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비츠로셀(082920)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/09 15:24

개미신사

"이제 비츠로셀을 단순한 '1차전지(소모성 배터리) 제조사'로 부르면 곤란합니다. 글로벌 전원공급장치 1위 체계업체인 대만 델타와 인공지능(AI) 데이터센터용 리튬이온커패시터(LIC) 공급을 논의하고 있습니다. 연내에 최종 결론이 날 겁니다. 계약이 성사되는 순간, 우리 회사의 실적 규모 체급 자체가 완전히 달라질 것입니다.

"장승국 비츠로셀 대표는 지난 6월22일 충남 당진 본사에서 한국경제신문과 만나 회사의 중장기 비전을 이같이 밝혔다. 비츠로셀은 스마트미터기(원격검침기), 석유시추 장비, 방산무기 등에 들어가는 1차전지 분야에서 글로벌 1~2위를 다투는 기업이다. 그동안 '안정적인 캐시카우를 가진 강소기업'으로 평가받던 이 회사가 AI 데이터센터라는 첨단 인프라 시장의 백업 전원 공급사로 화려한 변신을 예고한 셈이다.

장 대표가 미래 성장동력으로 꼽은 LIC는 일반 2차전지와 달리 에너지 저장 용량은 상대적으로 작지만, 순간적으로 압도적인 출력을 뿜어내는 특성의 배터리다. 전력 사용량이 급증할 때 AI 서버가 멈추지 않도록 피크 전력을 잡아주는 핵심 백업 장치로 꼽힌다. 장 대표는 "델타와의 협력이 가시화되면 비츠로셀은 AI 인프라 수혜주로 정체성이 완전히 재평가될 것"이라고 강조했다.데이터 센터 분야 수요의 잠재력이 큰만큼 회사는 중장기적으로 LIC 한 분야에서만 기존 본업을 뛰어넘을 수준의 매출을 발생시킬 것으로 보고 있다. 장 대표는 "비츠로셀이 개발한 데이터센터용 LIC는 기존 초소형 일차전지(EDC) 시장을 글로벌 톱수준으로 장악했던 우리만의 독보적인 하이브리드 기술력이 고스란히 녹아든 제품"이라고 했다.이어 "현재 글로벌 LIC 시장은 일본의 한 업체가 사실상 독과점하고 있지만, 전 세계적으로 폭증하는 AI 데이터센터 수요를 감당하기엔 생산능력(CAPA)이 턱없이 부족해 심각한 공급 병목 현상이 계속되고 있다"며 "미국 빅테크 기업들 입장에서는 피크 전력을 제어할 백업 전원의 공급망 다변화가 생존의 문제이기 때문에, 대규모 양산 역량과 검증된 품질 레코드를 갖춘 비츠로셀과의 최종 계약 가능성이 매우 높다"고 말했다. 계약이 성사된다면, 비츠로셀의 배터리는 체계업체격인 델타를 거쳐 미국 빅테크에 공급될 예정이다. 신사업을 밀어 올리는 힘은 압도적인 수익성을 자랑하는 기존 본업에서 나온다. 석유·가스 시추장비(MWD)에 들어가는 고온전지가 대표적이다. 이 분야의 영업이익률은 무려 35~40%에 달한다. 장 대표는 "지난해 9월 업계 최고 수준의 칩 솔루션을 보유한 미국의 배터리 팩 전문기업 '이노버 파워 솔루션'을 약 330억 원에 선제 인수해 생산능력(CAPA)을 2배로 늘려둔 것이 신의 한 수가 됐다"고 했다.공교롭게도 올해 3월 1일, 글로벌 고온전지 시장 점유율 25%를 차지하던 캐나다의 3위 경쟁사 공장에 대형 화재가 발생해 최소 1년간 생산이 중단됐다. 장 대표는 "1위 업체는 증설 유연성이 없어 밀려드는 수요를 감당하지 못하고 있다"며 "우리가 이탈 물량을 사실상 독점 흡수하면서 올해 고온전지 매출은 전년 대비 70~80%에서 최대 2배까지 폭증할 전망"이라고 말했다. 비츠로셀은 이번 사태를 계기로 글로벌 4위에서 2위로 도약했으며, 내년 1분기 내 1위 탈환을 바라보고 있다.

