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주식종합토론

SK(034730)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/06/23 06:42

개미신사

SK하이닉스가 삼성전자(보통주 기준)를 제치고 6월22일 장중 코스피 시가총액 1위에 등극했다. 삼성전자가 시총 왕좌를 내준 것은 무려 25년 7개월여만이다.

SK하이닉스의 시총은 이날 오후 12시57분 기준 2076조8147억원이다. 삼성전자는 2072조5058억원으로 2위로 내려앉았다.

이날 SK하이닉스 주가는 삼성전자 대비 가파른 상승세를 보였다. 같은 시간 5.39% 오른 291만3000원으로, 300만원 돌파를 목전에 뒀다. 삼성전자는 직전 거래일과 유사한 수준을 보이고 있다.

이로써 삼성전자는 약 25년 7개월 만에 코스피 시총 1위 자리를 내줬다. 앞서 삼성전자는 1999년 7월29일 처음으로 국내 주식시장 시총 1위를 기록했고 이후 등락을 거듭했으나, 2000년 11월 21일 이후로는 한 차례도 1위에서 내려온 적이 없었다.

하지만 최근 반도체 공급부족 현상이 심화하며 상황이 역전됐다.

SK하이닉스는 고대역폭메모리(HBM) 등 반도체 집중도가 높은 반면, 삼성전자는 반도체 외에도 스마트폰, 가전, 디스플레이 등 방대한 포트폴리오를 지닌 탓에 최근의 반도체 초강세 수혜를 온전히 받지 못하고 있다는 것이 시장의 시각이다.

이밖에 올해 하반기 SK하이닉스의 미국주식 예탁증서(ADR) 상장이 이뤄질 것이란 기대감도 SK하이닉스 주가에 영향을 미치는 요인으로 꼽힌다.

SK하이닉스는 지난 3월 미국 ADR 상장을 위한 공모 등록신청서(Form F-1)를 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출했다.

ADR은 외국 기업이 미국 증시에서 자사 주식을 거래할 수 있도록 발행하는 증권으로, 글로벌 투자자 접근성을 확대하는 수단으로 활용된다.

다만, 삼성전자 우선주(약 182조원)까지 포함할 경우 여전히 삼성전자의 시총이 SK하이닉스를 앞서고 있다.

박준영 한화투자증권 연구원은 “SK하이닉스는현재 활발하게 장기공급계약(LTA)을 체결하고 있는 것으로 파악되며, 체결중인 LTA는 메모리 가격의 하방을 막는 장치 및 계약의 성실한 이행을 위한 법적 장치가 모두 마련돼 있다”며 “현재 체결되고 있는 LTA로 인해 향후 감익기에서도 최소 30% 수준의 영업이익률이 보장될 것으로 판단된다”고 분석했다.

ESG 공시 의무화가 글로벌 기업들의 발등에 불로 떨어진 시점에서 SK그룹은 이미 8년치 데이터를 쌓아두며 만반의 준비에 나선 상태다. 특히 SK그룹이 8년간 쌓은 사회적 가치는 150조원이 넘는 것으로 조사됐다.SK그룹은 19일 2025년 사회적가치 창출액이 32조2000억원으로 집계됐다고 밝혔다. 처음 측정을 시작한 2018년과 비교하면 약 두 배 수준이다. 8년간 누적액은 155조원에 달한다. 매년 이 수치를 공개하고 경영에 반영해 개선해 온 결과다.

SK그룹은 재무성과에 해당하는 경제적가치(EV)와 사회적가치(SV)를 동시에 추구하는 '더블보텀라인(DBL)' 경영을 2018년부터 실천하고 있다. 이익만 쫓는 기존 경영 방식에서 벗어나, 사회적 기여까지 화폐 단위로 환산해 성과 지표로 삼겠다는 최태원 회장의 경영 철학이 8년째 이어진 셈이다.경제간접 기여성과는 31조8000억원으로 전년 대비 6조2000억원 늘었다. 주요 계열사의 사업 실적 개선에 따라 고용·납세 성과가 함께 증가한 결과다. 사회성과도 3조4000억원으로 2023년 이후 3년 연속 상승세를 이어갔다. 안전보건과 상생협력 분야에서만 약 1000억원의 가치를 추가로 창출했다. AI와 디지털 기술을 활용한 스마트 안전 시스템 확대, 협력사 기술 역량 강화를 위한 맞춤형 상생 생태계 구축이 실적을 끌어올렸다.다만 환경성과는 -3조1000억원으로 전년(-2조9000억원)보다 부정적 영향이 커졌다. AI·반도체 분야의 생산량이 늘면서 온실가스 등 환경 관련 영향이 확대된 탓이다. SK하이닉스의 고대역폭메모리(HBM) 수요 폭증으로 대표되는 반도체 호황이 실적에는 기여했지만, 환경 측면에서는 부담을 키운 셈이다. SK그룹 주요 계열사들은 고효율 장비 도입과 재생에너지 사용 비중 확대를 통해 증가세를 억제하고 있다고 밝혔지만, 생산량 확대와 탄소중립 사이의 간극은당분간 좁히기 쉽지 않은 과제다.

