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LS ELEC(010120)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전락. 2026/06/15 10:51

개미신사

삼성전자와 SK하이닉스가 반도체 투자를 호남·충청권으로 확대하는 방안을 검토하면서 국내 전력기기 기업들의 기대감이 커지고 있다. 반도체 공장 건설이 현실화될 시 수천억원 규모의 전력기기 발주가 이뤄질 수 있어서다.

6월12일 업계에 따르면 삼성전자, SK하이닉스의 호남·충청권 반도체 투자가 이뤄질 시 수혜를 받을 수 있는 대표적인 산업군으로 전력기기가 꼽히고 있다.

국내 전력기기 기업들은 그동안 해외 시장 공략에 공을 들였다. 전력기기 수요를 끌어올리고 있는 대규모 인공지능(AI) 투자가 미국, 동남아 등에서 집중적으로 이뤄지면서다. 국내 전력 인프라 노후화 문제가 다른 국가 대비 상대적으로 심각하지 않은 점도 해외로 눈을 돌린 이유로 꼽힌다.

실제 HD현대일렉트릭 매출에서 내수가 차지하는 비중은 올해 1분기 기준 약 20%에 불과하다. 같은 기간 효성중공업 중공업 부문의 내수 비중은 36%이다. LS일렉트릭은 다른 회사 대비 내수 비중(48%)이 높은 편이지만, 절반을 넘지 않는다.

해외 시장에 집중했던 국내 전력기기 기업들이 우리나라에서도 대규모 수주를 기대할 수 있게 됐다. 막대한 전력이 필요한 반도체 공장의 건설이 이뤄질 시 변압기, 배전반 등 전력기기 수요가 급증할 수 있기때문이다. 업계 관계자는 “반도체 공장 규모와 특성에 따라 천차만별이지만 반도체 공장 1개를 짓는데 최소 수천억원 규모의 전력기기가 필요하다”고 설명했다.

반도체 공장에 필요한 전력 인프라의 발주는 한국전력과 해당 반도체 기업이 진행할 예정이다. 타지역에서 반도체 공장이 건설되는 지역까지 송전하는 데 필요한 인프라는 한국전력이 발주할 것으로 전망된다. 반도체 공장 운영에 필요한 변압기, 배전반 등 전력기기는 반도체 기업이 직접 선정한다.

한국전력은 형평성을 고려해 특정 기업에 일감을 몰아주지 않을 가능성이 크지만, 반도체 기업은 다르다. 반도체 공정 특성상 24시간 안정적인 전력 공급이 이뤄져야 하는 만큼 경쟁을 통해 최적의 설루션을 제공할 수 있는 기업을 택할 것으로 예상된다.

또 다른 업게 관계자는 “국내 반도체 기업이라고 반드시 한국 기업들이 생산하는 전력기기를 선호하는 건 아니다”며 “독일 지멘스, 미국 슈나이더일렉트릭 등 글로벌 기업들의 제품도 사용한다”고 말했다.

국내 전력기기 기업들은 수주전에서 우위를 점하기 위해 제품 포트폴리오를 확대할 것으로 예상된다. HD현대일렉트릭은 변압기 위주 사업 구조에서 벗어나기 위해 배전반 경쟁력을 키우고 있다. 그 일환으로 지난해 말 청주 배전캠퍼스를 준공했다. HD현대일렉트릭은 신공장 설립을 통해 2030년까지 중저압차단기 생산능력을 현재의 2배 수준인 1300만대로 확대할 계획이다.

배전반 강자인 LS일렉트릭은 변압기 생산능력을 늘리기 위해 지난해 부산 신공장을 준공했다. 이번 증설로 LS일렉트릭의 초고압변압기 생산능력은 연간 2000억원에서 6000억원으로 늘었다. 효성중공업은 대규모 전력을 안정적으로 송전하는 설루션인 초고압직류송전(HVDC) 기술 고도화에 속도를 내고 있다.

유안타증권은 LS일렉트릭(LS ELECTRIC)이 실적 전망치를 상향할 가능성이 높다며 목표가를 30만원으로 15.4% 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

6월11일 손현정 유안타증권 연구원은 "하반기 전력기기 업종의 핵심은 신규수주가 EPS(주가순이익) 상향으로 연결되는 속도"라며 "이 관점에서 LS일렉트릭은 가장 빠르게 수주 가이던스 상향이 확인될 수 있는 기업"이라고 말했다.

손 연구원은 "LS일렉트릭의 올해 신규수주 가이던스는 4조880억원"이라며 "올해 1분기 신규수주는 1조900억원으로 연간 가이던스의 26.7%를 달성했다"고 했다.

