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주식종합토론

SK하이닉스(000660)저점을 줄때마다 저점매수할 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/06/25 04:33

개미신사

AI(인공지능) 메모리 반도체 수요 급증에 대응하기 위해 생산능력 확대에 나선 SK하이닉스가 해외 자본시장에서 45조원 규모의 자금 조달에 나선다. 경기 용인 반도체 클러스터(복합단지)와 첨단 패키징 공장 건설 등 대규모 투자에 활용하기 위해서다.

SK하이닉스는 미국 ADR(미국주식예탁증서) 상장을 위해 제3자 배정 유상증자 방식으로 최대 1779만주의 신주를 발행할 계획이라고 6월24일 밝혔다. 신주 1주당 예상 발행가격은 255만5000원으로 총 예상 조달 금액은 45조4535억원 규모다.

발행 물량은 전체 발행주식 수의 약 2.5% 수준이다. 공정거래법상 SK하이닉스의 최대 주주인 SK스퀘어가 최소 지분율(20%)을 유지하기 위해서는 약 1780만주 범위에서 신주 발행이 가능하다. 일각에서는 자사주 매각을 통한 구주매출 방식도 거론됐지만 회사는 전량 신주 발행을 선택했다. 투자 재원을 최대한 확보하기 위한 결정으로 보인다.

ADR 상장은 국내에서 신주를 발행해 해외 예탁기관에 맡긴 뒤 이를 기초자산으로 미국 나스닥 시장에 상장하는 방식이다. 상장 예정일은 다음 달 10일이다. SK하이닉스는 "국내 거주자를 제외한 해외 투자자를 대상으로 ADR을 발행해 자금을 조달할 예정"이라고 설명했다.

다만 실제 조달 규모는 해외 기관투자자 대상 수요예측 결과 등에 따라 변동될 수 있다. 회사 측은 "현재 발행가액은 참고용으로 기재한 것일 뿐 실제 발행가액을 의미하지 않는다"며 "향후 기준주가와 발행가액, 할인율(또는 할증률)이 확정되면 별도 공시할 것"이라고 밝혔다.

SK하이닉스는 조달 자금 전액을 시설투자에 활용할 계획이다. 구체적으로 △용인 반도체 클러스터 1기 팹 건설에 약 31조원 △청주 P&T7 어드밴스드 패키징 팹 구축에 약 19조원 △EUV(극자외선) 노광장비 도입 등에 약 12조원을 투입할 계획이다. EUV 장비의 예상 인도 시점은 내년 12월 31일이다.

이번 ADR 상장은 SK하이닉스가 제시한 '순현금 100조원' 목표 달성에도 힘을 보탤 것으로 보인다. 곽노정은 지난 3월 정기주주총회에서 "미래 성장을 위해 순현금 100조원 이상을 확보하겠다"고 강조한 바 있다. AI 메모리 수요 확대에 대응하기 위한 대규모 설비투자를 지속하면서도 재무건전성을 유지하기 위한 행보로 해석된다.

ADR 상장을 통한 기업가치 재평가 효과도 기대된다. 그동안 해외 투자자들 사이에서는 AI 메모리 시장의 최대 수혜 기업 중 하나인 SK하이닉스에 직접 투자하기 어렵다는 지적이 꾸준히 제기돼 왔다. 미국 증시 상장을 통해 글로벌 기관투자자의 접근성이 좋아지면 투자자 저변 확대와 유동성 증가 효과가 예상된다.

SK하이닉스 관계자는 "한국 원주에 투자가 어려운 해외 투자자가 신규 투자함으로써 투자자 저변이 확대돼 궁극적으로 제대로 된 기업가치를 평가받을 수 있을 것"이라며 "나스닥 상장기업으로 AI 기술 혁신의 중심인 미국에서 인지도를 확고히 하는 계기를 마련할 것으로 보인다"고 말했다.

‘워런 버핏의 제자’로 불리는 세계적인 가치투자자 모니시 파브라이가 삼성전자와 SK하이닉스를 대표적인 장기 투자 종목으로 꼽으며 “이미 보유하고 있다면 절대 팔지 말아야 할 기업”이라고 평가했다.

