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LG씨엔에스(064400)저점에선 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/27 09:00

개미신사

김동우 교보증권 연구원은 7월21일 보고서에서 LG CNS에 대해 "엔터프라이즈 AI 전환 과정의 핵심 기업으로 부상할 것"이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 8만9000원을 유지한다고 밝혔다. 다만 2분기 실적은 시장 기대치를 소폭 밑돌 것으로 내다봤다.김 연구원은 LG CNS의 2분기 매출을 1조5400억원(전년 대비 5.7% 증가), 영업이익을 1328억원(5.7% 감소, 영업이익률 8.6%)으로 추정하며 "영업이익 기준 컨센서스(매출 1조5600억원, 영업이익 1387억원)를 소폭 하회할 것으로 예상된다"고 설명했다.스마트엔지니어링 부문에서 계열사향 일부 계약이 1분기 종료되면서 이익이 줄지만, 외부 고객사를 대상으로 한 물류 관련 매출 증가와 금융 차세대 사업들이 이를 상당 부분 보완할 것으로 봤다.

사업 부문별로는 클라우드·AI 매출이 9211억원(5.6% 증가)을 기록할 것으로 예상했다. 그는 "클라우드&AI 매출은 AI 인프라 및 유지보수 사업이 지속 확대되고, 데이터센터 설계·구매·운영(DBO) 사업의 견조한 실적이 유지되는 가운데 외부 고객사들의 클라우드 MSP 사용량이 증가하며 9211억원을 기록할 전망"이라고 진단했다.스마트엔지니어링 부문 매출은 2784억원(4.4% 증가)으로, 계열사 계약 종료에 따른 감소분을 외부 물류 프로젝트가 상쇄할 것으로 봤다. 디지털 비즈니스 서비스(Digital Business Service·DBS) 부문 매출은 금융 차세대 인프라 사업 수주 효과로 3444억원(7.3% 증가)이 예상됐다.김 연구원은 2025년 말부터 2026년 상반기까지 수주된 금융 대형 차세대 사업들이 올해부터 본격적으로 매출에 반영되면서 DBS 부문 연간 매출이 전년 대비 9.9% 성장할 것으로 전망했다.클라우드·AI 사업 역시 중장기 성장축으로 지목했다. 김 연구원은 "본격적인 AI 데이터센터(DC) 사업에서의 매출 업사이드는 2027년 반영이 예상되나, 고객사들의 실질적인 AI 전환에 따른 클라우드 MSP 사용량 증가가 나타나고 있으며 국내 네오클라우드 고객사의 코로케이션 사업을동사가 진행한다는 점이 레퍼런스 측면에서 긍정적"이라고 말했다. 그는 2026년 클라우드·AI 매출을 전년 대비 6.0%, 2027년에는 9.0% 성장할 것으로 추정했다.또 "기업 AX 과정에서 비용 최적화와 기존 업무 환경과의 통합을 포함한 하네스 엔지니어링의 중요도가 증가하고 있는 상황은 동사에게 긍정적인 요소"라며 "국내에서는 SI사들이 엔터프라이즈 AI 전환 과정에서 핵심 중간 계층으로 부상할 것으로 예상하며, 그 중 동사는 캡티브 물량이 확보되었을 뿐 아니라 대외 고객 비중도 약 40%로 빠른 수혜가 가능하다"고 진단했다.신규 피지컬 AI 인프라 계약도 긍정적으로 평가했다. 김 연구원은 "스마트엔지니어링 부문에서 LG전자와 피지컬 AI 인프라 계약(2026년 8월부터 3년간, 1897억원) 공시로 LG그룹의 피지컬 AI 데이터 학습을 위한 데이터 팩토리 인프라 구축의 초기 수혜가 실제 계약으로 확인됐다"며 "그룹사 사업 본격화시 이익 성장 기여가 예상된다"고 덧붙였다.

과거 시스템통합(SI) 대표 업체로 꼽혔던 LG씨엔에스가 인공지능(AI) 시대에서 새로운 성장기회를 확보하며 정체성이 바뀌고 있다. 과거처럼 금융권 차세대 시스템 수주가 건재한 가운데 데이터센터 DBO(설계, 구축 운영)와 인공지능전환(AX) 같은 새로운 먹거리를 움켜쥐었다는 평가다.

6월30일 삼성증권은 이같은 배경에 LG CNS의 목표주가 10만원, 투자의견 '매수'를 제시했다. 전날 종가는 7만9200원이었다.

