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파마리서치(214450)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/06/29 10:30

개미신사

다올투자증권은 6월25일 파마리서치에 대해 리쥬란 브랜드를 기반으로 화장품 부문 고성장이 이어지며 2분기 시장 기대치를 웃도는 매출을 기록할 것으로 전망했다. 이에 따라 투자의견은 '매수'를 유지하고 목표주가는 54만원으로 상향 조정했다.

박종현 연구원은 "2026년 2분기 매출액은 1758억원으로 전년 동기 대비 25%, 영업이익은 675억원으로 21% 증가해 매출은 컨센서스를 상회하고 영업이익은 시장 기대치에 부합할 것"이라고 말했다.

이어 "의료기기 내수 매출은 646억원으로 전년 동기 대비 6% 증가할 전망"이라며 "지난해 의료진 파업에 따른 전 시술 박리다매 환경이라는 기저에도 불구하고 성장이 기대된다"고 설명했다.

박 연구원은 의료관광 확대가 실적 개선의 주요 배경이라고 분석했다.

그는 "4~5월 의료관광 피부과 소비 금액은 각각 1408억원, 1452억원으로 전년 대비 63%, 86% 증가하며 역대 최고치를 경신했다"며 "관광객 인바운드 효과와 내수 자산효과에 따른 피부과 소비 금액 우상향 기조가 유지될 것"이라고 말했다. 또 "경쟁 심화 우려에도 파마리서치는 시장점유율(MS)을 유지하며 매출 성장 확대 기조를 이어가고 있다"며 "의료기기 수출도 유럽 국가별 확장에 힘입어 개선 구간에 진입했다"고 덧붙였다.

화장품 부문 성장세도 두드러질 것으로 봤다.

박 연구원은 "화장품 내수 매출은 180억원으로 전년 동기 대비 60% 증가하고, 수출은 400억원으로 105% 증가할 것"이라며 "동남아 및 동유럽 채널의 매출이 증가 추세인 가운데 미국ㆍ중국 세포라 입점 및 채널 확장 효과를 기반으로 한 매출 성장이 실적 성장에 기여하고 있다"고 설명했다.

이어 "리쥬란 브랜드를 기반으로 한 화장품 부문에서 가파른 성장이 나타나고 있다"며 "전방위적인 마케팅으로 영업이익률(OPM)은 하락하겠지만 영업 레버리지에 따른 점진적 OPM 회복이 가능할 것으로 기대된다"고 밝혔다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1461.00억으로 전년동기대비 25.0% 증가. 영업이익은 572.92억으로 28.1% 증가. 당기순이익은 487.48억으로 35.3% 증가.

작년 연결기준 매출액은 5362.89억으로 전년대비 53.18% 증가. 영업이익은 2143.96억으로 70.09% 증가. 당기순이익은 1682.55억으로 89.17% 증가.

재생바이오 전문업체. 자가재생 촉진제인 PDRN/PN 제조 기술을 확보하고, 해당 소재를 기반으로 한 의약품, 의료기기 및 화장품 등 재생제품을 생산, 판매. 주요 제품으로 PDRN 의약품(플라센텍스주, 리쥬비넥스주), 안면미용 의료기기 리쥬란, 화장품 리쥬란 코스메틱 제품(힐러라인, 클리닉라인, 더마힐러라인 등) 등이 있음. 클로스트리디움 보툴리눔 A형 독소 및 보툴리눔 독소를 이용한 바이오 의약품을 제조하는 파마리서치바이오를 종속회사로 보유. 최대주주는 정상수 외(38.92%), 주요주주는 국민연금공단(9.95%).

2024년 연결기준 매출액은 3501.15억으로 전년대비 34.14% 증가. 영업이익은 1260.51억으로 36.63% 증가. 당기순이익은 889.43억으로 15.11% 증가.

2020년 3월23일 29700원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 8월26일 713000원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 올 6월8일 254500원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 345600원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 360000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 396000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 435600원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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