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RF머트리얼즈(327260)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/16 08:00

개미신사

RF머트리얼즈는 보통주 1주당 신주 1주를 배정하는 100% 무상증자를 결정했다고 7월10일 공시했다. 신주 배정기준일은 오는 27일, 신주 상장 예정일은 8월 18일이다.

6월30일 RF머트리얼즈는 Metallife-USA와 75.53억원 규모의 공급계약(Lumentum향 pump laser package 의 건)을 체결했다고 공시했다. 이는 최근 매출액 대비 11.79%에 해당하는 금액이며, 계약기간은 2026-06-30부터 2027-01-31까지이다.

RF머트리얼즈가 루멘텀향 패키지 물량 확대와 선제적인 증설을 앞세워 광·CPO(공동 광학 패키징) 밸류체인 내 성장 궤적을 이어갈 것이란 분석이 나왔다. 주가가 단기 조정을 거쳤지만 중장기 실적 성장 스토리는 변함없다는 평가다.

김정찬 한국투자증권 연구원은 6월26일 리포트에서 RF머트리얼즈에 대한 투자의견 '매수'를 유지하면서 목표주가를 10만7000원으로 하향한다고 밝혔다. 그는 "목표주가는 괴리율을 반영한 멀티플 조정으로 기존 대비 28% 하향한 10만7000원을 제시하나, 중장기 실적 성장 궤적은 변함없다"며 "2027년 주가수익비율(PER) 21배, 주가수익성장률(PEG) 0.25배로 광·CPO 밸류체인 내 밸류에이션 매력 크다"고 설명했다.

RF머트리얼즈는 고방열 세라믹 기술을 기반으로 루멘텀에 EDFA 펌프레이저 패키지를 공급하고 있다. 김 연구원은 "루멘텀은 해당 펌프레이저의 패키지를 CPO ELS(외부광원)에 활용 중인 것으로 파악된다"며 "2026년 하반기 Vera Rubin 이후 Scale-out CPO가 출하되면서 ELS에 활용되는 EDFA 패키지 출하량이 증가하고 있으며, 기존 라만 펌프레이저 패키지의 경우도 DCI 및 Scale-Across 확장과 멀티레일 채택 증가에 힘입어 견조한 수요가 지속되고 있다"고 분석했다.

회사 측은 늘어나는 수요에 대응하기 위해 생산능력 확대에 나선다. 그는 "하반기부터 라만패키지, EDFA 패키지 모두 생산량을 순차적으로 확대할 계획"이라며 "2027년 4분기 신규 공장까지 완공되면 현재 대비 2배 수준의 생산용량을 갖추게 된다"고 설명했다. 이어 "Feynman 세대부터 CPO가 랙 간 Scale-up으로 확장되며 총잠재시장(TAM)이 본격적으로 확대될 전망인 만큼 2028년 이후 높아질 수요에 선제적인 대응이 가능하다"고 진단했다.

루멘텀의 증설 계획도 RF머트리얼즈의 성장 스토리를 뒷받침하는 요소로 제시됐다. 김 연구원은 "루멘텀은 지난 5월 펌프레이저 생산용량을 향후 4개 분기에 걸쳐 단계적으로 확대할 것이며, CPO용 UHP 레이저 칩 출하도 분기마다 증가하고 있다고 밝혔다"며 "2028년 Greensboro 신규 InP fab도 가동되면 본격적인 램프업이 예상되는 만큼 패키지 발주 규모도 동반해서 증가할 것"이라고 내다봤다.

자회사 RF시스템즈의 수주 잔고도 중기 실적 가시성을 높이는 요인으로 꼽혔다. 그는 "RF시스템즈의 수주 잔고는 2026년 매출액 가이던스 대비 2배 수준으로 증가했고, LIG D&A향 안테나 조립체의 추가 수주 가능성도 높아 실적 가시성이 높다"고 강조했다.

5월22일 장 초반 광통신 관련주가 동반 강세를 보이고 있다. 이는 미국 광통신 장비업체 루멘텀홀딩스가 인공지능(AI) 수요 확대 기대감에 급등한 영향으로 풀이된다.한국거래소에 따르면 이날 오전 10시 기준 빛과전자는 전 거래일 대비 1420원(27.90%) 오른 6510원에 거래되고 있다. 같은 시각 한국첨단소재(14.62%), 우리넷(10.29%), RF머트리얼즈(8.17%), LS(6.91%) 등 다른 광통신 관련 종목도 일제히 상승세다.

