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제룡전기(033100)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략 2026/04/27 09:41

개미신사

제룡전기가 북미 시장의 폭발적인 전력기기 수요 증가 기대감에 상승세다. 제룡전기는 북미 시장을 위주로 한 수출 비중이 88%가량으로 향후 동반 성장에 대한 기대감이 반영된 것으로 해석된다.

4월27일 오전 9시 14분 현재 제룡전기는 전 거래일 대비 3400원(6.14%) 오른 5만8800원에 거래됐다.

이날 신한투자증권에 따르면 북미시장의 초호황 지속성에 대한 우려가 있으나 리쇼어링, 노후 전력망, 인공지능(AI)·데이터센터 투자 등은 단기에 끝나지 않을 전망이다.

제룡전기는 변압기, 개폐기, GIS 제조 및 판매를 주사업으로 하며, 국내 54건, 국외 5건의 특허권과 33건의 디자인권을 보유하고 있다.

합리적인 설비투자와 고숙련 인력 육성을 통해 납기안정성 및 생산능력 확대를 추진하고, 고마진 중심의 선별수주 전략과 친환경·고효율 제품 개발에 주력한다.

지난해 말 기준 북미시장을 포함한 수출 비중은 88.8%다.

제룡전기 주가가 크게 올랐다. 2월4일 한국거래소에 따르면 이날 26.76% 올라 6만 400원에 거래를 마감했다.

국내 전력 인프라의 산증인인 제룡전기가 제2의 전성기를 맞이했다. 40년 가까이 변압기 외길을 걸어온 뚝심이 전 세계적인 인공지능(AI) 열풍과 미국 전력망 교체 주기라는 거대한 파도를 타고 화려한 결실을 맺으면서 주가에 긍정적 영향을 미치고 있는 것으로 보인다.

제룡전기는 지난 2011년 인적분할을 통해 중전기 사업에 집중하기 시작했으며, 변압기와 개폐기, 가스절연개폐장치(GIS) 제조 및 판매를 주력으로 삼고 있다.

전압 변환의 핵심인 변압기 분야에서 독보적인 숙련도를 자랑한다. 한때 한국전력에 매출의 절반 이상을 의존하던 구조를 탈피해, 현재는 매출의 약 80% 이상을 북미 수출에서 거둬들이는 명실상부한 글로벌 수출 기업으로 환골탈태했다.

시장이 제룡전기에 열광하는 이유는 명확하다. 최근 미국 내 전력 인프라 노후화와 AI 데이터센터 확장에 따른 전력 수요 급증으로 변압기 공급 부족(쇼티지) 현상이 심화되었기 때문이다.

최근 미국 퍼블릭서비스일렉트릭앤가스(PSE&G)와 532억 원 규모의 공급 계약을 체결하는 등 수주 잔고를 착실히 쌓아가고 있다.

단순히 생산량 확대에만 그치지 않고 수익성 제고에 사활을 걸고 있다. 에너지 절약형 고효율 변압기와 친환경 전기기기 개발에 주력하는 한편, 소품종 대량생산 방식을 도입해 제조 원가를 낮췄다. 숙련된 인력 육성을 통해 생산 효율을 극대화한 전략이 'P(가격)의 상승'과 'C(비용)의 안정'이라는 두 마리 토끼를 잡게 한 것이다.

투자업계의 시선도 긍정적이다. 증권사 연구원은 "미국 중심의 공급망 재편이 완료될 때까지 전력기기 확장 사이클은 최소 2026년까지 지속될 것"이라며 "제룡전기는 견조한 해외 수주 실적과 더불어 저평가된 밸류에이션 매력이 돋보이는 종목"이라고 평가했다.

작년 개별기준 매출액은 2240.17억으로 전년대비 14.7% 감소. 영업이익은 670.27억으로 31.4% 감소. 당기순이익은 590.64억으로 26.0% 감소.

제룡전기는 중대형변압기 생산 등 제품군 확대 목적으로 400.00억원 규모의 유형자산(토지 및 건물) 양수를 결정했다고 2월4일 공시했다. 이는 자산총액대비 16.54%에 해당하는 금액이며, 양수기준일은 2026년03월31일이다.

제룡전기(주)(대표이사 박종태)는 미국 전력회사 Public Service Electric and Gas Company(PSE&G)와 체결한 배전 변압기 공급계약과 관련해, 단가 조정에 따른 계약금액 증액으로 정정공시를 1월 8일 제출했다고 밝혔다.

이번 정정에 따라 해당 계약의 확정 계약금액은 기존 약 441억 원에서 약 531억 7,500만 원으로 증액됐다. 이는 제룡전기의 2024년 기준 매출액(2,627억 원) 대비 약 20.2%에 해당하는 규모다. 계약금액은 미화 3,598만 달러(USD 35,982,250)로, 수주일자인 2025년 12월 22일 기준 서울외국환거래소 매매기준율(1,477.80원/USD)을 적용해 산정됐다.

해당 계약은 미국 내 주요 전력회사인 PSE&G에 배전용 변압기를 공급하는 내용으로, 공급지역은 미국이다. 계약기간은 2025년 12월 22일부터 2027년 12월 31일까지이며, 제룡전기는 전량 자체 생산 방식으로 제품을 공급할 예정이다.

대금 지급과 관련해 계약금이나 선급금은 없으며, 인도조건은 DDP(관세지급 인도조건)가 적용된다. 회사는 PSE&G와 최근 3년간 동종 계약 이행 실적을 보유하고 있어, 안정적인 납품 및 거래 관계를 이어가고 있다.

제룡전기 관계자는 “이번 계약금액 증액은 미국 전력 인프라 투자 확대와 제품 단가 조정이 반영된 결과”라며, “북미 전력시장 내 기존 거래선과의 협력을 강화하고, 배전용 변압기 수출 확대를 통해 중장기 성장 기반을 공고히 할 것”이라고 말했다.

한편, 제룡전기는 1986년 설립된 전력기자재 전문 기업으로, 변압기 및 전기변환장치 분야에서 축적된 기술력을 바탕으로 국내외 전력시장 공략을 지속하고 있다.

2024년 개별기준 매출액은 2627.36억으로 전년대비 42.8% 증가. 영업이익은 978.46억으로 39.4% 증가. 당기순이익은 796.88억으로 41.3% 증가.

2023년 개별기준 매출액은 1839.41억으로 전년대비 113.7% 증가. 영업이익은 701.52억으로 338.9% 증가. 당기순이익은 563.84억으로 351.7% 증가.

변압기, 개폐기, GIS 제조 및 판매를 주요사업으로 영위하는 업체. 주력 제품은 변압기임. 최대주주는 박종태 외(35.31%) 상호변경 : 제룡산업 ->제룡전기(11년11월).

2022년 개별기준 매출액은 860.61억으로 전년대비 76.42% 증가. 영업이익은 159.83억으로 13560.68% 증가. 당기순이익은 124.80억으로 963.94% 증가.

2004년 6월30일 637원에서 바닥을 찍은 후 2024년 7월11일 100700원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 4월9일 26450원에서 마무리한이후 7월1일 47150원에서 고점을 찍고 밀렸으나 9월26일 31850원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 11월4일 42700원에서 고점을 찍고 밀렸으나 11월25일 32950원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점을 높혀오는 모습에서 올 2월5일 70100원에서 고점을 찍고 밀렸으나 3월31일 43000원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 볼 수 있겠습니다.

손절점은 56700원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 59000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다. 목표가는 1차로 65000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 71500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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