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LS머트리얼즈(417200)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/05/22 11:14

개미신사

DB증권은 5월21일 LS머트리얼즈(417200)에 대해 인공지능(AI) 데이터센터(AIDC)와 전력망 안정화 트렌드 속에서 동사의 주력 제품인 울트라커패시터(UC)가 필수 요소로 채택되기 시작하며 새로운 도약기를 맞고 있다고 평가했다.DB증권에 따르면 LS머트리얼즈의 주력이자 에너지저장장치의 일종인 UC는 중대형 위주로 생산되며 현재 대형 제품 기준 글로벌 시장점유율(M/S) 1위를 차지하고 있다. 기존에는 풍력, 무정전전원장치(UPS), 무인운반차(AGV) 향 매출 비중이 높았으나 최근 전력망 안정화와 AI 데이터센터 같은 새로운 전방 산업을 대상으로 한 수주 논의가 활발하게 진행 중이라는 설명이다. 현재 UC 생산능력(CAPA)은 매출액 기준 약 600억원 수준이다.특히 투자자들이 가장 주목할 부분으로는 AI 데이터센터 및 전력계통 안정화 시장으로의 본격적인 진입을 꼽았다. 안회수 DB증권 연구원은 "AI 데이터센터 내에서는 서버 전압 안정화(PSU단) 및 외부 온사이트 발전원의 보조 전력원 두 가지 용도로 UC 시장이 개화하고 있다"며 "서버 전압 안정화는 서버 전원 업체들과, 보조 전력원은 연료전지 업체 향으로 각각 수주가 기대된다"고 설명했다.또한 "글로벌 전력망 업그레이드 수요도 강력한 모멘텀"이라며 "유럽과 미국 등지에서는 전력망 주파수 안정화 기술 요건을 충족해야만 계통 접속을 허용하는 규제가 강화되고 있다"고 덧붙였다.이어 "이를 해결하기 위한 필수 기술 중 하나인 정지형 무효전력 보상장치(E-STATCOM)는 초 단위로 주파수를 방어하기 위해 인버터 내부에 UC 설치를 요구한다"며 "동사 역시 주요 전력 인프라 업체의 독일 프로젝트 향으로 수주가 기대되는 상황"이라고 분석했다.이와 함께 "자회사들의 외형 확장도 순항 중"이라며 "100% 자회사인 LS알스코는 알루미늄 자동차 부품과 산업 소재를 넘어 수소연료전지 모듈 제작으로 영역을 넓히고 있으며, 지분 66.7%를 보유한 합작법인(JV) 하이엠케이(HAIMK)는 전기차 알루미늄 소재 부품을 생산하기 위해 2025년 5월 공장 준공을 앞두고 있다"고 강조했다.안 연구원은 "새로운 전방 시장의 등장은 실적 턴어라운드로 이어지고 있다"며 "북미 풍력 시장 둔화로 부진했던 UC 가동률은 뚜렷한 회복세를 보이고 있다. 지난해 49%까지 떨어졌던 중형 UC 가동률은 올해 1분기 61%까지 올랐고, 같은 기간 대형 UC 가동률 역시 26%에서 30%로 개선됐다"고 짚었다.마지막으로 "동사는 올해 하반기 UC 부문의 흑자전환을 목표로 하고 있으며, 본격적인 수주 물량 확보 시 UC 생산능력(CAPA) 확대도 검토하고 있어 실적 개선세가 기대된다"고 조언했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 430.52억으로 전년동기대비 21.87% 증가. 영업이익은 11.48억 적자로 10.83억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 17.39억 적자로 11.29억 적자에서 적자폭 확대.

인공지능(AI) 데이터센터가 전력 저장 산업의 투자 지형을 넓히고 있다. 그동안 데이터센터 증설에 따른 에너지저장장치(ESS) 수요 확대가 투자 시장의 중요한 포인트였다면, 이제는 연산 과정에서 발생하는 밀리초(ms) 단위의 급격한 전력 변동을 해결해주는 슈퍼커패시터(EDLC) 등 서버 내 '백업 전력원'으로 관심이 확대되고 있다.

빅테크의 AI 주도권 경쟁이 본격화되면서 AI 데이터센터는 미국을 중심으로 빠르게 확대됐다. 글로벌 데이터센터 규모는 2022년 말 약 36기가와트(GW)에서 2025년 말 62GW 수준으로 증가한 것으로 추정된다. 특히 미국에 대한 투자 비중은 같은 기간 약 96% 급증하며 성장의 중심축이 됐다.

미국의 데이터센터 투자는 ESS 고성장으로 이어지고 있다. 원자력과 대형 가스 발전 설비는 건설에 5년 이상이 소요되는 만큼, 급증하는 전력 수요를 충족할 대안으로 ESS가 부상했다. 미국의 전력 발전 용량은 2022년 13.5GW에서 2024년 40.5GW로 급증했다.

