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가온그룹(078890)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/05/19 13:26

개미신사

한양증권은 가온그룹이 올해 통신 네트워크 장비와 로봇 플랫폼 사업을 기반으로 본격적인 기업가치 재평가 구간에 진입할 가능성이 높다고 평가했다. 기존 OTT 셋톱박스 중심 사업 구조에서 벗어나 AI 디바이스, 차세대 네트워크 장비, 로봇 통합관제 플랫폼으로 사업 포트폴리오가 확장되고 있다는 분석이다.

5월19일 이준석 한양증권 연구원은 "2026년은 AI OTT 디바이스, Wi-Fi 7 네트워크 장비, 로봇 플랫폼이 동시에 실적으로 연결되는 재평가 구간이 될 것"이라고 밝혔다.

가온그룹은 OTT 셋톱박스를 중심으로 AI 디바이스와 네트워크 통신 장비, 로봇 통합관제 플랫폼 사업을 영위하고 있다. 올해 1분기 연결 기준 영업이익은 113억원으로, 지난해 연간 영업이익 125억원에 근접하는 실적을 한 개 분기 만에 달성했다. 사업부문별 매출은 OTT 부문 725억원, 네트워크 부문 493억원으로 각각 전체의 60%, 40% 수준이다.

특히 OTT 사업은 전년 동기 대비 22.1% 성장하며 본업 회복세를 확인했고, 네트워크 부문은 Wi-Fi 7 전환과 FTTH 광통신 인프라 확대에 따른 장비 교체 수요 증가의 수혜를 받았다. 회사는 전 세계 90개국, 240여개 기업 네트워크를 기반으로 전체 매출의 66.2%를 해외에서 거두고 있다.

이 연구원은 "일본 제이콤과 NTT East향 신규 공급, 미국 고객사 확대가 외형 성장과 수익성 개선을 동시에 견인할 핵심 변수"라며 "국내 레퍼런스 확보 이후 일본 매출 회복, 미국·유럽 광 인프라 투자 확대로 이어지는 흐름을 감안하면 2026년 네트워크 장비 부문은 실적 상향을 이끄는 가장 강한 축이 될 것"이라고 분석했다.

한양증권은 특히 Wi-Fi 7 시장 확대에 주목했다. Wi-Fi 7은 기존 Wi-Fi 6 대비 속도와 연결 안정성을 크게 높인 차세대 무선 규격으로, 인공지능(AI), 확장현실(XR), 로봇 등 실시간 데이터 처리 수요가 증가할수록 관련 네트워크 장비의 고도화 필요성도 커질 수밖에 없다는 설명이다.

가온그룹은 국내 통신사향 Wi-Fi 7 장비 독점 공급 레퍼런스를 확보한 상태이며, 이를 기반으로 일본과 미국 시장 공략에 속도를 내고 있다. 한양증권은 올해 일본과 미국 매출이 각각 600억원, 1000억원 수준에 이를 것으로 전망했다. 특히 미국 시장은 정부의 광대역 인터넷 확대 정책인 BEAD프로그램과 지역 인터넷서비스사업자(ISP) 투자 확대가 맞물리며 추가 성장 가능성이 높은 시장으로 평가했다.

이 연구원은 "Wi-Fi 7 전환과 광통신 인프라 확대가 맞물리며 구조적 성장 구간에 진입하고 있다"며 "FTTH 등 광케이블 기반 인프라 투자가 확대될수록 이를 활용하기 위한 Wi-Fi 7 장비 교체 수요가 후행적으로 발생할 가능성이 높다"고 설명했다.

시장에서는 실적 개선뿐 아니라 로봇 사업 확대 가능성에도 주목하고 있다. 자회사 가온로보틱스는 현대자동차의 자율주행 모바일 로봇 플랫폼 'MobED' 파트너사로 선정된 바 있다. 회사는 핵심 상단부 모듈 공급과 함께 이기종 통합 운영 플랫폼 'ROMNI'를 탑재해 단순 하드웨어 공급을 넘어 운영 솔루션 역량까지 확보하고 있다는 평가다.

