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도우인시스9484120)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/05 06:46

개미신사

글로벌 스마트폰 제조사들의 폴더블폰 라인업 다변화와 IT 기기 전반의 유기발광다이오드(OLED) 채택률 상승에 따라 가공 기술력과 전용 장비 인프라를 확보한 소부장 기업들이 강력한 매수세를 받아내고 있다.

플렉서블 디스플레이 테마는 7월3일 초박형 유리가공(UTG) 핵심 소자 및 고효율 유기재료 국산화를 주도하는 기업을 중심으로 강한 매수세가 유입되고 있다.

디스플레이 커버글라스 가공 및 핵심 광학 장비 부문의 원천 기술력을 갖춘 소형주들이 상승세를 주도하고 있다.

한국거래소에 따르면 이날 오후 2시 42분 현재 도우인시스는 폴더블 패널용 UTG 가공 기술력의 독점적 가치가 부각되며 15.60% 올라 1만 6670원에 거래중이다.

삼성디스플레이를 비롯한 글로벌 핵심 패널 제조사들의 핵심 공급망을 선점한 상황에서, 도우인시스가 보유한 독자적인 유연성 및 내구성 강화 기술이 시장에서 대체 불가능한 프리미엄 요소로 평가받고 있기 때문이다.

도우인시스는 세계 최초로 UTG 양산화에 성공한 이래, 차세대 슬라이더블 및 대면적 IT 기기용 유리 가공 분야까지 아우르며 독점적 지위를 한층 공고히 하고 있다.

삼성전자가 올해 폴더블폰 라인업에 추가한 '와이드폴드'의 커버윈도 울트라신글래스(UTG) 두께가 기존 모델보다 30% 이상 두꺼운 것으로 6월12일 파악됐다. UTG가 두꺼워지면 화면 주름을 개선하고 외부충격에 대한 내구성을 강화할 수 있다.

삼성전자는 올해 폴더블폰 신제품을 3종으로 출시할 예정이다. 클램셸 타입 갤럭시Z플립8(내부화면 6.9인치)과 북 타입 Z폴드8(8.0인치) 등 기존 2종 외에, 와이드폴드(7.6인치) 모델을 추가했다. 와이드폴드는 Z폴드8보다 위아래 길이가 짧고 화면 좌우 폭이 넓은 제품이다. '여권 형태' 제품으로도 불린다.

와이드폴드의 UTG 두께는 60마이크로미터(μm) 내외로 알려졌다. 갤럭시Z폴드8 UTG 두께는 45μm다. 와이드폴드용 UTG 두께가 Z폴드8보다 30% 이상 두껍다. Z플립7 UTG 두께는 50μm다.

삼성전자는 폴더블폰 UTG 두께를 한때 30μm까지 얇게 만들었지만 최근 이를 다시 두껍게 만들고 있다. UTG가 얇아지면 화면을 접을 때 깨지는 문제를 줄일 수 있지만, 화면 주름이 쉽게 생기고 외부충격에 견디는 내구성이 떨어진다.

삼성전자가 지난 2024년 출시한 갤럭시Z폴드6의 UTG 두께는 30μm였는데, 같은 해 출시한 '슬림' 폴더블폰 갤럭시Z폴드SE의 UTG 두께는 이보다 50% 두꺼운 45μm였다.삼성전자는 한 해 뒤인 2025년 출시한 Z폴드7에 45μm 두께 UTG를 적용했다.

이 때문에 삼성전자가 올해 와이드폴드에 두께 60μm 내외 UTG를 적용한 뒤, 내년에 출시할 갤럭시Z폴드9에 60μm 내외 UTG를 적용할 수 있다는 관측도 나온다. 우선 올해 출시하는 와이드폴드가 출시 후 시장에서 좋은 반응을 얻어야 한다.

