유진투자증권 커뮤니티

주식종합토론

세명전기 (017510)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/04/26 16:39

개미신사

지난 2월13일 전력설비 관련주들은 인공지능(AI) 데이터센터발 전력 수요 급증과 원전 수출 기대감이라는 겹호재에도 불구하고, 대형주를 중심으로 쏟아진 기관의 차익 실현 매물에 밀려 전일 대비 0.47% 하락하며 거래를 마감했다.

최근 북미와 유럽을 중심으로 한 초고압 변압기 수출 호조세가 주가에 상당 부분 선반영되었다는 인식이 확산되면서, 설 연휴를 앞두고 리스크 관리 차원의 매도세가 지수 하방 압력을 높인 결과였다.

한국거래소에 따르면, 이날 시장의 상승세는 중소형 설비주와 원전 유지보수 관련주들이 주도했다. 발전 설비 운영 및 유지보수 전문인 한전산업은 원전 및 화력발전소 가동률 상승에 따른 수혜 기대감이 유입되며 전일 대비 6.20% 급등한 2만 1400원에 장을 마쳤다.

송전선로 가설용 금구류 업체인 세명전기 역시 2.52% 오른 1만 560원을 기록하며 견조한 흐름을 보였다.

인공지능(AI) 혁명으로 인한 전력 수요 폭증이 ‘전력 기자재’의 품귀 현상을 부르면서, 국내 송전 선로용 금구류 시장의 강자 세명전기가 재조명받고 있다. 화력·원자력 발전소의 핵심 설비 운전과 정비(O&M)를 책임져온 이 회사는, 이제 태양광 등 신재생에너지와 초고압 전력망을 잇는 ‘에너지 커넥터’로 진화했다.

세명전기의 진가는 ‘금구류’에서 나온다. 송전선과 애자를 지지하는 이 작은 부품들은 거대한 전력망의 안정성을 결정짓는 핵심 요소다. 세명전기는 이미 미국, 캐나다 등 전 세계 14개국에서 41개 이상의 대형 프로젝트를 성공적으로 수행하며 글로벌 표준에 부합하는 기술력을 입증했다. 특히 최근 미국 정부가 노후 전력망 교체에 천문학적인 자금을 투입하면서, 세명전기의 고부가 금구류 제품군은 없어서 못 파는 ‘귀한 몸’이 됐다.

다가올 발전 시장의 무한 경쟁 시대에 대비해 R&D와 인재 양성에 사활을 걸고 있다. 단순히 제품을 납품하는 데 그치지 않고, 원자력발전소 수처리 시설 운전이나 대규모 태양광 발전소 건설·운영까지 사업 영역을 넓히며 ‘종합 에너지 서비스 기업’으로 체질을 개선했다.

작년 개별기준 매출액은 323.33억으로 전년대비 124.0% 증가. 영업이익은 148.16억으로 389.0% 증가. 당기순이익은 127.64억으로 172.4% 증가.

송배전 금구류 사업을 하는 세명전기가 이재명 정부의 에너지 고속도로 정책에 힘입어 금구류 공급량을 늘려 견조한 성장을 이어가고 있다. 특히 급증하는 고객사의 발주에 힘입어 수주 잔고가 2년새 10배 이상 폭증했다.

금구류는 전선과 애자(절연체)를 지지하고 연결하며, 전선의 진동을 억제하고 전계(기력이 작용하는 공간)를 조정하는 핵심 부품들을 지칭한다.

에너지 고속도로 정책은 서해안 지역의 재생에너지 발전 전력을 수도권 등 주요 전력 수요처로 송전하기 위해 초고압 직류 송전망(HVDC)을 구축하는 프로젝트를 의미한다.

기존에는 2036년까지 해당 정책이 추진되는 것을 골자로 했으나, 현 정부 들어서 2030년께 첫 에너지 고속도로 개통을 목표로 한다는 것을 언급한 만큼, 관련 업체들의 수혜 강도는 보다 거세질 것으로 예상된다.

2월13일 세명전기 관계자는 “에너지 고속도로 구축을 위한 HVDC 관련 공사는 특정 시점에 시작하는 것이 아니고, 이미 1~2년 전부터 진행돼 왔다”며 “이에 당사의 수주 잔고가 늘어나고 있으며 실적 개선도 나타나고 있다”고 설명했다.

전자공시시스템(다트)에 따르면 세명전기의 수주잔고는 ▲2023년 32억원 ▲2024년 212억원 ▲2025년 3분기 누계 347억원을 기록하고 있다.

