유진투자증권 커뮤니티

주식종합토론

SNT다이내믹스(003570)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/06/17 06:26

개미신사

SNT다이내믹스가 연구개발(R&D) 논문과 핵심 기술 특허를 쏟아내며 ‘K-방산‘ 기술 초격차를 향한 질주에 속도를 내고 있다.

SNT다이내믹스는 최근 열린 ‘2026년 한국군사과학기술학회 종합학술대회’에서 총 22편의 연구개발 논문을 발표했다고 6월15일 밝혔다.

이는 2018년 첫 참가 이래 최다 기록이다. 2021년 이후 사내외에서 발표한 논문과 기술보고서만 150여편에 달하며, 소프트웨어와 하드웨어 전 분야에 걸쳐 학회 참가자들의 뜨거운 관심을 받았다.

눈에 띄는 연구 성과와 더불어 미래 독보적인 기술을 선점하기 위한 특허 확보전에도 적극적으로 나서고 있다.

특히 전동화 파워트레인과 하이브리드 파워팩 등 핵심 기술 분야에 전사적 역량을 집중하는 모습이다.

올해에만 ‘하이브리드 무장 이용 자율 대드론 방어시스템’과 ‘궤도차량용 파워팩 시험장비’ 등 약 10건의 굵직한 신규 특허 출원을 마쳤다.

SNT다이내믹스 관계자는 “앞으로도 지속적인 연구개발 논문 발표와 핵심 기술 특허 출원을 통해 엔지니어링 경쟁력을 한층 고도화할 것”이라며 “이를 발판 삼아 2030년 세계적인 굴지의 엔지니어링 기업으로 도약하기 위한 기술경영 혁신에 박차를 가하겠다”고 강조했다.

미국과 이란이 종전을 공식화한 상황에서 ‘전쟁 테마주’로 분류돼 온 국내 방산주가 오히려 급등하고 있다. 지정학적 불확실성이 제거되고 국제 유가가 하락한데다, 전후 군비 확충 수요가 확대돼 실적이 수직 상승할 것이라는 기대감에서다.

6월16일 유가증권시장에서 LIG디펜스앤에어로스페이스는 전 거래일 대비 18% 급등해 100만원을 넘어며 약 2개월만에 ‘황제주’ 자리를 되찾았다. 장 초반에는 29.94% 급등해 상한가를 기록하기도 했다.

한화에어로스페이스는 장 초반 12% 가까이 급등했다. 한화시스템은 17%, 현대로템은 12%까지 상승폭을 키웠다.

그간 ‘K-방산’의 탄탄한 수주 성과로 증시의 한 축을 담당했던 이들 방산주는 미국과 이스라엘이 이란을 침공한 뒤 ‘전쟁 테마주’로 주목받으며 급등과 급락을 반복했다.

전쟁이 장기화될 조짐에 4월 한달 동안 급등했지만, 5월 들어 종전 협상이 급물살을 타면서 상승 곡선이 꺾이기 시작했다. 증시 자금이 ‘삼전닉스’로 쏠린 것도 이들 방산주에서의 자금 이탈을 초래했다.

특히 이달 들어 ‘브로드컴 쇼크’ 등으로 증시가 출렁이자 방산주들은 고꾸라졌다. 지난 4월 말 100만원을 넘어섰던 LIG디펜스앤에어로스페이스는 60만원대까지 떨어졌고, 한화에어로스페이스는 150만원에서 100만원, 현대로템은 26만원에서 17만원까지 하락했다.

증시 불안정성이 커지자 개인 투자자들은 방산주 ‘팔자’에 나섰다. 개인 투자자들은 한화에어로스페이스를 제외한 방산주에 대해 지난달 말부터 최근까지 순매도를 이어갔다.

그러나 방산주는 종전 소식이 들려온 지난 주말을 전후해 상승에 시동을 켰다. LIG디펜스앤에어로스페이스는 15일 9.46% 올랐으며, 이에 앞서 한화시스템은 12일 8.35%, 현대로템은 10.67%, 한화에어로스페이스는 6.31% 상승했다.

증권가에서는 종전으로 지정학적 불확실성이 제거되면서 ‘K-방산’이 본격적인 판을 펼칠 기회가 될 것이라고 내다본다. 이란 전쟁을 계기로 각국이 방위력 강화에 뛰어들면서, 국내 방산기업과의 논의에 속도가 붙을 것이라는 전망이다.

강태호 DS투자증권 연구원은 “방위산업에 대한 전통적 오해 중 하나는 종전 시 주가 하락이 불가피하다는 시각”이라면서 “이란 전쟁 종전이 한국 방위산업에 오히려 긍정적 계기가 될 것며, 이는 향후 본격화될 중동향 수출 파이프라인이 다수 존재하기 때문”이라고 설명했다.

한화에어로스페이스는 사우디 국가방위부(MNG)와 장갑차, 자주포 등 지상무기 전반의 획득·현대화 사업을 협의해왔으며, 현대로템은 이라크와 K2 전차 수출을 논의해왔다.

또한 중거리 지대공 유도무기인 천궁-Ⅱ의 중동 수출 협상 등이 중동 정세가 안정되면 계약 체결까지 급물살을 탈 것임은 물론, 다른 국가들로의 신규 수출까지 기대할 수 있을 것이라는 관측이다.

SK증권이 5월26일 SNT다이내믹스(옛 SNT중공업)에 대해 투자의견 '매수', 목표주가 7만7000원을 제시하며 2년 만에 투자의견·목표가 제공을 재개했다.