삼성전자가 올해 와이드폴드에 두께 60μm 내외 UTG를 적용하면서, 갤럭시Z폴드8에는 전작과 같은 45μm UTG를 채용하는 것은 신기술을 두 모델에 적용할 때 나타날 수 있는 불확실성을 줄이려는 의도로 보인다.

삼성전자는 올해 말까지 폴더블폰 신제품 3종 출하량 목표를 500만~600만대로 정한 것으로 알려졌다. 모델별 목표는 ▲갤럭시Z플립8 100만대 중후반 ▲Z폴드8 200만대~200만대 중반 ▲와이드폴드 100만대 중반~200만대 등이다. 지난해 전작 판매가 부진했던 Z플립8보다, Z폴드8과 와이드폴드에 기대를 걸고 있다. 최근 와이드폴드 출하량 계획은 조금씩 늘고 있다. 그래도 삼성전자가 지난해 하반기 출시한 폴더블폰 신제품(갤럭시Z7 시리즈)을 같은 해 말까지 600만대 내외 출하한 것에 비하면 올해 계획은 보수적이다.

삼성전자 폴더블폰 UTG 공급망은 모델별로 나뉘어 있다. 갤럭시Z플립 시리즈 UTG는 이코니와 유티아이 등이 전공정(슬리밍 등)을 맡고, 삼성전자가 직접 후공정(강화 등)을 거쳐 완성한다. Z폴드 시리즈와 와이드폴드 UTG는 도우인시스가 전공정과 후공정을 맡는다. 두 모델 UTG 유리원장은 코닝과 쇼트 등이 공급한다. 폴더블 패널은 삼성디스플레이가 만든다.

키움증권은 도우인시스(484120)에 대해 폴더블 스마트폰용 초박형유리(UTG) 시장 내 독보적인 기술력과 생산능력을 바탕으로 본격적인 성장 국면에 진입할 것으로 전망했다.

6월12일 권민규 키움증권 연구원은 “도우인시스는 글로벌 최대 생산능력(Capa)과 양산 레퍼런스를 보유한 UTG 가공 업체”라며 “신기술 도입과 신규 모델 출시, 생산능력 확대, 신규 고객사 확보가 맞물리며 중장기 고성장 사이클에 진입할 것”이라고 밝혔다.

도우인시스는 삼성디스플레이를 통해 삼성전자와 구글, 중국 스마트폰 업체들에 폴더블 스마트폰용 UTG를 공급하고 있다. 특히 북타입 폴더블용 UTG 시장에서 높은 점유율과 기술력을 보유하고 있다는 평가다.

1분기 실적도 큰 폭으로 개선됐다. 도우인시스의 1분기 매출액은 268억원으로 전년 동기 대비 61% 증가했고 영업이익은 18억원으로 흑자 전환했다. 영업이익률은 7%를 기록했다.

권 연구원은 “전통적인 비수기임에도 국내 공장(옥산) 자동화에 따른 원가 절감 효과와 환율 효과로 실적이 크게 개선됐다”며 “인건비 절감과 수율 개선을 통해 향후 시장 진입 중인 경쟁사 대비 가격 경쟁력 확보도 기대된다”고 설명했다.이어 “통상적으로 7월 고객사의 스마트폰 공개 이벤트에 맞춰 2분기부터 본격 양산 시기에 진입한다”며 “올해부터는 신규 모델(와이드 모델) 추가로 전년 대비 약 30% 이상의 물량(Q) 확대가 예상된다”고 분석했다.

그는 “해당 UTG를 독점 공급하는 만큼 큰 폭의 실적 성장이 기대되는 시점”이라고 평가했다.

키움증권은 도우인시스의 올해 매출액을 1872억원으로 전년 대비 34%, 영업이익은 121억원으로 258% 증가할 것으로 예상했다. 영업이익률은 7% 수준으로 전망했다.

권 연구원은 “2025년 폴더블 시장 성장 정체 영향으로 부진한 실적을 기록했지만 2026년부터 신기술 도입과 모델 추가에 따른 물량 증가 수혜가 예상된다”며“추가적으로 생산능력 확대와 신규 고객사 확보를 통해 중장기적 우상향 궤도 진입이 시작됐다”고 분석했다.

