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주식종합토론

지오엘리먼트(311320)저점에선 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/06/20 11:43

개미신사

반도체 박막 증착 부품·소재 전문기업 지오엘리먼트는 6월1일 임시 주주총회를 열어 자본잉여금 25억원을 주주 배당 재원 확보를 위한 이익잉여금으로 전환하는 안건을 통과했다고 밝혔다.

지오엘리먼트는 앞서 1주당 10원 규모의 올해 2분기 배당 계획을 공시했다. 이번 잉여금 전입을 통해 주주들은 배당 시 비과세 혜택을 받을 수 있다고 지오엘리먼트는 설명했다.

주주총회에서는 임직원의 사기 진작과 핵심 인재 유치를 위해 총 10만6천700주(발행 주식 총수의 0.85%) 규모의 주식매수선택권(스톡옵션)을 부여하는 안건과 김정수 전 포스코와이드 대표이사를 사외이사로 신규 선임하는 안건도 가결됐다.

지오엘리먼트는 최근 인공지능(AI) 산업의 발전에 따라 늘어날 것으로 기대되는 고체 전구체용 부품의 시장 수요에 부응해 시장 지배력을 공고히 하고 중장기 성장 모멘텀을 가속하겠다고 밝혔다.

지오엘리먼트 관계자는 "우수한 실적을 바탕으로 주주환원 정책을 적극 실천해 주주와 함께 성장하는 기업이 되겠다"고 말했다.

회사 측은 올해 1분기 견조한 실적을 기록한 데 이어 2분기에도 분기 기준 최대 매출과 최고 영업이익 경신을 기대하고 있다고 밝혔다.

지오엘리먼트의 올해 1분기 연결 기준 영업이익이 21억원으로 지난해 같은 기간보다 172.9% 증가했다. 주력 제품인 ALD(원자층증착) 공정용 캐니스터와 레벨센서 공급 확대, 자회사 지오어플라이언스의 흑자 전환이 실적 개선의 배경으로 꼽힌다.

5월11일 회사는 SK하이닉스 등과 고체 케미칼용 차세대 ALD 캐니스터를 공동 개발하고 있으며, 내부적으로는 2027년 하반기부터 매출에 반영될 것으로 보고 있다고 밝혔다.

매출액은 149억원으로 전년 동기 대비 12.5% 증가했고, 영업이익률은 14.0%로 1년 전보다 8.2%포인트 상승했다. 회사 측은 반도체 전방 산업의 수요 확대에 따라 국내외 고객사에 공급하는 ALD 공정용 캐니스터와 레벨센서 물량이 늘었다고 설명했다. 국내 매출은 10.8%, 해외 매출은 21.5% 각각 증가했다.

지오엘리먼트는 반도체 박막증착(ALD) 공정에서 고순도 전구체를 보관·기화·이송하는 캐니스터를 주력으로 생산한다. ALD 공정은 AI 반도체뿐 아니라 메모리와 파운드리 등 다양한 반도체 제조 공정에 폭넓게 활용된다.

회사 IR 담당자는 메트로경제와의 통화에서 "지난해 말부터 글로벌 반도체 소자업체와 장비업체들의 수요가 지속적으로 증가하고 있다"며 "특정 분야에 국한된 수요가 아니라 ALD 소재 시장 전반의 성장에 따라 함께 확대되는 구조"라고 말했다. 이어 "반도체 업황이 일부 조정을 받더라도 올해 실적이 급격히 감소할 가능성은 크지 않으며, 연중 꾸준한 성장세를 예상하고 있다"고 덧붙였다.

자회사 지오어플라이언스의 흑자 전환도 연결 실적 개선에 힘을 보탰다. 지오어플라이언스는 2024년 인수 당시 적자 상태였으나 재무 구조와 매출 구조를 개선해 올해 1분기 분기 기준 흑자를 기록했다.

지오어플라이언스는 정밀 히터와 온도 제어 기술을 기반으로 다양한 산업용 부품을 생산해 왔으며, 반도체 공정에 활용되는 열 제어 솔루션 분야에서도 기술력을 보유한 것으로 알려져 있다.

회사 측은 "구조 개선이 대부분 마무리된 만큼 향후에도 지속적으로 이익이 발생할 것으로 예상한다"며 "2분기에도 흑자 기조를 이어갈 것으로 보고 있다"고 밝혔다.차세대 성장동력으로는 고체 케미칼용 솔리드 ALD 캐니스터 개발이 진행되고 있다. 해당 제품은 몰리브덴 기반 차세대 반도체 공정에 필요한 고체 전구체를 안정적으로 공급하기 위한 장비다.

