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RFHIC(218410)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/05/01 11:44

개미신사

하나증권은 4월30일 RFHIC(218410)에 대해 올해 1분기 호실적을 바탕으로 2028년까지 장기적인 이익 성장이 기대되는 가운데, 단기 주가 조정은 여전히 매수 기회라며 투자의견 '매수' 및 목표주가 15만원을 유지했다.

김홍식 하나증권 연구원은 "1분기 호실적을 기록함에 따라 올해 높은 이익 성장 달성 가능성이 높아졌다"며 "올해엔 방산, 내년엔 통신부문 실적 호전을 바탕으로 내후년까지 높은 이익 성장을 지속할 것"이라고 짚었다. 이어 "현재 트랜지스터(TR) 수급 상황을 감안하면 미국·한국 등에서 본격적인 5G SA 투자에 나선다고 가정 시 내년 쇼티지(공급 부족) 발생 가능성이 높다"며 "과거 4G·5G 부품 공급 부족 당시 주가순자산비율(PBR)·주가수익비율(PER) 수준을 감안하면 동사의 현재 PER·PBR은 여전히 낮은 수준"이라고 설명했다. 또한 "6월 미국 주파수 경매·국내 AI 기반 지능형 통신망(AI RAN) 장비 공급 입찰을 계기로 국내 무선통신장비 업종 주가가 탄력적인 상승에 나설 가능성이 높다"고 강조했다.

하나증권에 따르면 RFHIC의 올해 1분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 지난해 동기 대비 각각 35% 늘어난 431억원, 영업이익은 108% 성장한 77억원을 기록했다. 시장 기대가 높았던 탓에 어닝 서프라이즈는 아니었지만 훌륭한 실적이라는 평가다. 투자자들이 가장 주목할 만한 부분으로는 방산과 자회사, 그리고 통신 부문이 릴레이로 이끄는 중장기 실적 호전 가시성을 꼽았다. 방산에선 레이시온, 자회사에선 루멘텀, 통신부문에서 삼성전자와 에릭슨이 큰 역할을 수행해 줄 것이기 때문이라는 관측이다.이에 대해 "올해까지 방산 부문과 자회사인 RF머트리얼즈가 실적 호전의 결정적 역할을 수행했다면 내년엔 통신 부문이 이익 성장을 이끌 것"이라며 "특히 국내보다 10배 시장이 큰 미국 통신 시장을 중심으로 중국 장비 제재 영향을 크게 받을 것으로 보인다. 시장점유율 상승과 더불어 상상 이상의 실적 달성도 기대된다"고 진단했다. 다가오는 부품 공급 부족 사태도 핵심 투자 포인트로 꼽혔다. 김 연구원은 "경쟁사인 NXP가 자동차에 집중하며 통신 시장에서 철수하는 가운데, 미국과 한국 등에서 5G SA 및 4GHz 대역 상용화 투자가 본격화되면 내년 질화갈륨(GaN) 트랜지스터 수급이 동사로 강하게 쏠리며 공급 부족이 발생할 가능성이 높다"고 점쳤다.이와 함께 "시장 수요 폭발과 이익 급증 가능성을 고려할 때 현재의 밸류에이션은 여전히 매력적인 구간"이라며 "통신장비 업종 특성상 손익분기점(BEP)을 넘어서면 이익이 급격히 증가한다는 점도 긍정적"이라고 언급했다.마지막으로 "2027년~2029년 6G로의 진화 등을 감안하면 빨라야 2028년은 되어야 이번 주가 상승 사이클이 마무리될 것이므로 아직 주가 정점을 논할 상황은 아니다"라고 조언했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 430.70억으로 전년동기대비 35.13% 증가. 영업이익은 77.38억으로 107.15% 증가. 당기순이익은 86.55억으로 100.12% 증가.

차세대 반도체 소재로 꼽히는 질화갈륨(GaN) 기반 기술이 주목받는 가운데 RFHIC가 고주파 반도체 시장에서 핵심 기업으로 부상하고 있다.

4월19일 한국IR협의회는 보고서를 통해 RFHIC가 GaN 기반 RF 반도체 분야에서 축적된 기술력을 바탕으로 통신과 방산, 위성통신 등 다양한 산업에서 성장 기회를 확보하고 있다고 분석했다.