최근 시장의 관심은 ESS에서 EDLC 등 서버 내 백업 전력원으로 이동하고 있다. AI 데이터센터는 중앙처리장치(CPU)를 이용하는 일반 데이터센터와 달리, 그래픽처리장치(GPU) 클러스터가 학습과 추론을 수행하는 과정에서 밀리초(ms) 단위로 전력 수요가 급격히 치솟는다. 이 전력 부하를 해결하지 못하면 전력 비효율이 발생한다.

이에 빅테크는 BBU(Battery Backup Unit), 리튬이온커패시터(LIC), EDLC를 활용해 순간적인 전력을 공급하고 전압과 주파수를 안정화하는 다층 저장 구조 구축에 집중하고 있다. BBU는 정전 등 비상 상황에서 비상 발전기가 가동되기까지 수분간 전력을 공급하고, LIC와 EDLC는 1초 내외의 급격한 부하 변동에 대응하는 방식이다.

정훈 삼성증권 연구원은 "AI 데이터센터가 직면한 가장 큰 문제는 GPU 칩의 전력 수요가 밀리초 단위로 급격히 튀어 오르는 '부하 반사(Load reflection)'"라며 "서버 랙 내부에 설치된 BBU와 슈퍼커패시터는 순간적인 피크 전력을 즉각 공급해 전력 운용성을 높일 것"이라고 설명했다.

국내 슈퍼커패시터 업체로는 비나텍과 LS머트리얼즈가 있다. 삼성증권에 따르면 비나텍은 2025년 5월 블룸에너지(Bloom Energy)의 연료전지 프로젝트에 비상 전원용 슈퍼커패시터를 독점 공급하는 계약을 체결한 것으로 추정된다.

LS머트리얼즈는 아직 AI 관련 매출이 없지만, 2024년 9월 엔비디아(Nvidia)의 주요 파트너이자 글로벌 데이터센터 전력 솔루션 기업인 버티브(Vertiv)와 협력해 AI 데이터센터용 UPS에 슈퍼커패시터(자사 명칭 울트라커패시터·UC)를 공급하기 위한 MOU를 체결했다.

조현열 삼성증권 연구원은 "일반 데이터센터 대비 AI 데이터센터는 전력 변동이 급격해짐에 따라 BBU뿐 아니라 UC까지 추가하는 다층 저장 구조가 늘어나는 추세"라며 "특히 800V DC 데이터센터가 도입되면 상·하위 전력단 사이의 완충장치 필요성이 더 커지고, UC가 그 역할을 담당할 가능성이 확대될 것"이라고 설명했다.

LS머트리얼즈가 미국 핵융합 발전 실증 프로젝트에 울트라캐패시터를 공급한다고 4월23일 밝혔다.이번 공급은 핵융합 발전 분야에서의 첫 사례로, 미국 에너지 기업이 추진하는 상용화 실증 프로젝트에 적용되는 것이다.해당 프로젝트에는 1000개 이상의 대형 울트라캐패시터 모듈이 사용되며, 순간적인 고출력 전력 공급을 담당한다. LS머트리얼즈 제품은 0.06초 만에 15메가와트급 전력을 출력할 수 있는 성능을 갖춘 것으로 설명됐다.핵융합 발전은 고출력 전력 제어가 필요한 분야로, 관련 장치 운용 과정에서 안정적인 순간 전력 공급이 요구된다. 회사는 이번 공급을 통해 기술 적용 사례를 확보하고 향후 추가 실증 및 상용화 단계로의 확대를 추진할 계획이다.LS머트리얼즈는 기존 풍력터빈과 무정전전원장치(UPS) 중심의 사업 구조에서 핵융합, 수소연료전지, 전력망 안정화 등 전력 인프라 분야로 사업 영역을 확대하고 있다.회사 측은 핵융합 관련 장비는 기술 난도가 높고 검증 기준이 엄격해 초기 적용 사례 확보가 중요한 시장 특성을 가진다고 설명했다.홍영호 LS머트리얼즈 대표는 “이번 공급을 계기로 관련 시장 진입을 확대할 계획”이라며 “차세대 전력 인프라 분야에서 사업을 지속적으로 추진하겠다”고 말했다.

LS머트리얼즈가 인공지능(AI) 데이터센터 전력 공급망에 진입했다.LS머트리얼즈는 4월1일 자회사 LS알스코가 글로벌 수소연료전지 기업에 탈황장치 부품 공급을 시작했다고 밝혔다.이 기업은 북미 빅테크 데이터센터에 연료전지 기반 분산형 전력을 공급해온 곳으로 알려졌다. 연료전지는 데이터센터 전력 수요가 급증하는 상황에서 안정적으로 전력을 공급할 수 있는 핵심 인프라다.

