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성호전자(043260)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/05/08 16:43

개미신사

인공지능(AI) 데이터센터 투자 확대가 광섬유 가격 상승 사이클을 이끌고 있다는 분석이 나왔다. AI 데이터센터향 고부가 광섬유 수요가 늘면서 공급자들이 생산 믹스를 고부가 제품 중심으로 바꾸고 있고, 이 과정에서 범용 광섬유 공급 여력까지 줄어드는 구조라는 설명이다.

이찬영 유진투자증권 연구원은 5월4일 보고서에서 “광섬유 가격 상승세가 가파르다”며 “이는 HBM 수요 증가가 범용 메모리 공급까지 타이트하게 만들었던 반도체 사이클과 구조가 닮았다”고 말했다. 그는 통신 업종에 대한 투자 의견을 ‘비중 확대’로 제시했다.

이 연구원은 최근 광섬유 가격 상승의 배경으로 AI 데이터센터향 고부가 제품 수요 증가를 꼽았다. 광섬유는 제품군별 차이는 있지만 생산 라인의 상당 부분을 공유한다. 글로벌 공급업체들이 AI 데이터센터용 고부가 제품 중심으로 생산 믹스를 전환하면, 자연스럽게 범용 광섬유의 공급 여력도 줄어든다.

문제는 범용 수요도 약하지 않다는 점이다. 데이터센터 안에서는 건물 간, 랙 간 연결을 위해 광케이블이 필요하고 통신사의 FTTH 투자도 회복되고 있다. 이 연구원은 “공급은 제한적인데 고부가와 범용 수요가 동시에 늘면서 G.652D, G.657 A1·A2 등 주요 제품 가격이 함께 상승하고 있다”고 설명했다.

보고서에 따르면 주요 광섬유 단가는 지난해 말 대비 올해 3월 큰 폭으로 상승했다. 특히 G.652D와 G.657 A1·A2 등 범용·고부가 제품 가격이 모두 올랐다. 프리즈미안, 코닝, 후지쿠라, 후루카와 등 글로벌 광섬유 기업들도 가격 상승과 수급 타이트를 언급하고 있다. 프리즈미안은 광섬유 가격이 6개월전의 두 배 수준까지 올랐다고 밝혔고, 코닝도 가격 환경이 공급 능력을 갖춘 기업에 유리하게 조성되고 있다고 평가했다.

향후 가격 상승 압력은 쉽게 완화되기 어렵다고 봤다. 핵심은 CPO(Co-Packaged Optics)다. 기존 광트랜시버 구조에서는 광섬유가 주로 장비 외부 연결에 쓰였지만, CPO에서는 스위치나 GPU 주변의 좁은 공간 내부로 광섬유가 더 깊게 들어간다. 장비 내부에서 광섬유를 촘촘하게 배치해야 하는 만큼, 많이 휘어져도 신호 손실과 내구성 문제가 작은 고부가 광섬유의 중요성이 커진다는 설명이다.

이 연구원은 “고부가 제품 중심의 공급 배분이 이어질수록 범용 공급 부족도 지속될 가능성이 높다”며 “대한광통신(010170)에 우호적인 환경”이라고 분석했다.

이번 주부터 이어지는 글로벌 광통신 기업 실적 발표도 투자심리를 좌우할 변수로 제시했다. 패브리넷, 아스테라랩스, 루멘텀, 코히어런트, Applied Optoelectronics 등이 순차적으로 실적을 발표하고, 이후 마벨, 크레도, 브로드컴, 시에나 등 주요 기업의 실적 발표도 예정돼 있다. 시장의 관심은 AI 데이터센터 내 ‘스케일업’ 영역에서 각 기업의 역할이 얼마나 구체화되는지에 쏠릴 전망이다.

이 연구원은 스케일업 시장이 기존 스케일아웃의 단순 확장이 아니라 신규 시장 형성 구간이라는 점을 강조했다. GPU 간 연결을 더 빠르고 촘촘하게 하기 위해 광 기술이 새롭게 침투하는 영역이며, 시장 규모 역시 현재 광이 주류인 스케일아웃 시장과 동급이거나 이를 웃돌 잠재력이 있다는 판단이다.

다만 국내 광통신주는 단기 급등 이후 실적 검증 공백과 밸류에이션 부담으로 기관 수급이 이탈한 상황이다. 이 연구원은 글로벌 전방 기업들이 AI 데이터센터 수요, 스케일업 CPO, 공급 부족을 재확인할 경우 매수세가 다시 유입되며 탄력적인 반등이 가능하다고 봤다.

이 연구원은 “아직 어떤 시스템 구조가 채택될지는 불확실하지만 레이저, 광섬유, 커넥터 등 광 부품과 정렬 장비의 필요성은 공통적으로 확대될 것”이라며 “최선호주는 성호전자(043260)이며, 현재 국면에서는 바스켓 접근도 유효해 대한광통신, RF머트리얼즈(327260), 오이솔루션(138080)도 함께 관심이 필요하다”고 말했다.

