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인텍플러스(064290)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/08/21 06:00

개미신사

올 2분기 연결기준 매출액은 89.61억으로 전년동기대비 64.37% 감소. 영업이익은 51.17억 적자로 15.76억에서 적자전환. 당기순이익은 60.94억 적자로 10.47억에서 적자전환.

올 상반기 연결기준 매출액은 217.66억으로 전년동기대비 44.98% 증가. 영업이익은 70.25억 적자로 29.01억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 75.42억 적자로 39.57억 적자에서 적자폭 확대.

상상인증권은 7월10일 인텍플러스(064290)에 대해 상반기 실적 공백을 지나 하반기 가파른 실적 반전 모멘텀을 맞이할 것이라며 투자의견 '매수'를 유지했다.

목표주가는 기존 12개월 선행(12M Fwd)에서 수주 성과가 실적에 본격 반영되는 시점인 내년 기준으로 변경하며 기존 4만8000원에서 7만7000원으로 상향했다.

인텍플러스의 올해 2분기 매출액은 지난해 동기 대비 38.3% 감소하지만 전 분기 대비 21.1% 증가한 155억원을 기록할 전망이다. 영업손실은 15억원으로 적자가 지속되지만, 컨센서스인 영업손실 19억원을 상회할 것으로 보인다.

이는 장비의 수주 매출 인식이 하반기에 집중돼 있기 때문으로, 실적 공백의 마지막 구간을 지나고 있다는 분석이다.

사업부별 매출액은 △반도체 외관검사 97억원 △반도체 미드엔드(Mid-End) 30억원 △디스플레이·이차전지 28억원으로 반도체 비중이 82%까지 확대될 전망이다. 매출 부진 속에서도 효율화된 고정비 구조 덕분에 적자 폭은 전분기 대비 축소될 것으로 예상된다.

하반기는 수주가 예고하는 압도적인 실적 반전이 기대된다. 정민규 상상인증권 연구원은 "연초 이후 공시된 공급계약 금액만 총 611억원에 달한다. 약 6개월의 장비 리드타임을 감안할 때, 이 수주 물량들의 매출 인식이 3분기부터 본격적으로 확대돼 4분기에 집중 배치된다"고 짚었다.

또한 "이에 동사의 3분기 매출액과 영업이익을 각각 302억원과 28억원으로, 4분기 매출액과 영업이익은 각각 500억원과 89억원을 기록할 것"이라며 "올해 연간 기준 매출액과 영업이익은 각각 1085억원, 77억원을 기록할 것"이라고 내다봤다.

향후 전망도 밝다. 글로벌 핵심 공급망을 중심으로 한 수주 모멘텀이 견고하게 유지되고 있기 때문이다.

정 연구원은 "현재 동사는 대만 반도체후공정(OSAT)향 칩온웨이퍼온서브스트레이트(CoWoS) 검사장비 공급을 비롯해 북미 고객사의 대면적 패키징 전환에 따른 수혜, 그리고 기판 고객사의 플립칩 볼그리드어레이(FC-BGA) 증설에 대응하며 포트폴리오를 넓히고 있다"고 강조했다.

끝으로 "상반기 주가 조정을 거쳐 하반기 본격적인 실적 턴어라운드가 가시화되는 만큼, 현시점은 저점 매수를 노리는 투자자들에게 매력적인 구간이 될 것"이라고 조언했다.

