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GST(083450)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/05/06 17:07

개미신사

아이엠(iM)증권은 4월13일 GST(083450)에 대해 주요 고객사의 반도체 설비투자 확대와 함께 전방산업 투자로 인한 친환경 칠러 및 액체냉각 성장 가속화까지 더해지며 올해 사상 최대 실적이 가시화될 것이라고 전망했다.

아이엠증권에 따르면 GST의 연결 기준 올해 연간 매출액과 영업이익은 지난해 대비 각각 22.5% 늘어난 4253억원, 25.8% 성장한 745억원이다.

이는 사상 최대 실적 달성으로, 삼성전자와 마이크론 등 주요 고객사의 생산능력(CAPA) 증설을 위한 설비투자가 올해 본격화된 데 따른 것이라는 분석이다.

이상헌 iM증권 연구원은 "삼성전자 평택 4공장(P4)은 올해 상반기 페이즈(Phase) 4, 하반기 페이즈 2에 대한 전공정 설비투자가 활발하게 진행될 예정"이라며 "해당 라인은 1c(6세대 10나노급) D램 양산을 전담하며, 관련 투자 효과가 상반기부터 GST 실적에 반영될 것"이라고 바라봤다.

이어 "마이크론 역시 미국 아이다호주와 뉴욕주에 대규모 반도체 팹과 공장 단지를 건설 중"이라며 "최근 대만 파워칩(PSMC) 공장 인수로 설비 증설이 가시화되면서 GST의 실적 향상을 견인할 것"이라고 덧붙였다.

특히 주목할 만한 모멘텀은 차세대 친환경 장비와 인공지능(AI) 시대의 핵심인 액침냉각 기술이다. GST는 스크러버(유해가스 정화장치)와 칠러(온도조절 장비)를 주력으로 생산하고 있다. 최근 온실가스를 유발하는 프레온 계열 냉매 금지 움직임에 발맞춰 친환경 설비 수요를 흡수하고 있다.

이 연구원은 "지난해 4월 글로벌 메이저 파운드리 회사에 전기식 칠러 데모 장비를 공급해 올해 퀄 테스트 통과를 앞두고 있으며, 8월에는 미국 소재 글로벌 반도체 기업과 이산화탄소(CO2) 칠러 공급을 확정 지어 향후 전 세계 신규 및 전환 투자 수요 확대가 예상된다"고 짚었다.

또한 "나아가 전기가 통하지 않는 액체에 서버를 담가 냉각하는 차세대 데이터센터 핵심 솔루션인 액침냉각 장비의 성장성도 눈에 띈다"며 "동사는 단상형과 이상형 두 가지 형태의 장비를 모두 개발해 2023년부터 기술검증(PoC) 장비를 고객사에 납품하며 데이터를 수집하고 있다"고 설명했다.

마지막으로 "새로 건설되는 AI 데이터센터에 액침냉각 장비가 도입될 가능성이 크다"며 "내년부터 액침냉각 시장이 본격적으로 열리면서 동사의 성장성이 가속화될 것"이라고 조언했다.

반도체 제조용 스크러버, 칠러 장비 제조기업 주식회사 글로벌스탠다드테크놀로지(이하 GST)는 LG유플러스와 액체냉각 분야 솔루션개발 사업협력의 일환으로 2일부터 5일까지 스페인 바르셀로나에서 개최되는 ‘MWC 2026’ 내 LG유플러스 전시관을 통해 액침냉각 장비를 선보인다고 4월3일 밝혔다.

이번 행사에 전시되는 장비는 AI 확산에 따른 전력 밀도 급증 트렌드에 대응하기 위해 설계된 대형 데이터센터용 냉각 솔루션이다. 고성능 서버에서 발생하는 막대한 열을 액체에 직접 담가 실시간으로 제어함으로써 시스템 열관리 용이성을 높였으며, 전력 사용 효율 극대화를 통해 에너지 소비를 낮춤으로써 데이터센터 운영 비용의 획기적인 절감을 가능하게 한다.

GST는 이번 전시에서 글로벌 시장 공략을 위한 핵심 기술력을 집중 소개한다. 우선 이중화 설계를 통해 중단 없는 시스템 안정성을 확보했으며, 고객사마다 다른 데이터센터 환경에 유연하게 대응할 수 있는 맞춤형 장비를 구현했다. 공간 제약이나 전력 설계에 맞춰 하드웨어를 유연하게 구성할 수 있는 설계 경쟁력을 보유하고 있어 실제 도입 시 구축 효율을 높일 수 있는 점이 특징이다.

이에 더해 이번 솔루션은 서버가 담긴 탱크별로 독립적인 온도 제어가 가능한 설계를 구현했다. 데이터센터 환경에 따라 저부하 서버와 고성능 AI 서버가 혼재되어 운영되기도 하는데, 개별 제어가 불가능할 경우 발열이 높은 AI 서버를 기준으로 전체 냉각이 이루어져 불필요한 에너지 낭비가 발생하게 된다. GST는 탱크별 독립 제어 기술을 통해 각 서버의 작업 부하량(Workload)에 맞춘 최적의 냉각 온도를 제공함으로써 운영 효율을 극대화한다.

