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삼성E&A(028050)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/06/12 08:47

개미신사

키움증권은 6월10일 삼성E&A(028050)에 대해 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)의 에너지 전략 변화에 따라 수주 기회가 확대될 것으로 전망했다. 목표주가 6만7000원, 업종 내 최선호주 의견을 유지했다.

신대현 키움증권 연구원은 이날 보고서에서 “사우디와 UAE를 중심으로 중장기적인 가스 수요 증가가 예상된다”며 “가스전 개발과 가스 처리시설 발주 확대가 예상되는 만큼 삼성E&A의 수혜 가능성이 높다”고 밝혔다.

현재는 보유 중인 프로젝트 파이프라인과 중동 재건 사업이 화공 부문 매출을 뒷받침하고 있지만, 향후에는 가스 플랜트 발주 증가가 새로운 성장 동력이 될 것이라는 분석이다. 신 현구원은 “삼성E&A는 사우디 파딜리(Fadhili) 가스플랜트 확장 프로젝트에서 핵심 역할을 수행하고 있다”며 “향후 대형 가스 프로젝트 발주 시 경쟁 우위를 확보할 수 있을 것”이라고 예상했다.

사우디는 ‘비전 2030’ 정책에 따라 발전용 연료를 원유에서 천연가스와 재생에너지로 전환하고 있다. 동시에 제조업과 광업, 데이터센터 등 전력 소비가 많은 산업 육성에 나서고 있어 천연가스 수요가 지속적으로 증가할 전망이다.

신 연구원은 “사우디는 원유 수출 확대를 위해 자국 내 발전용 연료를 천연가스로 대체하는 전략을 추진하고 있다”며 “향후 대규모 가스 처리시설과 신규 가스전 개발 발주가 이어질 가능성이 높다”고 설명했다.

UAE도 새로운 성장 시장으로 꼽았다. 신 연구원은 “UAE는 풍부한 천연가스 매장량에도 불구하고 현재는 가스를 수입하고 있다”며 “제조업과 IT, 헬스케어 산업 육성과 전력 수요 증가에 대응하기 위해 가스 생산 확대에 나설 것으로예상한다”고 했다.

그러면서 “러시아·우크라이나 전쟁 이후 LNG 수요가 증가한 데다 최근 중동 지역 불안으로 카타르의 LNG 공급 차질 우려도 커지고 있다”며 “UAE가 LNG 생산 확대에 나설 경우 대규모 가스전 개발과 가스 처리시설, LNG 수출 터미널 투자까지 이어질 수 있다”고 분석했다.

신 연구원은 “중동 EPC 시장은 과거 저가 수주 경쟁 이후 경쟁력 있는 업체 수가 크게 줄어든 상황”이라며 “파딜리 가스플랜트 확장 프로젝트를 수행 중인 삼성E&A가 선도 역할을 하고 있어 수주 기회를 확보할 가능성이 높다”고 말했다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과의 전쟁 종식 및 호르무즈해협 개방을 포함한 평화 합의가 막바지 단계에 들어섰다고 밝혔다.

트럼프 대통령은 5월23일(현지시각) 백악관 오벌오피스에서 사우디아라비아, 아랍에미리트(UAE), 카타르, 파키스탄, 튀르키예, 이집트, 요르단, 바레인 정상 및 고위 인사들과 통화했다고 밝혔다. 그는 이 통화가 “이란과 평화에 관한 양해각서(MOU)와 관련된 것이었다”며 “매우 좋은 통화였다”고 설명했다.

트럼프 대통령은 “미국과 이란, 그리고 앞서 언급한 여러 국가들 사이의 협정이 대부분 협상됐으며, 최종 확정을 남겨두고 있다”고 밝혔다. 또 별도로 베냐민 네타냐후 이스라엘 총리와도 통화했으며 “역시 매우 잘 진행됐다”고 했다.

그는 “합의의 최종 사항과 세부 내용이 현재 논의되고 있으며 곧 발표될 것”이라며 “협정의 여러 요소들에 더해 호르무즈 해협도 개방될 것”이라고 밝혔다.

트럼프 대통령의 발언은 미-이란 종전 협상이 막판 단계에 접어든 가운데 나온 것으로, 실제 합의가 발표될 경우 중동 정세와 국제 원유 수송로 안정에 중대한 영향을 미칠 것으로 보인다. 다만 구체적인 합의 내용과 이란·이스라엘 쪽의 공식 입장은 아직 공개되지 않았다.

