유진투자증권 커뮤니티

주식종합토론

안국약품(001540)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/26 06:43

개미신사

안국약품은 눈 건강 전문 브랜드 '토비콤'의 신제품 '토비콤 루테인 지아잔틴+'를 출시했다고 7월21일 밝혔다.안국약품은 1981년 국내 최초 눈 영양제인 '토비콤'을 선보인 이후 축적한 전문성을 바탕으로 건강기능식품 사업을 확대하고 있다. 눈 건강 제품을 비롯해 중장년층과 어린이 등 다양한 소비자층을 위한 제품을 출시하며 헬스케어 포트폴리오를 강화하고 있다.신제품 '토비콤 루테인 지아잔틴+'는 기존 루테인·지아잔틴 원료에 눈 건조 케어 기능성을 더한 개별인정형 원료를 적용한 것이 특징이다.회사에 따르면 인체적용시험에서 황반색소 밀도(MPOD) 증가와 함께 눈물 생성량(Schirmer test), 눈물막 파괴시간(TBUT) 등 눈 건조 관련 지표가 유의적으로 개선된 것으로 확인됐다. 이를 통해 눈 노화뿐 아니라 눈 건조 관리에도 도움을 줄 수 있도록 설계했다는 설명이다.최근 스마트폰과 PC 등 디지털 기기 사용이 늘면서 안구 건조를 호소하는 소비자가 증가하는 가운데, 이번 제품은 눈 노화와 건조를 함께 관리할 수 있도록 개발됐다.제품은 1캡슐당 루테인·지아잔틴을 1일 최대 섭취량인 20mg 함유했으며, 비타민 A와 비타민 B군, 아연, 셀레늄 등 총 19가지 기능성 성분을 함께 담았다.안국약품 관계자는 "토비콤은 국내 최초 눈 영양제로 출발해 오랜 기간 소비자들의 신뢰를 받아온 브랜드"라며 "이번 신제품은 눈 건조 케어 기능성을 강화한 제품으로, 현대인의 눈 건강 관리에 새로운 선택지가 될 것으로 기대한다"고 말했다.

안국약품이 생산능력 확대를 위해 약 485억원을 투입해 경기 화성시 소재 공장을 증축한다.

안국약품은 생산능력 증대를 위한 공장 증축에 484억8000만원을 투자하기로 결정했다고 7월15일 공시했다.이번 투자금액은 안국약품의 2025년 말 연결재무제표 기준 자기자본 1662억8946만원의 29.15%에 해당한다.투자 대상 시설은 경기 화성시 만세구 향남읍 제약공단1길 40에 위치한 생산시설이다. 향남 제약공단 내 기존 공장을 증축해 의약품 생산능력을 확대하려는 목적이다. 투자기간은 이사회 결의일인 2026년 7월 14일부터 2027년 12월 31일까지다. 투자 종료일은 공장 준공 예정일을 기준으로 설정됐다.안국약품은 향후 공사 진행 상황과 경영환경 변화 등에 따라 투자금액과 투자기간이 변경될 수 있다고 설명했다.

안국약품이 올 1분기만에 지난해 연간 영업이익을 넘어섰다. 순환기·호흡기 주력 품목 성장에 헬스&뷰티(H&B) 사업 확대 효과까지 더해지며 외형과 수익성이 동시에 개선됐다.기존 전문의약품(ETC) 중심 구조에서 소비자 접점 확대 전략이 실적 성장으로 이어지고 있다는 분석이다. 호실적이 발표된 5월14일 주가는 상한가를 기록했다. 실적과 기업가치가 맞물린 모습이다.

안국약품의 올해 1분기 연결 기준매출액은 989억원으로 전년동기(758억원) 대비 30.6% 증가했다. 영업이익은 160억원으로 지난해 연간 실적인 98억원을 3개월 만에 넘어섰다. 당기순이익 역시 124억원으로 지난해 연간 순이익 73억원을 웃돌았다.이번 실적은 주력 ETC 품목 성장과 사업 포트폴리오 다변화가 동시에 반영된 결과로 풀이된다. 안국약품은 페바로젯, 시네츄라, 레보텐션, 슈바젯 등을 중심으로 순환기·호흡기 시장 경쟁력을 확대하고 있다. 1분기 제품별 매출 비중은 페바로젯 11.3%, 시네츄라 8.3% 수준이다.특히 호흡기와 액상 제품 수요 확대 흐름도 감지된다. 올해 1분기 액제류 파우치 생산라인 가동률은 157.6%를 기록했다. 정제 57.6%, 캡슐제 16.3% 대비 크게 높은 수준이다. 업계는 시네츄라 등 호흡기 품목 판매 확대와 함께 스틱형 건강기능식품 수요 증가 영향이 반영된 것으로 보고 있다.H&B 사업 확대도 실적 개선에 힘을 보탰다. 안국약품은 토비콤과 리쥬비더마를 중심으로 건강기능식품과 더마코스메틱 사업을 강화하고 있다. 특히 다이소, 올리브영, 자사 온라인몰 등 멀티채널 전략으로 소비자 접점을 확대 중이다. 기존 ETC 중심 제약사에서 B2C 기반 토탈 헬스케어 기업으로 사업 영역을 넓히는 모습이다.연구개발 투자도 이어갔다. 안국약품은 지난해 과천 신사옥으로 R&D센터를 이전한 이후 연구개발 역량 강화에 집중하고 있다. 1분기 연구개발비는 38억원 규모다. 현재 심혈관계·호흡기 중심 개량신약과 바이오신약 파이프라인 개발을 병행하고 있다.재무구조 개선도 이어졌다. 올해 1분기 말 기준 자본조달비율은 14.0%로 지난해 말 16.8% 대비 낮아졌다. 현금및현금성자산은 496억원 수준이다. 실적 개선과 현금 여력 확대가 동시에 나타나면서 향후 연구개발과 H&B 사업 투자 확대 여력도 커졌다는 평가다.

