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동국제약(086450)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략 2026/08/24 17:42

개미신사

동국제약이 올 상반기 매출 5000억 원을 돌파하며 역대 최대 실적을 기록했다. 일반?전문의약품 사업이 고르게 성장한 가운데 헬스앤뷰티 사업의 유통채널 확대와 더마코스메틱 브랜드 ‘센텔리안24’의 해외 판매 증가가 실적 개선을 뒷받침했다.

동국제약(086450)은 8월14일 반기보고서를 통해 올 상반기 연결기준 매출 5099억 원, 영업이익 534억 원을 기록했다고 밝혔다. 전년 동기보다 각각 11.5%, 12.6% 증가한 수준이다. 당기순이익은 436억 원으로 20.9% 늘었다. 별도기준 매출은 4365억 원, 영업이익은 478억 원으로 각각 16.7%, 23.4% 증가했다.

매출 확대와 함께 판매관리비 효율이 높아지면서 수익성도 개선됐다. 특히 헬스앤뷰티 사업은 온라인과 오프라인을 아우르는 판매망 확대 효과가 나타났다. 센텔리안24는 북미?유럽?일본?동남아 등으로 유통망을 넓히면서 2분기 해외 매출이 전년 동기 대비 566% 증가했다.

일반의약품(OTC)과 전문의약품(ETC) 부문도 성장세를 이어갔다. ETC 사업은 2분기 매출이 전년 동기보다 10.5%, 상반기 누적으로는 9.4% 증가했다. 고지혈증 치료제 ‘아토반듀오’, 골관절염 치료제 ‘셀레브론’, 소화성궤양 치료제 ‘라베드온’ 등이 성장을 이끌었다. 건강기능식품 사업 역시 상반기 매출이 전년 동기보다 40% 이상 늘었다.

해외 사업에서는 센텔리안24를 중심으로 미국 코스트코?얼타뷰티?노드스트롬, 일본 돈키호테?로프트 등 주요 유통채널 입점을 확대하고 있다. 의약품 부문에서도 전립선비대증 복합제 ‘유레스코’의 중남미 13개국 라이선스?공급 계약을 비롯해 로렐린, 포폴 등 주력 제품의 해외 판매 확대를 추진하고 있다.

동국제약은 향후 약물전달시스템(DDS) 기술을 활용한 신제품 개발에도 속도를 낼 계획이다. 마이크로스피어 기술 기반 전립선암 치료제 ‘로렐린’을 비롯해 비만치료제와 말단비대증치료제, 면역억제제 등의 후속 파이프라인을 확대한다는 방침이다.

동국제약은 물 없이 입안에서 녹여 섭취할 수 있는 구강용해필름 형태의 다이소 전용 '이너케어 필름' 4종을 출시했다고 8월13일 밝혔다.이번 신제품은 PDRN, 글루타치온, 홍삼, 프로폴리스&아연 등 소비자의 건강 관심사에 따라 선택할 수 있도록 4종으로 구성했다. 휴대가 간편하고 물 없이 하루 한 장씩 섭취할 수 있는 필름 제형을 적용한 것이 특징이다.'마데카 PDRN 필름'은 순도 86% 이상의 연어이리추출물(PDRN)을 1매당 100mg 함유했다. 여기에 비타민C와 콜라겐 등을 더했으며 망고·파인애플·레몬맛을 적용했다.'마데카 글루타치온 필름'에는 리포좀 글루타치온 효모추출물을 1매당 100mg 담았다. 비타민C와 콜라겐, 셀렌을 함께 배합했으며 레몬맛을 적용해 글루타치온 특유의 냄새에 대한 섭취 부담을 줄였다.건강기능식품인 '면역엔 홍삼 필름'은 국내산 6년근 홍삼을 홍삼근과 홍미삼 7대 3 비율로 배합했다. 면역력 증진과 피로 개선에 도움을 줄 수 있으며, 홍삼의 맛과 향을 유지하면서 쓴맛에 대한 부담을 낮추는 데 초점을 맞췄다.'프로폴리스&아연 필름'은 수용화 특허 공법을 적용한 호주산 프로폴리스와 아연을 주요 성분으로 구성했다. 배 농축액을 더해 프로폴리스 특유의 냄새와 맛을 줄이고 섭취 편의성을 높였다.동국제약은 건강 관련 상품에 대한 소비자 관심이 커지고 있는 다이소 식품 카테고리를 새로운 웰니스 제품 유통 채널로 활용한다는 계획이다. 이번 필름 제품을 시작으로 다이소 채널 특성에 맞춘 제품군을 지속적으로 확대할 예정이다.동국제약 마케팅 담당자는 "다이소 '이너케어 필름 4종'은 바쁜 일상에서 물 없이 간편하게 섭취하며 개인별 건강 관리를 돕는 제품"이라며 "소비자 수요에 맞춰 앞으로도 다이소 채널에 최적화된 웰니스 제품을 지속적으로 선보일 계획"이라고 말했다.