RFHIC는 GaN 소재를 활용한 반도체 소자와 모듈을 개발·제조하는 기업이다. 주요 제품은 무선주파수(RF) 전력증폭기와 트랜지스터, MMIC(단일 집적 마이크로파 회로) 등으로, 통신 인프라의 핵심 부품으로 활용된다.

GaN은 기존 실리콘 대비 고전압과 고주파 환경에서 효율이 뛰어난 소재로 평가된다. 이러한 특성 덕분에 5G 기지국과 같은 고주파 통신 장비에서 활용도가 높아지고 있으며, 차세대 반도체 소재로 주목받고 있다.

RFHIC는 설립 초기부터 GaN-on-SiC 공정을 중심으로 기술 개발에 집중해왔다. 이를 통해 고출력·고효율 특성을 갖춘 제품을 구현하며 글로벌 통신 장비 업체들을 고객으로 확보했다.

5G 통신 인프라 확산은 RFHIC 성장의 핵심 동력으로 작용해왔다. 기지국용 전력증폭기 모듈 수요가 증가하면서 관련 제품 공급이 확대됐고, 이를 기반으로 실적 성장 기반을 마련했다.

최근에는 사업 영역을 더욱 확장하고 있다. 방위산업과 위성통신 분야에서도 GaN 기반 반도체 수요가 증가하면서 신규 시장 진입 기회가 확대되고 있다. 이는 통신 외 영역으로의 포트폴리오 다변화라는 점에서 의미가 크다.

시장에서는 RFHIC가 GaN 기반 기술을 통해 고부가가치 시장에 진입하고 있다는 점에 주목하고 있다. 특히 고주파·고출력 환경이 요구되는 산업에서는 GaN의 장점이 더욱 부각될 수 있다는 분석이다.

다만 통신 인프라 투자 사이클에 따른 수요 변동은 주요 변수로 꼽힌다. 또한 글로벌 반도체 기업들과의 기술 경쟁 역시 지속적으로 심화될 가능성이 있다.

RFHIC는 장기간 축적된 기술력과 글로벌 고객 기반을 바탕으로 안정적인 시장 지위를 확보하고 있다는 평가다. 특히 GaN 기술은 향후 다양한 산업으로 확장될 가능성이 높은 핵심 기술로 꼽힌다.

시장에서는 RFHIC를 단순 부품 공급 업체가 아닌 차세대 반도체 기술 기업으로 재평가해야 한다는 시각도 나오고 있다. 이는 향후 기업 가치 상승 가능성을 뒷받침하는 요소로 작용할 전망이다.

하나증권은 3월31일 RFHIC의 12개월 목표주가를 기존보다 상향한 150,000원으로 제시하며 투자의견 ‘Buy’를 유지했다. 이는 2026년부터 2028년까지 이익 전망치 상향과 국내외 통신장비 업체 주가 상승을 반영한 결과다. RFHIC는 방산과 통신 부문에서 대형 수주가 지속되고 있어 향후 실적 성장에 대한 기대감이 크다.특히 방산 부문에서는 레이시온과 LIG넥스원으로부터 대형 수주를 받았으며, 추가 공급 계약 가능성도 높다. 통신 부문에서는 하반기 이후 삼성전자와 에릭슨의 대형 수주가 기대되고 있다. 연결 자회사인 RF머트리얼즈도 루멘텀으로부터 수주가 이어지고 있다. 미국 주파수 재할당 및 신규 주파수 공급 일정, 엔비디아 투자 현황 등을 고려할 때 2026년과 2027년 RFHIC의 실적은 가파른 상승세를 유지할 전망이다.

2027년에는 통신 부문이 RFHIC의 이익 성장을 주도할 것으로 예상된다. 5G SA에서 6G로의 이동과 함께 고주파수 부품 수요가 급증하면서 GAN TR 부품의 공급 부족(쇼티지) 가능성이 높아지고 있다. TR 공급업체가 시장에서 이탈하는 상황에서 RFHIC와 스미토모 등 일부 업체에 수요가 집중되면서, 2027년에는 예상보다 높은 주가수익비율(PER)과 주가순자산비율(PBR) 형성이 가능할 것으로 보인다.하나증권 김홍식 연구원은 “대형 프로젝트가 지속되고 통신 부문에서의 가파른 이익 성장과 GAN TR 부품 쇼티지 가능성은 RFHIC의 주가 상승 모멘텀으로 작용할 것”이라며, “2026년부터 2028년까지 실적 개선과 함께 주가 상승이 이어질 전망”이라고 분석했다.