현재 SK하이닉스와 SK트리켐, 포이스와 함께 4자 협의체를 구성해 개발 중이다. 회사는 내부적으로 2027년 하반기부터 매출 기여가 가능할 것으로 예상하고 있다.

IR 담당자는 "2분기와 3분기 모두 1분기보다 성장한 실적을 기대하고 있다"고 말했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 148.51억으로 전년동기대비 12.49% 증가. 영업이익은 20.80억으로 172.97% 증가. 당기순이익은 18.34억으로 13.42% 증가.

작년 연결기준 매출액은 546.24억으로 전년대비 21.99% 증가. 영업이익은 44.29억으로 16.65% 감소. 당기순이익은 47.85억으로 54.35% 증가.

반도체 핵심 소재·부품 기업 지오엘리먼트가 자회사 지오어플라이언스 인수를 둘러싼 시장의 논란에 대해 “단기 실적보다 중장기 기술 경쟁력 강화를 위한 결정”이라는 기존 입장을 재확인했다. 최근 감사보고서 공개와 현금배당 계획 발표로 다시 주목받는 가운데, 회사는 “인수 자체를 문제로 단정하기는 어렵다”며 신중한 태도를 유지하고 있다.

작년 12월18일 지오엘리먼트 측은 지오어플라이언스 인수가 적자 기업에 대한 무리한 인수라는 지적과 관련해, 신현국 회장이 언급한 “주가가 박스권에 머무는 이유 중 하나로 작용했을 수 있다”는 입장과 공식적으로 동일하다고 밝혔다.

다만 회사는 “당장 가시적인 성과가 나오지 않는다고 해서 인수 결정 자체를 실패로 평가하는 것은 적절하지 않다”며 “지오어플라이언스는 반도체 공정용 정밀 히터·온도 제어 등 핵심 기술을 보유한 기업으로, 기술 내재화와 중장기 경쟁력 확보 차원에서 인수한 것”이라고 설명했다. 단기 실적보다는 중장기 성과와 산업 구조 변화를 염두에 둔 결정이라는 점을 거듭 강조한 것이다.

지오엘리먼트가 발표한 현금배당 계획(1주당 60원)에 대해서도 회사는 선을 그었다. 배당 확대가 지오어플라이언스 인수 논란을 잠재우기 위한 조치라는 해석에 대해, 회사는 “배당은 아직 최종 확정된 사항이 아니며, 주주총회 승인 절차를 거쳐야 한다”고 밝혔다.

회사 관계자는 “지오엘리먼트는 그간 주주친화적인 배당 정책을 유지해왔고, 향후에도 일정 수준의 배당 성향을 이어갈 계획”이라며 “특정 논란을 의식해 급히 추진한 사안은 아니다”라고 말했다.

주가가 장기간 박스권에 머무는 상황에 대해서도 회사는 비교적 담담한 입장이다. 지오엘리먼트는 “매출액은 지속적으로 성장하고 있어 사업 자체에 구조적인 문제는 없다”고 밝혔다.

다만 영업이익 측면에서는 “단기간에 급격한 증가가 나타나지 않고 있는 것은 사실”이라면서도 “기술 투자와 신규 사업 준비 과정에서 중장기적인 관점으로 접근하고 있다”고 설명했다. 주가에 대해서는 “회사 입장에서 별도로 드릴 말씀은 없다”며 평가를 시장에 맡겼다.

현재 공개된 실적이 3분기까지의 누적 실적이라는 점도 분명히 했다. 회사 측은 “4분기 실적이나 올해 전체 실적에 대해서는 아직 확정된 수치가 없어 언급하기 어렵다”고 밝혔다.

이는 최근 실적 개선 기대감과 맞물려 일부에서 제기되는 연간 실적 전망 추정에 대해 선을 긋는 발언으로 해석된다.

지오엘리먼트는 지오어플라이언스 인수를 포함한 최근의 전략이 단기 주가보다는 반도체 공정 변화에 대응하기 위한 기술 중심 전략이라는 점을 거듭 강조하고 있다. 회사는 “기술 기업은 일정 시간이 지나야 성과가 드러난다”며 “현재는 그 과정에 있다”고 밝혔다.

시장에서는 여전히 신중론과 기대감이 교차하고 있지만, 지오엘리먼트는 흔들림 없이 중장기 전략을 이어가겠다는 입장이다. 인수의 성패와 기업 가치 재평가는 결국 시간과 실적이 판단할 문제라는 점에서, 회사의 다음 행보에 관심이 쏠리고 있다.

