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SK하이닉스(000660)저점을 줄때마다 저점매수할 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/06/12 07:34

개미신사

SK하이닉스가 미국 주식예탁증서(ADR) 상장을 추진 중인 가운데 이르면 8월 상장이 가능할 것이라는 전망이 나왔다.

증권가에서는 ADR 상장시 마이크론 등 경쟁사 대비 저평가 됐던 주식의 가치가 재평가받으면서 글로벌 투자자의 저변이 확대될 것이란 기대감이 나온다.

메리츠증권은 6월11일 보고서를 통해 "SK하이닉스의 ADR은 6월 미국 증권선물위원회 승인 이후 8월 상장이 가능할 것으로 전망된다"고 밝혔다.

최태원 SK그룹 회장도 지난 2일 대만 컴퓨텍스 행사에서 기자들과 만나 ADR 상장 일정에 대해 "내부 절차 때문에 말씀드릴 수는 없지만, 한 달 이상 기다려야 할 것"이라고 언급했다.

메리츠증권은 ADR 상장 효과에 대해서는 "마이크론 등 경쟁사 대비 현저한 저평가가 즉각적으로 줄어들 수 있고, 글로벌 투자자의 저변을 넓힐 것"이라며 "나스닥과 필라델피아 반도체지수 편입시 패시브 펀드 편입 수급을 받으며 재평가될 수 있다"고 강조했다.

또 "ADR 발행에 따라 마이크론을 보유한 펀드들의 즉각적인 편입이 발생하며 주가는 가파른 재평가가 발생할 것"이라고 밝혔다.

ADR은 국내 주식을 미국 은행에 맡기고, 이를 담보로 미국에서 발행하는 대체 증권이다.

SK하이닉스는 지난 3월 ADR 상장을 공식화했다.

업계에서는 '신주 발행' 방식을 통한 추진이 거론되고 있다.

최근 상법 개정으로 자사주 소각이 의무화되면서 기존 자사주를 ADR로 전환하기보다는 법 취지에 부합하도록 신주 발행을 선택할 가능성이 높다.

다만 이를 두고 일각에서는 기존 주주의 지분 가치가 희석될 우려가 있다고 지적한다.

전체 발행 주식 수가 늘어나면 단기적으로 주당 가치 하락 압력으로 작용할 수 있기 때문이다.

반면 시장에서는 신주 발행으로 유입되는 막대한 현금이 오히려 주주가치 제고로 이어질 것이라는 전망도 나온다.

또 ADR 사장으로 인한 추가적인 주가 상승으로 SK하이닉스의 주주환원 정책이 확대될 가능성도 있다.

김선우 메리츠증권 연구원은 "2025~2027년 3개년 주주환원 계획은 내년에도 추가적인 주가 상승을 발생시킬 전망"이라며 "주주총회에서 제시한 현금보유 목표 100조원 달성시 주주환원에 더욱 적극적으로 변모할 수 있다"고 밝혔다.

젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 6월8일 서울 종로구 SK서린빌딩에서 최태원 SK 회장과 함께 진행한 언론 브리핑에서 “인공지능(AI) 주주라면 행복하고 아마 더 많은 가능성이 있을 것”이라며 “지금 무척 싼 가격 상태”라고 밝혔다. SK그룹을 비롯한 국내 기업들과의 AI 협력이 향후 글로벌 AI 산업에서 큰 호재로 작용할 것이라는 전망에 따른 발언으로 풀이된다.

젠슨 황 CEO는 “AI 수요는 앞으로 계속되고 커지는 만큼 GPU만으로는 부족하다”며 “엔비디아 칩을 하이닉스 팹에서 생산하고 텔레콤에서 사용하는 방식으로 협업할 것”이라고 말했다.

미국 메모리 반도체 기업 마이크론 테크놀로지(이하 마이크론) 주가가 26일(현지시간) 20% 가까이 급등하며 시가총액 1조달러(약 1500조원) 클럽에 진입했다.