또 다른 비상의 축은 글로벌 '방산 슈퍼사이클'이다. 유도무기(미사일) 발사 시 순간 전원을 공급하는 열전지와 포탄용 앰플전지 수요가 세계 각국에서 빗발치고 있다. 장 대표는 "자주국방에 사활을건 튀르키예 최대 방산기업 로켓산이 내년부터 천안공장의 열전지 생산능력 전량을 단독 공급해달라고 요청해왔다"며 "이에 따라 내년 11월로 예정됐던 천안공장 2배 증설 시점을 내년 7월로 4개월 앞당겼다"고 밝혔다.최종 목적지는 방산 분야 '세계최대 시장'인 미국이다. 장 대표는 "미국 정부가 록히드마틴 등에 미사일 생산량을 4배로 늘리라고 주문했으나 현지 독과점 배터리 업체들이 증설 속도를 맞추지 못해 발을 구르고 있다"며 "우리는 이미 4300평 부지를 확보해 3배 증설 준비를 마쳤고 미국 본토 미사일 시장에 직접 침투할 것"이라고 말했다.미 국방부가 직접 러브콜을 보낸 첨단 무기 분야도 베일을 벗었다. 장 대표는 "미 국방부 측에서 자폭 드론 등에 들어가는 CFX(드론용 배터리) 공급 요청이 상당히 오고 있어 올해 7월 당진에 전용 공장을 착공한다"고 귀띔했다.비츠로셀이 글로벌 경쟁사들을 제치고 독주하는 배경에는 '0.09%'라는 불량률 통제 능력이 있다. 불발률 1% 미만을 요구하는 제네바 협약 기준의 K-방산 핵심 무기인 '천무' 다련장 로켓 자폭 신관에도 이 회사 배터리가 공급된다. 장 대표는 당진공장 생산 라인을 가리키며 "모든 깡통(배터리 케이스)에 개별 QR코드를 각인해 전수검사를 거친다"며 "자본력을 앞세운 중국 업체들이 절대 뚫을 수 없는 가장 완벽한 해자"라고 힘줘 말했다.장 대표는 19년째 회사를 이끌고 있는 전문경영인이다. 그는 "모회사 전체 매출의 1~2%에 불과해 위기 때 본사 컨펌만 기다리다 투자를 멈추는 글로벌 대기업 자회사들과 달리, 현장 소통을 통해 시장의 V자 반등을 확신하고 홀로 CAPA를 늘린 '역발상 DNA'가 우리의 진짜 경쟁력"이라며 "지난 12일 코스닥 150 편입을 계기로 제대로 된 기업가치를 인정받겠다"고 다짐했다.

삼성증권은 6월15일 비츠로셀에 대해 코스닥150 지수 편입으로 패시브 자금 유입 가능성이 커졌다고 분석했다. 투자의견을 ‘매수’(BUY)로 유지하고, 목표 주가를 기존 4만2000원에서 5만3000원으로 26.2% 상향 조정했다. 삼성증권은 올해 2분기 비츠로셀 실적은 영업이익 기준 226억원으로 시장 평균 전망치(컨센서스)에 부합할 것이라고 내다봤다.고온 전지와 군수용 일차전지 기반으로 연간 실적이 늘어날 것이라는 이유에서다.장정훈 삼성증권 연구원은 “고온 전지 부문에서 지난해 캐나다 팩 업체 인수 이후 올해 북미 경쟁사의 화재로 추가 물량 확대의 가능성까지 열렸다”며 “군수용 부문에선 지난달 인도와 포탄용 앰플 전지 계약을 진행하면서 성장 기대치가 높아졌다”고 분석했다.올해 5월 22일부터 코스닥 150 지수에 신규 편입되면서 패시브 자금 유입 가능성이 커졌다는 게 삼성증권의 평가다.장 연구원은 “비츠로셀이 코스닥 150 지수에 이달 12일부터 적용되면서 해당 지수를 추종하는 패시브 자금 유입 가능성과 프로그램 연계 변동성이 커질 수 있는 상황”이라고 말했다.장 연구원은 인공지능 데이터센터(AIDC) 서버용 2차전지 리튬 커패시터 신규 사업에 대한 기대감도 존재한다고 설명했다.장 연구원은 “AIDC 전력 밀도 상승에 따라 데이터센터 파워 솔루션 업체들이 서버의 파워 랙 내 CBU(Capacitor Bank Unit)의 성능 고도화를 요구하고 있다”며 “기존 슈퍼커패시터(EDLC)보다 성능이 좋은 신규 리튬 커패시터(LIC) 시장 성장을 기대할 수 있다”고 평가했다.이어 “아직 물량이나 판가를 예측하기 이른 시점이지만 일차전지 재료 구조인 리튬메탈 기반으로 비츠로셀의 LIC 신규 사업 기대감은 유효하다”고 덧붙였다.