RFHIC(218410)는 RFHIC은 레이시온 캐나다(Raytheon Canada Limited)와 506억3880만원 규모의 고출력 전력증폭기 공급 계약을 체결했다고 2월19일 공시했다. 계약금액은 최근 매출액인 1148억7596만원 대비 44.08%에 해당한다.

계약기간은 2026년 2월13일부터 2027년 2월1일까지다. 대금은 청구서 발행 또는 수령 후 30일 이내 지급된다.

화합물 반도체 전문기업 RFHIC(218410)는 4세대 다목적 방사광가속기 구축 사업의 핵심 구성품인 고출력 무선주파수(RF) 증폭시스템(SSPA)에 대해 187억원을 수주했다고 2월12일 밝혔다.

이번 수주는 RFHIC가 기존 통신 및 방산 중심의 RF 반도체 사업에서 나아가, 국가 전략 연구시설 및 산업 인프라에 적용되는 RF 에너지 시스템 분야로 사업 영역을 확장하고 있음을 보여주는 사례라는 점에서 의미가 있다고 회사측은 전했다.

방사광가속기는 전자(아주 작은 입자)를 빛의 속도에 가깝게 가속해 매우 밝고 정밀한 X선(방사광)을 생성하는 대형 연구시설이다. 이를 통해 물질의 구조와 변화 과정을 정밀하게 분석할 수 있어 첨단 연구 분야에 널리 활용되고 있다. 특히 4세대 방사광가속기는 기존 대비 방사광의 밝기와 정밀도가 크게 향상돼 보다 정확한 분석과 실시간 관찰이 가능하다는 평가를 받는다.

이번에 수주한 RF 증폭시스템에는 RFHIC의 질화갈륨(GaN) 기반 반도체 기술이 적용된 고출력 증폭기(SSPA)가 사용됐다. 이를 통해 에너지 효율을 높이는 동시에 디지털 제어가 가능하고, 장시간 연속 운전이 요구되는 환경에서도 안정성과 유지보수 편의성을 확보했다.

RFHIC 관계자는 “이번 수주를 계기로 현재 진행 중인 반도체 소재 및 장비?이차전지 장비?의료장비 등 다양한 분야로 RF 에너지 사업 확대에 속도를 낼 것”이라고 말했다.

작년 연결기준 매출액은 1856.23억으로 전년대비 61.5% 증가. 영업이익은 304.82억으로 1892.5% 증가. 당기순이익은 349.90억으로 77.6% 증가.

2024년 연결기준 매출액은 1148.76억으로 전년대비 3.1% 증가. 영업이익은 15.30억으로 404.95% 증가. 당기순이익은 196.99억으로 11.40% 증가.

기업인수목적회사(SPAC) 엔에이치스팩8호가 기타 무선통신장비 제조업체 RFHIC를 흡수합병함에 따라 변경상장. 무선 통신, 방위 산업 및 RF 에너지 분야에서 활용되는 질화갈륨(Gallium Nitride, GaN) 반도체를 개발 및 생산. 주요 제품은 GaN 트랜지스터, GaN 전력증폭기 그리고 Microwave Generator가 있으며 전체 매출액의 90% 이상 차지.최대주주는 조덕수 외(34.40%) 상호변경 : 엔에이치스팩8호 -> RFHIC(17년9월).

2023년 연결기준 매출액은 1114.33억으로 전년대비 3.15% 증가. 영업이익은 3.03억으로 62.27% 감소. 당기순이익은 176.83억으로 264.00% 증가.

2017년 9월27일 7332원에서 바닥을 찍은 후 2021년 1월14일 48346원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 2024년 8월6일 10630원에서 마무리한 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 4월23일 108900원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 28일 86500원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 89900원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 93600원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 103000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 113500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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