파브라이는 최근 유튜브 채널 ‘지식인사이드’에 출연해 과거 한국 반도체 기업에 투자했던 경험을 소개하며 아쉬움을 드러냈다. 그는 “영원히 보유했어야 할 기업들이 었는데 내 원칙을 어기고 삼성전자와 SK하이닉스를 매도했다”며 “돌이켜보면 뼈저린 실수였다”고 말했다.

파브라이가 두 회사를 높게 평가하는 이유는 메모리 반도체 산업의 독점적 구조 때문이다. 그는 “과거 메모리 시장은 수많은 업체가 경쟁하는 치킨게임 양상이었지만 지금은 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 중심의 ‘빅3’ 체제로 재편됐다”고 설명했다.

이어 “새로운 경쟁자가 시장에 진입하려면 특허 장벽을 넘어야 하고, 수천 명의 핵심 엔지니어를 확보해야 하며, 최첨단 반도체 공장을 구축하는 데도 막대한 시간과 비용이 필요하다”며 “사실상 제4의 플레이어가 등장하기는 매우 어렵다”고 분석했다.

그는 메모리 반도체 산업을 ‘골드러시에 필요한 곡괭이를 파는 사업’에 비유했다. 파브라이는 “반도체 산업의 성장 수혜를 가장 안정적으로 누릴 수 있는기업들이 바로 삼성전자와 SK하이닉스”라며 “이미 보유하고 있다면 팔 이유가 없다”고 강조했다. 이어 “반도체 업황의 좋은 시기는 이제 시작 단계라고 본다”고 덧붙였다.

다만 한국 증시를 바라볼 때는 인구 감소를 가장 큰 위험 요인으로 꼽았다. 그는 “장기적인 인구 감소는 GDP(국가총생산) 성장률을 낮추고 결국 증시에도 부정적인 영향을 미친다”며 “한국이나 일본처럼 인구가 줄어드는 국가는 수출 경쟁력을 통해 성장 동력을 확보해야 한다”고 말했다.

또 “한국은 이미 세계적인 수출 강국이지만 관세 장벽 확대와 인건비 상승은 앞으로 극복해야 할 과제”라며 글로벌 시장에서 경쟁력을 가진 기업 중심의 투자가 중요하다고 조언했다.

투자 원칙에 대해서는 “주식을 가격표로 보지 말고 기업의 일부로 생각해야 한다”며 “회사를 통째로 인수한다는 마음으로 투자하고 평생 보유할 수 있는 기업을 찾는다”고 말했다. 이어 “투자자들이 돈을 잃는 가장 큰 이유는 레버리지”라며 “기업도 부채가 적어야 하고 개인도 빚을 내 투자하는 것을 경계해야 한다”고 강조했다.

파브라이는 마지막으로 “대부분의 투자자는 비트코인이나 AI처럼 모두가 열광하는 대상에 몰린다”며 “가치투자의 본질은 아무도 관심 갖지 않는 곳에서 위험은 낮고 기회는 큰 종목을 발견하는 것”이라고 말했다.

SK하이닉스(000660)가 엔비디아의 차세대 초고성능 인공지능(AI) 가속기에 탑재될 7세대 고대역폭메모리(HBM4E) 샘플 공급에 돌입했다. HBM 시장 1위인 SK하이닉스는 검증된 기술력과 안정적인 양산 능력을 앞세워 AI 메모리반도체 시장 주도권을 한층 강화한다는 전략이다.

SK하이닉스는 HBM4E 12단 샘플을 주요 고객사에 공급했다고 6월18일 밝혔다. HBM4E는 내년 엔비디아 AI 가속기 ‘루빈 울트라’를 비롯해 글로벌 빅테크의 차세대 AI 칩에 탑재될 초고성능 메모리 신제품이다.

HBM4E는 10나노미터(㎚?10억 분의 1m)급 6세대(1c) D램을 적층해 만든 제품이다. 1c D램은 HBM4에 적용된 5세대(1b) D램보다 더 미세한 공정으로 생산돼 성능이 한층 개선됐다. 데이터 처리 속도는 최대 16Gbps(초당 기가비트)로 HBM4의 11.7Gbps보다 30% 이상 빨라졌고 에너지 효율도 20% 이상 향상됐다. 발열에 영향을 미치는 열 저항은 17% 낮췄다. 용량은 12단 기준 48GB(기가바이트)다.