5월27일 뉴욕증시에서 마이크론은 전 거래일보다 19.3% 상승한 895.88달러에 거래를 마쳤다.이날 급등으로 마이크론의 시가총액은 1조100억달러로 늘어나며 1조달러 선을 넘어섰다.앞서 삼성전자가 지난 6일 국내 기업 최초로 시총 1조달러 클럽에 오른 데 이어 SK하이닉스도 시총 1조달러 진입을 앞두고 있다.글로벌 투자은행(IB) UBS가 마이크론의 목표 주가를 기존 535달러에서 3배 수준인 1625달러로 상향 조정한 점이 이날 주가 급등을 견인했다.최근 인공지능(AI) 기술이 단순한 질의응답 단계를 넘어 실질적인 업무를 수행하는 '에이전틱 AI'로 진화하면서 메모리 반도체 수요가 급증할 것이라는 관측이 배경으로 작용했다.UBS는 관련 보고서를 통해 "시장이 마이크론 주식에 보다 정상적인 밸류에이션 배수를 부여하기 시작할 것"이라며 "AI가 메모리 산업 전반에 가져온 구조적 변화의 세부 내용이 구체화될수록 마이크론에 대한 재평가는 계속 이어질 것"이라고 분석했다.메모리 반도체 기업은 그동안 업황 변동 폭이 크다는 업종 특성으로 인해 다른 반도체 기업들과 비교해 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 상대적으로 낮은 수준에 머물러 왔다.

일본의 노무라증권이 반도체 산업의 이익 전망치가 크게 늘어나는 상황을 감안해 삼성전자와 SK하이닉스 주가 전망치를 다시금 높여 잡았다. 이는 노·사·정 간의 대화 진행에 차질이 빚어져 삼성전자 총파업 위기가 고조되고, 정부에서는 긴급조정권 발동 가능성을 언급하고 있는 상황에 이뤄진 것이라 주목된다. 5월18일 증권업계에 따르면 노무라증권은 최근 삼성전자 목표 주가를 기존 34만원에서 59만원으로 높여 제시했다. 아울러 SK하이닉스에 대해서도 기존에 제시한 바 있는 234만원에서 400만원으로 크게 목표를 높였다. 업권에 따르면 이 같은 목표 전망치는 SK하이닉스에 대해 제시된 것 중에 가장 높은 가격이다.

노무라증권은 반도체 산업이 이제 경기민감주가 아닌 구조적인 성장주로 재평가받아야 한다고 분석했다. 인공지능(AI) 수요 확산에 따른 메모리 수요가 이제 구조적인 성장기에 접어들었다는 것이 노무라 측의 반도체주 수혜폭 확대 근거다.아울러 향후 AI 산업의 확산에 따라 연산 속도를 단축하는 메모리 공간 KV 캐시 수요가 5년간 폭증한다면서, 같은 기간 메모리 공급 증가 속도는 연 30% 증가 수준에 머물러 수급난은 지속되는 게 불가피하다고 봤다. 이러한 점 역시 반도체주 호황을 이어갈 재료라는 전망도 내놨다.또 노무라증권은 "삼성전자와 SK하이닉스의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 약 6배 수준"이라고 분석했다. 이어서 대만 경쟁업체인 TSMC 수준 밸류에이션은 적용받아야 한다고 주장했다. TSMC의 PER는 20배 안팎인 것으로 알려졌다.

KB증권이 "메모리 가격 상승 기조와 인공지능(AI) 인프라 투자 확대에 따른 서버 D램과 기업용 솔리드스테이트드라이브(SSD) 수요 급증세는 2027년 이후에도 장기간 지속될 가능성이 높다"고 진단했다.