매출 대비 창출 효율도 개선됐다. 매출 1억원당 사회적가치 창출액은 2023년 1058만원에서 2025년 1404만원으로 3년 만에 33% 늘었다. 사업 규모가 커져서 수치가 올라간 게 아니라, 창출 밀도 자체가 높아졌다는 뜻이다. 8년간 측정과 관리를 반복하며 개선이 필요한 영역을 경영에 반영해 온 결과라는 게 SK그룹의 설명이다.SK그룹이 이 체계를 고집해 온 배경에는 글로벌 공시 규제 강화 흐름에 대한 선제적 판단이 깔려 있다. EU는 지속가능 보고지침(CSRD)을 통해 기업에 환경·사회 영향을 상세히 보고하도록 요구하고 있고, OECD 등 국제기구도 사회적·환경적 가치 계량화 연구를 확대하고 있다. SK그룹은 2019년 '밸류 밸런싱 얼라이언스(VBA)' 창립 멤버로 참여하며 사회적가치 측정의 국제 표준화에도 관여해 왔다. 스탠퍼드 경영대학원이 SK의 DBL을 별도 케이스 스터디로 다룰 만큼 이 분야에서 SK그룹의 선도적 위치는 국제적으로도 인정받고 있다.SK그룹의 다음 행보는 이 체계를 그룹 밖으로 확산시키는 것이다. 사회적 책임(CSR) 성과를 측정·평가할 수 있는 오픈 플랫폼 구축을 검토 중이다. 표면적으로는 다른 기업들도 활용할 수 있도록 개방하겠다는 취지지만, 실질적으로는 SK그룹이 8년간 다듬어 온 측정 방법론을 업계 표준으로 자리 잡히게 하려는 전략적 포석으로 풀이된다. ESG 공시가 의무화되면 어차피 모든 기업이 이 체계를 갖춰야 한다. SK그룹은 그 표준을 자신이 만들겠다는 의지로 판단된다.SK그룹 관계자는 "8년간 진정성 있게 사회적가치 측정에 매진하며 방법론을 지속적으로 고도화해 왔다"며 "축적된 노하우에 AI를 더해 측정의 문턱을 낮추고 사회 문제를 객관적으로 측정하고 해결하는 데 기여하겠다"고 강조했다.

SK증권이 5월27일 SK㈜에 대한 목표주가를 기존 대비 21.2% 높은 80만원으로 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

최관순 SK증권 연구원은 "SK이노베이션·SK스퀘어·SK에코플랜트 등 상장·비상장 자회사의 실적이 개선되면서 기업가치가 증가하고 있으며, 주주환원 확대에 대한 기대감이 유효하다"며 "현 주가의 NAV(순자산가치) 대비 할인율은 50.4%로 재무구조 개선·주주환원 확대·내년 1월 예정된 자사주 소각 등을 통해 확대 여지가 충분하다"고 밝혔다.

목표가에 대해선 자회사 주가 상승분과 1분기 1조3000억원 규모의 순차입금 감소 등을 반영하고 목표 할인율 40%를 적용했다고 최 연구원은 설명했다.

올해 주목할 자회사로는 SK에코플랜트를 꼽았다. 에센코어·SK머티리얼즈에어플러스·SK트리켐·SK머티리얼즈퍼포먼스·SK레조낙·SK머티리얼즈제이엔씨 등을 자회사로 편입한 효과와 SK하이닉스의 CAPEX(자본지출) 증가에 따른 수혜가 나타나고 있다는 평가다.