메리츠증권은 7월3일 인텍플러스(064290)에 대해 압도적인 기술력을 바탕으로 시장 점유율을 확장하고 있는 가운데, 올해 하반기부터 밀려드는 수주와 함께 폭발적인 실적 성장을 기록할 것이라며 투자의견 '매수' 및 목표주가 7만5000원을 제시했다.메리츠증권에 따르면 인텍플러스의 올해 2분기 연결 기준 매출액은 지난해 동기 대비 42% 줄어든 147억원, 영업손실은 23억원으로 컨센서스를 하회할 전망이다. 하지만 이는 1분기 말 기준 610억원 규모의 기보유한 수주잔고의 출고 및 매출 인식 시점이 하반기에 집중되면서 발생한 일시적인 상반기 실적 공백일 뿐이라는 분석이다.실제로 2분기 이후 현재까지 총 4건, 총액 514억원의 대규모 수주가 공시됐다. 이를 감안할 때 이번 반기보고서에서 확인될 인텍플러스의 수주잔고는 1000억원을 상회할 것으로 예상되고 있다.인텍플러스의 첫 번째 투자 포인트로는 인공지능(AI) 중앙처리장치(CPU)·그래픽처리장치(GPU)발 수요 급증으로 극심한 쇼티지(공급부족)가 진행 중인 플립칩 볼그리드어레이(FC-BGA) 전방 시장이다. 이에 따라 주요 기판 고객사들의 올해부터 내년까지 설비투자(CAPEX) 확대가 확실시되고 있다는 설명이다.김동관 메리츠증권 연구원은 "동사의 장비는 FC-BGA 범프(bump)의 높이와 균일성 등을 검사하는 장비로, 하이엔드 FC-BGA 기판 검사 분야 내에서 압도적인 시장 점유율(M/S)을 기록하고 있다"고 짚었다.이어 "이미 기공시된 수주 건만 4건(총392억원)에 달하며, 복수의 기판 고객사가 투자를 진행 중이어서 3분기에도 기판 검사 장비 수주잔고 증가세는 한층 더 가속화될 것"이라고 내다봤다.또한 "특히 대면적 기판 검사에서 경쟁사의 기술 대응이 난항을 겪는 사이, 동사는 일본 기판업체향 신규 수주까지 따냈다"며 "동사의 WSI 기반 검사 방식은 경쟁사의 공초점(Confocal) 방식 대비 대면적 기판 검사에서 수율과 처리 속도 측면에서 월등한 우위에 있는 것으로 파악된다"고 덧붙였다.아울러 "이번 FC-BGA 투자가 CPU·GPU를 위한 대면적 기판 위주로 이뤄지는 만큼, 인텍플러스의 시장 점유율은 추가로 확대될 가능성이 매우 높다"고 점쳤다.반도체 패키징 외관검사 장비 부문 역시 가파른 성장이 기대된다는 평가다. TSMC의 극심한 생산능력(capa) 쇼티지로 인해 북미 고객사가 대안으로 부각되면서, 신규 수주 가능성이 날로 커지고 있다. 고객사의 2.5D 패키징향 부품 발주가 이뤄지는 가운데, 인텍플러스 또한 2분기에 외관검사 장비 수주를 달성한 것으로 추정했다. 인텍플러스는 이 북미 고객사의 외관검사 장비를 단독으로 대응하고 있어, 고객사의 사업 개선에 따른 직접적인 수혜를 온전히 누릴 것으로 보인다는 설명이다.김 연구원은 "뿐만 아니라, 국내 메모리 고객사 기존 팹(fab) 내에서 경쟁사 장비를 대체하는 프로젝트(연간 100억원 내외 예상)가 개시됐으며, 대만 OSAT향 2.5D 패키징 검사장비 역시 퀄(품질인증) 종료 후 연간 100억원 내외 규모의 양산 PO(구매주문)를 획득해 반도체 검사장비 실적 성장에 강하게 드라이브를 걸 예정"이라고 진단했다.끝으로 "FC-BGA 기판 CAPEX 사이클 수혜와 북미 파운드리사 사업 개선에 따른 직수혜가 모두 가능하다"며 "2분기 수주잔고 폭증에 이어 3분기 분기 흑자전환, 4분기 재무 레버리지 본격화가 순차적으로 가시화될 것"이라고 조언했다.

인텍플러스(064290)는 ALKAID TECH LTD와 140억2930만원 규모의 반도체 및 서브스트레이트 검사장비 공급계약을 체결했다고 6월26일 공시했다. 계약금액은 최근 매출액 897억 6509만원 대비 15.63%에 해당한다. 계약기간은 지난 25일부터 2028년 3월 1일까지다. 계약상대방은 반도체 사업 에이전시 업체이며, 공급지역은 중국이다. 해당 장비는 AT&S에 설치될 예정이다.

인텍플러스는 takewin International Ltd와 71.57억원 규모의 공급계약(반도체 Substrate 검사 장비)을 체결했다고 6월26일 공시했다. 이는 최근 매출액 대비 7.97%에 해당하는 금액이며, 계약기간은 2026-06-24부터 2027-05-15까지이다.

