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삼성SDI(006400)눌릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/08/07 10:07

개미신사

매출 비중은 7% 수준에 불과하지만 이익 기여도는 22%에 달한다. 삼성SDI에서 상대적으로 주목받지 못했던 전자재료 사업이 배터리 업황 둔화 속에서 실적을 지탱하는 숨은 축으로 부상하고 있다. 제일모직 합병 12년 만에 반도체·디스플레이 소재 사업의 가치가 다시 조명받고 있는 셈이다.

8월6일 업계에 따르면 삼성SDI 전자재료사업부는 올해 2분기 매출 2498억원 영업이익 445억원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 14.5% 영업이익은 34.8% 증가했다. 반도체 공정용 소재 판매가 안정적인 흐름을 이어간 가운데 갤럭시 폴더블 신제품 출시 효과로 디스플레이 소재 수요도 확대된 결과다.

전자재료 사업의 경쟁력은 외형보다 수익성에서 드러난다. 올해 2분기 전자재료 부문 매출은 삼성SDI 전체 매출의 6.6%에 그쳤지만 영업이익 기여도는 21.8%를 차지했다. 영업이익률은 17.8%로 전사 평균인 5.4%를 크게 웃돌았다.

배터리 중심 기업인 삼성SDI가 다른 배터리 업체와 차별화되는 지점도 여기에 있다. 전기차 시장이 둔화할 때 반도체와 디스플레이 업황이 회복하면 소재 사업이 실적을 보완하는 구조를 갖추고 있기 때문이다.

실제 삼성SDI가 전기차 수요 둔화와 배터리 재고 조정으로 어려움을 겪는 동안에도 전자재료 사업은 꾸준히 흑자를 유지했다. 삼성SDI가 2024년 4분기부터 올해 1분기까지 6개 분기 연속 영업손실을 기록한 기간에도 전자재료 부문은 안정적인 이익을 내며 실적 하락 폭을 줄이는 역할을 했다.

삼성SDI가 전자재료 사업을 확보한 계기는 2014년 제일모직과의 합병이다. 당시 제일모직이 보유한 전자재료와 화학 사업을 흡수하면서 배터리와 소재를 함께 갖춘 사업 구조를 구축했다.

합병 당시에는 사업 구조가 실적 안정성을 높이는 요인으로 작용하고 있다.

전자재료 사업은 삼성그룹 내 반도체·디스플레이 공급망과 연결돼 있다는 점도 강점이다. 삼성전자의 반도체 생산 확대와 삼성디스플레이의 패널 출하 증가는 공정 소재와 필름 소재 수요 확대로 이어질 수 있다.

최근 반도체 업황 회복과 폴더블 스마트폰 시장 확대는전자재료 사업에 새로운 성장 기회를 제공하고 있다. 고성능 반도체 생산 확대는 첨단 공정 소재 수요 증가로 이어지고 폴더블 디스플레이 시장 성장도 관련 필름 소재 판매 확대를 뒷받침하고 있다.

삼성SDI는 하반기 반도체 공정용 소재와 폴더블 디스플레이 소재 경쟁력 강화에 집중할 계획이다. 배터리 사업 의존도를 낮추고 고부가 소재 사업의 비중을 확대해 수익 구조를 안정화한다는 전략이다.

삼성SDI 관계자는 "하반기 폴더블 디스플레이용 소재를 중심으로 판매 증가가 예상된다"며 "반도체 고객사와 설비·원소재 업체와의 협업을 통해 반도체 공정용 소재 포트폴리오를 강화하겠다"고 말했다.

올 2분기 연결기준 매출액은 3조7688억으로 전년동기대비 18.5% 증가. 영업이익은 2038억으로 3978억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 4716억으로 1667억 적자에서 흑자전환.

올 상반기 연결기준 매출액은 7조3452억으로 전년동기대비 15.6% 증가. 영업이익은 482억으로 8319억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 5277억으로 38.27억 적자에서 흑자전환.

미국 내 AI(인공지능) 데이터센터 건설이 급증하면서 수백 GW(기가와트) 규모의 신규 전력 수요가 발생할 전망이다. 이에 안정적인 전력원인 가스발전이 가스터빈 공급난에 발목이 잡히면서 신재생에너지와 연계한 배터리 에너지저장장치(BESS)가 현실적인 대안으로 부상하고 있다. 하지만 북미 지역의 배터리 공급망이 수요를 따라가지 못하면서 국내 배터리업계가 수혜를 입을 것이라는 분석이 나온다.