김동원 KB증권 리서치본부장은 5월12일 보고서에서 "SK하이닉스의 올해 및 2027년 영업이익 추정치를 각각 270조원, 418조원으로 상향 조정했다"며 이같이 밝혔다. 목표주가는 기존 200만원에서 280만원으로 상향 조정했다. KB증권은 SK하이닉스의 2·4분기 영업이익은 전년대비 7배 급증한 67조원(영업이익률 77.6%)으로 추정된다고 분석했다. 또 내년 고객사들의 수요 전망을 감안하면, 내년 메모리 공급은 올해보다 더 타이트해질 것으로 예상했다. 이에 따라 메모리 가격 상승 속도와 실적 개선 추세는 주가 상승 속도를 앞서는 흐름이 당분간 지속될 것으로 전망했다. 김 본부장은 "스스로 판단하고 실행하는 에이전틱 AI와 온디바이스 AI 시장이 개화 초기에 불과한 가운데, 휴머노이드 로봇, 자율주행 등 피지컬 AI 시장은 아직 열리지도 않았다"고 설명했다. 그러면서 "지난 2022년 11월 챗GPT 공개로 시작된 AI 시장은 이제 AI 2.0 시대, 즉 에이전틱 AI로 진입하고 있다"며 "향후 AI 시장은 클라우드 중심의 서버 AI를 넘어, 온디바이스 AI와 피지컬 AI로 확장되며 훨씬 더 폭 넓은 성장 경로를 만들어갈 전망이다. 특히 AI 3.0 시대의 핵심 축이 될 휴머노이드 로봇 중심의 피지컬 AI 시장은 2028년부터 본격적인 개화가 예상된다"고 내다봤다. 이에 따라 향후 메모리 수요는 확대될 것으로 관측된다. 김 본부장은 "장기 성장성 높은 피지컬 AI 시장까지 고려하면, 지금까지 AI는 예고편에 불과하다"며 "신규 메모리 생산 라인의 본격 가동 시점이 내년 이후로 예정돼 있다는 점을 감안하면, 적어도 내년까지 메모리 수요가 공급을 상회해 사실상 메모리 공급 제로 시대에 진입할 전망"이라고 전했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 52조5762.87억으로 전년동기대비 198.1% 증가. 영업이익은 37조6102.83억으로 405.5% 증가. 당기순이익은 40조3459.09억으로 397.6% 증가.

