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한미약품(128940)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/08/24 18:07

개미신사

한미약품이 단순 체중 감량을 넘어 근육 보존을 겨냥한 차세대 비만 신약 후보 물질을 로슈의 자회사인 제넨텍에 기술수출했다. 총계약 규모는 최대 약 3조 2000억 원으로 단일 물질을 대상으로 국내 제약사와 글로벌 빅파마가 체결한 기술이전 계약 중 최대 규모다.

한미약품은 8월24일 제넨텍에 대사 질환 치료제 후보 물질 ‘HM17321’을 기술이전했다고 공시했다. 계약에 따라 제넨텍은 한국을 제외한 전 세계 개발?제조?상업화 독점권을 확보했다. 반환 의무가 없는 선급금은 1억 9000만 달러(약 2629억 원), 단계별 기술료를 포함한 총계약 규모는 최대 23억 500만 달러(약 3조 1892억 원)에 달한다. 한미약품은 제품 출시 후 매출에 연동한 단계별 로열티도 별도로 수취할 예정이다.

HM17321은 기존 글루카곤유사펩타이드(GLP)-1 계열 치료제와 다른 방식으로 작용하는 유로코르틴2(UCN2) 유사체다. 기존 비만 치료제의 한계로 꼽히는 근육 등 제지방량 감소를 보완하도록 설계된 게 특징이다. 비임상시험에서 단독과 GLP-1 병용 투여 모두 체중 감량과 체성분 개선 효과를 보였다. 한미약품은 현재 미국 식품의약국(FDA)의 승인을 받아 건강한 성인과 비만 환자를 대상으로 임상 1상을 진행하며 안전성과 내약성?약동학?약력학을 평가 중이다. 임상 1상을 마친 뒤 제넨텍이 2상부터 후속 개발을 이어갈 방침이다.

업계에서는 이번 계약에 대해 급속도로 확대되는 비만약 시장에서 차별화된 기전의 가치를 인정받은 결과라는 평가가 나온다. 의약품 시장조사 업체 아이큐비아(IQVIA)에 따르면 글로벌 비만 치료제 시장은 지난해 460억 달러(약 64조 원)를 기록했으며 2034년 978억 달러(약 135조 원) 규모에 이를 것으로 전망된다.

최인영 한미약품 부사장은 “비만 치료가 단순한 체중 감량을 넘어 체성분 개선과 대사 건강 회복으로 진화하고 있다”며 “HM17321의 차별화된 작용 원리와 개발 잠재력을 글로벌 시장에서 인정받은 성과”라고 강조했다.

한미약품의 비소세포폐암 치료제 ‘포지오티닙’과 호중구감소증 치료제 ‘롤론티스’의 기술이전 계약 상대방이 미국 어썰티오 홀딩스에서 인도 제약사 자이더스 라이프사이언스로 변경됐다.

한미약품은 8월21일 포지오티닙과 롤론티스 관련 투자판단 주요경영사항을 정정 공시하고 기술이전 계약 상대방을 어썰티오에서 자이더스로 변경한다고 밝혔다.이번 변경은 자이더스가 어썰티오 지분 100%를 인수한 데 따른 것이다. 어썰티오가 보유하던 두 치료제의 계약지역 내 개발·판매 관련 권리와 의무도 자이더스가 승계한다.두 치료제 모두 한미약품이 미국 스펙트럼 파마슈티컬스에 기술수출한 자산이다. 스펙트럼이 2023년 어썰티오에 인수되면서 계약 상대방이 어썰티오로 한 차례 변경된 바 있다.포지오티닙은 암세포 성장인자 수용체에 작용하는 항암제로 현재 글로벌 임상 3상을 준비하고 있다. 롤론티스는 미국에서 ‘롤베돈’이라는 이름으로 판매 중이고, 2022년 미국 식품의약국(FDA)의 승인을 받아 같은 해 10월 출시됐다.

한미사이언스는 자사의 약국 전용 더마코스메틱 브랜드 '프로-캄(PRO-CALM)'이 피부 고민별 맞춤 관리를 위한 EGF 라인업을 구축했다고 8월21일 밝혔다.

프로-캄은 대표 제품인 'EGF 액티브 바이탈 크림'을 중심으로 'EGF PDRN 액티브 시너지 마스크' 'EGF 우레아 케라톤 크림' 등을 연이어 선보이며 피부 부위 전반을 아우르는 EGF 기반 스킨케어 라인업을 완성했다. EGF 라인업은 EGF를 공통 성분으로 적용해 피부 컨디션 관리와 진정 케어에 초점을 맞춘 제품군이다.

특히 EGF 액티브 바이탈 크림은 2024년 출시 이후 전국 약국 1만1000곳 이상에 공급됐으며 최초 주문 약국의 절반이 추가 주문에 나서는 등 높은 재주문율을 기록했다.

한미사이언스 관계자는 "약국 화장품 시장에서 신뢰와 전문성을 갖춘 차별화된 더마코스메틱 브랜드로 경쟁력을 키우겠다"고 말했다.

한미약품이 주력 의약품의 견조한 성장과 글로벌 기술이전 성과에 힘입어 올해 2·4분기 시장 기대치를 웃도는 호실적을 기록했다. 상반기 누적 매출과 영업이익도 큰 폭으로 증가하면서 올해 창사 이래 최대 매출 달성 가능성이 높아지고 있다. 한미약품은 7월28일 2026년 2·4분기 연결기준 잠정 실적으로 매출 4672억원, 영업이익 1311억원, 순이익 841억원을 기록했다고 공시했다. 매출은 전년 동기 대비 29.3% 증가했으며 영업이익과 순이익은 각각 116.9%와 95.5% 늘었다. 상반기 누적 기준으로는 매출 8602억원으로 전년 동기 대비 14.4% 증가했다. 영업이익은 1847억원으로 54.6% 늘었으며 순이익은 1352억원으로 54.2% 증가했다.