21일(현지시간) 나스닥시장에서 루멘텀홀딩스는 전 거래일보다 11.11% 오른 964.50달러에 마감했다. 루멘텀은 AI 데이터센터용 광통신 부품을 공급하는 대표 기업으로 꼽힌다. 광트랜시버와 광스위치, 레이저 칩 등 초고속 데이터 전송에 필요한 핵심 부품을 생산하고 있으며, 글로벌 빅테크 기업들의 AI 서버 투자 확대 수혜주로 거론된다.최근 루멘텀이 나스닥100 지수에 편입된 점도 투자심리를 자극한 것으로 보인다. 지수를 추종하는 글로벌 패시브 자금 유입 기대감이 반영되면서 매수세가 확대됐다는 분석이다.AI 데이터센터에서는 대규모 서버 간 데이터를 초고속·저전력으로 전송해야 하는 만큼 광통신 기술 중요성이 빠르게 커지고 있다. 시장에서는 AI 투자 확대 흐름이 이어질 경우 국내 광통신 관련 종목들의 수혜 기대감도 지속될 가능성이 있다고 보고 있다.

올 1분기 연결기준 매출액은 200.24억으로 전년동기대비 69.60% 증가. 영업이익은 31.36억으로 274.68% 증가. 당기순이익은 41.16억으로 629.97% 증가.

4월30일 하나증권은 RF머트리얼즈[327260]가 하반기에도 실적 성장을 이어갈 것이라며 최근 급등 랠리에도 상승 여력이 여전하다고 판단, 목표주가를 25% 상향한다고 밝혔다.

하나증권 김홍식 연구원은 "미국에서 망 투자 논리가 입증되고 중국산 통신장비가 퇴출당하면서 모회사 RFHIC[218410]를 통한 매출 시현과 점유율 확대가 기대된다"며 '매수' 의견을 유지하고 목표주가를 기존 12만원에서 15만원으로 상향했다.

김 연구원은 "하반기 이후 미국에서 주파수 경매가 본격적으로 시작되면, RF(무선주파수) 시장이 광 시장보다 압도적으로 큰 만큼 관련 주도주에 수급이 몰려 큰 폭의 상승이 기대된다"고 분석했다.

최근 RF머트리얼즈 주가가 올 초인 지난 1월 2일 종가 2만5천550원에서 두배 넘게 상승하며 커진 조정 우려에 대해서는 "글로벌 광 밸류 체인에 편입돼 실제 매출이 발생하는 회사는 RF머트리얼즈가 유일하다"며 "아직 매수에 부담 없다"고 봤다.

그러면서 RF머트리얼즈의 올해 영업이익 추정치를 164억원에서 187억원으로 14% 높게 잡았다.

RF머트리얼즈(327260)는 Metallife-USA와 72억9489만원 규모의 루멘텀(Lumentum)향 펌프레이저 패키지(pump laser package) 공급계약을 체결했다고 4월10일 공시했다. 이는 최근 매출액 대비 11.38%에 해당한다. 계약기간은 오는 10월23일까지다.

작년 4분기 연결기준 매출액은 209.46억으로 전년동기대비 40.382% 증가. 영업이익은 27.17억으로 553.93% 증가. 당기순이익은 51.84억으로 61.78억 적자에서 흑자전환.

작년 연결기준 매출액은 639.04억으로 전년대비 43.61% 증가. 영업이익은 73.18억으로 14.53억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 102.37억으로 75.83억 적자에서 흑자전환.

화합물 반도체 패키지 전문기업. RF 및 광 통신에 사용되는 통신용 패키지, 레이저 모듈에 채용되는 레이저용 패키지 및 적외선 센서에 활용되는 군수용 패키지와 같이 각 각의산업분야에서 요구되는 화합물 반도체 패키지를 개발 및생산. 주요 제품으로 통신용 패키지, 레이저용 패키지, 군수용 패키지, 군수용 장비부품 등이 있음. 최대주주는 RFHIC 외(47.92%) 상호변경 : 메탈라이프 -> RF머트리얼즈(21년4월).

2024년 연결기준 매출액은 444.97억으로 전년대비 7.13% 감소. 영업이익은 14.53억 적자로 0.35억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 75.83억 적자로 7.14억에서 적자전환.

2024년 12월9일 4150원에서 최저점을 찍은 후 크고 작은 등락올 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 5월12일 126600원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 7월9일 41400원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 저점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 48500원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 50500원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 55600원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 61200원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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