안국약품이 연구개발(R&D)에 대한 공격적인 투자와 차별화된 신제품 출시를 통해 심혈관계(CV) 시장에서의 영향력을 확대하고 있다. 안국약품은 기존 강점 분야인 CV 영역의 제품 포트폴리오를 다각화하며 미래 성장 동력을 확보하는 데 주력하는 모습이다.안국약품은 지난 7월 1일 고혈압 치료제 '레보살탄플러스'를 출시했다. 이는 이상지질혈증 복합제인 '페바로젯'에 이어 CV 영역에서 회사가 마련한 새로운 성장축이다. 레보살탄플러스는 국내 최초로 인다파미드 성분을 기반으로 한 3제 복합제로서, 고위험군 환자의 치료 옵션을 넓히기 위해 개발됐다.최근 고혈압 치료는 단순한 혈압 강하를 넘어 심혈관질환 발생 위험을 낮추는 적극적인 관리 전략으로 변화하고 있으며2026 고혈압 진료지침은 심혈관질환 고위험군의 목표혈압을 130/80mmHg 미만으로 강화했다. 또한 초기부터 2제 또는 3제 병용요법과 단일정복합제(SPC) 활용을 적극 권고하며 복약순응도를 높이고 치료 관성을 줄이는 전략을 강조하고 있다.레보살탄플러스는 S-암로디핀, 발사르탄, 인다파미드를 하나의 정제에 담은 제품이다. 해당 제품은 2.5/80/1.25mg, 2.5/160/1.25mg, 2.5/160/2.5mg 등 3가지 용량으로 출시되어 환자의 혈압 수준과 치료 단계에 따른 맞춤형 처방이 가능하다.성분 조합의 차별성 또한 주목받고 있다. 발사르탄(ARB)은 신장 및 심혈관 보호 효과에 대한 임상 근거를 갖췄으며, S-암로디핀(CCB)은 기존 암로디핀 대비 말초부종 등 부작용 부담을 완화한 성분이다. 여기에 티아지드 유사 이뇨제인 인다파미드를 추가해 혈압 강하 효과를 높이는 동시에 전해질 이상과 대사성 부작용 부담을 최소화하도록 설계됐다.인다파미드는 고령 환자 대상 대규모 임상연구(HYVET) 등을 통해 혈압 조절 및 심혈관 예후 개선 효과를 입증한 바 있다. 최근 국내외진료지침에서 일반 티아지드계 이뇨제보다 티아지드 유사 이뇨제의 활용이 강조되면서 인다파미드 기반 복합제에 대한 시장의 관심도 높아지는 추세다.안국약품 관계자는 "레보살탄플러스는 목표혈압 달성이 어려운 환자나 당뇨병, 만성콩팥병 등 기저질환을 동반한 고위험 고혈압 환자, 기존 2제 요법으로 혈압 조절이 충분하지 않은 환자를 주요 대상으로 한다"며 "세 가지 항고혈압 성분을 하나의 정제로 복용하는 SPC 형태인 만큼 복약 부담을 줄이고 치료 지속성과 순응도를 높일 수 있다"고 밝혔다.

안정적인 성장세를 유지하고 있는 안국약품이 올해 1분기에는 '어닝 서프라이즈'를 기록하며, 새 도약을 예고했다.이는 기존 시네츄라의 매출에 더해 페바로젯을 중심으로 한 순환기 품목들의 고른 성장의 성과로 분석된다.

안국약품이 1분기 페바로젯 성장에 힘입어 매출과 영업이익이 급증했다.

