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미코(059090)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/06/11 10:56

개미신사

국내 중견 반도체 소부장(소재·부품·장비) 기업인 미코그룹이 액화천연가스(LNG) 발전용 배열회수보일러(HRSG) 분야 글로벌 빅3로 꼽히는 네덜란드 넴에너지를 인수한다. 이번 인수로 미코그룹은 HRSG 관련 원천기술을 확보하게 됐다.

6월1일 투자은행(IB)업계에 따르면 미코그룹은 최근 넴에너지 인수 우선협상대상자로 선정돼 이달 주식매매계약(SPA)을 체결한다. IB업계 관계자는 “다음달까지는 모든 인수 작업이 마무리될 전망”이라고 밝혔다.

1929년 설립된 넴에너지는 독일 지멘스의 HRSG사업 자회사에서 2022년 독일계 사모펀드(PEF) 뮤타레스로 주인이 바뀌었다. 미코그룹은 넴에너지 인수를 통해 그 산하에 있는 130년 역사의 독일 열교환기 업체 발케뒤르와 HRSG 관련 소재 기업인 EDS를 한꺼번에 품게 된다. 넴에너지는 매년 4억유로(약 7025억원) 안팎의 매출을 올리고 있다. 올 들어선 5억유로(약 8700억원) 이상의 수주 성과를 냈다.

미코그룹은 LNG 발전 등 에너지사업을 신성장동력으로 삼고 2024년 현대중공업파워시스템, 지난해 플랜텍 등 관련 기업을 잇달아 사들였다. 글로벌데이터에 따르면 LNG 발전 설비 시장 규모는 2025년 약 42조4000억원에서 2030년 61조6000억원으로 연평균 7.5%씩 커질 전망이다.

국내 중견 반도체 소재·부품·장비 기업인 미코그룹이 인수합병(M&A)을 통해 세계 LNG발전 설비 시장의 강자가 됐다. 최근 100년에 가까운 역사를 가진 네덜란드의 LNG발전 핵심 설비 원천 기술업체를 인수하면서 미국 GE, 일본 미쓰비시파워 등과 경쟁하는 글로벌 발전설비 기업 반열에 올랐다.

1일 발전업계에 따르면 미코그룹이 인수하는 네덜란드 넴에너지는 LNG발전소에 들어가는 배열회수보일러(HRSG)분야에서 유럽 선두권 업체로 평가된다. 글로벌 조사업체 맥코이에 따르면 올해 1분기 LNG발전 설비 HRSG 수주 실적에서 넴에너지는 미국의 GE·보그트·누터에릭슨, 일본 미쓰비시파워 등 쟁쟁한 경쟁사를 누르고 글로벌 1위를 차지했다. LNG발전의 전체 기자재를 만드는 GE·미쓰비시파워 등을 제외한 독립계 HRSG 업체 중에선 한국의 BHI와 함께 세계 5대 기업으로 꼽힌다. 이번 인수로 세계 5대 기업중 2곳이 한국 기업 차지가 된 것이다.

미코그룹은 2024년 세계 최대 HRSG생산 공장을 가진 현대중공업파워시스템을 인수, 넴에너지와 시너지가 상당할 전망이다. 현대중공업파워시스템의 중국 연태 공장은 세계 최대 HRSG 파운드리(주문 제작) 공장으로 평가받는다. 미코그룹은 이번에 HRSG 원천 기술을 가진 넴에너지 인수로 기술 로열티 지불 부담도 상당부분 줄어들 전망이다. 또 넴에너지의 유럽과 중동지역 고객도 끌어오고 장기적으로 미국 수주도 확대할 수 있게 됐다. 그동안 현대중공업파워시스템 만으로는 미중 갈등으로 미국 직접 수출이 제한됐기 때문이다. 발전업계 관계자는 “미코그룹이 유럽과 중동, 아시아를 넘어 미국 시장 진출을 노릴 것”이라며 “연내 신규 수주만 수조원에 달할 것으로 전망된다”고 말했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 3219.65억으로 전년동기대비 49.79% 증가. 영업이익은 188.72억으로 46.54% 감소. 당기순이익은 13.55억 적자로 252.97억에서 적자전환.

미코(059090)는 자회사 미코하이테크를 흡수합병하기로 결정했다고 4월29일 공시했다.

미코는 미코하이테크 지분 100%를 보유하고 있으며, 이번 합병은 합병신주를 발행하지 않는 무증자합병 방식의 소규모합병으로 진행된다. 합병비율은 미코와 미코하이테크가 1대 0이다. 합병기일은 오는 7월 1일이며, 합병등기 예정일은 7월 2일이다.

회사 측은 “미코가 보유한 세라믹 소재·부품사업의 기술과 미코하이테크가 보유한 세라믹 제조공정 장비사업의 역량을 통합해 사업 경쟁력을 강화하고 기업가치를 제고하기 위한 것”이라고 밝혔다.

이어 “소재 개발과 제조공정 간 연계를 통해 제품 개발 효율성과 품질 경쟁력을 높이고, 공정 최적화를 통한 원가 절감과 생산성 향상도 기대된다”고 설명했다.