전원공급장치·필름 커패시터 제조 기업 성호전자(043260)는 주식등 보유 상황을 28일 공시했다. 성호전자의 최대주주인 서룡전자가 성호전자 주식등의 수를 1만1000주 늘렸다. 앞서 지난 2026년 4월 21일 발표한 직전보고서에서는 주식수 2725만9093주, 주식수 비율 38.43% 였다.이에 따라 서룡전자(주)의 주식수는 2727만93주, 주식수 비율은 38.45%로 0.02%p 변동했다

코스닥 상장사 성호전자와 대주주인 서룡전자가 글로벌 가상자산 결제 인프라 기업 문페이와 손잡고 핀테크 기업 핑거를 전격 인수한다.

4월22일 금융감독원에 따르면 서룡전자와 성호전자, 문페이, 판토스홀딩스는 핑거에 약 1100억원을 투자하는 내용의 계약을 체결했다.이번 투자에는 LG가 3세인 구본호 씨가 지분 100%를 보유한 판토스홀딩스도 전략적 투자자로 참여했다. 이 회사는 성호전자와 함께 재무적 투자자를 넘어 핑거의 클라우드 ERP 솔루션 ‘파로스’와 문페이의 스테이블코인 및 결제 인프라를 연계한 기업 간 무역 대금의 스테이블코인 결제 서비스 상용화를 공동 추진할 계획이다.

핑거는 2000년 설립된 핀테크 전문기업으로 금융기관에 스마트 금융 플랫폼을 제공하고 있다. 조회, 이체, 결제, 자산관리뿐 아니라 통합계좌조회, 간편결제 등을 포괄하는 금융플랫폼 서비스 ‘풀뱅킹’이 대표적이다. 국민연금과 조폐공사 등 공공기관도 고객사다. 지난해 연간 매출 916억원, 영업이익 14억원을 기록했다.

서룡전자는 성호전자의 대주주로 박성재 대표가 지분 100%를 보유하고 있다. 성호전자가 인수합병(M&A)을 통한 사업 다각화에 공을 들이고 있는 가운데 서룡전자가 직접 M&A를 통한 성장 동력 확충에 팔을 걷었다.

문페이는 2019년 설립된 글로벌 핀테크 기업으로, 전세계 180개국에서 3000만명 이상의 이용자와 500개 이상의 기업 고객을 대상으로 온·오프 램프, 트레이딩, 크립토 결제, 스테이블코인 발행 및 인프라를 제공하고 있다.

4월10일 금융감독원 전자공시에 따르면 박성재 대표이사의 성호전자 주식 47만5742주가 늘었다고 공시했다. 앞서 지난 2020년 10월 12일 발표한 직전보고서에서는 주식수 325만7202주, 주식수 비율 7.83% 였다.이에 따라 박성재 대표이사의 주식수는 373만2944주, 주식수 비율은 5.26%로 2.57%p 변동했다.

성호전자가 광통신 장비 기업 인수를 마무리하며 기존 전자부품 제조업 중심 사업 구조를 인공지능(AI) 인프라 장비 영역까지 넓히고 있다. 오너 2세 박성재 대표체제에서 단행된 첫 대형 인수합병(M&A)으로, 단순 외형 확대보다 사업 포트폴리오를 바꾸는 거래라는 평가가 나온다. 본업에서 축적한 현금흐름을 기반으로 성장 산업으로 진입했다는 점에서 시장의 관심도 커지고 있다.성호전자는 지난해 12월 광통신 장비 업체 에이디에스테크 지분 87.5%를 2800억원에 인수하는 주식매매계약(SPA)을 체결한 뒤 올해 2월 거래를 종결했다. 거래 규모는 2024년 말 기준 성호전자 총자산 3673억원의 76.23%, 자기자본 1535억원의 182.44%에 해당한다. 중견 전자부품사가 자기 체급을 크게 웃도는 거래를 실행했다는 점에서 박성재 체제의 투자 기조 변화가 분명해졌다는 평가가 나온다.자금 조달 구조도 단순하지 않았다. 전체 거래대금 가운데 1500억원은 산업은행과 금융권이 참여한 인수금융으로 마련했고, 나머지는 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 기존 주주 재투자가 결합됐다. 단일 차입에 의존하지 않고 자기자본과 외부 자금을 혼합해 부담을 분산한 구조다. 중견 제조업체가 대형 딜을 실행할 때 활용하는 레버리지 구조를 적절하게 활용했다는 분석이다.