비츠로셀(082920)은 인도 바라트 일렉트로닉스(BHARAT ELECTRONICS LTD)와 204억 7168만원 규모의 포탄 전자 신관용 중형 앰플전지 판매 계약을 체결했다고 5월26일 공시했다. 계약금액은 지난해 연결 매출액의 8.4%에 해당하며 계약기간은 2027년 10월 29일까지다.

방산·산업용 1차 배터리 전문기업 비츠로셀이 리튬이온 커패시터(LIC)로 인공지능(AI) 데이터센터 전력 시장에 진출한다. 단일 신사업으로 6000억원 이상의 매출을 기대할 수 있다. 지난해 전체 매출(2430억원)의 2배 이상이다.

5월18일 업계에 따르면 비츠로셀은 미국, 대만 등 전자기기 위탁생산(EMS) 3개 업체와 리튬이온 커패시터 셀 공급을 논의하고 있다. 협력사와 샘플 개발·검증을 진행하고 있다. 사업화 시기는 내년 하반기로 예상된다.

리튬이온 커패시터는 일반 배터리와 커패시터의 중간 성격을 가진 부품이다. 배터리처럼 에너지를 저장하면서도 순간적으로 큰 전력을 내고 빠르게 충방전하는 특성을 갖췄다.

LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온 등 국내 배터리 3사는 에너지저장장치(ESS)용 리튬이온 배터리에 집중하고 있다. 리튬이온 커패시터를 독자 개발해 공급하는 국내 기업은 전무한 상황이다. 현재 이 시장은 일본 무사시에너지가 주도하고 있다. 미국 플렉스(Flex), 대만 델타(Delta) 등 글로벌 EMS 업체들이 물량 확보에 어려움을 겪고 있다. 비츠로셀은 이를 기회로 봤다. 무사시와 마찬가지로 각형 폼팩터로 리튬이온 커패시터 시장에 진입한다.

업계 관계자는 "비츠로셀의 스마트미터·군용·석유가스용 배터리 사업 매출이 연 20%씩 성장해도 LIC 사업 규모가 더 클 것"이라고 말했다. 리튬이온 커패시터 공급망에 성공적으로 진입할 경우 2029~2030년경 6000억원 이상의 수주가 예상된다.

리튬이온 배터리가 에너지를 오래 저장하는 데 강점이 있다면, 리튬이온 커패시터는 순간 출력과 고속 충방전에 특화됐다. 한쪽 전극은 커패시터처럼 표면에 전하를 저장하고, 다른 쪽은 리튬을 이용해 전하를 저장하는 하이브리드 구조 덕분이다. 리튬이온 배터리보다 에너지 밀도는 낮지만 출력 밀도와 수명이 뛰어나고, 단락이 발생해도 열폭주로 이어지지 않아 안전성도 높다.

AI 연산을 처리하는 그래픽처리장치(GPU)가 부하를 높이는 순간, 데이터센터 서버의 전력 수요가 30~50% 급등한다. 리튬이온 배터리 기반 배터리백업유닛(BBU)나 무정전전원장치(UPS)는 이런 순간 전력 충격을 흡수하도록 설계되지 않았다. 리튬이온 커패시터는 이 빈자리를 채운다. 전력 피크가 오는 순간 충격을 받아내고 곧바로 재충전해, 전력공급장치(PSU) 등 핵심 부품의 수명을 늘린다.

AI 확산으로 데이터센터 전력 수요는 가파르게 늘고 있다. 챗GPT 질의 한 건에 소모되는 전력은 구글 검색의 약 10배다. 골드만삭스는 2023~2030년 AI로 인한 데이터센터 전력 소비 증가량이 연간 200테라와트시(TWh)에 달할 것으로 예측했다. AI 서버가 고도화할수록 순간 전력 변동성도 커져 리튬이온 커패시터 수요도 함께 불어날 것으로 전망이다.

비츠로셀은 방산·산업용 특수 배터리로 잔뼈가 굵은 기업이다. 1987년 설립 이후 군용 무전기·유도탄·어뢰에 들어가는 열배터리와 앰플 배터리, 석유·가스 시추 장비용 고온 배터리, 스마트미터용 보빈형 리튬 1차 배터리까지 극한 환경에서 쓰이는 특수 배터리를 40개국 이상에 공급해왔다. 보빈형 리튬 1차 배터리 부문에서는 북미·이탈리아·인도 등에서 시장점유율 1위를 기록하고 있다.