7월13일 관련업계에 따르면 현재까지 미국에서 발표된 데이터센터 건설 프로젝트(전력 용량 기준) 상위 90개의 규모는 총 205GW에 달한다. 1GW 규모 데이터센터만 해도 가동률 60% 기준 연간 약 5TWh(테라와트아워)의 전력을 소비하는데 이는 인구 300만명 규모 대도시의 가정용 전력 수요와 맞먹는 수준이다. 단순 계산하면 205GW 규모의 데이터센터는 이보다 205배 많은 전력을 필요로 한다는 의미다. 최근 뱅크오브아메리카(BofA) 보고서에 따르면 2026~2030년 미국의 신규 전력 공급 확대 규모는 그 절반에도 못 미치는 93GW 수준에 그칠 것으로 예상된다.

데이터센터 사업자들이 자체 발전원 확보에 나설 수밖에 없을 것이라는게 업계의 시각이다. 가스발전은 안정적인 전력 공급이 가능해 유력한 대안으로 꼽히지만 핵심 설비인 가스터빈 공급난이 걸림돌이다. 가스터빈을 생산할 수 있는 업체가 제한적인 상황에서 수요가 급증하면서 납기 지연이 심화되고 있어서다. 대표적으로 GE 버노바는 2029년 생산 물량까지 사실상 예약이 완료된 것으로 알려졌다. 인허가부터 상업운전까지 8~10년이 걸리는 원전과 5~6년이 소요되는 석탄발전소도 단기 대안으로는 한계가 있다.

신재생에너지와 연계한 BESS가 가장 현실적인 대안이라는 평가다. 태양광과 풍력은 비교적 짧은 기간 내 구축이 가능하지만 발전량 변동성이 큰 만큼 ESS가 필수적이다. 실제로 한국투자증권은 미국의 205GW 규모 데이터센터 프로젝트가 계획대로 추진될 경우 2030년까지 누적 BESS 수요가 1.4TWh에 이를 것으로 추산했다.

반면 미국 내 배터리 공급은 크게 부족한 상황이다. 글로벌 배터리 업체들의 북미 BESS 생산능력은 2027년 기준 약 130GWh(기가와트아워) 수준이다. 미국 포드와 중국 배터리업체 CATL 협력생산시설까지 포함해도 150GWh 안팎에 그칠 것으로 추정된다.

이에 북미 ESS 시장 대응에 속도를 내온 국내 배터리업계의 수혜가 예상된다. SK온은 SK배터리아메리카(22GWh), HSBMA(35GWh), SK온 테네시(45GWh) 등 미국 내 약 102GWh 생산능력 가운데 일부를 ESS용으로 전환하고 있다. 업계에서는 최대 5GW 규모까지 ESS 전환을 검토 중인 것으로 보고 있다.

LG에너지솔루션은 캐나다 온타리오 윈저 공장과 미국 미시간 홀랜드 공장, 오하이오 혼다 합작공장, 테네시 GM 합작공장 등에서 ESS용 LFP 배터리를 생산하고 있다. 연말까지 북미에서 50GWh 이상의 ESS 생산능력을 확보한다는 계획이다.

삼성SDI도 스텔란티스와의 미국 합작법인 스타플러스에너지 1공장 4개 생산라인 가운데 3개 라인을 ESS용으로 바꾸고 있다. 현재 ESS용 삼원계 배터리를 양산중이며 ESS용 LFP(리튬·인산·철) 양산은 오는 9월 시작될 것으로 예상된다.

지정학적 변수도 K배터리에 우호적이다. 데이터센터와 전력망이 국가 안보 인프라로 부상하면서 배터리 역시 단순 부품이 아닌 신뢰할 수 있는 공급망에서 조달해야 하는 전략 자산으로 인식되고 있기 때문이다. 실제로 미국 국방부는 지난해 1월 CATL을 '중국 군사 기업(Chinese Military Company)'로 지정했다.

업계 관계자는 "AI 산업 확대에 따른 전력 인프라 확보 경쟁으로 미국 데이터센터용 BESS 시장이 새로운 격전지로 떠오르고 있다"며 "배터리 산업의 중심축도 전기차에서 전력 인프라로 이동할 가능성이 있다"고 내다봤다.

정부가 인공지능(AI) 기반 배전망 에너지저장장치(ESS) 구축 사업을 추진하면서 국내 배터리 3사가 본격적인 경쟁에 돌입한다. 기후에너지환경부가 7월10일 발표한 '2026년 AI 활용 ESS 구축 지원 사업' 사업자 선정 결과 총 9개 컨소시엄이 운영 사업자로 선정됐다.

배터리 공급 경쟁에서는 삼성SDI가 우위를 보였다. 이번에 선정된 9개 컨소시엄 가운데 6곳이 삼성SDI 배터리를 채택했다. LG에너지솔루션과 SK온 배터리를 적용한 사업자는 각각 1곳, 2곳으로 집계됐다. 용량 기준으로도 삼성SDI의 점유율이 가장 높았다.

