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에이팩트(200470)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/05/22 17:33

개미신사

반도체 후공정 전문기업 에이팩트가 국내 메모리 팹리스 기업 피델릭스와 메모리 패키지 테스트 분야 파트너십 협약 및 장기공급계약을 체결했다고 5월19일 밝혔다.에이팩트는 지난 18일 피델릭스와 협약식을 열고 피델릭스 제품의 패키지 테스트 공급 체계 안정화와 향후 물량 확대에 대응하기 위한 협력 기반을 강화하기로 했다. 이번 협약에는 장기 공급계약뿐 아니라 생산 대응력 강화를 위한 공동 투자 방안도 포함된다.

회사에 따르면 피델릭스는 DRAM 및 Flash 메모리 자체설계 역량을 보유한 국내 팹리스 반도체 기업이다. 피델릭스 측은 "이번 생산 협약은 피델릭스의 성장 기반을 강화하는 중요한 전환점"이라며 "에이팩트와의 협력을 통해 생산 안정성과 시장 대응력을 높여 나가겠다"고 밝혔다.

에이팩트는 이번 계약을 통해 안정적인 매출 기반을 확보하고 팹리스 고객 비중을 확대할 수 있을 것으로 기대하고 있다. 기존 메모리 중심의 후공정 역량을 바탕으로 고객군을 넓히며 매출 포트폴리오를 안정화한다는 전략이다.회사 관계자는 "피델릭스와의 장기 협력은 에이팩트의 패키지 테스트 경쟁력과 생산 대응력을 인정받은 사례"라며 "팹리스 고객 확대를 통해 안정적인 매출 기반을 강화하고, 반도체 후공정 시장 내 입지를 넓혀가겠다"고 말했다.

올 1분기 개별기준 매출액은 304.63억으로 전년동기대비 30.31% 증가. 영업이익은 19.10억 적자로 33.93억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 32.68억 적자로 38.33억 적자에서 적자폭 축소.

반도체 후공정 전문기업 에이팩트(200470)는 지난 12일 제주반도체와 메모리 반도체 웨이퍼 테스트 협약식을 진행했다고 5월14일 밝혔다.

이번 협약에 따라 에이팩트는 제주반도체의 메모리 반도체 웨이퍼 테스트를 수행하는 국내 파트너사로 참여하게 된다.

이번 협력은 제주반도체가 글로벌 수요 확대에 대응하기 위해 기존 해외에서 진행하던 일부 웨이퍼 테스트 물량을 국내 생산 거점으로 전환하면서 추진됐다.

제주반도체는 복수 업체 입찰을 거쳐 에이팩트를 테스트 수행 파트너로 선정했다. 양사는 기존에도 패키지 테스트 분야에서 협력 관계를 이어오고 있다.

에이팩트는 우선 LPDDR2 제품 테스트를 담당하며, 향후 제주반도체가 개발 중인 NAND와 LPDDR4X 제품군까지 협력 범위를 확대할 예정이다.

제주반도체는 향후 신제품 개발에 필요한 LPDDR5X용 신규 장비도 오는 6월 에이팩트에 설치해 공동 운영에 나설 계획이다.

에이팩트는 이번 협력을 계기로 기존 패키지 테스트 중심 사업에서 웨이퍼 테스트 영역까지 사업 범위를 확대하게 됐다.

회사는 오는 2030년까지 약 400억원 규모의 설비투자(CAPEX)를 단계적으로 집행해 웨이퍼 테스트 대응 역량을 강화할 방침이다.

에이팩트 관계자는 “AIoT와 자동차 시장에서 경쟁력을 갖춘 제주반도체와의 협력을 통해 국내 팹리스 고객사 지원 기반을 강화하게 됐다”며 “후공정 전반 대응 역량을 지속 확대해 나가겠다”고 말했다.