SK하이닉스는 “최신 인터페이스와 설계 최적화를 통해 데이터 전송 지연을 줄이고 고대역폭 환경에서도 안정적인 동작을 구현했다”며 “차세대 AI 데이터센터와 대규모 컴퓨팅 시스템의 처리 효율을 한층 높일 수 있을 것으로 기대한다”고 설명했다.

SK하이닉스가 HBM4E 샘플 출하에 나서면서 삼성전자(005930)와의 차세대 AI 가속기 메모리 경쟁도 본격화하고 있다. 삼성전자는 지난달 주요 고객사에 HBM4E의 샘플을 공급하며 SK하이닉스의 HBM 시장 1위 지위를 위협하고 있다. 삼성전자의 HBM4E는 최하층을 이루는 베이스다이에 SK하이닉스보다 앞선 4㎚ 파운드리 공정을 적용했다. 이에 맞서 SK하이닉스도 HBM4E 샘플을 출하하며 맞불을 놓은 것이다.

시장조사 업체 카운터포인트리서치에 따르면 올해 1분기 SK하이닉스의 HBM 시장 점유율은 58%로 삼성전자(21%)를 크게 앞섰다. 다만 지난해 같은 분기 SK하이닉스가 69%, 삼성전자가 13%였던 것과 비교하면 양 사 간 격차는 줄었다. 이에 차세대 HBM 시장을둘러싼 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 전망된다.

한편 SK하이닉스는 최태원 SK그룹 회장이 직접 엔비디아와 TSMC 등 글로벌 빅테크 수장들을 잇따라 만나며 AI 반도체 ‘삼각동맹’을 강화하고 있다. 최 회장은 이달 초 대만 ‘컴퓨텍스 타이베이 2026’에 참석해 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO), 웨이저자 TSMC 회장과 만나 AI 메모리 협력 강화 방안을 논의했다. 또 방한한 황 CEO와 ‘삼소(삼겹살?소주) 회동’을 갖고 친분을 과시하는 한편 AI 팩토리 분야 파트너십도 체결했다.

SK하이닉스가 '100조원 규모 주주환원'에 대해 사실이 아니라고 선을 그었다. SK하이닉스는 6월16일 조회공시 답변을 통해 "주주가치 제고를 위해 다양한 주주환원 방안을 검토하고 있으나 (100조에 달하는) 주주환원 규모 등 구체적인 내용은 검토한 바 없다"고 공시했다.

앞서 한 매체는 SK하이닉스가 향후 대규모 자사주 매입·소각과 배당 확대 등을 포함한 100조원 규모의 주주환원 정책을 추진할 수 있다는 내용을 전했다. 이에 대해 회사는 주주환원 확대 가능성 자체를 부인하지는 않았지만, 기사에서 언급된 100조원 규모의 환원 계획이나 구체적인 실행 방안은 검토 대상이 아니라는 점을 분명히 했다.

최근 SK하이닉스는 인공지능(AI) 반도체 슈퍼사이클 수혜로 실적과 주가가 급등하면서 주주환원 확대 기대감이 커진 상황이다. 시장에서는 고대역폭메모리(HBM) 시장 지배력을 바탕으로 대규모 현금 창출이 가능해진 만큼 배당 확대와 자사주 소각 등 추가적인 주주친화 정책이 나올 가능성에 주목하고 있다.SK하이닉스는 향후 이사회 논의와 경영환경 등을 종합적으로 고려해 주주환원 정책을 결정할 것으로 전망된다.

인공지능(AI) 반도체 슈퍼 사이클이 이어지면서 SK하이닉스의 실적 추정치가 계속해서 상향향되고 있다. 이에 따라 SK하이닉스 주가가 현재의 2배 수준인 500만원까지 치솟을 수 있다는 파격적인 관측도 나온다.