삼성SDI 배터리를 적용한 사업자들이 확보한 물량은 전체의 약 66%를 차지한 것으로 집계됐다. LG에너지솔루션과 SK온 배터리를 적용한 사업자들의 물량 비중은 각각 22%, 12% 수준이다.

삼성SDI는 이번 사업에 ESS 통합 솔루션인 '삼성 배터리 박스(SBB) 1.5'를 공급한다. 20피트 컨테이너 내부에 하이니켈 NCA 각형 배터리셀과 모듈, 랙, 안전장치 등을 일체형으로 탑재한 제품으로, 전력망에 연결하면 바로 사용할 수 있도록 설계됐다. 반면 운영 사업에서는 LG에너지솔루션이 가장 큰 성과를 냈다.

LG에너지솔루션은 신한자산운용과 구성한 '햇빛배전망에너지' 컨소시엄을 통해 운영사 1곳이 확보할 수 있는 최대 규모인 호남권 7개 배전선로, 총 140메가와트시(MWh)를 확보했다.

이번 사업은 재생에너지가 집중된 지역의 배전선로에 ESS를 구축하고 AI를 활용해 충·방전을 최적화하는 것이 핵심이다.

업계에서는 이번 사업을 오는 9월 예정된 제3차 ESS 중앙계약시장 입찰의 '전초전'으로 보고 있다.

정부 사업을 통해 제품 성능과 안전성, 운영 역량이 검증되는 만큼 향후 공공 ESS 시장 경쟁에도 적잖은 영향을 미칠 것이라는 분석이다.

삼성SDI가 정부의 ‘3대 메가 프로젝트’ 발표를 앞두고 삼성그룹 주요 계열사의 대규모 투자 기대감이 부각되면서 장 초반 강세다.

6월29일 오전 9시28분 삼성SDI는 전 거래일 대비 6.04% 오른 48만2500원에 거래 중이다.

주가 강세는 정부의 대규모 민관 투자 프로젝트 기대감이 영향을 준 것으로 풀이된다. 이날 이재명 대통령 주재로 열리는 ‘대한민국 대도약 3대 메가 프로젝트 국민 보고회’를 계기로 삼성전자와 SK, 현대차그룹 등 주요 기업들이 인공지능(AI), 반도체, 로봇, 전력망 등 첨단산업 투자 계획을 내놓을 것으로 전망된다.

삼성그룹 계열사 가운데 삼성SDI도 투자 기대주로 거론된다. 삼성SDI 천안사업장은 차세대 배터리 생산능력 확대에 나서고, 울산사업장은 AI 인프라 확대로 수요가 늘고 있는 에너지저장장치(ESS) 생산시설 확충이 예상된다. 전기차 배터리 수요 둔화로 부진했던 2차전지 업황이 ESS와 데이터센터 전력 인프라 수요를 계기로 반등할 수 있다는 기대가 커진 셈이다.

실적 개선 전망도 투자심리를 자극하고 있다. 시장에서는 삼성SDI가 올해 2분기 7개 분기 만에 영업흑자로 전환할 가능성에 주목하고 있다. 데이터센터 ESS 내 고수익성 제품 비중이 높아지고, 원형 전지와 소형 전지의 수익성 개선이 더해지면서 분기 실적이 시장 기대치를 웃돌 수 있다는 분석이다.

미래에셋증권은 최근 보고서에서 삼성SDI의 2분기 매출액을 3조6000억원, 영업이익을 212억원으로 추정했다. 이는 영업이익 기준 전분기 대비 흑자 전환에 해당한다. 또 올해 연간 영업이익은 250억원, 2027년 1722억원, 2028년 2669억원으로 늘어날 것으로 예상했다.

증권가에서는 삼성SDI가 단순 전기차 배터리 업체를 넘어 ESS와 차세대 배터리, 삼성디스플레이 지분가치까지 재평가 받을 수 있다는 시각도 제기된다. 미래에셋증권은 삼성SDI에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 100만원을 유지했다.

김철중 미래에셋증권 연구원은 “2분기 흑자로 추정된다”며 “하반기 AI 데이터센터 고객 확보, QVC 구체화, OLI 등 차세대 대응 라인 가동 본격화 등 수주 개선 실적 개선도 가능하다고 판단한다”고 밝혔다.

올 1분기 연결기준 매출액은 3조3764억으로 전년동기대비 12.6% 증가. 영업이익은 1556억 적자로 4341억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 561억으로 2160억 적자에서 흑자전환.

삼성SDI가 독일 메르세데스-벤츠(이하 벤츠)와 '조 단위' 전기차 배터리 공급 계약을 체결했다. 이재용 삼성전자 회장이 공들여온 '배터리 세일즈'가 성과를 냈다는 평가다.