OCI그룹 계열 화학회사 유니드가 특수목적법인(SPC)을 통해 보유한 반도체 후공정 기업 에이팩트를 매각한다는 소식이 전해지자 에이팩트 주가가 급락했다. 1주당 매각 가격이 시가보다 낮아 시장에서 최대 주주가 헐값에 회사를 매각했다는 논란이 나온 것이다.다만 이번 매각가는 기업 가치를 반영해 산정된 가격이 아니라는 점에서 주가 급락이 과도했다는 평가가 나온다. 에이팩트 최대 주주가 사모펀드였고, 펀드 만기에 따른 청산 과정에서 사전에 정해진 기준에 따라 매각가가 결정됐기 때문이다.오히려 업계에서는 회사의 최대 주주가 바뀌더라도 반도체 호황에 따라 회사 이익은 증가할 것이라는 전망이 나온다. 지난해 흑자 전환한 에이팩트는 반도체 호황기 고객사의 주문이 늘어나면서 실적이 개선될 것으로 기대하고 있다.

에이팩트는 기존 최대 주주 뮤츄얼그로우쓰가 보유 지분 55.33%를 1주당 5249원에 다이내믹그로우쓰에 넘기면서 최대 주주가 변경된다고 밝혔다. 이번 거래는 뮤츄얼그로우쓰라는 SPC를 세운 유니드가 우선매수제안권을 행사해, 지난 2월 설립된 경영 컨설팅 업체 다이내믹그로우쓰를 매수인으로 지정하는 방식으로 이뤄졌다.문제가 된 것은 계약에 명시된 1주당 매매 가액이었다. 최대 주주가 지분을 넘긴 1주당 5249원은 매매 계약이 체결된 지난 6일 종가 7220원보다 크게 낮은 수준이다. 통상 최대 주주가 지분을 매각할 땐 경영권 프리미엄까지 반영돼 시가보다 높은 수준에 매각가가 결정된다.그런데 에이팩트 최대 주주가 시가보다 낮은 가격에 지분을 매각한다는 소식이 전해지자 투매 물량이 나왔다. 지난 7일 에이팩트 주가는 12.6% 하락해 올해 최저 수준으로 떨어졌다.업계에서는 이번 최대 주주 변경이 일반적인 매각과 다른 구조라는 점을 고려하면 주가가 과도하게 반응했다는 평가가 나왔다.매각가는 유니드가 에이팩트 인수를 위해 설립한 오로라동반성장프로젝트펀드제2호 설립일로부터 3년 1개월이 되는 지난해 11월 17일을 기준으로, 과거 3개월 가중평균주가에 20%의 경영권 프리미엄을 가산해 결정됐다.회사 측은 “펀드 정관에 명시된 전략적투자자(SI)이자 유동성공급자(LP)인 유니드의 우선매수제안권 행사 조건에 따라 산정된 가격”이라고 설명했다. 업계 관계자역시 “기존 최대 주주였던 사모펀드가 우선매수권을 행사해 자금을 회수한 구조로, 일반적인 경영권 매각과는 다르다”며 “매각 가격이 이미 정해진 조건에 따라 결정됐기 때문에 이번 매각이 기업 가치를 낮게 평가했다고 보기 어렵다”라고 설명했다.새로운 최대 주주가 된 다이내믹그로우쓰 역시 SPC일 가능성이 크다. 다만 유니드 측은 구체적인 계약 내용을 공개하는 데엔 신중한 태도를 유지하고 있다.