회사는 올해 1분기 매출 683억원, 영업이익 203억원으로 전년 동기 대비 각각 27%, 35% 늘었다. 지난해 10월 336억원에 인수한 캐나다 고온전지 배터리 팩 업체 이노바(Innova)가 73억원의 연결 매출을 새로 보탰다. 이노바는 석유·가스 시추 장비용 배터리 팩 설계·제조에 독자 기술을 갖춘 기업으로, 비츠로셀은 북미 석유·가스 시장을 공략한다.

비츠로셀은 기업가치 제고 계획을 통해 2030년 매출 6000억원, 영업이익 1600억원을 목표로 제시했다. 스마트그리드·석유가스·군수 등 기존 사업의 시장점유율을 높이는 동시에, 리튬이온 커패시터 사업을 새로운 성장축으로 키울 계획이다. 다만 아직 초기 단계인 만큼 레퍼런스 확보와 협력사와의 공동 개발이 사업화의 첫 관문이다.

신한투자증권이 비츠로셀(082920)에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존 6만 5000원에서 7만원으로 상향 조정한다고 5월13일 밝혔다.

이병화 신한투자증권 연구원은 “우호적인 업황과 실적 성장이 지속했다. 매출액 성장률과 영업이익률이 30%에 근접, 2026년 주당순이익(EPS)이 7.5% 상향했다”며 “방산부문 시장 다변화와 데이터센터와 같은 신성장 산업 매력을 보유하고 있다. 성장주 가치 확산에 주목할 필요가 있다”고 분석했다.

비츠로셀은 1분기 매출액 683억원(전년 대비 +26.6%), 영업이익 203억원(+34.5%)을 기록했다. 고온전지 172억원(+95.5%), 앰플·열전지 98억원(+22.6%) 등 에너지와 방산부문의 고성장세를 확인했다. 이 연구원은 “고온전지는 합병효과 및 북미 시장 점유율 상승, 열전지는 유도무기 체계 수요 증가의 수혜를 받았다”고 부연했다.

그는 “△‘Innova’ 합병으로 북미 중심의 고온전지 경쟁력 상승 및 원가개선 △전년 대비 20%를 상회하는 방산부문 성장세 및 드론향 제품군 확대와 북미 등 시장 다변화 기대감 유효 △매분기 300억원을 상회하는 Bobbin부문 △데이터센터·전고체 등 차세대 소재부문 산업 성장 기대 등 현재의 실적과 미래의 성장 동력을 모두 갖춘 기업으로 평가한다”고 강조했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 682.68억으로 전년동기대비 26.56% 증가. 영업이익은 202.79억으로 34.53% 증가. 당기순이익은 202.29억으로 55.67% 증가.

작년 연결기준 매출액은 2430.83억으로 전년대비 15.33% 증가. 영업이익은 692.68억으로 33.44% 증가. 당기순이익은 569.25억으로 11.05% 증가.

업계 상위 리튬일차전지 제조업체. 리튬일차전지 중 가장 시장이 큰 Li/SOCl2 전지(리튬염화티오닐 전지)와 Li/MnO2(OEM) 전지(리튬망간전지) 분야를 주 사업영역으로 하고 있으며, 주력 제품인 리튬염화티오닐 전지는 디지털미터기, RFID, 통신기기, GPS, 군용 장비 등에 사용됨.

이외에도 이차전지 소재사업 및 리튬 리사이클링 사업 등 신사업을 확장하기 위해 연구·개발(R&D) 및 투자에 집중하고 있음.
최대주주는 비츠로테크 외(38.44%), 주요주주는 Fidelity Management & Research Company LLC(9.15%), Swedbank Robur Fonder AB(8.41%).

2024년 연결기준 매출액은 2107.79억으로 전년대비 19.61% 증가. 영업이익은 519.12억으로 37.73% 증가. 당기순이익은 510.20억으로 41.50% 증가.

2011년 10월5일 1281원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 12월10일 23300원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 1월2일 16420원에서 저점을 찍은 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 5월12일 67800원에서 최고가를 찍고 120일선 아래까지 밀렸으나 7월8일 29600원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 29700원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 30900원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다. 목표가는 1차로 34000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 37400원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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