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디케이티(290550)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/04 11:53

개미신사

DS투자증권이 디케이티에 대한 목표주가를 상향했다. 휴머노이드에서의 존재감이 커진 것 대비 밸류에이션이 더 낮아지면서 주가 상승 여력이 더 커졌다는 진단에 따른 것이다.

7월1일 조대형 DS투자증권 애널리스트는 "휴머노이드 고객사와의 충전 모듈 PoC는 4월 초도 물량 납품을 시작으로 본격화 된 것으로 파악된다"며 "휴머노이드 관절 및 배터리 모듈에서도 세트 및 ESS향으로 양산 이력이 있는 디케이티가 수혜를 볼 수 있을 것"이라고 전망했다.

또한 고객사 및 전방 다변화도 임박한 것으로 추정되며 공급 품목도 다변화 될 것이라는 점도 긍정적 포인트다.

아울러 조 애널리스트는 디케이티가 기존 사업에서도 지속되고 있는 적용처 확대 및 고객사 다변화에도 주목할 필요가 있다고 봤다.

그는 2분기 디케이티의 실적이 시장 전망치를 상회할 것으로 예상하며 하반기에도 적용처 확대에 따른 IT OLED와 Auto OLED의 후속 수주가 이어질 것으로 봤다.

DS투자증권은 이날 보고서를 통해 목표주가를 4만1000원으로 상향하고 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

조 애널리스트는 "2025년부터 이어지고 있는 선제적인 투자는 로봇과 ESS 등 전방을 다변화하기 위함이며 2027년 더 큰 수익성으로 돌아올 것"이라며 "현재 주가는 27F 추정치 기준 8.3배 수준으로 현저한 저평가"라고 강조했다.

그는 "펀더멘털은 개선 됐는데 주가만 빠졌다"면서 "로봇으로 인해 추가될 실적은 추정치에 반영하지 않았다. 로봇향 매출의 본격 반영으로 탑라인과 수익성 추정치 모두 상향될 가능성이 높으며 리레이팅도 동반될 것"이라고 덧붙였다.

6월26일 전자업계에 따르면 DKT는 북미 로보틱스 기업을 대상으로 로봇용 충전 솔루션을 공급 중이다. 여기에 휴머노이드 로봇용 핵심 부품 양산을 준비하는 것으로 파악된다. 현재 진행 중인 제품 실증(POC, Proof of Concept) 이 마무리되면 고객사의 생산 확대 일정에 맞춰 하반기부터 양산 체제로 전환될 가능성이 있다.

디케이티의 로봇 사업 진출은 성장 잠재력이 충분한 시장을 선점한다는 점에서 투자자 주목을 받고 있다. 일례로 미국 메모리 반도체 기업 마이크론은 24일(현지시간) 실적발표 컨퍼런스콜에서 "휴머노이드 로봇은 자율주행차보다 약 10배 많은 메모리를 탑재하게 될 것"이라며 "향후 수십 년간 메모리 수요 증가를 견인할 핵심 시장"이라고 전망했다.

테슬라는 이르면 8월 중 3세대 옵티머스를 공개하고 미국 프리몬트 공장에서 생산을 시작할 계획인 것으로 알려졌다. 또 텍사스 기가팩토리 내에 연간 1000만대 옵티머스를 생산할 공장을 건설, 내년부터 가동한다는 계획을 밝히기도 했다. 이에 해외 협력사들의 생산 준비가 본격화되고 있다.

글로벌 휴머노이드 공급망 확대에 따라 관련 국내 부품업체들에 대한 기대감도 커지고 있다. 특히 업계에서는 로봇 시장 확대가 메모리뿐 아니라 배터리와 전장 모듈, FPCA 등 휴머노이드 핵심 부품 공급망 전반의 수요 확대를 이끌 것으로 전망하고 있다. 완성형 모듈 공급역량이 양산 효율과 직결돼서다.

즉 향후 시장 확대 과정에서 모듈 조립 기술을 보유한 업체들의 경쟁력이 더욱 부각될 것으로 전망된다..디케이티는 모바일과 정보통신기술(IT) 분야에서 정밀 회로 설계와 제조 기술을 축적했다. 로봇용 충전 솔루션 공급뿐 아니라 배터리 관리 시스템(BMS), FPCA 등 다양한 기술을 보유하고 있다.

시장은 디케이티의 기술이 향후 로봇 플랫폼 전반으로 확대 적용될 가능성이 있는 것으로 보고 있다. 기존 부품 제조 경험과 신규 고객 확보를 기반으로 로보틱스 사업이 중장기 성장동력으로 자리매김할 여지가 충분하다는 평가다. 회사를 글로벌 휴머노이드 산업 성장 수혜 기업으로 주목하는 이유다.

증권업계 관계자는 "글로벌 로보틱스 산업이 양산 단계로 진입하면서 관련 공급망 기업들의 성장성이 주목받고 있다"며 "디케이티는 단순 부품이 아닌 조립이 완료된 모듈 단위의 일괄 공급역량을 확보하고 있다는 점이 경쟁력”이라고 말했다.