나승두 SK증권 연구원은 "K방산의 심장을 완성한 대표업체로, 완성형 무기체계 수출 확대에 따른 낙수효과와 부체계 직수출이라는 2개의 성장축을 갖추는데 성공했다"며 "국내 전차·자주포 파워팩 국산화와 튀르키예 등 해외 직수출 사례를 토대로 글로벌 방산 공급망(GVC)에서 핵심적인 역할을 수행할 것으로 기대한다"고 밝혔다.

목표가에 대해선 "직전 주가 고점 수준이지만, 올해 예상 EPS(주당순이익) 기준 PER(주가수익비율)이 약 28배에 불과하다"며 "완성형 무기체계 업체들이 수출 성장을 중심으로 약 50배 중후반의 높은 멀티플을 적용받는 것과 비교하면 낮은 수준"이라고 했다.

나 연구원은 "독일 RENK 등 글로벌 변속기 전문업체들도 통상 30배 전후의 멀티플을 적용받는 점을 감안하면 목표가가 무리한 수준은 아니라는 판단"이라며 "수출 성장성과 자사주 소각과 같은 추가적인 밸류업 움직임에 대한 기대감을 더한다면 오히려 더 높은 기업가치로 평가할 수 있을 것"이라고 밝혔다.

SNT다이내믹스는 K2 전차·K9 자주포 등의 동력전달장치를 공급한다. 나 연구원은 △K2 4차 양산부터 SNT다이내믹스의 국산변속기가 채택된 점 △K방산 수출이 지속적으로 확대 중인 점 △글로벌 무기체계 업체와 경쟁하는 국내 완성형 무기체계 업체와 달리 SNT다이내믹스는 해외 업체들과 협력해 수출상버이 가능하다는 점을 투자 핵심으로 꼽았다.

나 연구원은 "국내 다수 방산부품(부체계) 업체들은 대부분 내수 매출비중이 높지만, K방산의 글로벌 성장효과를 확실히 누리고 상대적 수익성 상방제한을 벗어나기 위해선 직수출 사업구조를 갖는 게 매우 중요한 미션"이라고 밝혔다.

그러면서 "SNT다이내믹스는 검증된 기술력을 바탕으로 확실한 해외 직수출 경험을 보유했고, 그룹 계열사의 글로벌 인프라를 활용한 영역확대가 용이하다는 장점도 있다"며 "더 이상 조연 아니라 주인공이 될 수 있는 시간"이라고 했다.

SNT다이내믹스가 ‘소형전술차량(LTV: Light Tactical Vehicle) 탑재형 120㎜ 박격포체계’를 선보였다.

SNT다이내믹스는 지난 4월15일부터 16일까지 경기도 화성시 해병대사령부에서 열린 ‘해병대 창설 제77주년 기념행사’에서 박격포체계를 전시했다.

이는 SNT다이내믹스가 해병대 및 국방신속획득기술연구원(DRATRI)과 함께 신속시범사업을 통해 연구개발한 최신 무기체계다. 사격시험 등 성능확인을 완료했고, 올해 하반기 해병대의 시범운용평가를 거쳐 전력화될 예정이다.

기존 120㎜ 박격포체계의 성능을 그대로 유지하면서도, 경량화에 따른 뛰어난 기동력으로 해안가 모래지형 등에서 안정적이고 신속한 운용이 가능하다. 또 호버크래프트(공기부양정)를 통한 해상수송이나 헬기를 통한 긴급공중수송까지 가능하도록 설계해 강습상륙작전이나 해안선 방어작전 등 해병대주요 작전에서 미래 핵심 전력이 될 것으로 보인다.

SNT다이내믹스의 120㎜ 박격포체계는 뛰어난 정확도와 화력을 인정받아 2022년 ‘비격’이라는 이름으로 대한민국 육군에서 먼저 전력화된 바 있다. 소형전술차량 및 다목적전술차량(MPV), 함정 등 다양한 플랫폼에 적용할 수 있다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1799.25억으로 전년동기대비 19.84% 증가. 영업이익은 212.87억으로 20.25% 증가. 당기순이익은 202.46억으로 13.94% 증가.

SNT다이내믹스는 한화에어로스페이스와 수출사업 변속기조립체 물품구매계약(3종)을 체결했다고 3월23일 공시했다.

계약금액은 5104억8000만원으로 이는 2024년 매출 대비 83.08%에 해당하는 규모이다. 계약기간은 2028년 12월 31일까지다.

작년 연결기준 매출액은 7120.22억으로 전년대비 15.88% 증가. 영업이익은 854.57억으로 22.67% 감소. 당기순이익은 645.75억으로 35.95% 감소.

SNT그룹 계열사로 운수장비사업과 기계사업을 영위하는 업체. 운수장비사업은 방위산업제품(방산용 변속기 및 총화포 등), 차량부품(변속기, 차축)으로 구분되고, 기계사업은 공작기계 부품등으로 구분. 주요 거래처는 방위사업청, 한화에어로스페이스, 다임러트럭, 타타대우상용차, KG모빌리티, 현대모비스 등.

최대주주는 SNT홀딩스 외(45.28%) 상호변경 : 통일중공업 -> S&T중공업(05년06월) -> SNT중공업(21년3월) -> SNT다이내믹스(23년3월).

2024년 연결기준 매출액은 6144.53억으로 전년대비 26.44% 증가. 영업이익은 1105.08억으로 165.67% 증가. 당기순이익은 961.31억으로 94.08% 증가.

2003년 8월18일 2150원에서 바닥을 찍은 후 작년 9월24일 76400원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 6월8일 39000원에서 저점을 찍은 후 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 43600원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 45400원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 50000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 55000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

인쇄하기

윗글: 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략.
아랫글: 비에이치(90460)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략.