연간 실적은 ▲2023년 매출 125억원, 영업이익 20억원 ▲2024년매출 144억원, 영업이익 30억원을 기록했으며 ▲2025년 3분기 누계로는 매출 226억원, 영업이익 111억원을 달성해 전년 실적을 넘어섰다.

세명전기는 지난 2024년 500kV HVDC용 금구류를 개발했으며 이 기술력을 기반으로 수주물량을 쌓아가고 있다.

회사는 금구류 생산능력을 더욱 늘릴 수 있어 매출 확대 여지가 있다는 사실도 전했다.

다트에 따르면 회사의 금구류 생산능력은 ▲2023년 195억원 ▲2024년 260억원을 기록했으며 2025년 3분기 누계 240억원으로 게재돼 있다. 각 기간별 가동률은 30%, 39%, 70%다.

2025년 들어서 공장 가동률 및 수주잔고가 견조하게 늘어나고 있음을 파악할 수 있다.

회사 관계자는 “500kV HVDC용 금구류 수주가 잇따르면서 생산 물량을 늘리고 있다”며 “여유 캐파는 충분한 상황이며 인력을 늘려 공장 가동률을 높이는 형태로 향후 사업 확장에 대응할 수 있다”고 말했다.

이어 “전선 업계가 구리 가격 상승으로 일정 부문 사업 어려움을 겪고 있는 것으로 알고 있다”며 “금구류 업계는 인건비, 가공비 및 알루미늄 가격에 다소 영향을 받는다. 다만 이 같은 요인이 당사에 미치는 영향은 크지 않다”고 강조했다.

한편 증권업계는 해당 기업을 커버하고 있지 않으며 이에 따라 실적 추정치 또한 제공하지 않고 있다.

세명전기 주가가 강세를 보이고 있다. 작년 11월26일 한국거래소에 따르면 이날 오후 2시57분 현재 3.31% 올라 9060원에 거래되고 있다.

세명전기가 초고압직류송전(HVDC) 기술을 기반으로 차세대 송배전 인프라 시장에서 최대 수혜주로 떠오르면서 주가에 긍정적 영향을 미치고 있는 것으로 보인다.

올해 사상 최대 실적 달성이 기대되며, 전력 인프라 확대와 신기술 적용에 따른 성장 모멘텀을 확보하고 있다.

세명전기는 초고압직류송전 기술에 특화된 국내 대표 기업으로, 대규모 송전 프로젝트에 필요한 변압기, 차단기, 송전용 장비 등을 생산한다. 최근 국내외 전력망 고도화와 친환경 에너지 전환 정책에 힘입어 수주 경쟁력과 기술 우위를 동시에 확보하고 있다.

업계 전문가들은 “세명전기는 차세대 송배전 인프라에서 핵심 기술을 보유한 기업으로, 향후 전력망 확장과 신재생에너지 연계 프로젝트에서 수혜가 예상된다”고 분석했다. 회사 관계자는 “초고압직류송전 기술을 기반으로 안정적인 전력 공급과 효율적인 에너지 전환을 동시에 달성할 수 있다”고 말했다.

세명전기는 올해 실적에서도 역대 최고치를 기록할 전망이다. 대형 프로젝트 수주 증가와 기술 기반 매출 확대가 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 글로벌 전력 장비 시장에서 기술력과 품질 경쟁력을 입증하고 있다.

초고압직류송전 장비의 수출 확대는 향후 성장 동력으로 작용할 것으로 기대된다.

투자자들은 세명전기의 차세대 송배전 인프라 참여가 주가와 실적에 긍정적으로 반영될 것으로 보고 있다. 기술력과 수주 경쟁력을 갖춘 기업으로, 장기 성장성과 안정적 수익 창출이 동시에 기대된다는 평가다.

세명전기는 앞으로도 HVDC 기술 개발과 전력 인프라 프로젝트 참여를 확대하며, 국내외 전력망 현대화 및 친환경 에너지 전환에 기여할 계획이다. 기술적 우위를 바탕으로 시장 점유율을 늘리고, 장기적 성장 기반을 강화해 나갈 방침이다.

전력 및 직류(DC) 장비 전문기업 세명전기 주가가 강세를 보이고 있다.

작년 10월9일 한국거래소에 따르면 전 거래일 4.91% 상승 9410원에 거래를 마감했다.

세명전기가 2분기 실적에서 폭발적인 성장세를 기록해 주가에 훈풍을 불어 넣고 있는 것으로 해석된다.

