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HD현대(267250)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/27 06:19

개미신사

HD현대삼호가 미국 워싱턴주 타코마항의 컨테이너 터미널 현대화 사업에 참여한다. 선박 건조를 넘어 항만 하역 장비까지 한·미 조선산업 협력 범위를 넓히면서 '마스가(MASGA)' 프로젝트의 실행력을 높였다는 평가다.

7월26일 업계에 따르면 HD현대는 최근 HMM 미국 계열사인 워싱턴 유나이티드 터미널(WUT)과 항만크레인 4기 공급계약을 맺었다. 계약 대상은 안벽크레인(항만에 접안한 선박에 컨테이너를 싣고 내리는 크레인) 2기와 야드크레인(터미널 내 야드에서 차량에 컨테이너를 싣고 내리는 크레인) 2기다. HD현대삼호는 장비 설계와 제작을 비롯해 현지 운송, 설치, 시운전까지 일괄 수행한다. 전체 장비는 2028년까지 인도될 예정이다. 이번 사업은 WUT가 타코마항 터미널의 노후 설비를 개선하고, 대형 컨테이너선 입항 증가에 대응하기 위해 추진하는 시설 고도화 프로젝트다. WUT는 현재 안벽크레인 8기를 운용하고 있다. 이 가운데 4기는 HD현대삼호가 1999년 공급한 설비다. 약 30년 전 납품한 장비의 교체 수요를 다시 수주한 것은 제작 품질과 장기 운영 신뢰성을 인정받은 결과로 해석된다. HD현대삼호는 미국 항만 환경에 대한 축적된 경험을 경쟁력으로 내세웠다. 이 회사는 1985년 이후 미국 주요 항만에 항만크레인 20기를 공급했다. 현지 운영사의 요구사항을 반영한 설계 능력과 대형 구조물 제작 역량,사후 관리 신뢰도가 이번 계약으로 이어졌다는 설명이다. 이번 프로젝트에는 포스코의 철강재가 적용된다. 해풍과 염분, 반복 하중에 장기간 노출되는 항만크레인 특성상 구조용 강재의 내구성은 장비 수명과 안전성에 직접적인 영향을 미친다. 국내 조선사의 설계·제작 기술에 철강사의 소재 경쟁력이 더해진 수출 모델이라는 점도 주목된다. 정기선 HD현대 회장은 지난해 5월 제이미슨 그리어 미국무역대표부(USTR) 대표와 만나 한·미 조선산업 협력 방안을 논의하면서 HD현대삼호의 크레인 제작 역량을 소개한 바 있다. 조선소 협력뿐 아니라 항만 장비, 기자재, 정비 서비스까지 연계할 수 있다는 구상이다. 업계는 이번 수주가 MASGA 협력의 외연을 넓히는 사례가 될 것으로 본다. 미국 조선업 경쟁력 강화에는 선박 건조능력뿐 아니라 선박을 처리할 항만 인프라와 물류 장비의 고도화가 함께 이뤄져야 하기 때문이다.

HD현대가 인공지능(AI) 전환에 속도를 내고 있다.

7월22일 관련업계에 따르면 HD한국조선해양은 최근 네이버클라우드와 '피지컬 AI 기반 조선 사업 혁신 업무협약'을 체결했고 HD현대마린솔루션은 웨더뉴스와 협력해 AI 기반 항로 최적화 솔루션 상용화에 나섰다.

먼저 HD현대가 보유한 2억건 이상의 조선·해양 데이터에 네이버의 인공지능과 클라우드 기술을 결합한다. 양사는 조선업 특화 AI·클라우드 인프라 구축, 데이터센터 및 통합 전력 인프라 구축, 소프트웨어 중심 선박(SDV) 및 조선 AX 기술 협력, 피지컬 AI·로봇 기술 활용, 디지털 교육 등 다양한 분야에서 협력을 이어갈 계획이다.

이번 협력은 HD현대의 친환경 엔진 기술과 에너지저장장치(ESS), 수소 연료전지 등 친환경 에너지 솔루션을 활용해 데이터센터용 전력 공급망을 구축하는 것이 핵심이다. 조선 기술이 AI 데이터센터의 전력 인프라로 연결되는 구조다.

김형관 HD한국조선해양 대표는 "HD현대가 보유한 2억건 이상의 조선·해양 분야 데이터베이스에 네이버의 AI 기술을 더해 조선업에 특화된 AI 생태계를 구축해 나갈 것"이라며 "AI 기반의 지능형 스마트 조선소 구축을 성공적으로 완료해 미래 선박 시장을 주도해 나갈 것"이라고 말했다.

HD현대마린솔루션과 웨더뉴스는 기존 고객 약 8000척에 AI 항로 최적화 결합 솔루션을 순차적으로 확대 적용한다.

