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원익IPS(240810)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/06/05 12:16

개미신사

원익IPS가 중국 디스플레이 업체 비전옥스 자회사의 확장현실(XR) 디스플레이 장비 경쟁입찰에서 드라이에처(건식 식각 장비) 공급사로 단독 선정됐다.

5월26일 업계에 따르면 비전옥스 자회사 쑤저우궈셴창신과기는 중국 장쑤성 쿤산에 XR 디스플레이 패널을 연간 150만개 생산할 수 있는 라인을 구축 중이다. 총 투자액은 40억위안(약 8900억원) 수준이다.

해당 라인에 들어갈 핵심 공정 장비 공급사를 가리는 공개 경쟁 입찰은 이달 7일 이뤄졌다. 21일부터 25일까지 결과가 공시됐다. 입찰 대상은 드라이에처와 코터·디벨로퍼(도포·현상 장비) 두 품목이었다.

드라이에처 부문에서 원익IPS가 단독 낙찰 후보로 선정됐고, 코터·디벨로퍼는 일본 스크린 파인테크솔루션즈(SCREEN Finetech Solutions)가 낙찰 후보로 뽑혔다. 구체적인 장비 숫자와 금액은 공개되지 않았다.

XR은 AR(증강현실)·VR(가상현실)을 통칭하는 차세대 기술로, 눈에 바짝 붙여 쓰는 기기 특성상 일반 스마트폰보다 훨씬 높은 픽셀 밀도를 요구한다. 훨씬 미세한 회로 선폭을 요구해 장비 기술 수준이 패널 품질을 결정짓는다.

드라이에처와 코터·디벨로퍼는 XR 디스플레이 패널의 해상도·수율·성능 안정성을 결정하는 전공정 핵심 장비다. 드라이에처는 플라스마 상태의 가스로 기판 위 불필요한 물질을 정밀하게 걷어내 회로 패턴을 만든다. 식각 균일도가 조금만 떨어져도 불량으로 이어지는 만큼 고해상도 패널일수록 장비 기술 수준이 중요하다.

쑤저우궈셴창신과기는 비전옥스가 쿤산시 국유기업인 쿤산웨이신과 함께 세운 합작사다. 비전옥스가 50.1%, 쿤산웨이신이 49.9%를 각각 보유하고 있다. 플렉시블 OLED 기술을 기반으로 XR 디스플레이 모듈·고급 차량용 디스플레이 생산이 핵심 사업이다. 관련 특허는 1400건 이상 보유하고 있다.

원익IPS는 2007년 액정표시장치(LCD) 박막트랜지스터(TFT) 공정용 드라이에처 양산 공급을 시작했고, 2012년 OLED용 시장에 진입했다. 고해상도 OLED·플렉시블 디스플레이 공정에서 기술력을 인정받았다. 삼성디스플레이·LG디스플레이 등 국내 패널 업체를 주요 고객으로 두고 있다.

원익IPS의 올해 1분기 매출은 1649억원으로 전년 동기 대비 32.8% 증가했다. 영업이익도 전년 동기 74억원 적자에서 107억원 흑자로 돌아섰다. 1분기 수주잔고는 4003억원 수준이다.

SK증권이 원익IPS에 대해 반도체 중심의 투자 사이클이 본격화되며 수익성 여건이 개선되고 있다고 평가했다. 투자의견은 '매수'를 유지하고 목표주가는 18만원을 제시했다.

SK증권은 5월11일 리포트를 통해 원익IPS의 2027년 영업이익 추정치를 32% 상향했다. 이동주 SK증권 연구원은 "반도체 중심의 투자 가시성이 높아지고 수익성 여건도 우호적"이라고 설명했다.

원익IPS의 2026년 1분기 매출은 1649억원으로 전년 동기 대비 33% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 107억원으로 흑자전환했다. 매출은 시장 전망치에 부합했으나 영업이익은 소폭 하회했다.