이어 "단순 달성률만 보면 정상적인 수준이나 4월 이후 확인 수주만 약 8000억원 수준"이라고 했다.

LS일렉트릭은 자사 전력시험기술원(PT&T)이 아랍에미리트(UAE) 두바이 전력청(DEWA) 공인 시험소로 정식 등록됐다고 6월8일 밝혔다.두바이 전력청은 UAE, 사우디아라비아, 쿠웨이트 등 걸프협력회의(GCC) 6개국 전력·에너지 분야에서 사업 모델과 기술 규격, 시스템 기준 전반에서 걸쳐 표준을 주도하고 있다. 이번 자격 획득으로 LS일렉트릭은 중동 수출에 필수적인 전력기기 인증 절차를 자사 청주사업장 내 PT&T에서 수행할 수 있게 됐다. 외부 기관 인증을 거치지 않아 인증 소요 기간이 절반 이상 단축된다. 이번 공인 인증시험소 자격 취득에는 PT&T의 신뢰성과 시험 역량이 주효했다고 회사는 설명했다. 국내 유일 민간 기업 전력 시험소인 PT&T는 미국 UL, 영국 ASTA, 독일 VDE 등 글로벌 핵심 규격 인증을 꾸준히 확보해 왔다. 2023년에는 단락발전기 용량을 4000MVA급으로 증설하며 세계 6위권의 전력기기 시험소가 됐다.LS일렉트릭 관계자는 "시험 인증 기간 단축을 통해 시장 대응 역량을 강화했다"며 "파트너십 구축 등 현지 영업망을 확대하고 지역 맞춤형 마케팅을 통해 중동 시장 공략을 본격화할 것"이라고 했다.

LS일렉트릭이 기존 전력기기 중심 사업 구조를 넘어 인공지능(AI)·스마트팩토리·디지털전환(DX) 사업 확대에 속도를 내고 있다. 삼성도 전(全) 계열사 임원 2000명을 대상으로 인공지능 전환(AX) 교육 확대를 검토하며 그룹 차원의 AI 경쟁력 강화에 나서는 모습이다. 업계에서는 AI 데이터센터 확대와 제조업 자동화 수요 증가가 맞물리며 국내 제조기업들의 AX 전환 경쟁이 본격화되고 있다는 분석이 나온다.

5월29일 업계에 따르면 LS일렉트릭은 그룹 정보기술(IT) 계열사와 제조 자동화 계열사를 중심으로 AI·DX 사업 역량 강화에 집중하고 있다. 단순 전력기기 공급을 넘어 공장 자동화와 에너지 효율화, 제조 데이터 기반 AI 서비스까지 사업 영역을 넓히는 전략이다.이 같은 변화에는 구자은 LS그룹 회장의 AI 중심 경영 기조가 반영됐다는 평가가 나온다. 구 회장은 올해 신년사에서 주요 경영 키워드를 AI에 직접 입력하고 결과 도출 과정을 임직원들과 공유하며 AI 기반 업무 혁신 필요성을 강조한 바 있다. 저부가가치 업무는 AI가 처리하고 임직원들은 핵심 가치 창출에 집중해야 한다는 메시지다.실제 LS그룹은 자체 생성형 AI 플랫폼인 'LS GPT'를 비롯해 'LS 비즈 인텔리전스(Biz Intelligence)', 'HR AI 에이전트(Agent)' 등을 전사적으로 도입하며 데이터 기반 의사결정 체계 구축에 나서고 있다.

LS일렉트릭 DX 사업의 핵심 축은 그룹 IT 계열사인 LS ITC다. LS일렉트릭 분기보고서에 따르면 LS ITC는 지난 2024년 그룹전용 생성형 AI 플랫폼 LS GPT를 오픈했다. 동시에 마이크로소프트(MS) 애저(Azure) 기반 클라우드 전환 사업과 AI 솔루션 공급 확대에도 속도를 내고 있다.LS ITC는 기존 IT 유지보수 중심 사업 구조에서 벗어나 △스마트팩토리 △물류자동화 △전력·에너지 DX 사업을 핵심 성장축으로 육성 중이다. 특히 LS일렉트릭의 전력기기·자동화 하드웨어 역량과 IT 솔루션을 결합해 공장에너지관리시스템(FEMS), 제조현장 자동화, 전력 효율화 사업 확대를 추진하고 있다.LS티라유텍 역시 그룹 DX 전략의 핵심 계열사로 부상하고 있다. LS티라유텍은 이차전지·반도체·디스플레이 산업을 중심으로 제조실행시스템(MES), 공급망관리(SCM), 설비·물류 자동화 소프트웨어 사업을 확대 중이다. 특히 자회사 티라로보틱스를 통한 자율주행 물류로봇(AMR) 사업 확대에도 나서고 있다. AI 기반 물류 자동화 수요가 빠르게 증가하면서 생산공정과 물류를 통합 운영하려는 제조기업들의 관심도 커지고 있다는 설명이다.