올해 2분기 매출액은 전년 동기 대비 3배 급증했고, 영업이익률은 56.4%를 기록해 고마진 제품 중심의 수익 구조가 본격적으로 반영됐다.

HVDC(초고압 직류) 제품 매출이 두드러졌다. 2분기에만 약 90억원의 매출을 기록, 세명전기의 전체 실적 상승을 견인했다. 업계에서는 HVDC 기술이 직류 발전과 재생에너지 확대 흐름 속에서 핵심 성장 동력으로 안착하고 있다고 평가한다.

HVDC는 대규모 전력 송전 효율을 극대화하는 기술로, 직류 발전과 해상 풍력, 태양광 등 재생에너지 프로젝트에서 필수적인 솔루션으로 꼽힌다. 세명전기는 HVDC 장비의 설계, 제작, 납품까지 자체 수행 가능한 전문 기업으로, 국내외 프로젝트 수주 확대가 이어지고 있다.

2분기 실적 호조는 단순한 일시적 효과가 아닌, HVDC 시장 자체의 폭발적 성장 가능성과 맞물린 결과라는 분석이다. 업계 관계자는 “국내 직류 발전 확대와 글로벌 HVDC 프로젝트 증가가 맞물리면서, 세명전기는 향후 수년간 고성장 궤도에 진입할 것”이라고 전망했다.

세명전기는 2분기 실적 발표와 함께 수주잔고 확대를 공개하며 하반기 실적에 대한 기대감을 높였다. 현재 확보한 수주잔고만으로도 하반기 매출 성장이 충분히 가능하다. HVDC 중심의 고마진 제품 판매 확대와 신규 프로젝트 수주를 통해 안정적 성장이 예상된다.

또한 직류 발전 설비 확대가 이어짐에 따라 HVDC 장비 수요는 꾸준히 증가할 전망이다. 이와 함께 세명전기는 고부가가치 장비 중심의 포트폴리오를 강화하며 수익성 중심 성장 전략을 지속할 계획이다.

HVDC 기술은 국내뿐만 아니라 해외 재생에너지 프로젝트에서도 핵심 기술로 평가된다. 세명전기는 이미 일부 해외 프로젝트에서 기술력을 입증했으며, 향후 글로벌 수주 확대 가능성도 높게 점쳐진다. 업계 전문가는 “HVDC 시장이 본격적으로 성장하는 단계에 진입한 가운데, 세명전기는 기술력과 수익성을 동시에 갖춘 국내 대표 기업으로 부상했다”고 말했다.

이와 함께 직류 기반 재생에너지, 스마트그리드 등 관련 시장 확장은 세명전기의 장기 성장 동력으로 작용할 전망이다. 하반기 신규 수주와 매출 인식 확대가 이어진다면, 올해 전체 실적은 이미 예상치를 웃도는 수준으로 전망된다.

세명전기는 HVDC 기술 중심의 고수익·고성장 전략을 기반으로 국내외 전력 시장에서 입지를 강화하고 있다.

직류 발전 확대와 재생에너지 프로젝트 증가라는 산업 트렌드와 맞물려, 향후 지속적인 실적 개선과 수익성 향상이 기대된다.

송/배전선로 가설용 및 전철선로용 금구류, 섬유직기용 섹셔날빔과 자동차부품 제조업을 영위하는 업체.

송/배/변전선로 가설용 금구류를 제조하여 한국전력공사 등에공급하고 있으며, 전철용 금구류를 한국철도공사 및 지하철 공사 등에 납품. 또한, 섬유직기용 섹셔날빔과 자동차 부품을 생산하여 섬유업체 및 자동차 업체에 공급. 전차선 설비 국산화 개발을 주도, 초고속전철 설비사업에도 참여. 최대주주는 권철현 외(38.8%).

2024년 개별기준 매출액은 144.31억으로 전년대비 15.63% 증가. 영업이익은 30.30억으로 51.73% 증가. 당기순이익은 46.85억으로 258.45% 증가.

1999년 1월4일 443원에서 바닥을 찍은 후 2018년 5월29일 16700원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 2020년 3월19일 2015원에서 저점을 찍은 이후 2024년 7월10일 10000원에서 고점을 찍고 밀렸으나 12월9일 3800원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 2월25일 13460원에서 고점을 찍고 밀렸으나 3월4일 8020원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 4월23일 12270원에서 고점을 찍고 밀렸으나 24일 1077원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 10750원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 11200원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 12350원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 13600원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

인쇄하기

윗글: 대원전선(006340)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략.
아랫글: 쏘닉스(088280)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략