KB증권은 5월7일 삼성E&A에 대해 글로벌 플랜트 시장에서 독보적인 공기(工期) 단축 능력을 바탕으로 사상 최대 수주 사이클에 진입했다고 밝혔다. 이에 '매수'의견을 유지하고 목표주가를 6만7000원에서 7만3500원으로 상향했다.강민창 KB증권 연구원은 수주 환경과 관련해 "에너지 안보 강화와 AI 인프라 수요로 인해 올해 신규 수주액은 과거 최대치인 2024년(14.4조원)을 상회하는 15.5조원에 달할 것"이라며 "단순히 시장 환경이 좋은 것을 넘어, 모듈러 공법 극대화와 AI·디지털 설계 자동화를 통해 발주처가 가장 민감하게 여기는 '시간'을 통제할 수 있는 실행력을 갖췄다는 점이 핵심 경쟁력"이라고 분석했다.강 연구원은 실적 전망에 대해 "그동안의 외형 정체를 끝내고 올해부터 매출과 이익 성장이 본격적으로 재개되는 구간에 진입했다"며 "가격을 낮춰 경쟁에서 이기는 단계가 아니라, 압도적인 실행력을 바탕으로 경쟁 강도 자체를 낮추는 'Physical Enabler'로서의 위치를 확보했다"고 내다봤다.그러면서 그는 삼성E&A의 주가가 밸류에이션 고점 시기였던 2021년 수준을 상회할 가능성이 충분하다고 분석했다. 아울러 사상 최대 수주 사이클과 본질적인 수익 구조 개선이 처음으로 맞물리는 시점인 만큼 업종 내 최선호주 지위를 유지한다고 언급했다.

4월9일 엠피닥터에 따르면 이날 오전 9시 8분 기준 삼성E&A는 전 거래일 대비 1700원(3.37%) 오른 5만2200원에 거래되고 있다. 중동 전쟁 과정에서 피해가 발생한 주요 시설의 재건 수혜를 볼 것이라는 전망이 투자심리를 자극한 것으로 해석된다.

한국투자증권은 이날 보고서에서 중동 재건 대표 수혜주로 삼성E&A를 제시했다.

황현정 연구원은 “재건 기대감은 삼성E&A에 집중된다”며 “이번 재건은 미국과 이란 전쟁 피해 시설 복구뿐 아니라 에너지 생산 및 유통망을 다변화하기 위한 신규 시설 구축까지 포괄하게 될 것”이라고 내다봤다.

그러면서 “걸프만 산유국들과 이란 간 피해 배상에 대한 긴 입씨름이 우려되지만, 우크라이나와 달리 국가별 주요 NOC(국영석유기업)들이 갖춘 재원으로 빠르게 착수할 것”이라며 “피해 시설 상당수가 국내 주요 시공사 손으로 지어졌다는 점을 감안할 필요가 있으며, 2010년 중반 이후에도 대다수 중동 NOC들과의 사업 이력이 끊이지 않았던 삼성E&A를 재건 대표 수혜주로 제시한다”고 강조했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 2조2673.83억으로 전년동기대비 8.1% 증가. 영업이익은 1881.94억으로 19.6% 증가. 당기순이익은 1632.78억으로 3.9% 증가.

작년 연결기준 매출액은 9조0287.69억으로 전년대비 9.41% 감소. 영업이익은 7029.79억으로 18.48% 감소. 당기순이익은 6483.08억으로 1.51% 증가.

삼성그룹 계열의 글로벌 EPC(설계, 구매, 시공) 전문업체. 타당성 검토에서부터 파이낸싱, 설계, 구매, 시공, 시운전, O&M에 이르는 플랜트 전 분야에서 종합 솔루션을 제공. 엔지니어링 상품 부분에 따라 화공 업스트림, 정유, 가스, 석유화학 등의 화공 사업부와 발전, 수처리/환경, 인프라(철도, 도시개발, 도로 등) 산업, 철강 등의 비화공 사업부로 구분.

최대주주는 삼성SDI 외(20.51%), 주요주주는 국민연금공단(8.06%). 상호변경 : 삼성엔지니어링 -> 삼성E&A(24년4월).

2024년 연결기준 매출액은 9조9665.51억으로 전년대비 6.2% 감소. 영업이익은 9716.13억으로 2.2% 감소. 당기순이익은 5276.37억으로 8.2% 감소.

2000년 12월12일 1378원에서 바닥을 찍은 후 2011년 7월22일 175175원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 2020년 3월23일 6910원에서 마무리한 이후 2023년 8월2일 37800원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2024년 12월9일 16300원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 5월7일 66400원에서 고점을 찍고 밀렸으나 6월8일 42300원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 49000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 51000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 56100원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 61700원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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