이 연구원은 "1분기 영업이익은 동사의 이익 체력이 과거와 달라졌음을 증명한다"며 "과거 셋톱박스 중심 업체로 인식되며 이익 변동성에 대한 할인을 받아왔지만, 비용 구조 정상화와 고객사 믹스 개선이 실제 이익으로 확인되기 시작했다"고 진단했다.

이어 "국내 로봇 통합관제 솔루션 상장사들이 조 단위 시가총액을 형성하고 있다는 점을 감안하면 본업에서 이미 이익을 창출하고 있는 동사의 저평가 매력은 더욱 부각된다"며 "2026년은 실적 상향과 로봇 신사업 구체화가 동시에 확인되는 시점이 될 것"이라고 덧붙였다.

가온그룹이 북미와 일본 등 해외 통신장비 수출 호조와 함께 신사업인 로보틱스 실적이 더해지면서 올해 첫 분기 성적표부터 호실적을 보였다.

5월7일 관련 업계에 따르면 가온그룹은 올해 1·4분기 매출이 전년 동기 1273억원보다 소폭 줄어든 1218억원이었다. 반면 같은 기간 영업이익은 4억원에서 무려 2450% 늘어난 113억원을 기록했다. 가온그룹 분기 영업이익이 100억원을 넘어선 것은 이번이 처음이다.

가온그룹 관계자는 "전 세계적으로 광통신 인프라 구축이 확산하는 추세에 따라 고성능 네트워크 장비 수요 역시 증가하고 있다"라며 "광케이블을 기반으로 하는 '와이파이7'이 오는 2030년까지 연평균 60% 이상 성장할 것으로 예상된다"라고 말했다. 이어 "지난해 와이파이7 장비를 국내 독점 공급했다"라며 "나아가 차세대 와이파이8 시장을 선점한 뒤 북미와 유럽에 이어 아시아, 일본 시장에서 공급 지역 확대를 추진 중"이라고 덧붙였다.

가온그룹이 신사업으로 추진 중인 로보틱스 분야에서도 성과가 이어진다. 특히 자회사 가온로보틱스는 최근 현대차그룹 차세대 자율주행 모바일 플랫폼 '모베드(MobED)' 파트너로 선정됐다. 가온로보틱스는 총 5종 모베드 상용화 서비스 중 배송과 순찰, 안내 등 핵심 3종 상단부 모듈 공급을 확정했다. 여기에 독자적으로 개발한 이기종 통합 운영 플랫폼 '롬니(ROMNI)'가 함께 모베드에 탑재된다.

가온그룹은 올해 연간으로도 호실적이 예상된다. 유진투자증권은 가온그룹이 올해 전년보다 7% 늘어난 5520억원 매출을 올릴 것으로 예상했다. 같은 기간 영업이익은 41% 증가한 177억원으로 수익성이 크게 개선될 전망이다.유진투자증권 이찬영연구원은 "국내 통신장비 피어들이 현재 받는 멀티플을 감안하면 더 높은 멀티플 적용이 가능하다"며 "여기에 로보틱스 사업이 부각되며 밸류 리레이팅까지 동반될 경우 가온그룹의 업사이드 잠재력은 상당할 것"이라고 말했다.

가온그룹은 광통신 시장 확대에 따른 수혜도 예상된다. 광통신은 지난 3월 엔비디아 젠슨 황 CEO가 '엔비디아 GTC 2026' 행사에서 인공지능(AI) 데이터센터 전력 효율화를 위한 핵심 기술로 언급한 뒤 주목을 받고 있다. 이 관계자는 "해외 신규 거래처가 꾸준히 늘어나는 등 글로벌 시장 공략에 성공을 거두는 한편, 수익성이 높은 고부가가치 신제품 공급 확대가 올해 1·4분기 수익성을 견인했다"라며 "올해 2·4분기 들어서도 온라인동영상서비스(OTT), 네트워크 사업 모두 수주 물량이 늘어나고 있어 연간 실적이 전년보다 큰 폭으로 개선될 것"이라고 덧붙였다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1217.53억으로 전년동기대비 4.3% 감소. 영업이익은 113.00억으로 2450.8% 증가. 당기순이익은 39.42억으로 20.92% 증가. .