오로라파트너스는 지난해부터 펀드 만기에 따라 에이팩트 매각 절차에 돌입했다. 경영권 변동이 예정돼 있지만, 에이팩트 본업은 성장이 기대된다. 에이팩트는 2022년 에이티세미콘의 진천 공장 패키징 사업 부문을 인수한 이후 반도체 테스트에 편중됐던 사업 구조를 테스트-패키징 통합 서비스 영역까지 확장한 뒤 지난해 흑자 전환에 성공했다.게다가 최근 메모리 공급 부족이 극심한 환경에서 후공정 업체의 실적 개선이 기대된다. 미래에셋증권은 “주요 고객사(SK하이닉스)의 공정이 고대역폭메모리(HBM) 중심으로 빠르게 전환되면서 범용 D램·낸드 등 후공정 외주 물량이 증가할 것”이라며 “에이팩트 수혜가 예상된다”고 분석했다.회사 측은 “기존 주요 고객의 주문이 늘어나는 가운데 낸드 패키징을 주로 수주하던 삼성전자로부터 DDR5 범용제품을 추가로 수주했다”며 “중소 팹리스 업체의 수주 규모도 꾸준히 늘어나고 있어 올해 매출이 크게 늘어날 것으로 기대한다”라고 말했다.

반도체 후공정 기업 에이팩트가 지난해 영업이익 흑자 전환에 성공했다. 회사는 사업 다각화 일환으로 비메모리 후공정·테스트 사업 확대에 속도를 내고 있다. 여기에 주요 고객사인 삼성전자의 엔비디아향 차세대 D램 모듈 공급 일정에 맞춰 실적 개선 흐름을 이어간다는 계획이다.

2월16일 금융감독원 전자정보시스템에 따르면 에이팩트는 지난해 개별 기준 매출액 1119억원, 영업이익 53억원을 기록했다. 전년 대비 매출은 29% 증가했고, 영업이익은 215억 적자에서 흑자로 전환했다.

한국IR협의회에 따르면 에이팩트는 2007년 SK하이닉스의 후공정 외주 물량에 대응하기 위해 32개의 협력업체가 공동 출자해 설립된 후공정 전문 기업이다. 2022년 에이티세미콘으로부터 패키징 사업을 양수하며 반도체 기업을 대상으로 후공정·테스트를 아우르는 일괄 수주 체계를 구축했다.

주요 고객사는 SK하이닉스, 삼성전자 등 종합반도체기업(IDM)이다. 2024년 고객사별 매출 비중은 SK하이닉스 53%, 삼성전자 32%, 기타 팹리스 업체 15%로 집계됐다. 사업 부문별 매출 비중은 후공정 61%, 테스트 39%다.

이번 실적 개선은 IDM향 후공정 물량 증가와 함께 팹리스 고객사의 외주 수요 확대가 영향을 미친 것으로 분석된다. 에이팩트는 LX세미콘, 실리콘마이터스, 제주반도체, 동심반도체 등 다양한 팹리스 업체를 고객사로 확보했다.

비용 구조 최적화 작업도 수익성 개선에 기여했다. 연결기준 지난해 3분기 누적 감가상각비는 약 72억원으로 전년 동기(158억원) 45% 수준으로 줄었다. 고정비 부담이 완화되면서 수익성이 회복됐고, 하반기에는 안정적인 이익 구조가 자리 잡았다는 평가다.

특히 삼성전자가 지난해 12월 초소형 압축 탈부착 메모리 모듈 'SOCAMM2' 샘플을 엔비디아에 공급한 가운데, 에이팩트는 해당 모듈 테스트 장비를 올해 상반기까지 설치 완료할 계획이다. 시설투자 재원은 지난해 11월 발행한 234억원 규모의 신주인수원부사채(BW) 자금으로 충당한다.

에이팩트 측은 "주요 고객사들의 물량 증가 흐름이 이어지고 있어, 올해도 실적 성장이 기대된다"며 "차세대 D램 모듈인 SOCAMM2 테스트 양산도 지난달 시작해 고객사의 엔비디아향 샘플 공급 일정에 맞춰 순조롭게 진행되고 있다"고 말했다.

작년 개별기준 매출액은 1119.01억으로 전년대비 59.0% 증가. 영업이익은 52.67억으로 215.33억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 55.47억으로 507.17억 적자에서 흑자전환.