인공지능(AI) 수요 확대에 힘입어 메모리 반도체 가격이 1년 사이 4배 가까이 급등한 것으로 나타났다. D램과 낸드를 생산하는 삼성전자와 SK하이닉스의 올해 실적 기대감이 커지는 이유다. 4월4일 업계에 따르면 루웨이빙 샤오미 스마트폰 부문 사장은 전날 웨이보를 통해 “이번 메모리 가격 상승 폭은 예상치를 훨씬 뛰어넘었다”며 “동일 사양 기준 작년 1분기 대비 가격이 거의 4배 가까이 올랐다”고 밝혔다. 그는 “12GB+512GB 모델은 약 1500위안(약 33만원), 16GB+1TB 모델은 그보다 더 크게 올라 부담이 크다”며 “극강의 가성비를 앞세워온 레드미 라인업에도 상당한 영향을 미치고 있다”고 설명했다. 메모리 가격 급등은 완제품 가격 인상으로 빠르게 전이되고 있다. 앞서 삼성전자는 갤럭시 S26 시리즈 출고가를 전작 대비 약 20만원 인상한 데 이어 기존 모델 가격까지 줄줄이 올리며 ‘전방위 인상’에 나섰다. 삼성전자는 ‘갤럭시 Z 플립7’과 ‘갤럭시 Z 폴드7’ 512GB 모델 가격을 각각 164만3400원에서 173만8000원, 253만7700원에서 263만2300원으로 9만4600원씩 인상했다. 폴드7 1TB 모델은 293만3700원에서 312만7300원으로 19만3600원 올랐다. 같은 해 5월 출시된 ‘갤럭시 S25 엣지’ 512GB 모델 역시 163만9000원에서 174만9000원으로 11만원 인상됐다.이러한 흐름은 스마트폰에 그치지 않고 IT 전반으로 확산되는 모습이다. 레노버와 델 등 주요 PC 제조사들은 제품 가격을 15~20% 올렸고, 소니도 콘솔 게임기 플레이스테이션 5 가격을 약 15만원 인상했다. 소니는 지난해 8월 미국에서 PS5 가격을 올린 데 이어 1년도 채 되지 않아 추가 인상에 나섰다.이 같은 가격 상승의 배경에는 AI 확산에 따른 메모리 수요 폭증이 자리하고 있다. 생성형 AI 서비스와 데이터센터 투자가 급증하면서 고대역폭메모리(HBM)와 D램 수요가 동시에 확대된 영향이다. 특히 AI 서버용 HBM은 공급이 수요를 따라가지 못하는 ‘초과 수요’ 상태가 이어지며 가격 상승을 주도하고 있다. 결국 메모리 가격 상승은 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 개선으로 직결될 전망이다. 가격 상승은 평균판매가격(ASP) 상승으로 이어져 수익성 회복 속도를 끌어올리는 핵심 요인으로 작용한다.김록호 하나증권 연구원은 “D램과 낸드 모두 예상보다 높은 가격이 형성되고 있으며, 서버를 중심으로 모바일·PC까지 전방 산업 전반에서 가격 상승이 나타나고 있다”며 “서버는 견조한 수요를 기반으로 가격이 오른 가운데, 모바일·PC 업체들도 추가 가격 상승을 우려해 선제적으로 구매를 확대한 것으로 보인다”고 분석했다. 이어 “당초 우려와 달리 고객사들이 원가 부담에도 가격 인상을 일부 수용하고 있다”며 “특히 모바일 가격 상승 폭이 클 것으로 예상되며, 삼성전자와 애플이 이를 점유율 확대 기회로 활용할 가능성이 있다”고 덧붙였다.

작년 4분기 연결기준 매출액은 32조8266.54억으로 전년대비 66.1% 증가. 영업이익은 19조1695.73억으로 137.2% 증가. 당기순이익은 15조2459.53억으로 90.4% 증가.

연결기준 작년 누적매출액은 97조1466.75억으로 전년대비 46.8% 증가. 영업이익은 47조2063.19억으로 101.2% 증가. 당기순이익은 42조9479.02억으로 116.9% 증가.

SK그룹 계열의 세계적인 메모리 반도체 전문 제조업체. 주력 생산제품은 DRAM과 낸드플래시 및 MCP(Multi-chip Package)와 같은 메모리 반도체. 일부 Fab(S1, M10 일부)을 활용하여 시스템 반도체인 CIS(CMOS Image Sensor)생산과 파운드리(Foundry)사업도 병행해 종합반도체 회사로 영역을 확장중. HBM 4세대 제품인 8단 적층 HBM3를 양산.

DRAM의 경우 세계 유수의 PC 관련 전자업체에 제품을 공급중이며, 낸드플래시는 Apple 등 세계적인 PC 및 스마트폰 제조업체, 메모리 모듈 업체, 그리고 휴대용 저장장치, SSD, 메모리 카드 생산 업체 등에 제품을 공급중. 25년3월 Intel社의 Non-volatile Memory Solutions Group의 옵테인 사업부를 제외한 NAND 사업 부문 전체 인수 완료.
최대주주는 SK스퀘어 외(20.07%), 주요주주는 국민연금공단(7.35%), The Capital Group Companies, Inc.(5.09%). 상호변경 : 현대전자산업 -> 하이닉스(01년3월) -> SK하이닉스(12년4월).

2024년 연결기준 매출액은 66조1929.60억으로 전년대비 102.02% 증가. 영업이익은 23조4673.19억으로 7조7603.13억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 19조7969.02억으로 9조1357.47억 적자에서 흑자전환.

2003년 3월26일 2454원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 5월29일 2470000원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 6월8일 1853000원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 2016000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 2100000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 2310000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 2540000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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