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네오티스(085910)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/05/04 17:46

개미신사

메리츠증권은 4월20일 네오티스에 대해 AI 반도체에 들어가는 인쇄회로기판(PCB) 드릴비트 공급 부족(쇼티지) 심화 국면 속에서 본격적인 수혜 구간에 진입하고 있다고 분석했다. 특히 마이크로비트 부문의 판가 상승과 증설 효과가 맞물리며 중장기 성장 기대감이 높아지고 있다.

양승수 메리츠증권 연구원은 "마이크로비트 부문은 풀가동 체제를 유지하는 가운데, 가격 상승에 기반한 추가 성장이 예상된다"며 "고부가 제품 중심의 믹스 개선과 동시에, 주요 원자재인 텅스텐 카바이드 가격 급등에 따른 비용 상승분이 타이트한 수급 환경을 바탕으로 원활히 판가에 전가되며 ASP 상승 흐름이 이어지는 것으로 판단된다"고 설명했다.

성장은 2분기부터 더욱 가속화될 전망이다. 올해 연간 기준 매출액은 932억원(전년 대비 +35.7%), 영업이익은 165억원(전년 대비 +112.4%)으로 큰 폭의 실적 개선이 예상된다. 양 연구원은 "2분기부터 증설 효과가 본격 반영되며, 연환산 기준 약 20%의 생산 설비 확대가 예상된다"고 밝혔다.

이어 "3분기에는 전분기 대비 추가 15% 수준의 증설 효과가 반영되며, 원자재 가격 상승에 따른 판가 인상과 물량 확대가 맞물린 P·Q 동반 성장 흐름이 이어질 전망"이라고 덧붙였다.

전방 산업의 구조적 성장 역시 긍정적이다. 현재 FC-BGA를 포함한 고부가 기판 수요 확대에 따라 드릴비트 수요는 공급을 초과하는 상황이다. 특히 국내 FC-BGA 업체향 공급 확대가 가시화되고 있으며, 고객사의 공격적인 증설 계획을 고려할 때 추가적인 대규모 증설 가능성도 열려 있다는 분석이다.

양 연구원은 "현재 견조한 전방 업황에 기반한 마이크로비트 초과 수요가 지속되는 가운데, 동사의 경우 국내 FC-BGA 업체향 공급 물량이 유의미하게 확대되고 있다"고 설명했다.

실제 글로벌 공급망에서도 드릴비트 확보 경쟁은 심화되고 있다. 대만 드릴 업체 Topoint는 Unimicron, Zhending, Gold Circuit 등 주요 PCB 업체들을 대상으로 약 6억 대만달러 규모 전환사채를 발행했다. 이는 주요 기판 업체들이 안정적인 드릴 공급망 확보를 위해 선제적으로 투자에 나섰다는 점에서 의미가 크다.

양 연구원은 "IC Substrate, HDI 및 HLC 기판의 레이어 수와 두께가 증가함에 따라 고급 코팅 드릴에 대한수요가 공급을 상회하고 있다"며 "PCB 드릴비트는 유리섬유, 동박, CCL과 함께 PCB 밸류체인 핵심 전략 소재로 부상하고 있다"고 평가했다.

이어 "PCB 드릴비트 공급 부족은 전방 PCB 업체들의 공격적인 증설 기조를 감안할 때 최소 2027년까지 지속될 가능성이 높다"며 "국내 유일 수혜주로서 동사의 상대적 투자 매력도가 높다"고 강조했다.

4월16일 금융감독원 전자공시에 따르면 권상훈 대표이사의 네오티스 주식 3000주가 늘었다고 공시했다.앞서 지난 2026년 1월 13일 발표한 직전보고서에서는 주식수 175만9068주, 주식수 비율 12.62% 였다.이에 따라 권상훈 대표이사의 주식수는 176만2068주, 주식수 비율은 12.65%로 0.03%p 변동했다.

메리츠증권은 2월24일 네오티스에 대해 국내 유일 드릴비트 제조사로, AI 서버 고도화가 되면서 쇼티지(공급 부족) 상황의 구조적 수혜가 기대된다고 분석했다.

양승수 메리츠증권 연구원은 "올해 연결 기준 매출액과 영업이익 추정치를 각각 915억원(전년 대비 33.3% 증가), 168억원(전년 대비 62.4% 증가)으로 기존 대비 각각 3.1%, 5.2% 상향 조정한다"고 밝혔다.

