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아이씨티케이(456010)저점에선 물량 모아둘 기회로 보이며, 이후 전망 및 대응전략 2026/07/15 21:08

개미신사

하나증권은 7월15일 아이씨티케이(456010)에 대해 자타가 공인하는 양자산업 주도업체로 자리매김하게 됐다며 투자의견 '매수' 및 목표주가 6만원을 유지했다.

김홍식 하나증권 연구원은 "글로벌 빅테크향 보안칩 공급을 계기로 올해 하반기부터 점진적인 매출 성장이 예상된다"며 "BTQ 테크놀로지와의 보안칩 개발도 성공적으로 완료해 양산 준비 작업에 돌입했다"고 짚었다.이어 "특허계의 노벨상인 WIPO Award를 수상하며 사업성과 글로벌 확장성을 공식적으로 인정받았다"며 "경쟁사 대비 우수한 사업모델을 갖춘 만큼 곧 양자산업이 본궤도에 오르면 밸류에이션 차별화가 이뤄질 것"이라고 바라봤다.

하나증권에 따르면 아이씨티케이는 특허계의 노벨상으로 불리는 세계지식재산권기구(WIPO)가 주관하는 'WIPO Global Awards 2026'를 수상했다. 자체 지적재산권(IP) 포트폴리오 수준과 상업화 역량이 가장 중요한 수상 기준인 해당 시상식에서 아이씨티케이는 중소기업(SME) 트랙으로 선정됐다. SME 트랙 역시 최소 1개 이상의 IP와 상업화 전략 및 글로벌 시장을 대상으로 한 확장성이 고루 인정받아야 한다.

아이씨티케이는 지난해에도 WIPO Award 최종 후보로 선정된 바 있으나 수상은 하지 못했었다. 2010년대 이미 비아 퍼프(VIA PUF) 기술을 구축한 것을 감안하면 결국 유의미한 수익화 모델의 여부가 당락을 결정한 것으로 보인다는 설명이다. 실제로 아이씨티케이는 다양한 IT업체와 라이선스 기반의 로열티 수취 계약을 체결 중이고, BTQ테크놀로지와 협력해 암호화폐 보안 플랫폼도 구축 중이다. 올해부터는 글로벌 빅테크를 대상으로도 보안칩을 공급하며 작년에 비해 사업 모델 고도화에 성공했다. 한편으론 WIPO Award 수상을 레퍼런스 삼아 각국 공공기관과 대기업 고객 확보도 더욱 용이해질 것으로 기대된다는 전망이다.김 연구원은 "실적과 기업가치가 장기적으로 성장하려면 단순히 제품을 생산·판매해서는 한계가 있다"고 언급했다.관련해 "IP·플랫폼 기반의 사업구조를 갖춰야 한다. 기술의 변곡점 혹은 브랜드 인지도 같은 무형 장벽을 가지지 않는 한 하드웨어(HW) 경쟁력은 수렴하며 매출 성장률과 이익률이 감소하기 때문"이라며 "PC와 스마트폰 보급 당시 그랬고, 양자도 동일한 궤도를 가고 있다"고 덧붙였다.더불어 "일부 투자가들은 업체 간 양자컴퓨터 기술 격차가 크고 상용화까지 오랜 시간이 소요될 거라 반문하겠지만, 이는 그간 시장의 무관심에서 기인한 자본 배분의 문제일 뿐"이라며 "올해 6월 트럼프 행정부가 양자컴퓨터 육성 정책을 발표하며 몇 년 내 미국 내 양자컴퓨터 공급망을 구축하겠다고 공언한 만큼, 양자 하드웨어의 수렴은 시간문제"라고 강조했다.이와 함께 "즉, 요금 통제력이 있고 부가 서비스를 계속 시장에 노출할 수 있는 양자 기업과 아닌 기업의 밸류에이션이 수년 내 크게 벌어질 것"이라고 점쳤다.끝으로 "이번 WIPO Award 수상을 통해 글로벌화·플랫폼화·IP화를 성공적으로 추진 중인 양자보안 업체는 전 세계적으로 동사가 유일하다고 확인받은 셈"이라며 "장기 관점에서 매수 후 보유 전략은 여전히 유효하다"고 조언했다.

하나증권은 아이씨티케이(ICTK)가 양자 보안칩 국책 개발 주관업체로 선정돼 국내 보안칩 독과점업체로서 입지가 견고해졌다고 6월12일 분석했다. 목표주가 6만원과 투자의견 '매수'를 유지했다.

김홍식 하나증권 연구원은 "ICTK는 산업통상자원부 주관 국책 양자 통합 보안칩 개발 주관기관으로 선정돼 국내 보안칩 독과점업체로서 입지가 강화됐다"며 "프로젝트 협력 업체인 KT를 레퍼런스 삼아 앞으로 글로벌 통신사 진출에도 이점으로 작용할 것"이라고 말했다.