5월14일 안국약품이 공개한 2026년 1분기 분기보고서를 살펴보면 연결기준 매출액은 989억원으로 전년 동기 757억원 대비 30.6% 증가했다.특히 영업이익은 160억원을 기록, 전년 동기 58억원 대비 173.5% 급증하며, 수익성이 큰폭으로 향상됐다.실제로 올해 1분기 영업이익률은 약 16.2%에 달하는 수준으로 전년 동기 7.7% 대비 비약적으로 개선됐다.이같은 수익 개선은 효율적인 원가 관리가 영향을 미쳤다.매출액은 30.6% 증가한 상황에서 매출원가는 328억원으로 전년 동기 대비 19.5% 증가에 그쳤으며, 판관비 역시 462억원으로 전년 대비 21.53% 증가했으나, 매출 상승에는 미치지 못했다.결국 가파른 성장에도 매출 원가, 판관비의 효율적인 집행이 수익 개선에 영향을 미친 것으로 분석된다.이외에도 안국약품은 1분기 순부채가 감소하고 자본총계가 증가함에 따라 자본조달비율이 전기말 16.8%에서 당분기말 14.0%로 개선돼, 재무 건전성도 동시에 확보했다.즉 수익성 개선뿐만 아니라 재무 구조까지 탄탄해지면서 향후 새 도약의 전환점을 마련하고 있는 상태다.앞서 안국약품은 지난 2021년 매출액 1635억원에서 2022년 2053억원, 2023년 2336억원, 2024년 2711억원, 2025년 3068억원 등 꾸준한 우상향 곡선을 그려왔다.이런 꾸준한 성장세 속에 경영 효율화, 품목 다변화 등을 꾀한 상황에서 페바로젯의 선전 등이 외형 성장과 수익 개선이라는 결과로 이어진 것으로 풀이된다.실제로 사업보고서 기준 페바로젯은 1분기 매출112억 원을 기록하며 전체 매출의 11.3%를 차지, 가장 높은 비중을 보였다.또한 페바로젯의 성장과 함께 순환기계 포트폴리오가 고른 성장을 유지했다.이는 레보텐션(5.7%), 슈바젯(5.3%), 레보살탄(4.0%) 등 순환기용제가 주요 품목 매출의 상당 부분을 차지하며 실적을 견인한 것.아울러 기존의 효자 품목인 '시네츄라' 역시 82억 원(비중 8.3%)의 매출을 올리며 든든한 버팀목 역할을 하면서 호흡기계와 순환기계라는 두 축이 조화롭게 시너지를 냈다.여기에 새로운 성장 동력으로 꼽고 있는 헬스&뷰티(H&B) 사업 부문 역시 1분기 87억 원의 매출을 기록하며 전략적인 영역 확장이 자리를 잡고 있다.특히 안국약품은 지난 2024년 과천 신사옥 이전 이후 R&D 센터를 확장(약 1,130평)하고 혁신 신약 및 개량신약 개발에 속도를 내고 있으며, 최근에는 페바로젯의 저용량 품목을 허가 받아 연내 출시를 예고하고 있다.이와함께 안국약품은 지난 3월 조지 메디신스와 위다플릭의 국내 독점 라이선스 및 판권 계약을 체결하는 등 품목 확보에도 공을 들이고 있다.이에 페바로젯의 성장을 타고 1분기 어닝 서프라이즈를 기록한 안국약품이, 이같은 기세를 유지해, 올해 한층 도약할 수 있을지도 관심이 쏠린다.이와 관련해 안국약품 관계자는 "그동안 원가 등 여러 가지 지표를 꾸준히 관리해 온 상황에서 주력 품목이 된 페바로젯의 성장이 긍정적인 영향을 미쳤다"며 "다른 품목 역시 고른 성장으로 시너지가 난 상황"이라고 설명했다.이 관계자는 "이번 성장 외에도 앞으로 성장에 대해서 긍정적으로 보고 있다"며 "아울러 현재 진행 중인 연구 개발 등에 대한 투자를 지속해 꾸준한 성장세를 이어갈 수 있도록 할 것"이라고 전했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 989.28억으로 전년동기대비 30.59% 증가. 영업이익은 160.19억으로 173.55% 증가. 당기순이익은 123.95억으로 253.74% 증가.

작년 연결기준 매출액은 3068.74억으로 전년대비 13.19% 증가. 영업이익은 98.23억으로 46.59% 증가. 당기순이익은 73.19억으로 55.22% 감소.

호흡기용제(시네츄라 등), 소화기계(레토프라 등), 순환기용제(레보텐션 등) 등을 생산/판매하는 제약업체.최대주주는 어진 외(48.22%).

2024년 연결기준 매출액은 2711.16억으로 전년대비 16.02% 증가. 영업이익은 67.01억으로 32.40% 증가. 당기순이익은 163.43억으로 1537.58% 증가.

2001년 1월2일 904원에서 바닥을 찍은 후 2015년 7월6일 34250원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 3월31일 6230원에서 마무리한 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 5월27일 12730원에서 고점을 찍고 밀렸으나 6월28일 9260원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 7월15일 12300원에서 고점을 찍고 밀렸으나 20일 11100원에서 저점을 찍고 횡보 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여 집니다.

손절점은 10560원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 11000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 12100원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 23300원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

인쇄하기

아랫글: 중국 메모리 도입 놓고 애플-마이크론 갈등…가운데 낀 트럼프