LS일렉트릭은 스마트 무선 조명 사업을 본격 확대하며 에너지 효율화 시장 공략에 속도를 낸다. 인공지능(AI) 기반 에너지 관리 기능과 무선 조명 시스템을 결합해 공장·물류센터·데이터센터 등 산업 현장의 전력 절감 수요를 적극 공략한다는 전략이다.LS일렉트릭은 지난 26일 LS사우타, 메를로랩과 경기도 안양 LS타워에서 스마트 무선 조명 시스템을 활용한 에너지 절감 및 운영 효율화 사업 협력을 위한 업무협약(MOU)을 체결했다고 5월27일 밝혔다.이날 협약식에는 박우범 LS일렉트릭 전무, 김성용 LS사우타 대표, 신소봉 메를로랩 대표 등이 참석해 스마트 무선 조명 솔루션 공동 영업과 사업 확대 방안을 논의했다.이번 협약에 따라 LS일렉트릭은 에너지 효율화 사업과 연계한 고객 발굴과 사업 기획, AI 기반 기능 개발을 맡는다.

LS사우타는 시스템통합(SI) 역량을 바탕으로 설비 간 연계와 데이터 수집, 시스템 구축·운영·유지관리를 담당한다. 메를로랩은 조명 디바이스 하드웨어 개발과 생산(OEM), 제어 소프트웨어, 통신 기술 지원, 품질 보증등을 수행한다.스마트 무선 조명은 통신 모듈을 내장해 별도의 통신 배선 없이 개별 제어가 가능한 것이 특징이다. 기존 유선 방식 대비 설치와 유지보수가 쉽고 공간 구조 변경이나 설비 확장에도 유연하게 대응할 수 있다.특히 필요한 공간만 점등하고 필요한 밝기만 유지하는 방식으로 조명 에너지를 최소 30% 이상 절감할 수 있어 운영비 절감 효과가 기대된다. 공간별 사용 패턴에 맞춘 최적 운영이 가능해 에너지 효율 극대화에도 유리하다는 설명이다.단순 조명 제어를 넘어 다양한 운영 데이터를 수집·분석할 수 있다는 점도 강점으로 꼽힌다. 이를 통해 △작업자 안전 모니터링 기반 '스마트 안전관리' △이동 자산 위치 추적 기반 '스마트 자산관리' △실시간 조도·점등 상태 분석 기반 '스마트 조도관리' 등 스마트팩토리·스마트빌딩 기능까지 통합 구현할 수 있다.

LS일렉트릭은 향후 데이터센터, 공장, 빌딩, 물류센터 등 전력 사용량과 운영 효율성이 중요한 산업 현장을 중심으로 사업 확대에 나설 계획이다.LS일렉트릭 관계자는 "AI 데이터센터와 스마트팩토리 확산으로 에너지 효율화와 운영 최적화 수요가 빠르게 증가하고 있다"며 "스마트 무선 조명과 공장에너지관리(FEMS) 리스 사업을 결합한 통합 솔루션을 통해 고객의 에너지 비용 절감과 운영 효율 향상을 동시에 지원할 것"이라고 말했다.한편 글로벌 스마트 조명 시장도 빠르게 성장하고 있다. 시장조사업체 글로벌마켓인사이트에 따르면 글로벌 스마트 조명 시장 규모는 지난 2024년 157억달러에서 2034년 884억달러까지 확대되며 연평균 성장률(CAGR)은 19.3%로 예상된다. 특히 무선 기반 스마트 조명 부문은 설치 편의성과 유지보수 효율성 등을 앞세워 같은 기간 연평균 20.3% 성장할 것으로 전망된다.

LS증권은 LS ELECTRIC(010120)에 대해 배전과 초고압변압기 중심의 수주 확대와 공격적인 증설이 동시에 진행되며 실적과 밸류에이션이 함께 상승하는 국면에 진입했다고 평가했다. 투자의견 ‘매수(Buy)’를 유지하고 목표주가는 35만원으로 상향 조정했다.