하나증권은 6월4일 첨부된 디케이티(290550)에 대해 올해 1분기 큰 폭의 실적 호조를 기록하며 구조적 개선을 이뤄낸 가운데, 에너지저장장치 배터리관리시스템(ESS BMS)·로보틱스 등 신사업 본격 가동에 따른 실적 가시성이 확보되고 있어 주목해야 할 시기라고 평가했다.

하나증권에 따르면 디케이티의 올해 1분기 매출액과 영업이익은 지난해 동기 대비 33.8% 늘어난 1156억원, 259.8% 성장한 88억원을 기록했다. 영업이익률은 7.6%로, 종전 추정 영업이익이었던 32억원을 약 2.7배 상회하는 압도적인 어닝 서프라이즈다.

권태우 하나증권 연구원은 "이러한 실적 호조가 단순한 일회성 요인이 아닌 사업 구조 자체의 근본적인 개선에서 비롯됐다는 것이 긍정적"이라고 짚었다.관련해 "폴더블 스마트폰의 견조한 수요와 전장 부문 매출 확대로 라인 가동률이 상향 안착했으며, 2024년부터 추진해 온 자동화 전환이 결실을 맺으며 수율 개선 폭이 크게 확대됐다"며 "ESS BMS은 자체 설계팀 운영으로 설계 마진까지 수익으로 인식되며 체질이 강화되고 있다"고 설명했다.

특히 올해 2분기를 기점으로 전장(Auto) 유기발광다이오드(OLED)와 로보틱스 충전 모듈 매출 인식이 가시화되며 새로운 성장 동력이 가동된다는 점에 주목했다. 디케이티는 지난 4월부터 국내 완성차 주문자상표부착생산(OEM)의 프리미엄 세단향 전장 OLED 디스플레이 양산을 시작했다. 현재 국내외 OEM 향으로 3개년 수주잔고 약 3,300억원을 확보해 향후 실적 가시성이 매우 높은 상태다.

글로벌 휴머노이드 산업 성장과 맞물린 로보틱스 진출도 돋보이는 모멘텀이다. 이에 대해 "글로벌 휴머노이드 산업은 올해를 기점으로 상용화 국면에 진입하는 추세이며, 북미·국내 주요 양산 진영의 로드맵이 잇따라 구체화되고 있다"며 "이러한 흐름 속에서 4월부터 북미 로보틱스 업체향 충전 모듈(POC 단계) 2000개의 초도 납품이 개시됐다. 시제품 검증을 넘어 양산 전환의 전제 조건이 확보된 것으로 판단된다"고 짚었다.이어 "충전 모듈을 시작으로 BMS·FPCA·모션 제어 등 보유 기술 자산을 활용한 복수 휴머노이드 플랫폼 확장 기회가 열리고 있다"며 "글로벌 모션 제어·액추에이터·배터리 모듈 시장의 고성장 사이클에서 동사의 초기 진입 가치가 부각될 것"이라고 강조했다.

권 연구원은 "1분기에 확인된 구조 개선이 연간 단위로 이어질 것"이라며 디케이티의 올해 연간 매출액과 영업이익을 지난해 대비 각각 24.2% 상승한 5288억원, 45.7% 증가한 308억원으로 상향 조정했다.

끝으로 "지난 4월27일 공시된 북미 조지아주 220억원 신규시설투자는 ESS BMS와 로보틱스 신사업의 북미 거점 확보를 위한 결정"이라며 "1차 투자 규모 기준 연 1200억~1500억원 매출 생산능력 확보가 가능하다. 합작 법인 가동이 본격화되는 내년부터는 동사가 사업 포트폴리오 다변화 국면에 확실히 진입할 것"이라고 조언했다.

코스닥 상장사 디케이티가 휴머노이드 밸류체인의 핵심 부품사로 떠오르고 있다. 미국 로봇 기업과 휴머노이드용 부품 협업을 진행하고 있으며 올해 샘플(시제품) 공급과 양산 적용 논의 중이다. 또 국내 주요 로봇 기업들과도 부품 적용을 협의 중인 것으로 알려졌다.

이에 증권가에서는 ‘실적 턴어라운드’와 ‘기업가치 재평가(리레이팅)’가 동시에 진행되는 구간이라는 분석이 잇따르고 있다.

5월29일 금융투자업계에 따르면 디케이티는 현재 미국을 비롯한 국내외 탑티어 로봇 기업들과 휴머노이드용 부품 공급을 위한 협업을 전개하고 있다. 올해 중 시제품(샘플) 공급과 함께 구체적인 양산 적용 논의가 이어질 것으로 전망된다. 글로벌 로보틱스 시장을 주도하는 미국과 국내 핵심 로봇 기업들을 동시에 고객사로 확보해 나가는 초기 벤더(공급사) 진입 단계로, 향후 양산이 본격화되면 매출 도약이 가능할 것으로 기대된다.

