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나노(187790)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/04/22 16:56

개미신사

지엘리서치는 나노(187790, 코스닥)에 대해 AI 데이터센터 확산에 따른 전력 인프라 투자 확대와 글로벌 환경 규제 강화가 맞물리며 SCR 탈질촉매 수요의 구조적 성장이 본격화되고 있다고 4월16일 분석했다.

나노는 화석연료 연소 과정에서 발생하는 질소산화물을 저감하는 선택적 촉매 환원법(SCR)탈질촉매를 주력으로 하는 환경소재 기업이다. 촉매 제품부터 원료, 탈질 설비까지 토탈 솔루션을 제공하는 사업 구조를 갖추고 있다. 기존 화력발전소 중심에서 선박, 플랜트, HRSG 등으로 적용 분야를 확대하며 전방 산업 다변화를 진행하고 있다.

최근 실적은 사업 구조 변화 중심으로 수익성 개선이 나타나고 있다. 2025년 연결 매출은 856억 원으로 소폭 줄었으나 영업이익은 55억 원으로 큰 폭 개선되며 수익 구조 전환이 확인됐다. 특히 별도 기준에서는 SCR 촉매 매출 증가와 고마진 제품 비중 확대가 동시에 나타나며 이익률이 상승하고 있다.

성장의 핵심은 AI 데이터센터 전력 수요 확대다. 글로벌 빅테크 기업들이 안정적인 전력 확보를 위해 온사이트 발전 방식을 확대하면서 LNG 복합화력발전소 및 비상발전기향 SCR 촉매 수요가 늘고 있다.

동사는 2공장 증설을 통해 고밀도 셀 기준 생산능력(CAPA)을 확보했으며, 데이터센터 전력용 고부가 제품 중심으로 공급 확대를 추진하고 있다. 고밀도 셀은 기존 대비 약 2.5배 높은 판가를 형성하고 있어 제품 믹스 개선과 수익성 상승으로 이어질 가능성이 높다.

선박 및 플랜트 분야에서도 성장세가 이어지고 있다. IMO 환경 규제 강화에 따라 선박용 SCR 촉매 수요가 증가하고 있으며, 동사는 글로벌 엔진 기업을 고객사로 확보한 공급사로서 고마진 제품 중심의 매출 비중 확대가 나타나고 있다. 선박용 제품은 기존 화력발전소용 대비 높은 수익성을 보유하고 있어 전반적인 이익 구조 개선에 기여하고 있다.

한편 에너지 시장 변화 역시 긍정적이다. 글로벌 에너지 공급 불안으로 석탄화력발전소 가동률이 상승할 경우 촉매 교체 수요 증가로 이어질 가능성이 있다.

박창윤 연구원은 "동사는 국내 SCR 촉매 시장 점유율 1위 사업자로 발전소 가동률 변화에 따른 직접적인 수혜가 기대된다"고 말했다.

이어 "나노는 AI 데이터센터 전력 수요 확대와 환경 규제 강화라는 구조적 변화 속에서 SCR 촉매 수요 증가의 핵심 수혜 기업"이라며 "고부가 제품 중심의 믹스 개선과 전방 산업 확장이 맞물리며 중장기 성장성과 수익성이 동시에 개선될 것"이라고 덧붙였다.

탈질촉매필터 전문기업 나노는 미국 화력발전소 운영사인 COC(Cardinal Operating Company)와 170만 달러 규모의 플레이트타입 SCR 촉매필터 공급 계약을 체결했다고 4월1일 밝혔다.

회사 측에 따르면 이번 계약은 석탄화력발전소에 적용되는 플레이트타입 SCR(선택적 촉매 환원) 촉매필터 초도물량 공급 계약이다. 미국 오하이오주 브릴리언트에 위치한 카디널(Cardinal) 발전소 유닛(Unit) 1·2의 1180㎿ 규모 프로젝트를 대상으로 한다.

COC는 카디널 발전소 운영을 담당하는 회사다. 해당 발전소는 오하이오주에 전력을 공급하는 25개 전력 배전 협동조합이 소유한 전력 사업 기반 위에서 운영되고 있다.

나노는 이번 수주로 미국 화력발전소 시장에 처음 진출하게 됐다. 회사는 이번 공급을 계기로 미국 내 레퍼런스를 확보하고, 북미 SCR촉매시장 공략에 속도를 낸다는 계획이다.

미국은 AI와 데이터센터 확대 등에 따른 전력 수요 증가로 전력 공급 부족 우려가 커지고 있는 상황이다. 이에 따라 석탄화력발전소의 가동 연장 필요성이 부각되고 있으며, 관련 설비 유지·보수 수요도 함께 확대되고 있다. 석탄화력발전소에는 플레이트타입 SCR 촉매필터 장착이 필수적이며, 교체 주기도 통상 2년 이하로 짧아 지속적인 교체 수요가 발생하는 시장으로 평가된다.

나노는 국내 SCR 촉매필터 시장 1위 기업으로, 이번 계약을 통해 미국 시장에서도 본격적인 공급 실적을 확보하게 됐다. 특히 미국 내에서는 화력발전소용 플레이트타입 SCR 촉매필터 생산업체가 없어 수입 의존도가 높은 데다 중국산 제품의 시장 진입이 제한된 상황이어서 회사는 시장 확대 가능성을 높게 보고 있다.

나노 관계자는 "미국 화력발전소에 적용되는 SCR 촉매필터 시장은 약 8000억원 규모로 추정된다"며 "미국 내 플레이트타입 생산업체가 없는 데다 중국산 진입도 쉽지 않은 상황에서 이번 초도 공급은 미국시장 진출의 발판이 되는 의미 있는 첫 진입"이라고 말했다.