LS머트리얼즈는 이번 공급 계약을 발판으로 글로벌 연료전지 밸류체인 내 입지 확대에 나설 계획이다.핵심 제품은 탈황장치 모듈이다. 이 제품은 연료 내 황 성분을 제거해 연료전지의 수명과 효율을 유지하는 필수 부품이다. LS알스코는 해당 모듈 국산화에 성공했고, 이를 바탕으로 가격 경쟁력과 공급 안정성을 갖췄다.실적 기여도 기대된다. 회사는 탈황장치 모듈 매출이 올해 150억원 이상을 기록할 것으로 보고 있다. LS머트리얼즈의 2025년 연결 매출 약 10% 수준이다. 시장에서는 이 사업이 울트라캐패시터(UC)와 함께 실적 성장을 떠받치는 한 축으로 자리잡을 가능성에 주목하고 있다.홍영호 LS머트리얼즈 대표는 "이번 탈황장치 모듈 공급을 시작으로 AI 데이터센터 전력 공급망 진입을 확대할 계획"이라며 "연내 UC 제품도 신규 공급을 목표로 긴밀한 협의를 이어가고 있다"고 말했다.수소연료전지는 탄소 배출이 적고 전력 효율이 높아 차세대 데이터센터용 분산 전력 솔루션으로 주목받고 있다. 업계에서는 글로벌 연료전지 시장이 2025년 56억달러에서 2030년 180억달러 규모로 커질 것으로 보고 있다.

LS머트리얼즈가 생성형 AI 확산으로 커지는 데이터센터 전력 안정화 수요를 겨냥해 고출력·장수명 특성을 강화한 차세대 전력 솔루션을 선보였다.

LS머트리얼즈는 3월11일 수명을 늘린 인공지능(AI) 데이터센터용 울트라캐패시터(UC) 시스템을 '인터배터리 2026'에서 공개했다고 밝혔다.

이 제품은 충·방전 수명이 600만 회 이상으로, 기존 범용 UC 제품(약 100만 회)보다 약 6배 길다. AI 데이터센터 환경에서 범용 UC 제품의 운용 기간이 통상 1년 안팎에 그치는 것과 달리, 이번 제품은 최대 5년 이상 사용할 수 있다는 설명이다.

또한 순간적인 전력 피크에 대응할 수 있는 고출력 성능을 확보해 AI 데이터센터 환경에 적합하도록 설계됐다.

최근 GPU 서버 전력 사용량이 급증하면서 데이터센터에서는 짧은 시간에 대량의 전력이 집중되는 전력 피크 현상이 빈번해지고 있다. 이에 따라 순간적인 전력 변동을 안정적으로 제어할 수 있는 캐패시터 기반 전력 장치의 중요성이 커지고 있다.

LS머트리얼즈는 이런 수요에 대응해 UC 기반 전력 솔루션을 셀 단위에서 모듈·시스템 단계로 확장했다. 방열 성능을 2배 이상 개선하고 내부 저항을 낮춘 설계를 적용해 고전력 환경에서도 안정적인 출력과 효율적인 발열 관리가 가능하다고 회사 측은 설명했다.

홍영호 LS머트리얼즈 대표는 “AI 데이터센터에서는 순간적인 전력 피크 대응과 긴 수명의 전력 장치가 핵심 경쟁력”이라며 “현재 AI 데이터센터용 서버 장비를 제작하는 글로벌 기업들과 공급 협의를 진행 중”이라고 밝혔다.

LS머트리얼즈는 인터배터리에서 해당 제품을 공개하고 글로벌 고객사와 협력을 확대할 계획이다.

작년 연결기준 매출액은 1535.82억으로 전년대비 8.0% 증가. 영업이익은 1.42억 적자로 61.97억에서 적자전환. 당기순이익은 10.07억 적자로 56.91억에서 적자전환.

LS그룹 계열의 중/대형 울트라커패시터(Ultra Capacitor) 생산 및 판매업체. 21년1월 LS엠트론의 울트라커패시터 사업부문이 물적분할 후 설립됐으며, 신재생에너지, 스마트팩토리내 AGV용 및 전기차 분야에 활용되는 에너지 저장장치인 중/대형 울트라커패시터(셀 및 모듈) 생산 및 판매를 주요 사업으로 영위. 알루미늄 및 경관재 사업을 영위하는 LS알스코를 100% 자회사로 보유. 최대주주는 LS전선(43.51%).

2024년 연결기준 매출액은 1420.76억으로 전년대비 3.79% 증가. 영업이익은 61.97억으로 54.33% 감소. 당기순이익은 56.91억으로 53.59% 감소.

작년 4월9일 9050원에서 최저점을 찍은 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 4월29일 32000원에서 고점을 찍고 윗꼬릴 달며 눌리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여 집니다.

손절점은 22080원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 23000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 25300원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 27800원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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