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미스토홀딩스(081660)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/02 12:51

개미신사

NH투자증권에서 7월1일 미스토홀딩스(081660)에 대해 "아쿠쉬네트 지분가치만 5조원 이상"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 61,000원을 내놓았다. NH투자증권 정지윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2025년6월 52,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 61,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. 오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 61,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 68,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

미스토홀딩스가 고환율 환경 속에서 해외 사업의 안정적인 수익성을 기반으로 완만한 이익 성장세를 이어갈 것이라는 전망이 나왔다.

6월17일 유정현 대신증권 연구원은 "고환율 상황에서 해외에서 벌어들이는 이익 비중이 80%가 넘고, 주주가치 제고에 적극적인 점은 매우 큰 장점으로 평가된다"고 밝혔다.

미스토홀딩스는 국내 패션 사업뿐 아니라 글로벌 브랜드 사업과 해외 자회사를 통해 수익을 창출하고 있다. 특히 원화 약세 환경에서는 해외에서 발생하는 이익의 원화 환산 효과가 확대될 수 있어 실적 방어력이 높다는 분석이다.

유 연구원은 "현재 중화권 브랜드 유통 사업을 확장하는 단계로 이 사업이 동사의 기업가치를 얼마나 견인할지는 지켜볼 필요가 있다고 판단한다"며 "단순 유통사업이지만 규모가 커지면서 마진이 개선될 경우 재평가될 가능성이 존재한다"고 설명했다. 이어 "동시에 올해 하반기부터 국내 매출 회복세가 가팔라진다면 밸류에이션 정상화도 쉽게 진행될 것으로 전망한다"고 덧붙였다.

미스토홀딩스의 올해 2분기 실적도 고환율 효과와 주요 사업 부문의 안정적인 흐름에 힘입어 성장세를 이어갈 것으로 전망된다. 대신증권은 미스토홀딩스의 올해 2분기 매출액을 1조3181억원으로 예상했다. 이는 지난해 같은 기간보다 7% 증가한 수준이다. 영업이익은 1906억원으로 지난해 같은 기간보다 5% 늘어날 것으로 전망했다.

유 연구원은 "중국 수수료를 제외한 FILA 내수 매출은 1분기와 마찬가지로 소폭 감소할 것으로 전망한다"며 "홀세일 매출 회복이 다소 더디게 진행됨에 따라 2분기 매출은 표면적으로 감소할 것으로 보이나 2분기에도 리테일 채널 매출 회복세가 지속되고 있는 것으로 파악된다"고 말했다.

아울러 그는 "영업이익 성장 배경으로는 아쿠시넷의 실적 개선과 미스토 부문의 안정적인 수익성이 꼽힌다"며 "아쿠시넷은 글로벌 골프용품 시장에서 브랜드 경쟁력을 유지하며 실적 개선 흐름을 이어갈 것"으로 전망했다.

6월26일 신한투자증권은 미스토홀딩스에 대해 국내 신발 부문 중심으로 유통채널 다각화 추세이며 중국 매출 확대로 본업 이익이 턴어라운드 구간에 진입 중인 가운데 미국 구조조정 효과 반영되면서 영업적자가 점진적으로 축소돼 전사 이익 개선 추세가 지속될 것이라고 전망했다. Acushnet도 신제품 판매 호조 등으로 성장 기여에 긍정적이며, 배당주 매력도 유효하다는 판단이다. 목표주가 5만8000원, 투자의견 '매수'를 유지했다. 전 거래일 종가는 3만8900원이다.

박현진 신한투자증권 연구원은 "올해 1분기 미스토홀딩스 실적은 전년 동기 대비 성장해 시장 기대치를 상회했다"며 "영업이익률 15%로 수익성 개선 폭이 예상보다 크게 나타났다는 점이 포인트"라고 평가했다.

이어 "Misto에서 FILA 신발 인기템 수요 호조를 동반한 내수 매출이 실적 턴어라운드 견인했다"며 "북미법인 철수로 영업적자 폭이 관리되면서 이익이 예상보다 좋았다. 중국 패션 소비 호조도 호실적에 영향 줬을 것으로 판단하고, 중국향 유통 매출이 지속 증가 중"이라고 전했다.

박 연구원은 그러면서 "다만 아직 핵심 자회사 Acushnet Holdings 견조한 성장세가 전사 이익 기여를 책임지고 있다"며 "올해 1분기 매출은 8% 증가, 영업이익률 15%로 전년 수준을 유지하고 있다. Titleist 골프볼 가격 인상 효과와 T-Series 아이언, Vokey 웨지 판매 호조가 이어졌고, FootJoy 골프화·어패럴 성장도 안정적으로 지속되는 모습"이라고 분석했다.

또 "특히 Pro V1 골프공 중심의 소모성 소비 구조가 반복 구매를 유도하고 있다는 점에서 실적 안정성이 높은 편"이라며 "원화 약세에 따른 환율 효과 역시 분기 실적에 긍정적으로 작용 중"이라고 덧붙였다.

아울러 "실적 턴어라운드와 지속적인 주주환원 계획 공유가 핵심 투자 포인트"라며 "Acushnet 지분가치 60% 할인 및 2026~2027년 추정 순이익에 주가수익비율(PER) 8배(업종 동일 레벨)를 적용해 기존 목표주가를 유지한다"고 설명했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1조2890.35억으로 전년동기대비 4.16% 증가. 영업이익은 1936.57억으로 19.05% 증가. 당기순이익은 1460.84억으로 3.55% 감소.

작년 연결기준 매출액은 4조4686.46억으로 전년대비 4.68% 증가. 영업이익은 4747.81억으로 31.59% 증가. 당기순이익은 3486.18억으로 67.83% 증가.

미스토코리아를 비롯해 매그너스 홀딩스(한국), GLBH Holdings(룩셈부르크) 등의 종속회사를 보유한 지주회사. 종속회사들이 영위하는 주요사업으로는 신발, 의류, 용품 등 FILA 브랜드를 중심으로 한 패션제품의 유통(휠라코리아(주), FILA U.S.A. Inc.), FILA 브랜드 상표권의 소유 및 관리(FILA Luxembourg S.a.r.l.), FILA 제품의 소싱(FILA Sport(Hong Kong) Ltd.), Titleist, FootJoy 브랜드를 포함한 골프 제품의 유통(Acushnet Holdings Corp. 및 Acushnet 계열회사) 등이 있음.
최대주주는 피에몬테 외(40.69%), 주요주주는 국민연금공단(7.67%) 상호변경 : 휠라코리아 -> 휠라홀딩스(20년1월) -> 미스토홀딩스(25년4월).

2024년 연결기준 매출액은 4조2687.43억으로 전년대비 6.54% 증가. 영업이익은 3608.04억으로 18.88% 증가. 당기순이익은 2077.22억으로 35.72% 증가.

2013년 2월27일 11280원에서 바닥을 찍은 후 2019년 5월20일 87900원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 2020년 3월23일 18850원에서 저점을 직은 이후 2021년 6월3일 59800원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2022년 6월23일 26500원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 올 2월10일 55800원에서 고점을 찍고 밀렸으나 5월12일 36000원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 44950원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 46800원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다. 목표가는 1차로 51500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 56650원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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