양사가 공동 개발한 솔루션 'OSR-OW(Optimum Ship Routeing X OceanWise)'는 정확한 기상 예측 데이터와 선박 운항 데이터를 AI 기술로 분석해 가장 안전하고 효율적인 항로를 찾아내는 기술이다. 이미 진행된 국내 실증 운항을 통해 최소 3% 이상의 연료 절감 효과가 있는 것으로 입증됐다. 별도 장비나 프로그램을 새롭게 설치할 필요가 없다는 점도 특징으로, 기존에 양사의 서비스를 이용하고 있는 선박이라면 AI 항로 최적화 결합 솔루션을 바로 적용할 수 있다.

조선소 안에서는 설계·생산·R&D 전 과정에 피지컬 AI를 적용해 스마트 조선소를 구현하고 건조 이후에는 SDV(소프트웨어 중심 선박) 기술로 선박 자체를 AI 플랫폼으로 전환하며 운항 단계에서는 기상 데이터와 AI를 결합한 항로 최적화로 효율을 극대화하는 구조다.

정기선 HD현대 회장이 그룹 전략으로 제시해온 '오션 트랜스포메이션'이 AI라는 구체적인 실행 수단을 통해 현실화되고 있다는 평가가 나오는 배경이다.

HD현대 관계자는 "단순히 선박을 많이 짓는 조선 기업이 아니라 해양 산업 전체를 AI로 재설계하는 플랫폼 기업으로의 전환이 이루어지고 있는 것"이라고 말했다.

HD현대가 미국 최대 EPC 기업과 손잡고 현지 선박 건조 체계 구축에 나선다.

HD현대는 미국 종합 EPC(설계ㆍ조달ㆍ시공) 기업 키윗(Kiewit)과 조선 분야 전략적 파트너십을 맺었다고 7월19일 밝혔다. 협약식은 미국 텍사스주 코퍼스크리스티 소재 키윗오프쇼어 본사에서 진행됐다. 최한내 HD한국조선해양 기획부문장 전무와 채드 존슨(Chad Johnson) 키윗오프쇼어 CEO가 양사를 대표해 서명했다.

키윗은 발전ㆍ에너지ㆍ해양ㆍ산업시설 등 대형 인프라 프로젝트를 일괄 수행하는 미국 최대 건설ㆍ엔지니어링 기업이다. 북미와 남미(브라질 포함) 전역에서 해양 구조물 제작ㆍ설치ㆍ시운전 경험을 쌓아온 곳이다.

양사가 이번 협력에서 우선 집중하는 분야는 미국 현지 선박 건조와 블록ㆍ모듈 생산이다. HD현대가 축적한 선박 설계 기술과 기자재 공급망을 키윗의 현지 제작ㆍ건설 인프라와 연결해 공동 생산 체계를 갖춰 나간다는 방침이다.

협력 범위는 조선에 그치지 않는다. 양사는 부유식 데이터센터(FDC) 등 해양 발전 인프라 분야로도 협업을 확대할 계획이다.HD현대 관계자는 "키윗과의 협력을 통해 미국의 조선업 재건 노력을 적극 뒷받침할 것"이라며 "FDC를 포함한 북미 발전 인프라 시장에서도 사업 기회를 함께 모색해 나갈 것"이라고 했다.

HD현대는 지난해 헌팅턴잉걸스ㆍ에디슨슈에스트오프쇼어(ECO)에 이어 키윗까지 협력사를 추가하며 미국 조선 시장 진입 기반을 단계적으로 넓히고 있다.

BNK투자증권은 6월24일 HD현대의 주력 계열사 실적 호전 및 주주환원 확대를 긍정적으로 평가하며 목표주가 35만원, 투자의견 '매수'를 신규 제시했다.

HD현대의 별도 기준 매출은 올해 1분기 3730억원으로 전년 동기 대비 33.6% 증가했다. 이는 배당수익이 3380억원으로 전년 동기 대비 35.2% 증가했기 때문이다. 영업이익은 3530억원(전년 동기 대비 +35.4%), 순이익은 3360억원(+28.5%)을 기록했다.

김장원 BNK투자증권 연구원은 "계열사의 분기 배당이 늘었고, 신규로 시행하는 기업도 있어 더 좋아질 전망"이라며 "연결 실적도 주력 계열사의 업황 호조와 양질의 수주를 배경으로 좋은 실적 흐름이 유지될 것"이라고 했다.

BNK투자증권은 HD현대의 올해 연결 기준 실적은 매출액 79조5510억원, 영업이익 8조6990억원, 순이익 2조3810억원일 것이라고 전망했다. 연결 실적은 계열사의 실적을 종속 내지 지분법 손익으로 반영하는데, HD현대는 주력 계열사 대부분이 연결 종속기업으로 매출부터 합산된다.