코스닥 상장사 가온그룹이 와이파이7 기반 네트워크 장비와 인공지능(AI) 홈허브, 로봇 플랫폼까지 아우르는 구조로 체질 전환에 나서고 있다고4월2일 밝혔다. 와이파이6가 회사의 캐시카우(수익원) 역할을 하고 있지만, 와이파이7을 통해 본격적인 성장 구간에 진입할 것이라는 전망도 내놓았다.가온그룹은 지난달 31일 키움증권 콥데이에 참여해 이같은 비전을 밝혔다. 회사 IR 담당자는 “광케이블 인프라가 확대되더라도 실제 이용자가 체감하는 속도는 최종 단말 구간의 와이파이 장비 성능에 달려 있다”며 “와이파이7이 이른바 ‘라스트 마일(고객과의 마지막 접점)’ 수혜 영역”이라고 설명했다.가온그룹은 국내 시장에서 KT와 LG유플러스 대상 와이파이7 장비를 독점 공급하고 있다. 회사 측은 “현재 와이파이7 장비 보급률이 낮지만, 우리나라와 미국을 중심으로 수요가 늘어나고 있다”며 “AI와 고화질 스트리밍, 로봇 서비스가 확산되면서 와이파이6만으로는 수요를 감당하기 어려운 시점이 올 것”이라고 했다.

가온그룹은 온라인 동영상 서비스(OTT) 디바이스, 브로드밴드(모뎀·공유기 등 네트워크 장비), 로봇 플랫폼 사업을 영위하고 있다. 회사는 OTT 디바이스인 셋톱박스가 단순 채널 전환 기기를 넘어 온디바이스 AI와 스마트홈 허브 역할을 수행하는 방향으로 진화하고 있다고 했다.아울러 회사는 남미·중동 등에 저가 제품을 대량 공급하던 구조를 벗어나 미국과 일본을 공략해 수익성을 높일 계획이다. 저가 제품 시장에선 중국 업체와 가격 경쟁이 치열해지고 있다. 대신 회사는 맞춤형 소프트웨어와 고사양 제품 중심으로 전략을 바꾸면서 이익률을 끌어올리고 있다고 설명했다.미국 사업과 관련해선 중국산 통신 장비 퇴출 흐름과 미국 연방통신위원회(FCC)의 인증 강화 움직임을 수혜 요인으로 제시했다. 회사 측은 “미국 내 와이파이7 장비 공급에 필요한 인증을 이미 확보했다”며 “신규 진입 장벽이 높아지는 과정에서 유리한 위치를 점할 수 있다”고 말했다.회사는 미국 상위 6~15위권 통신·브로드밴드 사업자들을 대상으로 약 5개 업체에 공급하고 있다고 밝혔다.가온그룹은 지난해 연결 기준 매출이 전년 대비 5.8% 증가한 5175억원을 기록하고, 영업이익은 125억원으로 흑자 전환에 성공했다.

회사는 자율 주행 로봇(AMR) 분야로도 사업을 확장하고 있다. 지난달 자회사 가온로보틱스가 현대차그룹의 차세대 자율주행 모바일 로봇 플랫폼 ‘모베드’(MobED)의 파트너사로 선정되기도 했다.증권가에서도 가온그룹의 성장 가능성에 대한 긍정적인 전망이 나온다. 유진투자증권은 가온그룹의 올해 연결 기준 매출액과 영업이익을 전년 대비 6.7%, 41.3씩 증가한 5520억원, 177억원으로 추정했다.