ICTK는 최근 산업통상자원부가 주관하는 70억원 규모의 양자 통합 보안칩 개발 주관기관으로 선정됐다. 한국형 PQC (양자내성암호) 표준과 국제 PQC 표준이 통합 지원되는 보안칩을 개발하는 프로젝트로 오는 2029년 12월까지 진행된다.

김 연구원은 "중요한 점은 KT가 수요기업으로서 실증 및 테스트베드를 제공한다는 사실"이라며 "기존 ICTK의 통신사향 매출이 LG유플러스 위주로 발생했다면, 이번 국책 과제를 기점으로 KT로 저변을 넓힐 수 있다"고 분석했다.

이어 "KT와 LG유플러스 합산 시 국내 모바일 가입자의 60%에 달하고, ICTK는 글로벌에서도 손에 꼽히는 PUF(물리적 복제 방지 기술) 칩 자체 개발 업체"라며 "모뎀, AP(무선공유기), 기지국 장비 및 단말기에 이르기까지 물리적 보안칩이 필요한 모든 통신사향 연계 분야를 사실상 독과점하는 효과를 기대해볼 수 있다"고 덧붙였다.

경쟁력과 사업모델을 감안하면 국내 경쟁사 대비 우위에 있음에도 시가총액은 상대적으로 낮아서 투자 매력도가 높다고 평가했다. 김 연구원은 "복수의 통신사로부터 보안인증을 받기 어렵고 글로벌 시장에서도 차세대 보안 표준인 PUF 칩을 상용 개발한 업체는 몇 안 된다"라며 "ICTK는 향후 글로벌 보안칩 선도업체로 자리매김할 잠재력이 충분하다"고 말했다.

하나증권은 미국 정부의 양자산업 지원 정책과 빅테크 기업의 수주에 힘입어 아이씨티케이(ICTK)가 국내 양자산업의 주도주가 될 것이라고 5월27일 전망했다. 목표주가를 기존 4만원에서 6만원으로 상향하고 투자의견 '매수'를 유지했다.

김홍식 하나증권 연구원은 "도널드 트럼프 미국 행정부가 20억달러 규모 양자산업 지원책을 발표하며 ICTK가 수혜를 받을 수 있을 것"이라며 "빅테크향 보안칩 공급을 레퍼런스 삼아 글로벌 전반으로 고객사 확장이 가능하고 이에 라이선스를 수입하는 경쟁사 대비 이익 격차가 크게 벌어질 것"이라고 말했다.

트럼프 행정부는 최근 IBM과 디웨이브(D-Wave), 리게티(Rigetti) 등 9개 양자 업체에 총 20억달러 보조금을 지급하는 정책을 발표했다. 김 연구원은 "이번 정책은 실제로 자금 집행이 이뤄지며 미국 규제당국이 양자산업을 본격적으로 지원하고 있다는 신호인 만큼 양자주 급등의 계기가 될 것"이라고 예상했다.

국내 시장에서 ICTK가 양자산업 주도주로 자리매김할 것이라고 내다봤다. 김 연구원은 "ICTK는 국내에서 유일하게 PUF(물리적 복제 방지 기술)를 자체 개발했지만 타 국내 양자업체들은 해외 경쟁사로부터 라이선스를 받아 생산하고 있다"고 설명했다.

특히 ICTK가 국내 업체 중 최초로 글로벌 빅테크의 주요 단말에 양자보안칩을 공급했다고 강조했다. 김 연구원은 "글로벌 PUF시장을 선점 중인 선두주자 기업들을 이기고 계약했다"며 "이번 계약을 레퍼런스 삼아 글로벌 빅테크 전반으로 고객사를 확장할 수 있다는 점에서 ICTK가 본격적인 글로벌 플레이어로 부상할 것"이라고 전망했다.

이어 "타 국내 업체들은 로열티를 지불하며 마진이 축소되는 동안 ICTK는 글로벌 기업을 대상으로 보안 칩을 공급하고 로열티를 수취해 이익 규모에서 격차가 벌어질 것"이라고 덧붙였다.

차세대 양자 보안 팹리스 기업 아이씨티케이는 글로벌 빅테크를 대상으로 보안칩 공급을 본격화하며 글로벌 디바이스 보안 시장 확대에 나선다고 5월18일 밝혔다.회사에 따르면 2022년부터 글로벌 고객사와 공동으로 추진해온 보안칩 프로젝트가 약 4년에 걸친 설계·검증 및 공급 체계 구축 과정을 거쳐 실제 양산 공급을 시작했다. 이번 공급 제품에는 국제표준 물리적복제불가(Physically Unclonable Function, PUF) 기술인 VIA PUF 기반 하드웨어 보안 기술이 적용됐다.VIA PUF는 반도체 제조 공정에서 발생하는 미세한 물리적 특성을 활용해 복제가 어려운 고유 보안 정보를 생성하는 기술로, 별도의 보안키 저장 없이 디바이스 자체를 신뢰의 출발점으로 활용할 수 있는 것이 특징이다. 이를 통해 디바이스 인증, 위변조 방지, 보안키 생성 및 관리, 시큐어 부트(Secure Boot) 등 다양한 하드웨어 기반 보안 기능 구현이 가능하다.