한미약품은 로수젯 등 자체 개발 주력 제품의 성장세가 이어진 데다 글로벌 제약사와의 공동 판매 확대에 따른 매출 증가, 일라이 릴리로부터 수령한 소네페글루타이드 기술이전 계약금 인식 등이 2·4분기 호실적을 이끌었다고 설명했다. 한미약품은 실적 개선과 함께 미래 성장동력 확보를 위한 R&D 투자도 지속하고 있다. 현재 비만·대사질환과 희귀질환·항암 분야 등을 중심으로 30여개의 혁신신약 파이프라인을 가동하고 있으며 신규 모달리티를 접목한 차별화 전략으로 글로벌 경쟁력 강화에 나서고 있다.

특히 GLP-1 기반 비만신약 에페글레나타이드의 연내 성공적인 상용화를 위한 준비에 속도를 내고 있다. 황상연 한미약품 대표이사는 "불확실한 경영 환경 속에서도 견실한 펀더멘털을 토대로 제약업의 본질에 충실한 경영을 이어가는 동시에 미래 성장동력 창출을 위한 혁신에 전사적 역량을 집중하고 있다"고 말했다.

올 2분기 연결기준 매출액은 4672.47억으로 전년동기대비 29.3% 증가. 영업이익은 1310.393억으로 116.9% 증가. 당기순이익은 840.82억으로 95.5% 증가.

올 상반기 연결기준 매출액은 8601.73억으로 14.4% 증가. 영업이익은 1847.42억으로 54.6% 증가. 당기순이익은 1351.65억으로 54.2% 증가.

한미약품이 올해 2분기 기술이전 계약의 선급금 인식으로 수익성을 개선하고 하반기에도 성장세를 이어갈 것이란 전망이 나왔다. 한미약품의 국산 비만 치료제 ‘에페글레나타이드’가 식약처 허가를 받고 연내 출시되면 본업 성장을 이끌 수 있다는 분석이다.

IBK투자증권은 7월16일 보고서를 통해 “일라이 릴리와 체결한 단장증후군 치료제 소네페글루타이드 기술이전 계약에 따른 선급금이 별도 실적에 일시 반영될 것”이라며 “하반기 국내 비만 치료제가 허가 후 출시되면 연간 1000억 원 이상의 매출을 달성할 수 있다”고 밝혔다.

IBK투자증권은 한미약품의 올해 2분기 연결 매출을 4878억 원, 영업이익을 1259억 원으로 추정했다. 이는 전년 동기 대비 각각 35%, 108.5% 증가한 수치다. 영업이익률은 25.8%로 전년 동기 대비 9.1%포인트 상승할 것으로 예상했다.

수익성 개선의 주요 요인은 지난 6월 일라이 릴리와 체결한 기술이전 계약이다. 계약에 따른 선급금 약 1120억 원이 한미약품 별도 실적에 일시 인식될 것으로 전망됐다. 다만 자회사 북경한미는 중국 의약품 집중구매제도 심화에 따른 약가 인하 압력으로 실적이 부진할 것으로 분석됐다.

하반기에는 글루카곤 유사 펩타이드(GLP)-1 계열 비만 치료제 에페글레나타이드의 출시가 실적 성장에 기여할 것으로 예상됐다. 올해 1분기 위고비와 마운자로의 국내 합산 매출은 약 4272억 원으로, 연간 국내 비만 치료제 시장 규모가 1조 원을 넘어설 전망이다. 한미약품은 평택 바이오플랜트에서 에페글레나타이드를 연간 약 300만 도즈(약물의 1회 투여량) 생산할 수 있다. 제품 허가 후 자체 영업망을 통해 상업화에 속도를 낼 계획이다.

IBK투자증권은 한미약품에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 53만 원을 유지했다. IBK투자증권은 “하반기 임상 결과 발표와 국내 비만 치료제 출시 가시화가 주가 반등의 분기점이 될 것”이라고 설명했다.

작년 연결기준 매출액은 1조5475.31억으로 전년대비 3.48% 증가. 영업이익은 2577.99억으로 19.25% 증가. 당기순이익은 1880.60억으로 33.92% 증가.

2010년 7월 지주회사 체제로 전환되면서 신설된 사업회사로 기존 한미약품의 의약품 제조, 판매 사업을 영위. 주요 제품으로는 복합고혈압치료제 '아모잘탄', 복합고지혈증치료제 '로수젯', 역류성식도염치료제 '에소메졸', 전립선비대증치료제 '한미탐스캡슐', 발기부전치료제 '팔팔정' 등이 있음. 바이오신약, 합성신약, 개량/복합신약 등 신약 개발도 진행중. 22년9월 호중구감소증 치료제 ‘롤론티스(미국 제품명 롤베돈)’ 미국 식품의약국(FDA) 시판허가 승인 획득.
최대주주는 한미사이언스 외(50.56%), 주요주주는 국민연금공단(11.70%).

2024년 연결기준 매출액은 1조4955.02억으로 전년대비 0.31% 증가. 영업이익은 2161.86억으로 2.04% 감소.당기순이익은 1404.31억으로 15.08% 감소.

2012년 5월24일 34411원에서 바닥을 찍은 후 2015년 11월10일 706141원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 2020년 3월19일 198114원에서 마무리한 이후 2021년 1월27일 403573원에서 고점을 찍고 밀렸으나 작년 4월7일 214000원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 2월24일 648000원에서 고점을 찍고 밀렸으나 7월29일 302000원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 534000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 556000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 612000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 673500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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