김 연구원은 "연결 실적의 결과물이 계열사의 배당이고, 지주가 계열사에서 수취한 배당은 별도 실적의 바탕"이라며 "연결 실적의 호전은 다음 해 별도 실적에 대한 기대치를 높여준다"고 했다.

이어 "유가라는 가격 변수에 민감한 현대오일뱅크가 1분기 호조를 이어갈지는 미지수이지만 다른 계열사는 양질의 수주와 생산성 향상으로 실적 호조가 이어질 것으로 예상된다"며 "이로 인해 배당 재원이 늘어 별도 실적도 좋아져 지주 배당 여력 역시 높아질 것으로 보인다"고 덧붙였다.

HD현대의 계열사로는 HD한국조선해양, HD현대마린솔루션, HD현대일렉트릭, HD현대중공업, HD현대마린 등이 있다.

HD현대가 엔비디아의 로봇 시뮬레이션 플랫폼 ‘아이작 심(Isaac Sim)’을 기반으로 피지컬 인공지능(AI) 로봇을 개발 중인 것으로 확인됐다. HD현대는 해당 로봇을 용접 등 선박 건조 핵심 공정 전반에 투입한다는 계획이다.

5월21일 헤럴드경제 취재에 따르면 HD현대는 현재 엔비디아의 아이작 심 플랫폼으로 학습한 피지컬 AI 로봇을 선박 건조 공정에 적용하는 방안을 추진하고 있다.

HD현대 관계자는 “현장 적용을 목표로 로봇 개발을 진행하고 있다”며 “용접·도장·곡성 작업에 우선 적용한 후 확대 가능성을 검토할 것”이라고 말했다.

HD현대 조선소에는 현재도 건조 작업에 협동 로봇을 활용하고 있다. 다만 사람의 조작이 뒤따라야 한다는 한계가 있다. 아이작 심을 통한 피지컬 AI 환경이 조성될 경우 스스로 환경을 인지하고 동작하는 피지컬 AI 기반 건조 환경이 구현될 전망이다.

아이작 심은 가상 환경에서 AI 로봇을 훈련시키는 엔비디아의 플랫폼이다.

3D 협업 생태계로 실제 환경과 동일한 물리 법칙이 적용되는 엔비디아 옴니버스(Omniverse)에서 로봇이 미리 데이터를 학습한 뒤 현장에 바로 배치하는 방식이다.

아이작 심은 엔비디아 옴니버스와 차세대 데이터 표준인 오픈USD(Universal Scene Description)를기반으로 현실성과 확장성을 갖춘 것이 특징이다.

실시간 레이 트레이싱(빛 추적 연산) 기술을 이용해 실제와 유사한 시각 환경을 만들고, 로봇이 현실 세계의 물리 법칙을 정확하게 배우도록 해주는 엔비디아의 뉴턴(차세대 물리 엔진)이 적용된다.

로봇의 눈과 귀가 되는 카메라와 다양한 센서류 역시 실제 제품과 같은 메커니즘으로 작동한다. 이 덕분에 개발자는 현장 배치 전 자율 주행과 정밀 조작 기술을 충분히 검증할 수 있다.

아이작 심은 AI 로봇 확산의 최대 장애 요인으로 지목됐던 데이터 부족 문제에 대한 돌파구를 마련했다는 평가도 받고 있다.

AI를 학습시키려면 방대한 양의 이미지와 환경 데이터가 필요한데, 아이작 심에서는 개발자가 마우스 클릭 몇 번만으로 가상 세계의 조명, 색상, 물체의 위치를 수만 가지로 변경할 수 있기 때문이다.

전 세계 조선업체 중 아이작 심 플랫폼을 활용하는 건 HD현대가 처음이다. 현재 물류 업계에선 미국 아마존, 자동차 업계에선 독일 BMW와 일본 도요타가 아이작 심 기반 로봇을 현장에서 활용하고 있다.

HD현대 관계자는 “현장에서 간단한 용접이 가능할 정도로 현재 개발된 상태”라고 설명했다.

HD현대가 주요 자회사들의 고른 성장에 힘입어 실적 재평가 국면에 들어섰다는 분석이 나왔다. 조선과 전력기기, 건설기계, 선박서비스 등 핵심 자회사들의 실적 모멘텀이 이어지는 가운데 보유 자사주 소각 등 주주환원 확대 가능성도 주가 상승 요인으로 꼽혔다.

박종렬 흥국증권 연구원은 5월14일 HD현대(267250)에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존 37만원에서 40만원으로 상향했다. 전 거래일 종가는 29만 8500원으로, 목표주가 기준 상승 여력은 34.0%다.