특히 듀얼 UTG 도입을 주목했다. 그는 “현재까지는 커버윈도 역할을 하는 프론트 UTG만 사용했지만 주름(크리즈)을 최소화하기 위해 패널 하부에 백(Back) UTG를 탑재하는 방식이 확대될 전망”이라며 “2026년 하반기 출시되는 일부 고객사 하이엔드 모델부터 순차적으로 적용될 것”이라고 말했다.

생산능력 확대도 예정돼 있다. 현재 도우인시스는 국내 월 8만1000대, 베트남 월 10만대 규모 생산능력을 보유하고 있으며 연간 약 2000만대 공급이 가능하다. 회사는 베트남에 월 10만대 규모 생산설비를 추가 증설할 계획으로 2026년 하반기 착공, 2027년 상반기 가동이 예상된다.

권 연구원은 “이번 증설은 신기술 도입에 따른 물량 증가와 신규 고객사 확보를 염두에 둔 투자”라며 “완공 이후 가동 시기가 제품 출시 전 양산 시기와 맞물리는 만큼 큰 폭의 실적 성장에 기여할 수 있을 것”이라고 전망했다.

신규 고객사 확보 가능성도 여전히 유효하다고 평가했다. 그는 “글로벌 스마트폰 업체들은 올해 신규 폴더블 제품 출시 이후 2027년부터 모델 추가와 물량 확대가 예상된다”며 “도우인시스의 생산능력과 양산 레퍼런스를 감안하면 신규 고객사 확보 가능성도 여전히 유효하다”고 덧붙였다.

4월3일 금융감독원 전자공시에 따르면 (주)뉴파워프라즈마의 도우인시스 주식 48만4664주가 늘었다고 공시했다.앞서 지난 2025년 7월 25일 발표한 직전보고서에서는 주식수 248만5116주, 주식수 비율 23.10% 였다.이에 따라 (주)뉴파워프라즈마의 주식수는 296만9780주, 주식수 비율은 27.10%로 4.00%p 변동했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 268.29억으로 전년동기대비 61.26% 증가. 영업이익은 18.20억으로 19.61억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 57.42억으로 26.84억 적자에서 흑자전환.

작년 연결기준 매출액은 1397.91억으로 전년대비 0.14% 감소. 영업이익은 33.85억으로 65.09% 감소. 당기순이익은 4.90억으로 96.79% 감소.

초박형 강화유리(UTG) 연구개발, 제조 및 판매 업체. 폴더블 스마트폰에 적용되는 UTG(Ultra Thin Glass, 초박형 강화유리)를 주력사업으로 영위하고 있으며, 플렉시블 디스플레이 패널에 사용되는 기능성 유리를 제조, 판매하고 있음. 특히, 삼성디스플레이의 1차 협력사로써 생산하는 UTG는 삼성디스플레이에 전량 공급하고 있으며, 삼성디스플레이에 공급된 UTG는 모듈로 제작되어 삼성전자(KR), 구글(USA), 샤오미(CN), 비보(CN), 오포(CN)사에 공급되어 폴더블 모바일 제품으로 판매되고 있음.최대주주는 뉴파워프라즈마 외(47.91%), 주요주주는 유암코젤코바제1호사모투자 합자회사(13.29%), 에스브이아이씨55호신기술사업투자조합(7.20%).

2024년 연결기준 매출액은 1417.08억으로 전년대비 49.07% 증가. 영업이익은 96.96억으로 24.13% 증가. 당기순이익은 152.71억으로 16.14억 적자에서 흑자전환.

올 6월26일 13470원에서 최저점을 찍고 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 7월3일 18500원에서 고점을 찍고 윗꼬릴 달며 눌리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 15360원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 16000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 17600원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 19400원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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