4월28일 성종화 LS증권 연구원은 “1분기 영업이익은 당사 및 컨센서스 대비 약 5% 하회했으나 150억원 중반대의 일회성 성과급과 1~2월 원자재 가격 상승에 따른 판가 미반영 영향 등 제외 시 당사 및 컨센서스 전망치를 상당 수준 초과한 것”이라며 “이는 2분기 이후 영업실적 전망치 상향 요인”이라고 밝혔다.

성 연구원은 “국내는 3월, 해외는 4월부터 판가 인상이 반영되기 시작해 1분기는 원가와 판가 미스매칭에 따른 과도기적 감익 구간”이라고 설명했다.

초고압변압기 부문은 증설과 수주가 동시에 확대되고 있다. 그는 “LS파워솔루션은 인수 이후 연간 매출 500억원에서 1000억원으로 증설했고 추가 증설도 검토 중”이라며 “부산 공장은 연간 매출 2000억원에서 7000억원 이상으로 대규모 증설을 진행 중이며 인력 확보와 사전 교육을 통해 생산 램프업 리스크는 제한적”이라고 밝혔다.

수주도 이어지고 있다. 성 연구원은 “북미 신재생 프로젝트향 대형 수주(3분기 1382억원, 4분기 4598억원)에 이어 2분기에는 LS파워솔루션이 미국 빅테크향 1066억원 규모 수주를 확보했다”며 “대형 수주 흐름이 지속되고 있다”고 설명했다.

배전 부문 역시 공격적인 증설과 수주 확대가 동시에 나타나고 있다. 그는 “국내는 청주공장 8000억원, 협력업체 4000억원 등 약 1조2000억원 규모의 배전반 생산능력을 보유하고 있으며 추가 증설을 검토 중”이라며 “미국 MCM엔지니어링은 2028년까지 3000억원 중반대, 2030년까지 7000억원 이상으로 단계적 증설을 추진하고 있다”고 밝혔다.

이어 “올해 2분기 빅테크 A사향 1703억원 규모 배전솔루션 수주를 확보했고 영업이익률은 10% 중후반 수준”이라며 “연중 추가 수주도 가능하며 내년 수주는 올해 대비 20% 이상 증가할 전망”이라고 덧붙였다.

또 “신재생 온사이트 업체 B사향 배전제품 수주도 상반기 내 타결이 예상되며 수주 규모는 A사향 수주보다 클 가능성”이라고 설명했다.

성 연구원은 “초고압변압기 미국 쇼티지 지속과 AI 하이퍼스케일 데이터센터 전력 공급 수요 급증으로 중저압 배전부문까지 초호황 사이클에 진입했다”며 “초고압변압기와 배전반의 대규모 증설과 대형 수주가 동시에 진행되고 있는 점에서 스토리와 실질 모두 최강”이라고 평가했다.

이어 “2024~2025년 숨고르기 이후 2026년 U자형 실적 반등이 나타날 것”이라며 “현재는 밸류에이션 할증이 합당한 시기”라고 덧붙였다.

한편 “3분기에는 미국 상호관세 환급을 통한 영업이익 증가 가능성도 존재한다”고 밝혔다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1조3765.52억으로 전년동기대비 30.38% 증가. 영업이익은 1265.67억으로 44.96% 증가. 당기순이익은 1195.95억으로 77.57% 증가.

작년 연결기준 매출액은 4조9657.99억으로 전년대비 9.09% 증가. 영업이익은 4264.07억으로 9.41% 증가. 당기순이익은 2842.57억으로 17.35% 증가.

LS그룹 계열의 전력기기 및 시스템 제조/공급 업체. 전력사업(저압기기, 고압기기, 계량기, 계전기, 초고압, 배전반, 진단, 철도시스템 등), 자동화사업(PLC, INVERTER, 자동화시스템, 빌딩자동화 등) 등을 영위. 스마트그리드, 태양광, HVDC(초고압직류송전), 친환경 전력기기, 전기차 전장부품 등의 그린에너지 사업을 신성장동력으로 육성중. 금속사업(동관, 스테인레스관) 등을 영위하는 LS메탈을 주요 종속회사로 보유. 22년4월 EV Relay 사업 부문 등을 분할하여 분할 신설회사 엘에스이모빌리티솔루션을 설립. 최대주주는 LS 외(49.62%), 주요주주는 국민연금공단(9.93%).

2024년 연결기준 매출액은 4조5518.37억으로 전년대비 7.60% 증가.영업이익은 3897.17억으로 19.96% 증가. 당기순이익은 2422.38억으로 16.64% 증가.

2003년 5월20일 688원에서 바닥을 찍은 후 2009년 9월28일 20900원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2020년 3월19일 5110원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 5월7일 347500원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 6월8일 197600원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 237200원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 247000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 263000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 290000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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