에이디에스테크는 광트랜시버 생산 공정에 필요한 액티브 얼라인먼트 장비를 생산한다. 광모듈 내부에서 레이저와 렌즈, 광섬유를 미세 정렬하는 장비로 수율과 생산성을 좌우하는 핵심 설비다. 장비 난도가 높아 고객 승인 이후 거래 지속성이 강하고 후발 진입 장벽도 높다. 공급망 진입 자체가 경쟁력으로 평가되는 이유다.이번 M&A는 외연 확장이라기보다 전력·전자부품 기반 제조 역량을 고도화하는 작업으로 해석된다. 성호전자가 주력으로 생산하는 필름콘덴서와 전원공급장치는 산업용 전력 안정화와 전력 효율 관리 영역에서 강점을 갖고 있다. 광통신 장비 역시 고속 데이터 전송 과정에서 전력 안정성과 열 관리가 핵심이어서 제조 공정과 품질관리 체계 측면에서 일정 부분 공통 기반을 공유할 수 있다는 분석이다.특히 AI데이터센터는 광모듈뿐 아니라 전력변환 장치와 냉각 설비가 동시에 요구되는 구조다. 성호전자가 최근 반도체 공정용 냉각장비 업체 디이에스 투자까지 병행한 점을 감안하면 광통신 장비와 냉각장비, 전원부품을 하나의 인프라 밸류체인으로 묶으려는 전략이라는 해석도 나온다. 단순히 성장성이 높은 회사를 사들이는 수준이 아니라 향후 데이터센터 관련 부품군으로 외연을 넓히려는 사전 포석이라는 평가다.광트랜시버는 AI 데이터센터와 고속 서버 네트워크에서 필수 부품이다. 엔비디아 중심 AI 서버 증설이 이어지면서 광통신 장비 중요성도 함께 커지는 추세다. 데이터 전송 효율이 성능 경쟁의 핵심 변수로 자리잡으면서 관련 장비 공급망의 전략적 중요성도 커지고 있다.시장에서는 박 대표의 다음 투자 역시 연관 산업 중심 볼트온(Bolt-on) 전략에 가까울 것으로 보고 있다. 이미 광통신 장비와 냉각장비를 확보한 만큼 향후에는 반도체 후공정 장비나 서버 전력관리 부품처럼 기존 제조 기반과 접점이 있는 영역이 우선 검토될 가능성이 크다는 관측이다.박 대표가공개적으로 AI 인프라 중심 데이터센터 밸류체인 확대를 언급해온 점도 같은 흐름을 뒷받침한다. 시장 일각에서는 성호전자가 본업 현금흐름을 유지하며 고성장 장비 기업을 추가 편입하는 구조가 반복되면 단순 전자부품 제조업체보다 중견 산업 플랫폼에 가까운 형태로 재편될 수 있다는 전망도 제기된다.업계 한 관계자는 "광통신 장비는 한번 공급망에 들어가면 방어력이 높은 산업"이라며 "성호전자는 기존 제조업 기반 위에서 AI 인프라 장비까지 외연을 넓히는 구조를 만들고 있다"고 말했다.

코스닥 상장사 성호전자[043260]는 전자부품가공업체 글로벌테크놀로지의 주식 157만6천896주를 약 300억원에 취득한다고 3월16일 공시했다. 주식 취득 뒤 성호전자의 글로벌테크놀로지 지분율은 11.1%가 된다. 주식 취득 예정일은 31일이다.

성호전자는 이번 주식 취득의 목적을 "지분 취득에 따른 사업 확장"이라고 밝혔다.

작년 연결기준 매출액은 2349.65억으로 전년대비 13.3% 증가. 영업이익은 84.34억으로 33.6% 증가. 당기순이익은 948.21억으로 1074.0% 증가.

2024년 연결기준 매출액은 2073.27억으로 전년대비 0.35% 감소. 영업이익은 63.12억으로 75.59% 감소. 당기순이익은 80.77억으로 54.07% 감소.

LED조명, 공기청정기 및 제습기, 프린터, 셋톱박스용 SMPS(전자기기의 충전기 및 전원공급장치 역할을 하는 스위칭 모듈 제품)와 Digital TV, 가전용, 전원공급장치용 필름콘덴서, 증착 필름을 제조, 판매하는 전자부품 전문 제조기업. 최대주주는 서룡전자 외(38.59%).

2023년 연결기준 매출액은 2080.61억으로 전년대비 35.48% 증가. 영업이익은 258.57억으로 1163.78% 증가. 당기순이익은 175.84억으로 41.92억 적자에서 흑자전환.

2020년 3월19일 341원에서 최저점을 찍은 후 2024년 3월28일 2445원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 4월9일 895원에서 저점을 찍은 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 3월11일 59600원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 31일 35900원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 4월15일 58800원에서 고점을 찍고 밀렸으나 5월6일 39550원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 41500원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 43250원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 47600원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 52400원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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