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타이거일렉(219130)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/05/17 19:47

개미신사

타이거일렉이 300억원 규모의 제1회 무기명식 무이권부 무보증 사모 전환사채(CB)를 발행하기로 5월12일 이사회에서 결정했다. 이번 사채 발행은 시설자금과 운영자금 확보를 목적으로 추진되며 사모 방식으로 진행된다.자금 조달 목적을 구체적으로 살펴보면 MLB라인 설비 증설에 50억 7000만원, STO라인 고도화 설비에 91억 3000만원 등 총 142억원이 시설자금으로 투입된다. 나머지 158억원은 해외투자 등 운영자금으로 사용될 예정이다.이번 전환사채의 표면이자율과 만기이자율은 모두 0.0%로 설정되었다. 별도의 이자 지급 없이 자금을 조달하는 조건이며 사채의 만기일은 2031년 5월 20일로 정해졌다. 원금은 만기일에 일시 상환한다.주당 전환가액은 58,879원이며 전환에 따라 발행될 주식은 기명식 보통주 509,519주다. 이는 현재 발행주식 총수 대비 7.47%에 해당하는 물량이며 전환청구 기간은 2027년 5월 20일부터 2031년 4월 20일까지다.시가 하락에 따른 전환가액 조정인 리픽싱 최저 한도는 최초 전환가액의 85%인 50,048원으로 제한되었다. 사채권자는 발행일로부터 30개월이 지난 2028년 11월 20일부터 조기상환청구권인 풋옵션을 행사할 수 있다.

회사는 발행가액의 20%인 최대 60억원 규모에 대해 매도청구권인 콜옵션을 행사할 수 있는 권리를 가진다. 콜옵션 행사 가능 기간은 2027년 5월 20일부터 2028년 11월 20일까지로 설정되었다.주요투자자로는 한국투자 핵심역량 레버리지 II 펀드가 100억원을 투자하며 대아 2026 반도체 신기술투자조합이 60억원을 배정받았다. 사채 대금 납입일은 오는 2026년 5월 20일로 예정되어 있다.

올 1분기 연결기준 매출액은 268.35억으로 전년동기대비 57.70% 증가. 영업이익은 35.15억으로 250.80% 증가. 당기순이익은 28.41억으로 256.46% 증가.

인공지능(AI) 반도체 시장의 폭발적인 성장과 고대역폭메모리(HBM) 수요 확대가 국내 반도체 생태계 전반에 활력을 불어넣으며 4월7일 반도체와 반도체장비 테마가 증시의 주인공으로 귀환했다.

반도체 업종은 AI 연산의 핵심인 GPU와 연동되는 메모리 반도체 생산 체계가 강화되면서 후공정(OSAT) 및 핵심 소재 기업들을 중심으로 강력한 매수세가 유입된 채 거래를 마감했다.

가장 뜨거운 탄력을 보인 분야는 첨단 패키징과 핵심 소재 부문이다.

한국거래소에 따르면 팬아웃 패널레벨패키지(FO-PLP) 기술을 보유한 네패스는 이날 14.32% 상승한 2만 1950원에 거래를 마감했다. 마이크로 솔더볼 등 반도체 접합 소재 전문인 덕산하이메탈 역시 13.23% 상승한 1만 1810원을 기록하며 폭등세를 나타냈다.

반도체 세정제 및 특수가스 전문인 케이엔더블유와 인쇄회로기판(PCB) 설계 업체인 타이거일렉도 동반 상승하며 테마의 상단을 끌어올렸다.

타이거일렉이 반도체 검사 공정의 핵심 부품인 고다층·고밀도 인쇄회로기판(PCB) 분야에서 독보적인 기술력을 과시하고 있다. 반도체 검사 장비 전문 기업 티에스이(TSE)의 자회사로 편입된 타이거일렉은 이후 사명을 변경하며 반도체 후공정 전문성을 강화해 왔다.

주력 제품은 반도체 제조 공정 중 검사 단계에 필수적인 프로브 카드(Probe Card)용 및 로드 보드(Load Board)용 PCB다. 고도의 정밀함이 요구되는 제품인 만큼 품질 신뢰성을 바탕으로 국내외 시장 점유율을 높여가고 있다. 타이거일렉 관계자는 기술 개발에 매진해 세계 일류 반도체 검사용 PCB 기업으로 도약하겠다고 말했다.

반도체 미세화 공정에 발맞춘 고성능 기판 기술이 기업의 핵심 성장 동력이 되고 있다.

작년 연결기준 매출액은 806.79억으로 전년대비 30.5% 증가. 영업이익은 73.46억으로 19.17억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 53.87억으로 1859.1% 증가.

타이거일렉이 반도체 검사용 PCB 수요 증가에 따른 수혜가 예상되면서 급등세를 보이고 있다.

1월21일 한국거래소에 따르면 오후 1시53분 기준 타이거일렉은 전 거래일보다 5800원(20.39%) 오른 3만4250원에 거래되고 있다. 이날 타이거일렉은 장중 3만4850원까지 오르며 52주 신고가를 기록했다.

타이거일렉은 2000년 설립된 인쇄회로기판(PCB) 제조 전문기업이다. 주로 반도체 검사 공정에 사용되는 고다층(High-Multilayer), 고밀도(Fine Pitch)의 인쇄회로기판을 주요 제품으로 판매하고 있다.

시장에서는 메모리 업황 회복 국면에서 타이거일렉의 수주 강도가 빠르게 높아지고 있다는 점에 주목하고 있다. 박준서 미래에셋증권 연구원은 16일 리포트에서 “타이거일렉은 2025년 4분기부터 메모리 테스트용 PCB를 중심으로 수주가 재차 증가하며 업황 회복을 넘어 캐파(Capa) 부족 국면에 진입했다”며 “수요 증가 자체보다 납기 대응력이 실적과 이익의 상단을 결정하는 구간에 들어섰다”고 분석했다.