특히 최근 AI·IoT·엣지 디바이스 환경 확대와 함께 차세대 디바이스 보안 핵심 기술로 주목받고 있다. 보안 제품 특성상 고객사 및 적용 모델, 공급 규모 등 세부 내용은 비밀유지계약(NDA)에 따라 공개되지 않는다.회사는 이번 공급을 통해 글로벌 수준의 공급 및 검증 레퍼런스를 확보하게 됐다고 설명했다. 보안 반도체 산업은 초기 공급망 진입 과정에서 장기간의 안정성 및 신뢰성 검증이 요구되는 분야인 만큼, 전세계 기술 트랜드를 선도하는 글로벌 빅테크에 대한 공급 이력은 향후 북미, 유럽, 아시아 등 신규 고객 확대 과정에서 중요한 경쟁력으로 작용할 수 있다는 평가다.또한 보안 솔루션은 플랫폼 단위의 호환성과 안정성이 중요해, 한번 채택된 기술이 동일 계열 제품군 및 후속 플랫폼으로 확대 적용되는 사례가 많다. 이에 따라 ICTK는 기존 고객사 내 적용 범위를 단계적으로 확대하는 동시에, 글로벌 디바이스 제조사 및 AI·IoT 플랫폼 기업들로 고객군을 넓혀가는 수평 확장 전략도 함께 추진할 계획이다.최근 AI확산과 함께 디바이스 자체의 신뢰를 하드웨어에서 확보하려는 요구가 빠르게 증가하고 있는 점도 시장 확대 요인으로 꼽힌다. 특히 최근 미토스(Mythos) 등 자율형 AI 공격 기술이 고도화되면서 기존 소프트웨어 중심 보안만으로는 대응 한계가 있다는 인식이 확산되고 있으며, 반도체 레벨에서 신뢰를 구현하는 하드웨어 기반 보안 기술에 대한 관심도 높아지고 있다.ICTK 관계자는 "이번 공급은 단순 제품 납품 이상의 의미를 갖는다"며 "글로벌 고객사의 엄격한 검증 체계를 거쳐 실제 양산 공급까지 이루어 냈다는 점에서 ICTK의 기술력과 공급 안정성을 동시에 입증한 사례라고 볼 수 있다"고 말했다.이어 "글로벌 고객사 공급 레퍼런스는 향후 다양한 디바이스 제조사 및 플랫폼 기업들과의 사업 협력 확대 과정에서 중요한 기반이 될 것으로 기대하고 있다"며 "올해 상반기에는 글로벌 고객사 공급 확대와 글로벌 공급망 안착에 집중하는 한편, 하반기에는 차세대 MTB(Mobile Trust Block) 제품 출시하여 또 다른 고객사와 신규 글로벌 프로젝트도 추진할 계획이며 이를 통해 명실상부한 글로벌 양자 보안 선도 기업으로 거듭나겠다"고 덧붙였다.

올 1분기 연결기준 매출액은 6.05억으로 전년동기대비 46.14% 증가. 영업이익은 30.42억 적자로 26.08억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 11.45억 적자로 21.58억 적자에서 적자폭축소.

작년 연결기준 매출액은 40.20억으로 전년대비 39.86% 감소. 영업이익은 88.64억 적자로 66.86억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 66.80억 적자로 58.18억 적자에서 적자폭 확대.

보안 시스템 반도체 설계 전문 업체. 세계 최초로 차세대 'PUF(Physically Unclosable Function)' 기술과 PQC(Post-Quntum Cryptography) 기술을 적용한 보안 칩을 양산 및 상용화. PUF IP, PUF 보안 칩, PUF 기반 보안 모듈/장비, 보안 플랫폼을 포함한 보안 S/W 솔루션/펌웨어까지 보안 버티컬을 완성하여 사업을 영위. 최대주주는 이정원 외(27.7%), 주요주주는 유티씨인베스트먼트 외(9.15%).

2024년 연결기준 매출액은 66.84억으로 전년대비 8.0% 증가. 영업이익은 66.86억 적자로 23.65억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 58.18억 적자로 90.31억 적자에서 적자폭 축소.

2024년 12월9일 4805원에서 최저점을 찍은 이후 올 5월27일 39950원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 7월9일 14220원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 저점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 16350원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 17000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 18700원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 20600원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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