전 분기와 비교하면 선제적인 장비 입고 영향으로 매출액은 40% 줄었다. 장비 업체 특성상 일시적인 장비 입고 스케줄 배분에 따른 영향이라는 분석이다. 수익성은 예상보다 견조했다. 반도체 매출 비중이 89%까지 늘었고 부품 매출 증가가 믹스 효과로 이어졌다.

SK증권은 2026년 연간 원익IPS의 매출을 1조3380억원, 영업이익을 1980억원으로 전망했다. 기존 추정치 대비 각각 0.9%, 9.4% 높인 수치다.

지배주주순이익 전망치는 1930억원으로 기존보다 14.9% 상향했다. 이 연구원은 "2026~2028년 반도체 중심의 투자 사이클로 매출 믹스는 계속 개선될 것"이라며 "실적과 수주 업사이클은 이제 시작"이라고 설명했다.

사업부별로는 DRAM(디램) 투자 회복이 핵심으로 꼽혔다. 삼성전자 P4 투자 스케줄이 전반적으로 당겨졌고 PH3는 올해 상반기, PH4는 올해 하반기까지 공정 장비 산업이 이뤄질 것으로 봤다. SK하이닉스 역시 M15X와 Y1 투자를 서두르고 있어 올해 대비 내년 DRAM 투자 규모는 최대 2배 증가할 것으로 예상했다.

NAND(낸드) 부문에서도 투자 재개 가능성이 제기됐다. 삼성전자 시안 2공장이 V9 전환 투자를 시작하면서 2026년 하반기 공정 장비 입고가 시작될 것으로 전망했다. 국내 팹에서는 V10 전환 투자가 검토되고 있으며 2027년에는 신규 투자도 기대된다고 분석했다.

파운드리(반도체 위탁생산) 부문은 테일러 팹 투자 관련 매출 인식이 2026년 3분기로 예상된다. 오스틴 팹 보완 투자와 테일러 팹 2단계 증설은 2027년 신규 모멘텀이 될 수 있다고 봤다.

이 연구원은 "DRAM과 NAND, 파운드리 투자 가시성이 동시에 높아지고 있다"며 "반도체 중심 투자 사이클이 강화되는 구간에서 원익IPS의 실적 추정치 상향 여지가 크다"고 말했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1649.01억으로 전년동기대비 32.77% 증가. 영업이익은 107.4억으로 73.81억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 220.54억으로 47.15억 적자에서 흑자전환.

작년 4분기 연결기준 매출액은 2749.91억으로 전년동기대비 6.74% 감소. 영업이익은 172.05억으로 33.78% 감소. 당기순이익은 328.08억으로 18.28% 증가.

작년 연결기준 매출액은 9097.96억으로 전년대비 21.60% 증가. 영업이익은 738.14억으로 593.64% 증가. 당기순이익은 840.29억으로 304.99% 증가.

메모리 업황이 슈퍼사이클 국면에 진입하면서 반도체 소재·부품·장비(소부장) 업종 전반으로 낙수효과가 확산되고 있다.

상반기까지는 기대감이 주가를 이끌었다면, 하반기부터는 실적이 이를 뒷받침하는 구간에 진입할 것이라는 전망이 나온다. 다만, 업종 내에서도 장비→부품→소재 순으로 수혜 속도에 차이가 나타날 것으로 분석된다.

2월12일 BNK투자증권 등에 따르면 올해 글로벌 메모리(D램·낸드) 시장 규모는 AI데이터 수요 급증 덕에 4천171억달러로 전년 대비 94% 증가할 것으로 전망됐다. D램은 3천52억달러(+106%), 낸드는 1천118억달러(+66%) 성장할 것으로 예상됐다. 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 영업이익은 약 2천190억달러(320조원)까지 늘어날 것으로 추정된다.