국내 유일의 차량용 반도체 번인(Burn-in) 테스트 전문 기업 에이팩트 주가가 초강세를 보이고 있다. 지난 12월19일 한국거래소에 따르면 이날 오후 3시13분 현재 11.51% 올라 6055원에 거래되고 있다.

삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 주요 반도체 기업을 대상으로 후공정 패키징 테스트를 공급하며, 글로벌 반도체 시장에서 존재감을 확대 실적개선 기대감이 주가를 끌어 올리고 있는 것으로 보인다.

삼성전자 수혜 기대주로 분류되면서 투자자들의 관심도 집중되고 있다.

회사는 최근 인도 합작법인 착공을 진행하며 2027년 양산을 목표로 사업을 확장하고 있다. 합작법인 설립은 해외 시장 진출과 글로벌 고객사 확보의 발판이 될 전망이며, 기관 투자 유치도 진행 중이다. 이에 따라 에이팩트는 국내외 생산과 R&D 역량을 동시에 강화할 것으로 예상된다.

엔비디아 관련 사업도 눈에 띈다. 에이팩트는 엔비디아의 소캠2 테스트 양산을 준비하며 단독 수주를 확보했다.

이를 기반으로 엔비디아 관련 테스트 역량에 집중하고 있으며, 글로벌 AI·GPU 시장 진출의 교두보를 마련했다는 평가다. 동시에 모바일 D램 물량 확보에도 성공하며, 종합 반도체 기업의 팹(Fab) 증설 프로젝트 참여 협의까지 진행 중이다.

이 같은 기술력과 수주 확대는 국내 반도체 산업 클러스터 진입 기대감으로 이어지고 있다. 용인 반도체 클러스터 진입 시 국내 주요 반도체 기업과의 협력 강화와 안정적 매출 확보가 동시에 가능할 전망이다.

업계 전문가들은 “에이팩트는 차량용 반도체 테스트 분야에서 국내 유일 기업으로, 기술력과 글로벌 수주를 기반으로 향후 성장성이 매우 높다”고 말했다.

재무적 측면에서도 긍정적이다. 삼성전자·SK하이닉스와 엔비디아를 비롯한 주요 고객사 수주 확대는 안정적 매출 기반으로 작용하며, 합작법인 설립과 기관 투자 유치는 성장 자금 확보와 글로벌 진출 가속화의 발판이 될 것으로 보인다.

회사 관계자는 “국내외 시장에서 기술력을 집중하며 전략적 양산 준비를 완료하고 있다”고 밝혔다.

에이팩트는 차량용 반도체 번인 테스트뿐 아니라 모바일 D램, 엔비디아 소캠2 등 다양한 포트폴리오를 확보하며, 국내 유일 전문 기업으로서 글로벌 시장에서도 경쟁력을 강화하고 있다.

용인 반도체 클러스터 진입과 해외 양산 확대가 본격화되면, 국내외 반도체 산업에서 핵심 공급자로 안착할 가능성이 높다.

2007년 SK하이닉스 협력업체 협의회가 공동 출자해 설립된 반도체 제조 관련 테스트 및 엔지니어링 서비스업체. 반도체 후공정 패키징 및 테스트 외주사업을 영위. 주요 매출처는 SK하이닉스, 삼성전자, 실리콘마이터스, 제주반도체, 동심반도체 등 국내, 해외 대형 IDM업체에서부터 중소형 팹리스업체까지 다양한 고객군을 확보. 최대주주는 뮤츄얼그로우쓰(55.38%) 상호변경 : 하이셈 -> 에이팩트(20년4월).

2024년 개별기준 매출액은 867.23억으로 전년대비 7.49% 감소. 영업이익은 215.33억 적자로 228.80억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 507.17억 적자로 166.55억 적자에서 적자폭 확대.

2015년 8월24일 949원에서 바닥을 찍은 후 2024년 6월4일 7250원에서 고점을 찍고 밀렸으나 12월10일 1710원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 올 5월8일 10300원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 20일 7100원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 8285원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 8630원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 9500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 10450원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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