글로벌 드릴비트 시장의 공급 부족은 가격 인상으로 이어지고 있다. 그는 "원자재 가격 상승과 글로벌 드릴비트 공급 부족이 장기화되면서 Union Tool, Topoint 등 주요 글로벌 업체들의 연이은 가격 인상이 발표되고 있다"며 "현재와 같은 우호적인 업황과 PCB 내 드릴비트의 낮은 원가 비중을 감안할 때, 동사 역시 가격 인상 동참 가능성이 높으며 이에 따른 추가적인 외형 성장과 마진 개선이 기대된다"고 진단했다.

수요 측면에서도 우호적인 환경이 지속되고 있다. 네오티스의 주요 국내 MLB 및 FC-BGA 고객사들이 공격적인 생산설비 증설에 나서면서 수요 우위 환경이 이어질 전망이다. 회사 역시 이에 대응한 증설을 진행 중이며, 현재 수요가 공급을 상회하는 상황인 만큼 신규 설비가 반입되는 즉시 매출 확대가 가능할 것으로 분석된다. 기존 고객사 외 국내 MLB 업체로의 신규 공급도 가시화되고 있으며, 1분기 내 퀄 완료 이후 2분기부터 관련 매출이 본격 반영될 것으로 예상된다.

AI 서버 고도화 역시 구조적 수요 확대의 핵심 요인이다. 양 연구원은 "AI 서버 고도화로 PCB 층수가 8~24층에서 28~46층으로 증가하고, 소재 경도 상승에 따라 드릴링 비율(구멍 깊이/직경)도 8~10배에서 12~14배로 높아지고 있다"며 "이에 따라 드릴비트의 강성·정밀도·내마모성 요구가 강화되면서 교체 주기가 단축되고 있고 PCB 수요 증가와 동시에 단위 기판당 사용량까지 확대되는 구조로 인해 드릴비트의 공급 부족은 더욱 심화될 전망"이라고 강조했다.

현재 주가 수준에 대해서도 저평가 의견을 유지했다. 그는 "네오티스 현 주가는 올해 주가수익비율(PER) 15.8배에 거래 중으로 국내 유일 드릴비트 쇼티지 수혜주임에도 글로벌 동종업계(PER 평균 59.7배) 대비 저평가 구간에 위치해 있다"고 밝혔다.

네오티스가 AI 서버 증설에 따른 PCB 수요 확대와 마이크로비트 공급 부족에 따른 실적 개선 기대감에 장 초반 강세를 보이고 있다.

엠피닥터에 따르면 1월21일 오전 9시31분 기준 네오티스는 전 거래일 대비 11.62%(1320원) 오른 1만2680원에 거래되고 있다.

AI 서버 확산으로 PCB 수요가 늘어나면서 네오티스가 제조하는 PCB용 마이크로비트의 공급 부족이 실적 개선을 견인할 것이라는 기대가 주가에 반영된 것으로 보인다. 마이크로비트는 PCB 가공에 사용되는 초정밀 소모성 절삭공구로, 전자부품 제작 과정에서 홀 가공(구멍 뚫기)과 슬롯 가공(형상 절단)을 담당한다.

전날 김종배 현대차증권 연구원은 “대만 동종업체 탑포인트의 경우 지난해 4분기 매출액이 41% 증가했고, 일본의 유니온툴은 이례적으로 전 제품에 대해 평균 15~20%의 가격 인상을 단행하고 있다”며 “피어 그룹의 주가 상승과 드릴비트 업황 호조를 고려하면 네오티스의 주가 저평가는 과도하다”고 분석했다. 네오티스의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 17배 수준으로 글로벌 동종업계 평균인 34.6배를 크게 밑돈다.

이어 김 연구원은 “PCB용 마이크로비트는 글로벌 품귀 현상이 지속되고 있다”며 “이에 따라 기존 고객사뿐 아니라 신규 고객사 수요까지 이어지고 있으며, 기존 고객사 물량 대응만으로도 현재 계획된 증설 물량의 가동률은 최대치에 이를 것”으로 내다봤다. 현대차증권은 네오티스의 목표주가를 종전 1만4000원에서 1만5500원으로 상향 조정했다.

작년 연결기준 매출액은 686.77억으로 전년대비 26.5% 증가. 영업이익은 77.80억으로 144.8% 증가. 당기순이익은 62.92억으로 0.9% 증가.

PCB 초정밀 공구 생산 기업 네오티스(085910)의 권상훈 대표이사가 지난 12월 23일 기준으로 주식 5000주를 추가 매수했다고 밝혔다. 이에 따라 권 대표의 보유 주식 수는 175만8068주로 증가했으며, 지분율은 12.62%로 소폭 상승했다.