그는 이어 "현재 미국 내 다른 발전사들을 대상으로도 다수의 입찰을 진행 중이며 추가 수주에 대한 기대가높은 상황"이라면서 "이번 계약을 시작으로 미국 시장 내 점유율을 점진적으로 확대해나가고, 장기적으로는 30% 수준의 시장 점유율 확보를 목표로 하고 있다"고 덧붙였다.

탈질촉매필터 전문기업 나노는 한국남부발전 하동화력발전소 7호기를 대상으로 약 30억원 규모의 PLATE 촉매 공급 계약을 체결했다고 3월26일 밝혔다.회사에 따르면 올해 1분기 석탄화력발전소 관련 수주액은 총 82억원으로 집계됐다. 이는 지난해 1분기 42억원 대비 약 2배 증가한 수준이다. 보령, 삼척, 태안, 하동 등 주요 석탄화력발전소를 중심으로 수주가 확대됐다.특히 최근 중동 전쟁 장기화와 고유가 흐름으로 석유·가스 수급 불확실성이 커지면서 석탄발전 가동이 늘고 있다. 이에 따라 발전 과정에서 발생하는 질소산화물(NOx) 저감을 위한 탈질 설비 수요도 함께 확대되는 흐름이다.

정부도 중동 전쟁에 따른 에너지 수급 불안과 고유가 상황을 고려해 보령화력 5호기와 하동화력 1호기의 폐쇄 시점을 연장하는 방안을 검토 중이다. 아울러 미세먼지 계절 관리 기간 중 적용되던 석탄발전 가동 제한도 유연하게 운영하는 방향으로, 전반적인 화력발전 가동률을 높이는 조치를 병행하고 있다.회사 관계자는 "올해 1분기 석탄화력발전소 수주가 전년 대비 크게 늘었다"며 "최근 국내 석탄화력발전소 뿐 아니라, 해외 석탄화력발전소 가동도 늘어나며 해외수주 기대감이 높아지고 있다"고 말했다.

질소산화물 제거용 탈질 촉매 필터 전문기업 나노(187790)는 지분 21.29%를 보유한 모빌리티·로봇 구동계 기업 엔비알모션이 1월14일 코스닥 시장에 신규 상장했다고 밝혔다.

엔비알모션 주가는 이날 오후 1시24분 현재 기준가(1만3630원) 대비 29.93% 오른 1만7710원으로 상한가를 기록 중이다.

나노는 2018년 SBI인베스트먼트와 함께 약 180억원을 투입해 엔비알모션 지분을 인수하며 최대주주에 올랐다.

엔비알모션은 나노의 투자 이후 인수 첫해부터 흑자 전환에 성공했으며, 고부가가치 베어링 기술을 기반으로 안정적인 성장 흐름을 이어왔다. 이번 코스닥 상장을 통해 그간의 실적 개선과 사업 확대가 투자 성과로 가시화됐다는 평가가 나온다.

엔비알모션은 모빌리티 분야의 첨단 구동계 베어링과 고정밀 소재 부품을 주력으로 하는 기업이다. 국내 완성차 업체로부터 휠허브 베어링 전구동체 양산 승인을 획득했으며, 최근에는 북미 전기차 프로젝트 수주에도 성공하는 등 고객 기반과 실적을 확대하고 있다.

이번 상장을 계기로 엔비알모션은 기존 모빌리티 분야를 넘어 로봇용 첨단 베어링과 고정밀 구동계 부품 시장으로 적용 영역을 넓힌다는 계획이다. 나노는 이러한 성장 과정에서 전략적 투자자로서의 역할을 이어간다는 입장이다.

나노 관계자는 “엔비알모션의 기술 경쟁력과 성장 가능성을 바탕으로 장기적인 관점에서 투자해 왔다”며 “모빌리티를 넘어 로봇 산업까지 확장되는 성장 과정을 함께 만들어갈 것”이라고 말했다.

작년 연결기준 매출액은 856.76억으로 전년대비 3.30% 감소. 영업이익은 55.31억으로 233.65% 증가. 당기순이익은 39.89억으로 81.98% 감소.

2024년 연결기준 매출액은 886.01억으로 전년대비 0.60% 증가. 영업이익은 16.58억으로 2.16% 증가. 당기순이익은 220.71억으로 53.00억 적자에서 흑자전환.

기업인수목적회사(SPAC) 유진스팩1호와 합병해 변경상장된 업체로 화석연료, 폐기물 등의 연소 시 발생하는 질소산화물(NOx, Nitrogen Oxides)을 저감하는 탈질촉매 관련 사업을 주된 사업으로 영위. 핵심 부품인 탈질촉매를 포함한 탈질설비까지 수요고객에게 공급하고 있음.인공지능(AI)의 활용으로 인한 전력의 수요 증가와 더불어 데이터센터의 수요가 급증하고 있으며, 당사는 북미지역의 인공지능 데이터센터 발전기용 탈질촉매 공급을 추진중. 최대주주는 신동우 외(10.50%). 상호변경 : 유진스팩1호 -> 나노(15년4월).

2023년 연결기준 매출액은 880.76억으로 전년대비 31.84% 증가. 영업이익은 16.23억으로 35.49억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 53.00억 적자로 144.96억 적자에서 적자폭 축소.

작년 5월23일 936원에서 바닥을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 4월22일 6080원에서 고점을 찍고 윗꼬릴 달며 눌리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 5320원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 5540원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 6100원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 6710원 이상을 기대 합니다.

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