6월16일 인공지능(AI) 기반 투자정보 서비스 에픽AI에 따르면 SK하이닉스의 2분기 영업이익 컨센서스는 62조7921억원으로 집계됐다. 지난 1분기 영업이익(37조6102억원)의 1.7배에 달하는 규모다. 2분기가 시작되는 지난 4월 초만 해도 증권가는 SK하이닉스의 2분기 영업이익을 40조원대로 예상했는데, AI 확산에 따른 반도체 공급 부족이 심해지면서 눈높이가 대폭 상향됐다.증권가는 SK하이닉스가 당분간 매 분기마다 역대 최대 실적을 갈아치울 것으로 기대하고 있다. 이날 기준 SK하이닉스의 분기별 영업이익 전망치는 3분기 75조8399억원, 4분기 83조7241억원에 이어 내년 1분기 84조475억원까지 늘어날 것으로 추정된다. 올해 연간 영업이익은 전년의 5배 수준인 259조1295억원에 달할 것으로 예상된다.SK하이닉스의 목표주가도 높아지고 있다. 현재까지 가장 높은 목표가를 제시한 곳은 노무라증권으로, 최근 400만원에서 500만원으로 대폭 올려잡았다. 이날 종가(238만2000원) 대비 110% 상승 여력이 있다. 정창원 노무라 아시아리서치 공동대표는 최근 개최한 기자간담회에서 "AI가 끌고 가는 메모리 수요는 5년간 1만~2만배 늘 것으로 예상된다"고 했다. SK증권(400만원), 미래에셋증권·신한투자증권(380만원) 등 국내 증권사들도 목표가를 상향하고 있다.이날 SK하이닉스의 최대주주인 SK스퀘어도 전거래일 대비 6.23% 오른 150만1000원에 마감했다. 3개월 전보다 167.08%, 1년 전보다는 865.27% 급등했다. 두 회사의 상승세에 힘입어 이날 SK그룹 시가총액은 장중 2000조원을 돌파했다.

젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 6월8일 서울 종로구 SK서린빌딩에서 최태원 SK 회장과 함께 진행한 언론 브리핑에서 “인공지능(AI) 주주라면 행복하고 아마 더 많은 가능성이 있을 것”이라며 “지금 무척 싼 가격 상태”라고 밝혔다. SK그룹을 비롯한 국내 기업들과의 AI 협력이 향후 글로벌 AI 산업에서 큰 호재로 작용할 것이라는 전망에 따른 발언으로 풀이된다.

젠슨 황 CEO는 “AI 수요는 앞으로 계속되고 커지는 만큼 GPU만으로는 부족하다”며 “엔비디아 칩을 하이닉스 팹에서 생산하고 텔레콤에서 사용하는 방식으로 협업할 것”이라고 말했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 52조5762.87억으로 전년동기대비 198.1% 증가. 영업이익은 37조6102.83억으로 405.5% 증가. 당기순이익은 40조3459.09억으로 397.6% 증가.

작년 연결기준 매출액은 97조1466.75억으로 전년대비 46.8% 증가. 영업이익은 47조2063.19억으로 101.2% 증가. 당기순이익은 42조9479.02억으로 116.9% 증가.

SK그룹 계열의 세계적인 메모리 반도체 전문 제조업체. 주력 생산제품은 DRAM과 낸드플래시 및 MCP(Multi-chip Package)와 같은 메모리 반도체. 일부 Fab(S1, M10 일부)을 활용하여 시스템 반도체인 CIS(CMOS Image Sensor)생산과 파운드리(Foundry)사업도 병행해 종합반도체 회사로 영역을 확장중. HBM 4세대 제품인 8단 적층 HBM3를 양산.

DRAM의 경우 세계 유수의 PC 관련 전자업체에 제품을 공급중이며, 낸드플래시는 Apple 등 세계적인 PC 및 스마트폰 제조업체, 메모리 모듈 업체, 그리고 휴대용 저장장치, SSD, 메모리 카드 생산 업체 등에 제품을 공급중. 25년3월 Intel社의 Non-volatile Memory Solutions Group의 옵테인 사업부를 제외한 NAND 사업 부문 전체 인수 완료.
최대주주는 SK스퀘어 외(20.07%), 주요주주는 국민연금공단(7.35%), The Capital Group Companies, Inc.(5.09%). 상호변경 : 현대전자산업 -> 하이닉스(01년3월) -> SK하이닉스(12년4월).

2024년 연결기준 매출액은 66조1929.60억으로 전년대비 102.02% 증가. 영업이익은 23조4673.19억으로 7조7603.13억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 19조7969.02억으로 9조1357.47억 적자에서 흑자전환.

2003년 3월26일 2454원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 6월23일 3002000원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 24일 2453000원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 2496000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 2600000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 2860000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 3146000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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