NH투자증권은 5월28일 인텍플러스(064290)에 대해 반도체 업황 호조와 첨단(Advanced) 패키징 및 기판 투자 확대에 힘입어 높은 수주 성과가 지속될 것이라고 평가했다.인텍플러스는 머신비전 영상기술을 기반으로 반도체와 이차전지 산업 등에 검사장비를 공급하는 외관검사장비 전문 기업이다.NH투자증권에 따르면 투자자들이 가장 주목해야 할 포인트는 '첨단 패키징' 수혜다. 최근 고성능 반도체 수요가 급증하면서 칩의 성능을 극대화하기 위한 첨단 패키징 수요가 함께 확대되고 있다. 인텍플러스는 후공정 패키징 검사 분야에서 독보적인 기술력을 보유하고 있어, 이에 따른 기업가치 재평가가 활발히 이뤄지고 있다.더불어 플립침 볼그레이드 어레이(FC-BGA)를 중심으로 한 대면적, 하이엔드(High-end) 기판 증설 투자도 점차 확대되는 추세여서 중장기적인 실적 성장 동력으로 작용할 전망이다.심의섭 NH투자증권 연구원은 "글로벌 탑티어(Top Tier) 고객사 확대를 통한 구조적 성장도 돋보인다"며 "동사는 뛰어난 기술력을 바탕으로 시장 점유율을 지속해서 늘려가고 있다"고 진단했다.이어 "특히 최근 대만 파운드리향 퀄테스트(품질 검증) 승인을 시작으로, 향후 OSAT(외주반도체패키지테스트) 업체를 향한 공급이 크게 확대될 것"이라며 "현재 단독으로 공급 중인 북미 반도체 고객사향 패키징 검사장비 수주역시 지속적으로 늘어날 것"이라고 짚었다.또한 "이미 지난해부터 국내는 물론 중국, 일본 등 다양한 반도체 및 기판 제조사로부터 신규 수주가 확대되며 다방면으로 긍정적인 사업 성과가 이어지고 있다"고 덧붙였다.심 연구원은 "수주 확대에 힘입어 내년에는 사상 최대 실적을 경신할 것으로 추정된다"며 "2028년에는 영업 레버리지 효과가 극대화되며 30%의 영업이익률을 달성할 것"이라고 전망했다.마지막으로 "가파른 주가 상승에도 불구하고, 수주 성과가 본격적으로 실적에 반영될 2027년 예상 실적 기준 주가수익비율(PER)은 19.4배, 2028년 기준 11.3배 수준으로 밸류에이션 매력 또한 매우 높다"며 "수주 확대와 실적 성장, 그리고 기술력이 재차 부각되며 지속적인 기업가치 재평가가 이뤄질 것"이라고 조언했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 128.05억으로 전년동기대비 11.12% 감소. 영업이익은 19.08억 적자로 44.76억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 14.47억 적자로 50.04억 적자에서 적자폭 축소.

인텍플러스(064290)는 대만 반도체 사업 에이전시와 96억 3296만원 규모의 반도체 기판(Substrate) 검사 장비 공급계약을 체결했다고 3월4일 공시했다. 계약 금액은 최근 매출액 대비 11.5% 규모다. 계약기간은 내년 8월 30일까지다.

작년 연결기준 매출액은 897.65억으로 전년대비 7.0% 증가. 영업이익은 37.35억 적자로 155.87억 적자에서 적자폭 축소.당기순이익은 33.19억 적자로 118.69억 적자에서 적자폭 축소.

외관검사장비 전문 제조업체. 반도체 외관검사분야, 반도체 Mid-End 분야, 디스플레이 분야, 2차전지 외관검사 장비의 제조를 주요 사업으로 영위. 머신비전기술을 통해 표면 형상에 대한 영상데이터를 획득, 분석 및 처리하는 3D/2D 자동외관검사장비 및 모듈을 개발하여 판매. 주요 제품으로 반도체 PKG, SSD, MEMORY MODULE, Flip-chip 외관 검사장비, OLED외관 검사장비, Vision module, 2차전지 외관 검사장비 및 Vision module 등임. 최대주주는 이상윤 외(15.55%).

2024년 연결기준 매출액은 838.73억으로 전년대비 12.13% 증가. 영업이익은 155.87억 적자로 110.92억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 118.69억 적자로 107.91억 적자에서 적자폭 확대.

2014년 2월3일 2545원에서 바닥을 찍은 후 2023년 7월28일 48450원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 작년 4월9일 7980원에서 저점을 찍은 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 7뤟6일 54100원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 7월30일 21450원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 절호의 기회로 보여집니다.

손절점은 33600원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 35000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 38500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 42350원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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