또한 향후 데이터센터 규모 확장에 유연하게 대응할 수 있는 모듈형 플랫폼 설계를 적용해 미래 지향적인 인프라 구축의 표준을 제시한다. 니즈에 따라 기존 인프라에 장비를 추가하거나 서버 유닛을 확장할 수 있어 초기 투자 비용 부담을 최소화하면서도 장기적인 확장이 용이하다. 아울러 서버의 발열 패턴과 순환하는 냉각 유체 상태를 정밀하게 모니터링 및 분석할 수 있는 기능을 통해 서버 성능을 최대로 이끌어낼 수 있도록 지원한다.

GST 관계자는 “반도체 공정에서 검증된 온도 정밀 제어 기술을 바탕으로 AI 데이터센터 시장에 최적화된 솔루션을 글로벌 무대에 선보이게 됐다”며 “LG유플러스와의 파트너십을 통해 액체냉각 기술 상용화를 앞당기는 한편, 탄소 배출을 최소화하는 친환경 인프라 구축으로 글로벌 시장 내 입지를 공고히 다져 나갈 계획”이라고 전했다.

작년 연결기준 매출액은 3471.59억으로 전년대비 4.11% 증가. 영업이익은 591.72억으로 1.02% 증가. 당기순이익은 455.84억으로 0.61% 감소.

GST는 작년 12월23일 오후 2시58분 기준 전거래일보다 11.35% 오른 2만7950원에 거래중이다.

GST가 세계 최대 파운드리 기업 TSMC의 까다로운 공정 테스트를 통과하며 주목받고 있다. 전기식 칠러 제품이 실제 반도체 공정에 적용되는 단계로 진입했다는 소식이 전해지면서, 중장기 수주 확대 기대감이 부각되는 모습이다.

이날 투자은행(IB) 업계에 따르면 GST는 현재 TSMC 내 총 10개 공정을 대상으로 전기식 칠러 제품에 대한 개별 평가를 진행 중이며, 이 가운데 2개 공정은 이미 데모 테스트를 최종 통과한 것으로 전해졌다. 나머지 8개 공정에 대해서도 순차적인 검증이 이어지고 있어, 향후 추가 승인 가능성에 시장의 관심이 쏠리고 있다.

해당 장비는 올해 4월 대만 현지로 반입된 이후 5월부터 본격적인 데모 테스트가 시작됐으며, 테스트 성과에 따라 평가 대상 공정 수가 점차 확대되고 있는 것으로 알려졌다. 업계에서는 이를 단순 샘플 테스트 단계를 넘어 실제 양산 공정 적용 가능성이 가시화된 국면으로 해석하고 있다.

IB 업계에서는 모든 공정 테스트가 순차적으로 승인될 경우, 공정 라인별 소요 물량을 감안해 GST의 TSMC향 전기식 칠러 공급 규모가 최대 500대 수준까지 확대될 수 있다는 분석도 내놓고 있다. 대당 가격이 약 1억원 수준으로 알려진 만큼, 총 계약 규모는 500억원에 이를 수 있다는 관측이다.

전기식 칠러는 반도체 제조 공정에서 발생하는 열을 안정적으로 제어하는 핵심 장비로, 기존 냉동기식 대비 소형화가 가능하고 에너지 효율과 제어 반응 속도가 뛰어나다는 장점이 있다. 특히 GST의 전기식 칠러는 정밀 온도 제어와 함께 냉매를 사용하지 않는 친환경 구조를 갖춘 것으로 평가받고 있다.

TSMC는 공정 장비에 대해 다수의 테스트와 장기간 검증을 거치는 것으로 유명한데, GST가 일부 공정에서 최종 합격점을 받았다는 것은 기술력과 신뢰성을 동시에 입증한사례라는 분석이 나온다. 샘플 공급을 넘어 실제 공정 적용 단계에 진입했다는 점에서 양산 공급에 대한 불확실성이 상당 부분 해소됐다는 평가다.

GST는 이번 TSMC 데모 테스트를 계기로 향후 공급 방식과 유지보수 계획 등을 포함한 실무 논의도 병행하고 있는 것으로 전해진다. 업계에서는 TSMC의 첨단 공정 확대와 맞물려, GST가 글로벌 파운드리향 핵심 냉각 장비 공급사로 자리매김할 가능성에 주목하고 있다.

반도체 장비 업체. 반도체·디스플레이 등의 제조 공정에서 사용후 배출되는 유해가스를 정화하는 가스정화장비인 Scrubber와 반도체·디스플레이 공정상 안정적인 온도를 유지하여 공정효율을 개선하는 온도조절 장비인 Chiller 제조를 주요사업으로 영위. 국내업체 최초로 국내에 Burn Wet 방식의 Scrubber를 공급했으며, 해외 수요를 대응하기 위해 미국, 중국, 대만, 싱가포르 등에 현지법인을 설립. 최대주주는 김덕준 외(23.21%).

2024년 연결기준 매출액은 3334.46억으로 전년대비 23.59% 증가. 영업이익은 585.73억으로 36.17% 증가. 당기순이익은 458.62억으로 24.16% 증가.

2008년 10월27일 348원에서 바닥을 찍은 후 2024년 3월18일 30824원에서 고점을 찍고 밀렸으나 8월5일 12610원에서 저점을 찍은 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 5월6일 61100원에서 최고가를 찍고 윗꼬릴 달며 눌리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 54100원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 56300원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 6200원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 68200원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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