시장 전문가들은 디케이티의 로봇 사업 잠재력이 단일 부품 공급에 그치지 않을 것으로 평가한다. 디케이티가 보유한 연성회로기판 실장부품(FPCA), 무선충전(WPC), 보조배터리관리(P-LBM), 에너지저장장치(ESS)용 배터리관리시스템(BMS) 등의 기술은 로봇의 구동부와 제어부 전반에 적용할 수 있는 핵심 인프라다. 로봇의 형태와 기능이 다양해짐에 따라 내부 배선, 전력, 신호 제어 전 영역으로 적용처가 확대될 수 있으며, 로봇용 부품은 상대적으로 단가가 높아 외형과 수익성을 동시에 끌어올릴 수 있을 것으로 분석했다.

특히 최대주주이자 그룹사인 비에이치와의 수직계열화 시너지가 경쟁력으로 꼽힌다. 최근 글로벌 휴머노이드 기업들은 대량 양산시 원가를 낮추고 배터리 효율을 높이기 위해 무겁고 뻣뻣한 케이블 대신 유연하고 가벼운 연성PCB(FPCB) 채택을 적극적으로 검토하고 있다. FPCB는 로봇의 머리부터 손가락 관절, 다리까지 길게 연결해 정밀한 움직임을 제어하는 데 최적화돼 있다.

이에 따라 FPCB를 제조하는비에이치와 그 위에 각종 핵심 부품을 실장해 모듈화하는 FPCA 기술을 가진 디케이티가 손을 잡으면서, 로봇 업체들이 요구하는 ‘공급망 단순화’와 ‘종합 솔루션’ 대응이 가능해졌다. 로봇 내부에 다수의 FPCA가 채용되는 구조가 현실화될 경우 디케이티가 공급망의 최대 수혜를 입을 것이라는 관측이 나오는 이유다.

로봇이 미래 기업가치를 끌어올리는 동안, 실적의 기초체력은 IT용 OLED와 전장 부문이 든든하게 받치고 있다. 전력 효율이 높은 OLED 채택이 태블릿과 노트북으로 확산됨에 따라 디케이티는 올해 하반기 미국 고객사향 양산을 시작으로 적용 기종을 대폭 늘려갈 예정이다. 스마트폰 대비 판매단가(ASP)가 높아 이익 기여도가 클 전망이다.

전장 부문 역시 글로벌 완성차 업체를 대상으로 차량용 무선충전(WPC) 모듈과 차량용 OLED 디스플레이 부품 수주를 쏟아내고 있다. 증권가에 따르면 차량용 OLED에서 2028년까지 약 3300억원, 무선충전에서 5개년 기준 약 2조8000억원대의 수주잔고를 확보한 상태다.

이 같은 본업을 바탕으로 증권가에서는 디케이티가 2026년 매출 5100억~5200억원을 기록한 뒤, 2027년에는 매출 7000억 원대 진입과 함께 영업이익이 467억~510억원으로 전년 대비 두 배 이상 폭발적으로 성장할 것으로 내다보고 있다. 최근 한 증권사는 디케이티에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 3만4000원을 제시하며 본격적인 커버리지를 개시하기도 했다.

디케이티 관계자는 “회사는 이제 단순한 스마트폰 부품 계열사 프레임에서 벗어나 독자적인 성장 동력을 갖춘 첨단 기술 기업으로 재편되고 있다”며 “OLED와 전장이 실적의 단단한 하방을 지지하고, 휴머노이드 로봇이 상단의 밸류에이션 리레이팅을 이끄는 가장 이상적인 성장 구조를 완성하겠다”고 말했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1156.48억으로 전년동기대비 33.81% 증가. 영업이익은 88.46억으로 259.89% 증가. 당기순이익은 138.73억으로 233.09% 증가.

작년 연결기준 매출액은 4257.76억으로 전년대비 5.56% 증가. 영업이익은 215.74억으로 6.55% 감소. 당기순이익은 231.72억으로 13.77% 감소..

스마트폰용 플래그십(FLAGSHIP) 모델에 채용되는 FPCA(연성회로조립) 모듈 생산업체. SMT(Surface Mount Technology)을 통해 FPCB에 MLCC, IC-Chip 등 각종 부품을 실장하여 FPCA를 주로 생산. 종속회사 DKT VINA는 국내 본사에서 1차 개발 완료한 제품을 삼성디스플레이 베트남 현지 법인과 최종 개발을 완료하여 양산품을 생산중. 최대주주는 비에이치 외(53.47%).

2024년 연결기준 매출액은 4033.50억으로 전년대비 43.94% 증가. 영업이익은 230.86억으로 57.19% 증가. 당기순이익은 268.72억으로 514.50% 증가.

2020년 3월23일 2805원에서 최저점을 찍은 후 2021년 9월2일 19300원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 7월14일 5990원에서 마무리한 모습입니다. 이후 11월4일 9570원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 1월8일 6660원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 5월15일 34950원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 6월25일 18500원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 21360원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 22250원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 24500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 27000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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