미코 자회사인 발전설비 기업 HPS(현대중공업파워시스템)가 경남 사천공장을 중심으로 배열회수보일러(HRSG) 생산체계 구축을 추진한다.HPS는 글로벌 HRSG 수요 증가에 대응하기 위해 기존 해외 생산 거점에 더해 국내 생산 기반을 확대하는 전략을 검토 중이라고 3월25일 밝혔다.회사에 따르면 사천공장은 기존 철골사업을 수행해 온 시설로, 향후 HRSG 제작 및 물류 기능을 추가하는 방향으로 활용될 예정이다. 이를 통해 대형 프로젝트 수행 시 생산 일정과 품질 관리 측면에서 대응력을 높인다는 계획이다.그동안 HPS는 중국 옌타이(Yantai) 공장에서 선행 공정을, 펑라이(Penglai) 공장에서 후행 공정을 수행하는 생산 시스템을 운영해 왔다. 연간 최대 25대 규모의 HRSG 생산 역량을 갖추고 있으며, 두 공장은 2025년 기준 약 2250억원의 매출을 기록했다고 회사 측은 밝혔다. HPS는 여기에 사천공장(면적 약 13만2000m2)을 추가해 생산 거점을 다변화하고, 대형 프로젝트 대응 범위를 확대한다는 방침이다. 이와 함께 베트남 생산 거점 구축도 추진 중이다. 최근 주요 글로벌 고객사들 사이에서 탈중국(Non-China Sourcing) 공급망 확대 요구가 증가함에 따라, 베트남을 글로벌 생산 네트워크로 활용하겠다는 구상이다. 현재 베트남에서는 현지 파트너 공장을 기반으로 거점을 구축 중이며, 향후 이곳을 모듈 조립 및 주요 부품 생산이 가능한 통합 생산 거점으로 운영할 방침이다.한편, HRSG는 가스터빈에서 발생하는 배출열을 재활용해 추가 전력을 생산하는 설비로, 발전 효율을 높이고 탄소 배출을 줄일 수 있는 친환경 발전 장비로 분류된다. 시장조사기관에 따르면 글로벌 HRSG 시장은 2024년 약 35억 달러 규모에서 2033년 약 58억 달러까지 성장할 것으로 보이며, 연평균 6.5%의 견조한 성장률을 기록할 것으로 전망되고 있다.HPS 관계자는 “중국 공장 외에 사천공장과 베트남 거점을 추가 확보해 글로벌 생산 기반이 한층 강화될 것”이라며, “이를 바탕으로 공급 대응력을 높여 중장기 성장 기반을 공고히 하겠다”고 밝혔다.

MiCo(미코)가 고기능성 세라믹 소재인 ‘질화규소(Si₃N₄) 분말’을 국산화하고 양산 체제를 구축했다고 3월19일 밝혔다. 회사 측은 향후 단계적인 설비 증설을 통해 생산 능력(CAPA)을 확대할 계획이다.질화규소는 반도체 장비 부품을 비롯해 전기차용 전력반도체 기판, 방열 소재, 베어링, 항공우주 구조부품 등 다양한 첨단산업에서 활용되는 고(高)강도·내(耐)열성·내(耐)마모성을 동시에 갖춘 대표적인 엔지니어링 세라믹 소재로 알려져 있다.

그동안 국내에서는 일본 등 해외 기업으로부터 질화규소 원료 분말을 대부분 수입해 왔다. 그 결과, 관련 부품 수요 증가와 함께 원료 수입도 같이 증가하는 구조가 이어져 왔다. MiCo는 이러한 공급망 구조를 개선하기 위해 실리콘 금속(Si Metal)의 고온 질화 반응을 정밀하게 제어해 고순도 질화규소 분말을 안정적으로 생산할 수 있는 합성 기술을 확보했다.

회사에 따르면 이번에 개발된 질화규소 분말은 평균 입자 크기, α/β 결정상 비율, 오염도 등 주요 품질 지표에서 일본산 제품과 유사한 수준을 확보해, 반도체 부품과 전기차 열전도 소재 등 다양한 분야에 적용이 가능할 것으로 예상된다. MiCo 기술연구소 연구소장은 “이번 질화규소 분말 양산 성공은 핵심 세라믹 소재 기술의 자립 기반을 마련한 의미 있는 결과”라며 “향후 수요기업과의 공동 평가 및 인증을 통해 국내외 시장 확대에 나설 계획”이라고 밝혔다.

이번 성과는 회사의 세라믹 공정 기술과 정부의 소재·부품 기술개발 사업(R&D) 지원이 결합된 결과로 평가된다. 한국산업기술기획평가원 공급망산업본부 정민하 본부장은 “국내 첨단 소재 산업의 공급망 안정성을 높이고 해외 의존도를 낮출 수 있을 것으로 기대되는 기술개발 사례”라고 전했다.