이민희 BNK투자증권 연구원은 "AI 데이터 수요 급증 덕분에 메모리 시장이 역대 최대 규모로 성장할 것"이라며 "유례없는 메모리 슈퍼 사이클 덕분에 국내 소부장도 낙수효과를 보고 있다"고 말했다. 이는 메모리 수익 증가율과 설비투자(CAPEX) 증가율이 동행하는 경향을 보이기 때문이다. 즉 메모리 제조사의 실적에 비례해 투자도 증가한다는 의미다.

실제로 최근 빅테크 기업들이 실적 발표를 통해 AI 인프라 구축을 위한 CAPEX 상향 조정을 발표하면서, 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 메모리 제조사들의 투자 발표도 이어지고 있다.

글로벌 장비 시장에서 전공정 비중은 87%에 달하며, 통상 사이클 초입에서는 전공정 장비가 가장 먼저 움직인다.

다올투자증권에 따르면 최근 메모리 병목으로 생산업체들이 인프라 투자를 앞당기는 분위기가 있다. 이에 따라 인프라 투자는 올해 내내, 나아가 내년까지도 집중 전개될 것으로 예상됐다.

BNK투자증권은 올해 D램 설비투자는 지난해 474억달러(+42%)를 기록했으며, 올해는 과소 추정하더라도 21% 증가할 것으로 예상했다. HBM 증설과 '1b·1c'로 불리는 차세대 10나노급 D램 미세공정 전환 투자가 병행되면서 장비 발주는 확대될 전망이다.

D램 설비투자는 지난해 474억달러(+42%), 2026년에도 21% 증가할 것으로 예상된다. HBM 증설과 1b·1cnm(나노미터) 공정 전환 투자가 병행되면서장비 발주가 확대되는 구조다.

전공정 장비 기업은 수주에서 매출 인식까지 시차가 존재한다. 이에 따라 올해 상반기 수주 확대, 하반기 매출 본격 반영이 예상된다. 국내 대표 수혜주로는 원익IPS[240810], 주성엔지니어링[036930], 피에스케이[319660], 테스[095610] 등이 거론된다.

BNK투자증권은 원익IPS는 삼성전자 D램 및 파운드리 투자 확대의 직접 수혜가 예상되며, 주성엔지니어링은 SK하이닉스 M15X 관련 하반기 신규 발주 기대로, 피에스케이는 해외 메모리 신규 고객 확보 기대 등이 반영될 것으로 예상했다.

2024년 연결기준 매출액은 7481.76억으로 전년대비 8.38% 증가. 영업이익은 106.42억으로 180.75억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 207.48억으로 135.08억 적자에서 흑자전환.

원익그룹 계열사로 기존 원익IPS에서 반도체/Display/Solar 장비 제조사업부문 사업이 분할돼 재상장된 업체.

19년2월 유사업종을 영위하고 있는 원익테라세미콘을 흡수합병했으며, 반도체제조용 장비(PECVD, ALD, Diffusion Thermal System 등), Display 제조용 장비(Dry Etcher, PECVD, LTPS Furnace, PI Curing 등), Solar Cell 제조용 장비(RIE Etcher 등) 등을 제조, 판매. 주요 상표는 GEMINI 등이 있음. 삼성전자의 핵심장비 공급 업체로 주요 매출품목은 PE-CVD(플라즈마 화학기상 증착장비), Dry Etcher(드라이에쳐) 등. 최대주주는 원익홀딩스 외(33.07%).

2023년 연결기준 매출액은 6903.38억으로 전년대비 31.75% 감소. 영업이익은 180.75억 적자로 975.55억에서 적자전환. 당기순이익은 135.08억 적자로 894.38억에서 적자전환.

2016년 5월2일 16000원에서 바닥을 찍은 후 2021년 4월5일 59300원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 4월9일 20800원에서 마무리한 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 3월6일 153200원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 6월2일 96000원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 126500원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 131800원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 145000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 160000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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