지오엘리먼트가 반도체 용 전구체(Precursor) 기화ㆍ이송하는 장치의 신제품인 고체형 캐니스터 개발이 임박했다. 솔리드 캐니스터의 개발을 이르면 연내 마무리하고 내년 본격 양산에 돌입할 전망이다.

작년 8월12일 지오엘리먼트 관계자는 “솔리드 캐니스터의 개발이 거의 진행된 상태”라며 “조만간 개발을 끝내고 내년부터는 양산이 가능할 것”이라고 말했다.

그러면서 “이르면 4분기 개발을 끝낼 수 있으며, 내후년까지 양산 규모를 늘릴 수 있을 것”이라고 덧붙였다.

지오엘리먼트가 개발 중인 솔리드 캐니스터는 반도체·디스플레이 제조 공정에서 사용되는 고체 형태 전구체를 안정적으로 기화ㆍ이송하는 장치다. 기존 원자층 증착(ALD) 공정에서는 전구체를 챔버로 공급하기 전 일정한 온도와 압력에서 균일하게 기화시키는 과정이 필수적인데, 솔리드 캐니스터는 고체 전구체에 최적화된 설계를 적용해 장시간 안정적인 증기 공급이 가능하다.

ALD형 캐니스터는 주로 액상 전구체를 기반으로 하며, 온도 변화나 장시간 운전 시 증기 농도 변동이 발생할 수 있다. 반면 솔리드 캐니스터는 △기화 안정성 향상 △고순도 유지 △미세 오염물(파티클) 발생 최소화 △취급·운송 안전성 강화 등의 장점이 있다. 특히 고집적 반도체와 같이 박막 품질과 균일도가 중요한 공정에서 안정적인 공급이 가능해 차세대 메모리·파운드리 생산라인에 적용성이 높다.

지오엘리먼트는 솔리드 캐니스터 상용화를 통해 ALD 전구체 공급 장치 라인업을 확대하고, 고부가가치 장비 시장 진입을 가속화할 계획이다. 이와 함께 시장 확대와 양산 체제 구축에 대비해 최근 연구·개발(R&D) 및 생산 인력을 선제적으로 확충했다. 이를 통해 제품 개발 속도를 높이고 양산 초기 안정성을 확보한다는 방침이다.

반도체ㆍ디스플레이 공정의 핵심 장비인 전구체(Precursor) 기화·이송 장치 시장이 오는 2030년대 초까지 가파른 성장세를 이어갈 전망이다. 특히 고체형 전구체 공급에 최적화된 ‘솔리드 캐니스터’는 고순도·안정성 장점을 앞세워 고부가가치 시장으로 부상하고 있다.

시장조사업체 밸류에이츠에 따르면 전 세계 반도체 전구체 전달 시스템(PDS) 시장은 2024년 약 4억9700만 달러(약 6600억 원)에서 2031년 8억1100만 달러(약 1조780억 원) 규모로 확대될 전망이다. 연평균 성장률(CAGR)은 6.7% 수준이다.

반도체, 디스플레이, 태양전지 등 전자소자 양산 과정의 주요 공정인 박막 증착공정에 사용되는 원소재 및 부품, 장비 업체. 박막을 입히는 증착(Deposition) 공정 중 ALD의 원소재인 액체 전구체(Precursor) 및 고체 전구체 화합물의 기화이송을 위한 각종부품과 장비를 연구개발하고 이를 제조하여 판매하는 전구체 기화이송 사업부와 PVD의 원소재인 스퍼터링 금속 타겟을 연구개발하고 이를 제조하여 판매하는 스퍼터링 타겟 사업부로 구성.

주요 제품인 ALD공정용 캐니스터와 초음파 레벨센서는 국내 전자소자 양산시장의 표준부품으로 사용되고 있으며, 2012년부터 시작한 스퍼터링 타겟 제품연구 개발 결과 2020년부터 300mm 반도체 양산 시장에 국산화 제품의 공급을 시작. 최대주주는 신현국 외(70.96%).

2024년 연결기준 매출액은 447.77악으로 전년대비 151.40% 증가. 영업이익은 53.14억으로 598.29% 증가. 당기순이익은 31.00억으로 39.20% 증가.

2024 12월6일 5900원에서 최저점을 찍은 후 13일 8880원에서 고점을 찍고 밀렸으나 작년 11월25일 6050원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 6월19일 11250원에서 고점을 찍고 윗꼬릴 달며 눌림 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 9600원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 10000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 11000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 12100원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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