지엘리서치는 1월27일 미코가 HBM 고도화에 따른 TC본딩 핵심 부품 국산화와 데이터센터 전력원 확대 흐름을 동시에 타고 반도체와 에너지 사업에서 동시 성장이 가능할 것으로 분석했다. 반도체 후공정 핵심 부품 수요 증가와 함께 연료전지·에너지 설비 사업 확장이 맞물리며 중장기 실적 가시성이 높아지고 있다는 평가다.지엘리서치에 따르면 미코는 HBM 적층 공정에 필수적인 TC본더 장비용 '펄스히터'를 국산화하며 주목받고 있다. 펄스히터는 칩 간 범프를 균일하게 접합하기 위해 고온을 순간적으로 가하는 핵심 부품으로, 수율을 좌우하는 고난도 기술 영역이다.박창윤 지엘리서치 연구원은 "TC본딩 공정은 HBM 적층 수 증가와 함께 공정 난도가 빠르게 높아지는 구간"이라며 "펄스히터는 공정 안정성과 수율을 결정짓는 핵심 부품"이라고 설명했다. 그는 "그동안 일본 업체 중심으로 형성됐던 시장에서 미코가 상·하부 세라믹 펄스히터를 모두 상용화했다는 점은 의미가 크다"며 "국산화에 따른 공급 안정성과 원가 경쟁력 확보 측면에서 고객사 대응력이 한층 강화될 것"이라고 분석했다.

보고서는 미코 펄스히터가 국내 주요 반도체 장비업체를 대상으로 테스트가 진행 중이며, 중화권 OSAT 업체 납품 이력도 이미 확보했다고 설명했다. 상부 히터는 해외 고객사 납품과 함께 국내 장비사 평가가 병행되고 있고, 하부 히터는 국내 장비사에 솔벤더로 공급 중으로 고객사 다변화 가능성도 열려 있다는 분석이다. 박 연구원은 "국내 장비사 레퍼런스가 확대될 경우 글로벌 OSAT과 파운드리 고객으로의 확장 속도도 빨라질 수 있다"고 내다봤다.에너지 부문에서도 성장 동력이 구체화되고 있다는 평가다. 자회사 미코파워는 SOFC 전 주기 자체 제조 역량을 바탕으로 수도권 연료전지 CHPS 사업의 우선협상대상자로 선정됐으며, 데이터센터·체육시설 등 분산전원 수요 확대에 대응하고 있다. 박 연구원은 "AI 데이터센터 확산으로 안정적인 전력 공급원에 대한 수요가 빠르게 증가하고 있다"며 "SOFC는 고효율·저탄소 전력원으로 데이터센터 전력 믹스에서 역할이 커질 수 있다"고 분석했다.아울러 미코는 SOEC(고온수전해) 기술 개발을 통해 수소 생산 효율을 높이고, 향후 수소 밸류체인 전반으로 사업 영역을 확장할 계획이다. 박 연구원은 "SOEC는 중장기적으로 수소 생산 단가를 낮출 수 있는 기술로, 미코의 기존 세라믹·소재 기술과의 시너지가 기대된다"고 평가했다.

박 연구원은 "HBM 고도화에 따른 TC본딩 공정 중요성이 커지면서 펄스히터 수요가 구조적으로 증가하고 있다"며 "미코는 반도체 핵심 부품 국산화와 에너지·수소 사업 확장을 동시에 추진하며 실적 성장의 두 축을 확보했다"고 분석했다. 이어 "플랜텍과 현대중공업파워시스템 편입 효과가 본격 반영되는 2026년부터는 연결 기준 실적의 단계적 레벨업이 가능할 것"이라고 덧붙였다.

작년 연결기준 매출액은 9768.01억으로 전년대비 80.7% 증가. 영업이익은 1018.01억으로 7.6% 증가. 당기순이익은 730.87억으로 4.4% 감소.

반도체/디스플레이용 장비를 구성하는 부품 제작 업체. 주요 제품으로는 Heater, ESC 및 세라믹 부품 등이 있음. 반도체/태양광/디스플레이 산업부문의 정밀세정 및 특수 코팅 사업을 영위하고 있는 코스닥 상장사 코미코를 종속회사로 보유. 코로나19 검사 진단키트 및 유전자 추출키트 제작업체 미코바이오메드의 최대주주. 21년1월 고체산화물 연료전지 사업부문을 분할하여 분할 신설회사 미코파워를 설립. 최대주주는 전선규 외(19.92%) 상호변경 : 코미코 -> 미코(13년8월).

2024년 연결기준 매출액은 5404.08억으로 전년대비 39.5% 증가. 영업이익은 948.19억으로 349.1% 증가. 당기순이익은 762.87억으로 20.37억 적자에서 흑자전환.

2009년 10월29일 1020원에서 바닥을 찍은 후 2020년 9월7일 21550원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 2022년 9월30일 5920원에서 마무리한 이후 2024년 6월19일 19860원에서 고점을 찍고 밀렸으나 12월9일 6980원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 5월7일 29900원에서 최고가 찍고 밀렸으나 6월8일 17540원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 볼 수 있겠습니다.

손절점은 22180원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 23100원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 25400원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 28000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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