국내 제약사들의 더마코스메틱 경쟁이 브랜드에서 판매 채널의 영역으로 옮겨가는 가운데 동국제약의 움직임이 시선을 모으고 있다. '센텔리안24'를 앞세워 시장에서 입지를 다진 데 이어 약국과 병·의원 전용 브랜드를 연이어 선보이면서다. 최근에는 병·의원 전문 브랜드 '마데카랩스(Madecassol Labs)' 개발과 미국 내 유통망 확대를 동시에 추진하며 사업을 키우는 모양새다.

8월11일 업계에 따르면 동국제약은 2027년 상반기 출시를 목표로 병·의원 전문 더마코스메슈티컬 브랜드 '마데카랩스'를 개발하고 있다. 피부 장벽과 민감 피부, 시술 후 홈케어 등 의료 현장에서 수요가 높은 피부 고민을 겨냥한 고기능성 스킨케어 브랜드다.

마데카랩스는 기존 소비자용 더마 브랜드와 달리 제품 개발 과정부터 피부과 전문의가 참여한다는 점이 특징이다. 동국제약은 지난 6월 피부과 전문의 5명으로 구성된 더마코스메슈티컬 자문단을 출범했다. 자문단은 병풀 유래 핵심 성분인 TECA(센텔라아시아티카 정량추출물)를 기반으로 피부 작용 기전과 제형 개발 방향을 검토하고 있다. 향후 핵심 성분 선정과 제형 테스트, 사용감 평가 등 개발 전 과정에 참여할 예정이다.

동국제약은 센텔리안24를 시작으로 약국 전용 브랜드 '마데카파마시아', 의료기관용 제품군 '마데카MD'를 순차적으로 내놨다. 여기에 마데카랩스 개발까지 더하며 소비자·약국·의료기관으로 이어지는 브랜드 체계를 구축하고 있다.

이러한 채널 세분화 전략은 제약업계 더마코스메틱 사업의 흐름과도 맞닿아 있다. 한미그룹은 일반 소비자 시장과 약국 시장을 구분해 브랜드를 운영하고 있으며, 대웅제약과 파마리서치는 약국과 전문 관리 시장으로 사업 영역을 넓히는 등 판매 채널별 브랜드 전략을 확대하는 추세다.

이는 더마코스메틱 시장이 각광받고 있다는 방증이기도 하다. 글로벌 시장조사기관 포춘비즈니스인사이트는 전 세계 더마코스메틱 시장 규모가 지난해 479억1000만달러(약 68조원)에서 올해 525억9000만달러(약 74조6000억원)까지 확대될 것으로 내다봤다. 2034년에는 1170억달러(약 166조원) 규모까지 성장할 것이란 전망도 제시했다.

이에 동국제약은 해외에서도 센텔리안24를 앞세워유통망을 확대하는 데 신경을 쏟고 있다. 지난달 미국 코스트코 약 200개 매장에서 대표 제품 '마데카 크림 타임 리버스' 판매를 시작했다. 얼타뷰티에서는 선케어 라인과 뷰티 디바이스까지 판매 품목을 확대했으며, 현재 약 760개 매장에서 제품을 판매하고 있다. 지난 6월에는 노드스트롬 89개 매장과 온라인몰에도 입점했다.

센텔리안24의 해외 성과도 이어지고 있다. 대표 제품 마데카 크림의 글로벌 누적 판매량은 9700만개를 넘어섰다. 최근 미국 아마존 프라임데이에서는 PDRN 아이크림이 관련 카테고리 1위를 기록하는 등 북미 시장에서도 브랜드 인지도를 높이고 있다.