삼성증권이 주목하며 커버리지를 개시한 배경은 AI 기반 신사업 진출이다. 글로벌 AI 데이터센터 수요 확대로 LG CNS의 데이터센터 DBO 수주도 고성장 중이다. LG전자, LG유플러스 등 그룹 계열사와 협업을 바탕으로 인도네시아 등 해외 수주가 확대되고 있다. 모듈형 데이터센터 'AI 박스' 공급으로 구축 시간도 단축되고 있다. LG CNS가 자체적으로도 올해 데이터센터에서 매출 5000억원을 기대하고 있다.

그룹 내 존재감도 커지고 있다. LG그룹이 전사 차원에서 AI 전환을 성장동력으로 내세우고 있는 만큼 LG CNS가 '컨트롤타워'로서 역할을 확대할 것이라는 분석이다. 그룹 전체의 AI 인프라 구축, 에이전틱 AI 생태계 조성, 피지컬 AI 기반 로봇 도입 등 AX 전체 과정에서 LG CNS의 관련 매출이 증가할 것이라는 전망이 나온다. 또한 그룹사 레퍼런스를 바탕으로 금융, 공공 등 대외 수주 증가도 기대할 수 있다는 분석이다.

과거 전통 SI 업체의 먹거리였던 차세대 시스템 구축도 실적을 이끌고 있다. 일부 관계사 실적 부진에도 은행과 증권사를 중심으로 금융권 차세대 프로젝트를 수주해 매출 성장이 가능할 것으로 전망된다. NH농협은행 차세대 시스템 '프로젝트 NEO'는 1단계에만 3000억원대로 금융권 차세대 시스템 구축 사업 중 단일계약 기준 최대 규모로 알려졌다. 이 밖에도 미래에셋생명, 한국예탁결제원, KB증권 등 대형 금융 프로젝트 레퍼런스를 확보하고 있다. 축적된 이력을 기반으로 고마진 금융 프로젝트 수주를 확대할 것으로 예상된다.

오동환 삼성증권 연구원은 "사업 모델이 전통 SI에서 인프라, 에이전트, 로봇전환(RX) 등을 통합하는 AX 파트너로 확대되는 구간"이라며 "그간의 기업가치평가(밸류에이션)이 바뀔 필요가 있다"라고 설명했다.

LG CNS가 에이전틱 인공지능(AI)를 적용한 전자적 자원관리(ERP) 테스트 자동화 솔루션 '퍼펙트윈 ERP 에디션'을 출시하며 글로벌 시장 공략에 속도를 낸다.LG CNS는 6월25일 SAP ERP 시스템에 특화된 실거래 데이터 기반 테스트 자동화 솔루션 '퍼펙트윈 ERP 에디션'을 선보였다고 밝혔다.이 솔루션은 기업이 SAP의 최신 ERP인 S/4HANA로 전환하거나 신규 ERP를 구축할 때 발생할 수 있는 오류를 사전에 점검해 시스템 안정성과 운영 효율성을 높여준다.

새 제품에는 에이전틱 AI가 적용돼 테스트 시나리오 생성부터 오류 원인 분석, 결과 보고서 작성까지 자동으로 수행한다.기존에는 업무 담당자가 수작업으로 수일에 걸쳐 테스트 항목을 설계해야 했다. 새 제품에는 AI가 실제 운영 데이터와 업무 프로세스를 분석해 수시간 내 최적의 테스트 시나리오를 생성할 수 있도록 했다.테스트 과정에서도 AI가 이상 징후와 오류 원인을 분석하고 해결 방안을 제시한다. 테스트 결과 보고서 등 각종 산출물도 자동으로 작성한다.이를 통해 ERP 테스트 기간을 단축하고 시스템 전환 프로젝트의 안정성을 높일 수 있다는 것이 회사 측 설명이다.LG CNS는 연내 AI 에이전트 간 협업 체계인 '에이전트 오케스트레이션'을 구축한다. 테스트 시나리오 생성부터 실행, 분석, 오류 수정, 검증까지 전 과정을 자율적으로 수행하는 솔루션으로 고도화할 계획이다.글로벌 시장 공략도 확대한다. LG CNS는 최근 미국에서 열린 'SAP 사파이어 2026'과 일본 '재팬 IT위크'에서 퍼펙트윈 ERP 에디션을 선보였다.일본 히타치 솔루션 크리에이트(HSC)와 리셀러 파트너십을 체결하는 등 해외 사업 기반을 강화하고 있다.