가온그룹은 자회사 가온브로드밴드가 엔비디아 CEO(최고경영자) 젠슨 황이 엔비디아의 연례 기술 콘퍼런스 'GTC 2026'에서 AI데이터센터의 전력 효율화를 위한 핵심 기술로 '광통신' 을 언급함에 따라 큰 수혜가 예상된다고 3월25일 밝혔다.

가온브로드밴드는 최근 광통신 기반의 차세대 네트워크 장비인 와이파이7 의 공급이 급증하고 있으며 전력효율화는 물론 네트워크의 효율적 통제가 가능한 기술을 적용하기 위해 NPU(신경망처리장치)를 탑재한 제품을 개발 '에이전틱AI'를 접목한 제품 출시를 준비하고 있다.

모든 네트워크 기기는 통신 모듈을 지닐 수 없기 때문에 광통신의 보급이 확대되더라도 결국 와이파이7 장비의 판매가 확대될수 밖에 없으며, 현재 주요 공급 장비인 와이파이 6용 장비는 광통신을 통한 네트워크 활용이 확대됨에 따라 점차 와이파이 7 제품으로의 대체가 가속화된다는 것이 회사측의 설명이다.

가온그룹 관계자는 "가온그룹은 지난해말 기준 국내 와이파이 7 시장을 독점하고 있으며 북미와 유럽의 글로벌 고객사를 확보하며 와이파이 7 전용 CPE(모뎀) 및 AP(무선 공유기) 시장을 선점해 나가고 있다"며 "뿐만아니라 CPE(고객구내장비) 일종인 5G FWA(Fixed Wireless Access)역시 2025년 전년 대비 2배 이상의 성장을 기록하는등 광통신 및 5G 고도화에 따른 지속적인 수혜가 예상된다"고 설명했다.

가온그룹은 작년 연결 기준 매출액 5175억원을 달성하였으며 영업이익 125억원을 기록하며 흑자전환에 성공했으며 이달에만 메리츠, 유진, 신영, 유안타 증권 4곳에서 리포트가 발간됐다.

가온그룹 관계자는 "글로벌 광통신 인프라 구축이 가속화 됨에 따라 차세대 네트워크 와이파이 7 장비의 보급이 급증할 것"이라며 "이와 함께 자사 제품인 OTT 디바이스(셋탑박스) 와 와이파이7 용 CPE(모뎀) 내 NPU 탑재로 전력 효율화는 물론 사용자 맞춤 네트워크 통제를 가능하게 하여 온디바이스AI를 넘어 에이전틱 AI 기술로 글로벌 시장을 선점할 것" 이라고 말했다.

작년 연결기준 매출액은 5175.50억으로 전년대비 5.76% 증가. 영업이익은 125.26억으로 418.90억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 58.05억으로 560.82억 적자에서 흑자전환.

세계 전역을 대상으로 AI 솔루션, OTT, 네트워크 디바이스 및 통합 솔루션 등의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 주력 시장은 국내외 방송통신 사업자 시장임.동사는 OTT 사업을 영위하고 AI 솔루션이 결합된 AI 디바이스를 주력으로 공급중이며, 종속회사 가온브로드밴드는 네트워크 솔루션 사업을 영위중. 종속회사 가온로보틱스는 로봇 통합 플랫폼, XR(확장현실), 네트워크 솔루션 등 신사업을 추진중. 최대주주는 임동연 외(18.06%). 상호변경 : 가온미디어 -> 가온그룹(23년4월).

2024년 연결기준 매출액은 4893.42억으로 전년대비 8.77% 감소. .영업이익은 418.90억 적자로 188.58억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 560.82억 적자로 186.30억 적자에서 적자폭 확대.

2008년 10월28일 1573원에서 바닥을 찍은 후 2021년 8월9일 20488원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 4월7일 2540원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 5월11일 10920원에서 고점을 찍고 밀렸으나 18일 7710원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높히는 중으로, 저점매수 시점을 노려볼 수 있을듯 보여집니다.

손절점은 8820원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 9180원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 10100원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 11100원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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