향후에는 마데카랩스가 계획대로 출시돼 의료기관 채널에 안착하고, 미국 유통망 확대가 해외 매출 성장으로 이어질 수 있을지 여부가 더마 사업의 성과를 가를 것으로 보인다.

회사 관계자는 "브랜드별로 유통 채널과 성분 등을 달리해 제품을 운영하고 있다"며 "헬스케어 사업부를 중심으로 성과가 이어지고 있는 만큼 국내뿐 아니라 해외에서도 더마 사업을 지속 확대해 나갈 계획"이라고 말했다.

동국제약의 더마코스메틱 브랜드 센텔리안24가 코스트코와 노드스트롬에 신규 입점하고 얼타 뷰티 판매 품목을 확대하는 등 미국 오프라인 유통망을 넓히고 있다. 8월10일 동국제약에 따르면 지난 7월 7일부터 약 200개 코스트코 매장에서'마데카 크림 타임 리버스 100ml' 제품을 판매하고 있다. 코스트코 이용 고객의 소비 특성을 고려해 브랜드 베스트셀러를 대용량으로 구성한 것이 특징이다.얼타 뷰티에서는 지난 5월 '마데카 크림 타임 리버스'를 선보인 데 이어 8월 9일부터 PDRN, 마데카 말차, 멜라 캡처, 선케어 라인과 뷰티 디바이스 '마데카 프라임 맥스' 등으로 판매 품목을 확대했다. 약 760개 매장에서는 계산대 인근 매대에 센텔리안24 제품을 운영하고 있다.지난 6월 초에는 노드스트롬 약 89개 매장과 온라인몰에 입점했다. 현재 마데카 크림, PDRN, 마데카 말차, 멜라 캡처 라인과 '마데카 프라임 맥스', '마데카 프라임 리추얼 화이트 펄' 등을 판매하고 있다.센텔리안24 담당자는 "미국 주요 온라인 채널에서 이룬 성과를 오프라인 유통망 확대로 이어가며 미국 시장 내 기반을 강화하고 있다"며 "앞으로도 채널별 특성에 맞춘 제품과 유통 전략을 통해 글로벌 시장에서 센텔리안24 입지를 넓혀 나갈 계획"이라고 말했다.센텔리안24는 아마존과 틱톡샵 등 온라인 채널에서도 제품을 판매하고 있다. 지난 6월 진행한 아마존 프라임데이에서는 '360도 샷 PDRN 리프팅 아이크림'이 아이크림 카테고리 판매 1위를 기록했으며, 매출은 전년 대비 900% 이상 증가했다.동국제약은 온라인 채널에 이어 미국 주요 오프라인 유통망까지 판매 접점을 확대하며 센텔리안24의 북미 사업 기반을 넓혀간다는 계획이다.

올 2분기 연결기준 매출액은 2588.97억으로 전년동기대비 10.90% 증가. 영업이익은 260.94억으로 17.85% 증가. 당기순이익은 172.42억으로 4.52% 감소.

올 상반기 연결기준 매출액은 5099.13억으로 전년동기대비 11.53% 증가. 영업이익은 534.30억으로 12.58% 증가. 당기순이익은 435.51억으로 20.89% 증가.

작년 연결기준 매출액은 9268.84억으로 전년대비 13.97% 증가. 영업이익은 965.54억으로 20.06% 증가. 당기순이익은 739.33억으로 18.60% 증가.

의약용 약제품 제조 및 판매 사업을 영위. 인사돌(잇몸질환 치료제), 마데카솔(식물성분 상처치료제), 오라메디(구내염 치료제), 훼라민큐(여성갱년기 증상치료제) 등의 일반의약품과 조영제(파미레이), 항암제(로렐린데포) 등의 전문의약품을 제조 및 판매.
최대주주는 동국헬스케어홀딩스 외(43.96%).

2024년 연결기준 매출액은 8121.66억으로 전년대비 11.10% 증가. 영업이익은 804.20억으로 20.26% 증가. 당기순이익은 623.36억으로 27.55% 증가.

2008년 10월28일 1502원에서 바닥을 찍은 후 2020년 9월10일 36150원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 2023년 7월10일 13000원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 올 4월6일 31250원에서 고점을 찍고 밀렸으나 6월8일 16460원에서 저점을 찍은 후 8월12일 22400원에서 고점을 찍고 밀렸으나 21일 17650원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 18250원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 19000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 21000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 23100원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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