HD현대의 1분기 연결 기준 매출액은 19조 6000억원으로 전년 동기 대비 14.7% 증가했다. 영업이익은 2조 8000억원으로 같은 기간 120.3% 늘었다. 박 연구원은 “HD한국조선해양(009540)이 연결 영업이익 증가를 주도하는 가운데 정유·화학, 전력기기, 건설기계, 선박서비스 등 자회사 대부분이 견조한 실적을 기록했다”고 설명했다.

자회사별로는 HD한국조선해양이 고선가·고수익 프로젝트 비중 확대와 생산성 개선 효과를 누렸고, HD현대일렉트릭(267260)은 고수익성 미주향 프로젝트 납품과 전력 부문 수익성 개선이 실적을 뒷받침했다. HD현대(267250)사이트솔루션은 물량 확대와 제품 믹스 개선, 판가 인상, 프로모션 비용 축소, 환율 효과가 반영됐다. HD현대마린솔루션(443060)은 애프터마켓(AM) 내 엔진 비중 확대가 수익성을 지지했고, HD현대오일뱅크는 지정학적 리스크에 따른 정제마진 개선과 재고 관련 이익 실현이 긍정적으로 작용했다.

박 연구원은 올해 HD현대의 연간 실적 전망도 높였다. 2026년 연결 기준 매출액은 83조 2000억원으로 전년 대비 16.7%, 영업이익은 11조 2000억원으로 83.5% 증가할 것으로 예상했다. 이는 기존 전망치보다 상향 조정한 수치다. 박 연구원은 “조선과 전력기기, 건설기계, 선박서비스 등 자회사들의 다각화된 사업 포트폴리오와 글로벌 수요 확대에 따른 견조한 실적 모멘텀이 유지될 것”이라고 전망했다.

사업별 전망도 우호적이라는 평가다. HD한국조선해양은 북미 신규 액화천연가스(LNG) 생산 프로젝트 개발 본격화에 따른 LNG선 발주 증가와 탱커 시황 호조가 기대된다. HD현대일렉트릭은 전력 인프라 시장의 구조적 성장, 제품 다변화, 고부가가치 시장 경쟁력 강화가 실적 개선 요인으로 제시됐다. HD현대사이트솔루션은 건설기계 업황 회복세가, HD현대마린솔루션은 친환경 이중연료(DF) 엔진 유입과 장기서비스계약(LTSA) 수주 확대가 긍정적 요인으로 꼽혔다.

밸류에이션 매력도 여전하다는 판단이다. 박 연구원은 HD현대의 주당 순자산가치(NAV)를 70만 6704원으로 산정하고, 실적 모멘텀과 주주환원, 지배구조 등을 감안해 NAV 대비 할인율 44.0%를 적용했다. 최근 주가 상승에도 현재 주가는 NAV 대비 59.4% 할인돼 있으며, 12개월 선행 기준 주가수익비율(PER)과 주가순자산비율(PBR)은 각각 8.4배, 1.9배 수준이라고 분석했다.

박 연구원은 “1분기 호실적을 바탕으로 연간 양호한 실적 모멘텀이 지속될 가능성이 크다”며 “보유 자사주 소각을 비롯한 주주환원 확대 가능성도 상존한다”고 말했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 19조6019억으로 전년동기대비 14.7% 증가. 영업이익은 2조8348억으로 120.4% 증가. 당기순이익은 2조0230억으로 160.2% 증가.

연결기준 작년 매출액은 71조2594억으로 전년대비 5.2% 증가. 영업이익은 6조0996억으로 104.5% 증가. 당기순이익은 3조6755억으로 90.4% 증가.

한국조선해양에서 인적 분할돼 출범한 현대중공업그룹 지주회사. 주요종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 조선해양 부문(HD한국조선해양), 정유 부문(HD현대오일뱅크), 선박서비스 부문(HD현대마린솔루션), 전기전자 부문(HD현대일렉트릭), 건설기계 부문(HD현대사이트솔루션, HD현대건설기계, HD현대인프라코어), 기타부문(HD현대로보틱스(산업용 로봇 제조업)) 등이 있음.

최대주주는 정몽준 외(37.19%), 주요주주는 국민연금공단(7.47%) 상호변경 : 현대로보틱스 -> 현대중공업지주(18년4월)?-> HD현대(22년4월).

2024년 연결기준 매출액은 67조7656.26억으로 전년대비 10.49% 증가. 영업이익은 2조9831.63억으로 46.84% 증가. 당기순이익은 1조9301.79억으로 145.62% 증가.

2020년 3월23일 32100원에서 바닥을 찍은 후 올 5월4일 336000원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 6월26일 184500원에서 저점을 찍은 이후 7월23일 233000원에서 고점을 찍고 눌리는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 209500원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 218000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 240000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 264000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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