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달바글로벌(483650)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/21 11:17

개미신사

유안타증권은 7월9일 달바글로벌(483650)에 대해 북미와 유럽을 중심으로 한 글로벌 유통망 확대 효과가 본격화되면서 성장세를 이어갈 것으로 전망했다. 2분기에는 해외 매출 증가에 힘입어 시장 기대치에 부합하는 실적을 기록하고, 하반기에는 채널 확대와 제품 다변화가 추가 성장 동력이 될 것이란 분석이다. 투자의견과 목표주가는 따로 제시하지 않았다.

이승은 유안타증권 연구원은 “2분기 실적은 매출액 1800억원, 영업이익 410억원이 예상되며 영업이익 시장기대치 417억원에 부합할 것으로 예상된다”며 “해외 매출이 1350억원으로 전체 성장을 견인할 전망”이라고 밝혔다.

이 연구원은 “북미는 아마존 판매 호조와 코스트코(225→450개) 및 Ulta 입점 확대, TikTok Shop 성장에 힘입어 280억원을 기록할 것으로 예상된다”며 “유럽도 아마존에서 복수 SKU가 상위권을 유지하는 가운데 Notino, Druni, OVS, Boots 등 주요 오프라인 채널 확장 효과가 본격화되며 140억원이 전망된다”고 설명했다. 이어 “러시아는 골드애플 발주 확대와 계절적 성수기 효과, 아세안은 베트남 TikTok Shop과 Shopee 판매 호조가 이어질 것”이라고 말했다.

중화권과 일본 시장에 대해서도 전망을 내놨다. 이 연구원은 “중화권도 신규 오프라인 채널 효과가 일부 정상화되며 전분기와 유사한 수준이 예상된다”며 “반면 일본은 1분기 높은 기저 영향으로 소폭 감소할 것으로 예상된다”고 밝혔다.

하반기에는 글로벌 채널 확대 효과가 더욱 본격화될 것으로 전망했다. 이 연구원은 “북미와 유럽을 중심으로 글로벌 유통망 확대 효과가 본격화되며 실적 성장이 지속될 전망”이라며 “미국은 Costco와 Ulta의 점포 및 SKU 확대가 이어지는 가운데 유럽은 Notino, Druni, OVS, Boots 등 주요 오프라인 채널 확장이 본격 반영될 것으로 예상된다”고 말했다.

이어 “온라인에서는 Amazon 내 복수 SKU 안착과 함께 TikTok Shop이 영국, 독일, 미국, 베트남을 중심으로 빠르게 성장하고 있어 채널 다변화가 지속될 전망”이라며 “제품 측면에서도 멀티밤, 반반패드, Grip Glow Cushion 등 신규 SKU 판매 확대가 기대되고 Amazon Prime Day 매출 일부가 3분기로 이연될 가능성도 하반기 실적에 긍정적으로 작용할 것으로 판단된다”고 덧붙였다.

한국투자증권은 7월6일 달바글로벌에 대해 해외 매출 성장과 효율적인 마케팅 집행을 바탕으로 2분기 시장 기대치에 부합하는 실적을 기록할 것으로 전망하며 투자의견은 '매수', 목표주가 30만원을 유지했다.

김명주 한국투자증권 연구원은 "2026년 2분기 연결 기준 매출은 1832억원으로 전년 동기 대비 42.7%, 영업이익은 423억원으로 44.8% 증가해 영업이익이 시장 기대치에 부합할 것"이라고 말했다.

이어 "6월 치뤄진 아마존 프라임데이에서 양호한 성과를 거뒀고 특히 멀티밤이 미국에서 눈에 띄는 성과를 기록했다"며 "미국 아마존 내 멀티밤 추정 매출은 전주 대비 123.6%, 화이트 트러플 스프레이는 83.7% 증가했다"고 설명했다.

그러면서 "덕분에 미국 매출은 전년 동기 대비 120%, 전월 대비 15% 증가할 것으로 예상한다"며 "오프라인 매장 확대 효과가 이어지면서 2분기 일본 매출도 전년 동기 대비 48.3% 증가할 것"이라고 내다봤다.

김 연구원은 해외 시장 성장세가 실적을 견인할 것으로 분석했다.

그는 "국내 화장품 산업 내 치열한 경쟁 등으로 국내 매출이 다소 아쉽지만 해외 매출이 이를 충분히 상쇄하며 2분기 달바글로벌의 실적은 견조할 것"이라고 말했다.

마케팅 효율성도 지속될 것으로 전망했다.

김 연구원은 "지난 1분기 영업이익 서프라이즈를 기록했는데, 이는 B2B 매출 중 일부의 선인식과 글로벌 내 브랜드 인지도 상승에 따른 효율적인 마케팅 집행 효과 등 때문"이라며 "성공적인 아마존 프라임데이와 미국ㆍ유럽 내 오프라인 매출 증가 효과 등을 고려하면 2분기에도 높아진 마케팅 효율성은 유지될 것으로 전망한다"고 말했다.

그러면서 "시장 내 순환매 기조가 지속될 경우 이에 따른 화장품 섹터의 수혜와 함께 밸류에이션 매력이 높은 달바글로벌의 수혜는 너무나 분명하다"고 평가했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1712.42억으로 전년동기대비 50.53% 증가. 영업이익은 45090억으로 50.04% 증가. 당기순이익은 363.37억으로 46.82% 증가.

작년 연결기준 매출액은 5197.35억으로 전년대비 68.16% 증가. 영업이익은 1014.69억으로 69.55% 증가. 당기순이익은 790.54억으로 413.04% 증가.

화장품 전문업체. 프리미엄 비건 화장품 브랜드 d'Alba를 운영하고 있으며, 주요 제품으로는 미스트, 세럼, 크림, 마스크, 선크림 등 다양한 기초 화장품 등이 있음. 또한,신규 라인인 d'Alba Signature를 런칭하여 뷰티 디바이스의 판매를 개시. 아울러 프리미엄 비건 이너뷰티 브랜드 Veganery도 운영하며, 홈뷰티기기(올쎄라 더블샷 등) 사업 등도 영위. 매출 대부분은 화장품 사업에서 발생. 최대주주는 반성연 외(19.63%), 주요주주는 국민연금공단(9.49%), M&G Investment(7.6%).

2024년 연결기준 매출액은 3090.63억으로 전년대비 53.91% 증가. 영업이익은 598.45억으로 84.44% 증가. 당기순이익은 154.09억으로 13.26% 증가.

작년 5월22일 상장, 당일 104600원에서 저점을 찍은 후 8월8일 247500원에서 고점을 찍고 밀렸으나 11월10일 116100원에서 저점을 찍은 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 5월12일 276000원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 6월2일 175500원에서 저점을 찍은 모습입니다.이후 7월2일 258500원에서 고점을 찍고 밀렸으나 16일 192200원에서 저점을 찍은 후 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 220800원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 230000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 253000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 278300원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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