실적 개선 전망도 뚜렷하다. 박 연구원은 타이거일렉의 2026년 매출액을 941억원으로 전년 대비 20% 증가하고, 영업이익은 185억원으로 94% 늘어날 것으로 내다봤다. 베트남 공장 안정화와 추가 설비 투자(70억원)를 통한 생산능력 확대, 생산 숙련도 개선에 따라 가동률·납기·품질의 선순환 구조가 형성될 것이란 설명이다. 소량 다품종(연간 약 6000종)·다공정 기반의 사업 구조 역시 인력과 공정 노하우 중심의 진입장벽을 높이며 업황 강세 국면에서 시장 지배력과 가격 협상력을 강화하는 요인으로 꼽힌다.

판가 인상을 통한 구조적인 수익성 개선도 투자 포인트로 제시된다. 통상 원재료 가격 상승에도 판가 인상이 어려운 기판 업황과 달리, 타이거일렉은 커스터마이징 제품 비중이 높아 원가 상승분을 가격에 전가할 수 있는 구조다. 업스트림 과제가 2024년 5개에서 2025년 25개로 빠르게 늘고, 고사양·고난이도 제품 대응이 확대되면서 가격 인상이 구조적으로 강화되고 있다는 평가다.

신사업에 따른 멀티플 리레이팅 가능성도 거론된다. STO(Space Transformer Organic)는 CPU·GPU·HBM 등 초고속 반도체 검사에 사용되는 버티컬 프로브카드와 테스트 인터페이스 보드를 연결하는 기판으로, 2026년부터 수율과 납기 안정화가 확인되면 본격적인 확장 국면에 진입할 가능성이 높다는 전망이다. 글로벌 과점 구조 속에서 납기 대응력이 핵심 경쟁 요소로 부각되는 만큼, 타이거일렉이 품질 재현성과 납기 단축을 확보할 경우 STO와 비메모리 영역을 중심으로 성장 동력이 다변화될 것이란 분석이다.

타이거일렉이 4분기부터 본격적인 수주 강세와 함께 업황 회복의 신호탄을 쏘아 올리고 있다.

미래에셋증권은 최근 보고서를 통해 2026년 매출액 941억원, 영업이익 185억원으로 전년 대비 각각 20%, 94% 증가할 것으로 전망했다.

이번 실적 개선은 단순한 수요 증가를 넘어, 납기 대응력과 생산 능력이 실적 상단을 결정하는 결정적 구간이라는 점에서 의미가 크다.

4분기부터 메모리 테스트용 PCB 중심으로 수주가 급격히 늘면서, 공급 능력(Capa) 부족 국면에 진입했다. 특히 베트남 공장의 안정화와 추가 장비 투자 70억원이 병행되면서 생산 케파가 확대되고, 생산 숙련도 향상과 품질 개선이 동시에 이루어지는 선순환 구조가 기대된다. 전문가들은 “단순한 매출 증가보다, 납기·품질·가동률의 동반 개선이 장기 경쟁력을 결정한다”고 평가했다.

타이거일렉의 핵심 경쟁력은 소량 다품종(연간 약 6천종)·다공정 기반의 기술력에 있다. 인력과 공정 노하우 중심으로 높은 진입장벽을 구축하며, 업황 강세 국면에서는 시장 지배력과 가격 협상력을 한층 강화할 수 있다.

이 같은 구조는 향후 신사업 진출과 맞물려 2026년 가동률·납기·품질의 동시 개선을 가능하게 할 것으로 예상된다.

미래에셋증권은 “2026년 실적은 높은 수요를 기반으로 베트남 공장의 안정적 가동과 생산 효율화, 장비 확충이 맞물리며 영업이익이 거의 두 배 수준으로 증가할 것”이라고 분석했다.

실제로 소량 다품종 생산 체계에서의 기술력과 숙련도 향상은 가격 경쟁력과 시장 지배력 강화로 직결되며, 단기 실적뿐 아니라 중장기 성장성까지 견인할 전망이다.

업계 관계자는 “타이거일렉은 단순 PCB 공급업체가 아니라, 소량 다품종 생산의 기술산업 기업”이라며 “납기 대응과 품질 경쟁력이 곧 시장 점유율과 가격 협상력을 결정하는 시점”이라고 말했다.

이번 실적 개선과 신사업 모멘텀은 향후 투자자들의 관심을 끌며, 주가와 기업 가치에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상된다.

인쇄회로기판(PCB) 전문 제조업체. Rigid PCB중 반도체 후공정의 검사공정에서 사용되는 PCB를 주로 생산. 주요 제품으로는 반도체 작동 유무를 검사하는 핵심 부품인 Probe Card PCB, 반도체 device의 전기적 특성 평가용 Load Board PCB, 반도체 패키지 테스트용 Socket Board PCB, 반도체의 고온/저온에 대한 내구성 테스트용 Burn in Board PCB 등이 있음. 최대주주는 티에스이(43.79%).

2024년 개별기준 매출액은 618.22억으로 전년대비 27.28% 증가. 영업이익은 19.17억 적자로 30.76억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 2.75억으로 25.58억 적자에서 흑자전환.

2020년 3월23일 3000원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락과정을 거치면서 점차 저점과 고점을 높혀오다 2024년 5월14일 45300원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 작년 4월9일 9620원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 5월15일 66000원에서 최고가를 찍고 밀리는 중으로, 이제부턴 눌릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 55000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 57200원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 63000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 69300원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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