최 연구원은 "SK㈜의 SK에코플랜드 지분 추가 확보도 긍정적"이라며 "정부가 최근 중복상장 원칙적 금지론을 밝혔고, 유상증자에 대한 비판적 평가도 많아진 상황에서 자회사 자금조달을 위해선 지주회사 재무구조가 중요해졌다"고 밝혔다.

그러면서 "SK㈜의 1분기 순부채는 전기 대비 1조3000억원 감소했고, 현재 진행중인 SK실트론 매각이 완료될 경우 추가적인 재무구조 개선이 예상된다"고 했다.

최 연구원은 또 "SK㈜가 지난달 FI(재무적투자자)가 보유한 SK에코플랜트 보통주와 전환우선주를 매입해 지분율이 66.7%에서 71.2%로 상승했으며, 잔여 전환주를 자사주로 매입해 SK에코플랜트를 상장할 가능성은 낮아졌다"며 "올해 현저한 실적개선이 예상되는 SK에코플랜트에 대한 SK의 지배력 강화는 긍정적"이라고 밝혔다.

한편 SK증권은 2018년 사모펀드 J&W파트너스에 인수돼 SK그룹에서 분리됐다. SK 상표는 대여해 사용 중이다.

SK(034730)그룹의 지주사인 SK㈜가 1분기 3조 6731억 원의 영업이익을 기록했다. 2년 전부터 추진한 ‘포트폴리오 리밸런싱(사업 재편)’이 신성장 동력 확보 등 가시적 성과를 내고 있다는 평가가 나온다.

5월17일 업계에 따르면 SK㈜는 올해 1분기 연결 기준 매출 36조 7513억 원, 영업이익 3조 6731억 원을 기록했다. 지난해 동기 대비 매출은 19% 증가했고 영업이익은 760%나 치솟았다. SK㈜의 부채비율도 지난해 1분기 172.8%에서 올해 135.7%로 낮아지면서 재무 건전성 또한 한층 개선된 것으로 파악됐다.

이는 SK하이닉스(000660)를 중심으로 한 반도체 사업 성장에 더해 2년여간 추진해온 리밸런싱 효과가 수익과 재무 건전성 모두에서 본격적인 영향을 미쳤기 때문으로 풀이된다.

SK그룹은 2023년 12월 취임한 최창원 SK수펙스추구협의회 의장을 중심으로 그룹 전반에 걸쳐 강도 높은 리밸런싱 작업을 벌여왔다. SK㈜는 SK스페셜티 지분 85%를 사모펀드(PEF) 운용사인 한앤컴퍼니에 2조 6308억 원에 매각했다. 올해 2월에는 SK바이오팜 지분 14%를 1조 2500억 원에 한국투자증권 등 5개사에 매각하는 주식매매 계약을 체결했다.

아울러 사업 효율화를 위해 SK E&S를 SK이노베이션에 합병했으며 재무구조 개선을 위해 SK온에 SK엔무브를 합치는 등 계열사 재편을 단행했다. 이에 2024년 219개에 달하던 계열사 수는 이달 기준 151개까지 줄었다.

SK그룹은 리밸런싱이 막바지에 도달한 만큼 본원적 경쟁력 강화에 집중할 예정이다. 최근 최 의장은 “그동안 사업을 재편하고 자산을 효율화하는 데 집중했다면 이제는 본원적 경쟁력 강화를 위한 운영 개선 및 인공지능(AI)을 통한 혁신을 본격화할 시점”이라고 강조한 바 있다.

앞서 SK에코플랜트는 2024년 에센코어와 SK에어플러스를 편입한 데 이어 2025년 SK트리켐?SK레조낙?SK머티리얼즈제이엔씨?SK머티리얼즈퍼포먼스 등 반도체 소재 기업 4개사를 추가하는 등 2년간 리밸런싱을 통해 반도체 및 AI 인프라 기업으로 변모했다.

SK그룹 관계자는 “선택과 집중을 통해 핵심 성장 영역에 자원을 재배분하는 리밸런싱 전략이 실질적 성과로 이어지고 있다”며 “앞으로도 포트폴리오 최적화를 지속하면서 AI 등 미래 성장 분야에 역량을 집중할 계획”이라고 말했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 36조7512.62억으로 전년동기대비 18.94% 증가. 영업이익은 3조3731.19억으로 759.59% 증가. 당기순이익은 9조9062.58억으로 175.89% 증가.