삼성SDI는 4월20일 벤츠의 차세대 전기차에 탑재될 고성능 배터리를 공급키로 했다고 밝혔다. 이날 최주선 삼성SDI 대표와 올라 칼레니우스 벤츠 회장은 안다즈 서울 강남에서 만나 이같이 결정했다. 삼성SDI의 첫 벤츠향 물량 수주다. 양사는 관련 계약의 자세한 내용을 공개하지 않았지만 배터리업계는 그 규모가 최대 10조원 수준에 달할 것으로 보고 있다.

이번 성과는 이 회장이 유럽 출장을 다녀온지 약 한달만에 나온 것이다. 실제로 지난달 최 사장과 독일을 방문해 벤츠 경영진 등과 '배터리 동맹' 구축 방향을 모색한 것으로 전해졌다. 이에 앞서 지난해 11월에도 한국을 찾은 칼레니우스 회장과 만찬을 갖고 기술협력 방안을 논의한 바 있다.

양사 계약에 따라 삼성SDI는 BMW와 아우디에 이어 벤츠까지 고객사로 확보하며 프리미엄급 자동차의 대명사인 '독일 3사'에 모두 배터리를 납품하는 기업으로 자리매김하게 됐다. 고성능 하이니켈 배터리에 강점을 보여온 삼성SDI 입장에서는 차별화된 트랙레코드(실적)를 바탕으로 신규 고객사 확보에 보다 적극적으로 나설 수 있게 됐다. 특히 중저가 LFP(리튬·인산·철)를 앞세운 중국의 공세 속에서도 '조 단위' 하이니켈 계약을 따내면서 고성능 배터리의 수요가 여전하다는 점을 입증한 것도 의미가 있다.

삼성과 벤츠는 향후 차세대 배터리 선행 개발 등 미래 모빌리티(이동성) 분야에서 전략적 협력 관계를 지속적으로 유지할 방침이다. 양사 간에는 배터리 외에도 차량용 반도체와 전장 부품, 디스플레이 등은 물론 자율주행 등 미래차 산업 전반에서 협력이 가능하다는 관측이다. 삼성은 오디오·전장 자회사 하만을 미래 핵심동력 중 하나로 삼고 있고, 지난해 7월에는 테슬라와 차세대 자율주행용 반도체 공급 계약을 발표하는 등 관련 보폭을 넓히고 있다.

삼성SDI 관계자는 "이번 파트너십은 양사가 가진 혁신 DNA(유전인자)의 결합"이라며 "글로벌 전기차 시장을 선도하기 위한 배터리 수주를 확보했다는 점에서 의미가 크다"고 강조했다. 벤츠 관계자는 "양사는 그동안 기술협력 강화를 위한 방안을 지속적으로 논의해왔다"며 "전동화 전략의 핵심인 고성능 배터리의 안정적인 공급망을 확보하게 됐다"고 말했다.

작년 연결기준 매출액은 13조2667.31억으로 전년대비 20.0% 감소. 영업이익은 1조7223.61억 적자로 3633.04억에서 적자전환. 당기순이익은 5848.75억 적자로 5755.12억에서 적자전환.

삼성그룹의 계열사로 (구)제일모직을 흡수합병해 삼성SDI 통합법인으로 출범. 중·대형전지, 소형전지 등의 리튬이온 2차 전지를 생산/판매하는 에너지솔루션 사업부문과 반도체 및 디스플레이 소재 등을 생산/판매하는 전자재료 사업부문을 영위. 전기자동차, 전력저장장치(ESS), 스마트폰 등에 사용되는 2차 전지와 EMC, CMP 슬러리 등의 전자재료 제품을 판매중.

전고체 전지 등 차세대 전지 기술을 개발하기 위해 자체 연구개발과 더불어 해외연구소 및 국내외 연구기관과의 협력을 강화하고 있으며, 2027년부터 전고체 배터리 양산을 목표로 사업을 추진중.

최대주주는 삼성전자 외(20.48%), 주요주주는 국민연금공단(7.39%), BlackRock Fund Advisors(5.01%) 상호변경 : 삼성-NEC -> 삼성SDI(1999년11월).

2024년 연결기준 매출액은 16조5922.49억으로 전년대비 22.60% 감소. 영업이익은 3633.04억으로 76.49% 감소. 당기순이익은 5755.12억으로 72.14% 감소.

1985년 11월1일 8013원에서 바닥을 찍은 후 2021년 8월13일 810639원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 5월22일 157700원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 4월22일 820000에서 최고가를 찍고 밀렸으나 7월29일 341500원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 점차 저점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 436000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 454000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 500000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 550000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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