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에스엘(005850)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/05/28 11:21

개미신사

다올투자증권은 5월26일 에스엘에 대해 "현대자동차그룹 로봇 파운드리(위탁생산) 사업의 최대 수혜 기업이 될 것"이라며 목표주가를 기존 10만원에서 11만원으로 상향조정했다. 투자의견 '매수'도 유지했다.

이 증권사 유지웅 연구원은 "에스엘은 광학·발열·전장모듈 등에 특화된 기술을 보유하고 있다"며 "로봇에 투입되는 조명 및 열관리와 센서 영역에서 역할이 앞으로 더 확대될 수밖에 없다"고 말했다. 이어 "로봇 사업은 현대차 로보틱스랩이 개발한 로봇 플랫폼인 모베드과 플러드에서 배터리팩 어셈블리(BPA), 라이다 부품 및 최종 모듈조립 수주를 확보했다"고 덧붙였다.

또 "에스엘은 현대차그룹의 사업 재편, 북미 스포트유틸리티차량(SUV) 호조, 로봇 파운드리 사업의 최대 수혜 기업"이라며 "경쟁업체의 사업부 매각으로 현대차그룹향 물량 확대가 전망되고, 기존 고객사향 물량 확대와 연말 유럽 신규 고객사 확보를 통해 램프사업부의 견조한 실적 성장세가 기대된다”고 설명했다.

1분기 실적은 북미 고객사 판매 확대와 평균판매단가(ASP) 상승 효과로 시장 기대치를 웃돌았다. 에스엘의 1분기 매출은 1조3880억원으로 전년 동기 대비 12.5% 증가했고, 영업이익은 1438억원으로 20.5% 늘었다. 올해 연간 영업이익은 전년 대비 26.4% 증가한 5145억원을 예상했다.유 연구원은 "현대차그룹의 미주 생산 능력이 2030년까지 50만대 증가하고, 멕시코 지역이 미주 EV공급지역으로 재조명 받기 시작했다"며 "에스엘의 멕시코공장 활용 가치가 급상승할 가능성이 있다"고 짚었다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1조3880.37억으로 전년동기대비 12.51% 증가. 영업이익은 1438.17억으로 20.54% 증가. 당기순이익은 1358.47억으로 30.60% 증가.

작년 연결기준 매출액은 5조2399.89억으로 전년대비 5.4% 증가. 영업이익은 4070.99억으로 3.0% 증가. 당기순이익은 3207.90억으로 16.0% 감소.

자동차 램프와 전동화 부품 등을 생산하는 에스엘이 로봇 바디 모듈 생산분야로 사업 영역을 확대하고 있다. 로봇 시장이 빠르게 커질 것이라는 기대와 함께 에스엘 주가도 우상향 곡선을 그리고 있다.

1월20일 금융투자업계에 따르면 올해 들어 에스엘 주가는 22.3% 올랐다. 같은 기간 코스피 상승률 16.4%를 웃돌았다. 에스엘 시가총액은 2조4000억원을 넘어섰다. 전날 5만2400원에 거래를 마감하며 종가 기준 최고가를 기록했다.

여의도 증권가는 에스엘의 주가 상승 배경으로 현대차그룹 로봇 밸류체인 편입 가능성을 제시했다. 임은영 삼성증권 연구원은 "에스엘이 현대차 로보틱스랩의 이동형 로봇 'MobED'에 기존 라이다 모듈 납품 외에 위탁 생산업체로 선정됐다"며 "로봇 사업에서의 존재감을 키우고 있다"고 평했다.

삼성증권에 따르면 현대차 로보틱스랩은 앞으로 3년간 MobED를 1만~1만5000대 생산하는 것을 목표로 제시했다. 에스엘이 라이다 모듈과 배터리팩 생산, 완제품 생산까지 맡을 경우 연간 700억~800억원 수준의 매출 증가 효과가 기대된다는 분석이다.

특히 투자자들의 시선은 보스턴다이나믹스의 차세대 휴머노이드 '아틀라스(Atlas)'로 옮겨가고 있다. 삼성증권은 아틀라스가 부품을 개별 단위로 조달하는 방식이 아니라, 부품사로부터 모듈 형태로 소싱해 조립하는 구조로 생산될 가능성이 있다고 짚었다. 로봇 제조사가 완성도를 빠르게 끌어올릴 수 있고, 모듈 공급망을 확보한 기업의 실적 가시성도 높아진다는 설명이다.

에스엘이 '바디 모듈'을 수주할 가능성에 대한 기대감이 커지고 있다. 아틀라스의 헤드 모듈은 현대모비스가 담당하는 것으로 알려진 가운데, 나머지 바디 모듈 공급사는 아직 공개되지 않았다. 에스엘은 로봇 관련 부품 공급 이력을 쌓아왔고 북미 생산기지도 보유하고 있다. 아틀라스 바디 모듈 공급업체로 거론되는 이유다.

에스엘의 로봇 사업 확장 논리는 단발성 테마에 그치지 않는다는 점에서도 힘을 얻고 있다. DB증권은 2026년 이후 에스엘의 성장축이 램프에서 전동화(SDV)·로봇 신사업으로 확장될 것으로 내다봤다. 남주신 DB증권 연구원은 "에스엘은 로봇 부문에서 글로벌 2개, 국내 2개 고객사를 대상으로 레그 어셈블리, 램프,라이다 등을 공급하고 있다"고 소개했다.

본업인 램프 사업도 안정적으로 성장하고 있다. 김귀연 대신증권 연구원은 "올해 현대차그룹의 미국·인도 중심의 물량이 성장할 것으로 예상한다"며 "현지 대응을 통한 수혜 강도가 커질 것"이라고 분석했다. 이어 "자율주행 관련 센서 통합형 램프와 연구개발(R&D) 조직 내 로보틱스랩을 보유하고 있다"며 "미래사업 투자 여력도 긍정적"이라고 덧붙였다.

시장의 시선은 에스엘이 로봇 시대의 단순 부품 공급사를 넘어 모듈 단위 생산 파트너로 올라설 수 있느냐에 맞춰지고 있다. 아틀라스 바디 모듈 수주 가능성까지 부각되며 주가 상승 흐름이 이어질 수 있다는 기대가 커지고 있

자동차 부품 중 전조등(램프) 및 샤시부품 생산업체. 본사를 거점으로 한국, 중국, 북미, 인도 등의 계열회사에서 각종 램프와 샤시, 도어래치, FEM 등을 제조.

국내외의현대차, 기아차, GM, Ford, 길리자동차(Geely) 등의 OEM에 납품. 2009년 현대자동차 에쿠스 리무진에 국내 최초로 LED Head Lamp가 장착 되었으며, AVM(어라운드 뷰 모니터링 시스템), HUD(전방표시장치), 차량용 무선충전기, AAF(능동형 공기유입 제어장치), 엠블럼 램프, CPD (전기차 충전 포트 도어 개폐장치)의 개발을 통해 사업영역을 확대중. 최대주주는 이성엽 외(64.71%), 주요주주는 국민연금공단(8.26%), Stanley Electric Co.Ltd(7.01%).

2024년 연결기준 매출액은 1조1917.39억으로 전년동기대비 0.75% 증가. 영업이익은 3951.64억으로 2.32% 감소. 당기순이익은 577.09억으로 증가.

1998년 6월16일 378원에서 바닥을 찍은 후 2011년 4월26일 26424원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 2020년 3월23일 7246원에서 마무리한 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 5월28일 79500원에서 최고가를 찍고 윗꼬릴 달며 눌리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 73000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 76000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 83600원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 92000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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