SK그룹의 지주회사인 SK주식회사가 주주들을 위해 5조원이 넘는 대규모 자사주 소각을 결정했다. 이번 결정은 전체 발행 주식의 20%에 달하는 양으로 지주회사 역사상 가장 큰 규모다.

SK는 3월10일 이사회를 열고 보유 중인 자사주 약 1469만주를 없애기로 했다. 이는 임직원 보상용을 제외한 나머지 자사주 전부를 소각하는 것이다. 10일 종가 기준으로 계산하면 약 5조1575억원에 달하는 수치다.

이번 소각 대상에는 주주 가치를 높이기 위해 사들인 주식뿐만 아니라 과거 합병 과정에서 생긴 주식도 포함됐다. SK는 2015년 구조를 투명하게 만들기 위해 SK C&C와 합병했다. 최근 상법이 바뀌면서 이사회 결정만으로도 이 주식들을 없앨 수 있게 되자 이를 실행에 옮긴 것이다.

SK가 이런 결단을 내린 배경에는 튼튼해진 재무 상태가 있다. SK는 지난 2년간 사업을 재편하며 빚을 크게 줄였다. 2024년 말 10조5000억원이던 빚은 2025년 3분기 8조4000억원으로 줄었다. 부채비율도 86.3%에서 77.4%로 낮아졌다.

주주들은 세금 혜택도 받을 수 있을 전망이다. SK가 배당을 많이 주는 '고배당 기업'으로 분류되면 주주들이 내는 배당 소득세가 줄어들기 때문이다. SK는 2025년 배당금을 전년보다 14% 늘린 주당 8000원으로 정했다.

SK 관계자는 "5조원 규모의 자사주 소각은 주주를 최우선으로 생각하는 이사회의 강력한 의지다"라고 밝혔다. "국내 자본시장에서 좋은 본보기가 되도록 주주 친화적인 경영을 계속하겠다"라고 덧붙였다.

SK(034730)그룹이 2대 주주로 있는 미국 차세대 소형모듈원전(SMR) 기업 테라파워가 미국 원자력규제위원회(NRC)로부터 상업용 첨단 원전 건설에 대한 승인을 획득했다. 미 당국이 SMR 등 첨단 원전 건설을 승인한 것은 이번이 처음이다.

3월5일 SK이노베이션(096770)에 따르면 테라파워는 NRC의 승인으로 미 와이오밍주에 세계 최초의 상업용 SMR 플랜트 건설에 본격 착수한다. 미국에서 상업용 원전이 신규 건설되는 것은 10년 만이다. 테라파워는 2030년 가동을 목표로 SMR 건설에 속도를 낼 방침이다.

SK그룹은 미래 전력 공급망 확보를 위해 테라파워와의 파트너십을 강화해왔다. SK㈜와 SK이노베이션은 2022년 8월 공동으로 테라파워에 2억 5000만 달러(약 3700억 원)를 투자해 2대 주주에 올랐다. SMR 기술 상용화와 글로벌 사업 확장에서도 양측은 다양한 협력을 지속하고 있다.

작년 연결기준 매출액은 122조7033.38억으로 전년대비 0.6% 감소. 영업이익은 1조8184.76억으로 24.1% 감소. 당기순이익은 3조5562.78억으로 572.5% 증가.

SK그룹의 사업지주회사. 지속적인 사업 포트폴리오 혁신과 미래 성장동력을 발굴, 육성하는 '투자부문'(舊, 지주부문)과 Digital 기술을 기반으로 종합 IT 서비스 사업 등을 영위. 21년12월 SK머티리얼즈의 분할 후 존속회사 SK머티리얼즈 홀딩스를 흡수합병.
SK이노베이션, SK텔레콤, SK 스퀘어, SK네트웍스, SK에코플랜트, SKC, SK E&S, SK바이오팜, SK임업 등의 자회사를 보유.
최대주주는 최태원 외(25.50%), 주요주주는 국민연금공단(7.75%) 상호변경 : SK C&C -> SK(15년8월).

2024년 연결기준 매출액은 124조6904.39억으로 전년대비 3.19% 감소. 영업이익은 2조3552.90억으로 50.46% 감소. 당기순이익은 5288.10억으로 4063.87억 적자에서 흑자전환.

2009년 11월11일 31550원에서 바닥을 찍은 후 2021년 1월26일 360500원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 4월9일 114800원에서 마무리한 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 6월22일 760000원에서 최고가를 기록 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 689300원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 718000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 790000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 870000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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