12월 19일과 23일에 각각 2000주와 3000주를 장내에서 매수했으며, 취득 단가는 각각 7793원과 8140원이었다. 이번 매수로 인해 권 대표의 지분율은 0.04%포인트 증가했다.

자동차 부품 전문 기업 네오티스 주가가 초강세를 보이고 있다. 작년 11월17일 한국거래소에 따르면 이날 오전 10시 53분 현재 12.27% 상승 4850원에 거래되고 있다.

자동차 전장화와 글로벌 인공지능(AI) 시장의 급성장이 맞물리면서 국내 유일 마이크로비트 제조사 네오티스가 역대급 실적을 기록, 강한 매수세가 몰리고 있는 것으로 풀이된다.

PCB(인쇄회로기판) 핵심 부품 수요가 급증한 가운데, 3분기 영업이익률이 14.7%에 달하며 시장의 예상을 크게 웃도는 실적을 냈다는 평가다.

네오티스의 3분기 연결 기준 영업이익은 26억원으로 집계됐다. 이는 올해 상반기 누적 영업이익(30억원)에 거의 필적하는 수준으로, 단일 분기만으로 누적 실적에 버금가는 성과를 거둔 셈이다. 매출 역시 전년 동기 대비 39.5% 증가하며 성장세를 확실히 입증했다.

네오티스의 핵심 경쟁력은 국내에서 유일하게 마이크로비트를 제조한다는 점이다. 마이크로비트는 초미세 단위의 전기 신호 제어가 필요한 자동차 전장, AI 서버, 고성능 컴퓨팅 장비에 필수적으로 들어가는 정밀 구성 요소다.

PCB 회로의 정밀도를 결정하는 핵심 부품으로 알려져 있어, AI 연산량 증가와 전장 기판 고사양화 흐름의 최대 수혜로 꼽힌다.

업계에서도 네오티스 실적 상승의 배경을 “시장의 구조적 변화”로 해석한다.

전기차·하이브리드 차량 증가, 자율주행 기술 고도화 등 자동차 산업의 패러다임 변화가 PCB 수요를 연달아 밀어올리고 있다. 생성형 AI 확산으로 고성능 서버용 기판 수요가 폭증하면서, 마이크로비트 공급이 빠듯해지는 상황이 지속되고 있다. 네오티스의 수익성 또한 이 같은 구조적 변화의 직접적 수혜를 받고 있다는 분석이다.

실제 3분기 누적 기준으로 네오티스의 매출은 510억원, 영업이익은 56억원을 기록하며 전년 대비 각각 23.8%, 97.3%나 증가했다. 영업이익이 두 배 가까이 뛰며 체질 개선 성과도 가시화되고 있다.

시장에서는 “네오티스가 단기 실적 반등을 넘어 중장기 성장 궤도에 올라선 것 아니냐”는 평가도 나온다.

전문가들은 “AI 서버, 전장용 PCB 수요는 현재가 피크가 아니라 시작 단계”라며 “마이크로비트의 국산 공급 역량을 가진 네오티스는 내년에도 꾸준한 실적 확장을 이어갈 가능성이 높다”고 전망했다.

원가 효율화와 제품 다변화 전략이 진행되며 기업 체력도 강화되고 있어, 시장의 관심은 더욱 커질 것으로 보인다.

PCB의 가공에 사용되는 초정밀 공구인 마이크로비트 및 자동차에 사용되는 모터용 샤프트 생산/판매사업 등을 영위. 자동차용 모터 샤프트 부문에서 세계적인 모터 어셈블리 업체인 Japan Nidec & MITUSBA社, 및 German Bosch & Brose社, 계양전기 등과 거래중. 21년7월 광진정밀를 인수함으로써 렌즈연마기 사업부문이 추가. 네오디에스(자동차용 샤프트 제조), 농업회사법인 퓨쳐스마트팜(작물재배업) 등을 종속회사로 보유중. 최대주주는 권은영 외(43.82%).

2024년 연결기준 매출액은 542.87억으로 전년 542.92억과 거의 비슷한 매출을 기록. 영업이익은 31.79억으로 0.84억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 62.36억으로 33.09억 적자에서 흑자전환.

2008년 11월21일 1913원에서 바닥을 찍은 후 2015년 4월16일 7830원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2020년 3월20일 2410원에서 저점을 찍은 이후 2022년 1월14일 6480원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2024년 8월5일 2760원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 10월17일 3655원에서 고점을 찍고 밀렸으나 작년 2월10일 2890원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 4월22일 30000원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 5월4일 24800원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 25250원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 26300원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 29000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 32000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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