유진투자증권은 6월25일 LG씨엔에스(064400)에 대해 엔비디아와의 피지컬AI·로보틱스 협력 본격화와 함께 사업 영역 확장에 따른 중장기 성장이 기대되기에 어느 때보다 주목해야 할 시점이라며 투자의견 '매수'를 유지했다.목표주가는 올해 추정 실적 기준 예상 주당순이익(EPS) 4621원에 국내 동종 및 유사업체 (Peer Group) 평균 주가수익비율(PER) 34.5배를 30% 할인한 24.1배를 목표 멀티플(Target Multiple)로 적용하며 기존 9만3000원에서 11만1000원으로 상향했다.

유진투자증권에 따르면 최근 LG그룹과 엔비디아의 밀착 행보가 구체화되면서 글로벌 AI 생태계 내 핵심 파트너로서의 가치가 부각되고 있다. 지난 8일 젠슨황 엔비디아 최고경영자(CEO)와 구광모 LG그룹 회장의 회동에 이어, 22일에는 현신균 LG씨엔에스 사장을 포함한 계열사 주요 경영진과 실무진 30여 명이 미국 엔비디아 본사를 방문해 후속 실무 협의를 진행했다.이번 협의를 통해 △가전·로봇(LG전자) △센싱·광학(LG이노텍) △스마트팩토리·클라우드(LG씨엔에스) △자체 AI 모델(LG AI연구원) 역량을 결집한 'One LG' 기반의 피지컬AI 및 로보틱스 분야 실질적 사업 협력이 추진될 전망이다. 양사는 레퍼런스 로봇 공동 개발을 비롯해 AI 데이터센터, 미래 모빌리티 등 전방위적 협력을 강화하기로 했다.박종선 유진투자증권연구원은 "사업 영역도 디지털 전환(DX)에서 AI 전환(AX) 및 로봇 전환(RX)으로 본격 확대된다"고 짚었다.이어 "글로벌 빅테크 기업들과의 파트너십을 바탕으로 AI 플랫폼 'AgenticWorks' 기반의 AX 사업을 확장하는 한편, 'PhysicalWorks Forge'와 'PhysicalWorks Baton' 플랫폼을 통해 토탈 로봇 서비스(RX)를 제공하며 그룹 내 시너지를 대외 사업으로 확대할 계획"이라고 강조했다.박 연구원은 "안정적인 실적 성장세도 매수 심리를 자극하는 요인"이라며 "올해 2분기 연결 기준 예상 매출액과 영업이익은 지난해 동기 대비 각각 4.2% 늘어난 1조5208억원, 3.3% 서장한 1454억원으로 견조한 성장세를 이어갈 것"이라고 진단했다.끝으로 "향후 2~3년간은 클라우드, 데이터센터, 금융DX가 회사의 안정적인 성장을 견인할 것"이라며 "이후 RX 서비스가 본격적으로 상용화되는 시점에는 실적이 '퀀텀 점프'할 것으로 기대된다"고 조언했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1조3149.98억으로 전년동기대비 8.6% 증가. 영업이익은 941.97억으로 19.4% 증가. 당기순이익은 809.08억으로 41.2% 증가.

작년 연결기준 매출액은 6조1295.43억으로 전년대비 52.60% 증가. 영업이익은 5518.28억으로 7.60% 증가. 당기순이익은 4391.58억으로 20.35% 증가

LG그룹 계열의 IT서비스 업체. 컨설팅, 시스템 통합 및 유지보수, IT 아웃소싱, 솔루션/플랫폼 사업 등을 영위. 주요 서비스는 Digital Business Service(SI/SM 등), Cloud & AI(클라우드, Data& AI 등), Smart Engineering(스마트팩토리, 스마트물류, 스마트시티 등)으로 구분. 최대주주는 LG 외(45.96%), 주요주주는 크리스탈코리아 유한회사(21.50%).

2024년 연결기준 매출액은 5조9826.27억으로 전년대비 6.73% 증가. 영업이익은 5128.64억으로 10.52% 증가. 당기순이익은 3649.14억으로 9.80% 증가.

작년 3월5일 46500원에서 최저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 6월23일 100800원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 8월20일 49700원에서 저점을 찍은 이후 올 2월27일 78300원에서 고점을 찍고 밀렸으나 3월31일 55400원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 6월2일 169800원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 7월21일 60500원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 65300원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 68000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 74800원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 82300원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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