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HD현대에너지솔루션(322000)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전 2026/04/17 07:53

개미신사

HD현대에너지솔루션이 견고한 국내 태양광 시장 점유율과 미국 시장 공략 가속화를 발판으로 뚜렷한 성장세를 이어가고 있다.

특히 이재명 정부가 대대적으로 추진하는 신재생에너지 사업 육성의 키플레이어로 자리매김했다는 점이 강력한 성장 모멘텀으로 꼽힌다.

4월15일 HD현대에너지솔루션 관계자는 “매출 기준으로 봤을 때 당사는 국내 태양광 모듈 시장서 1위 자리를 차지하고 있다”고 밝혔다. 실제 신영증권 리포트에 따르면 HD현대에너지솔루션의 국내 태양광 모듈 시장 점유율은 27%를 기록하고 있다.

정부의 신재생에너지 육성 정책에 가장 기민하게 대응하고 있다는 점도 사업 성장을 촉구하는 핵심 요소다. 업계에 따르면 국내 태양광 모듈 시장은 약 30%의 ‘등급 시장’과 나머지 ‘무등급 시장’으로 분류된다. 등급 시장은 정부의 ‘신재생에너지 공급의무화(RPS)’ 제도 하에서 추진되는 대규모 산업 단지 등의 프로젝트가 포함되며, 한국에너지공단으로부터 적합한 탄소인증등급을 확보해야 진입이 가능하다.

반면 무등급 시장은 통상 가정용으로 설치되며 중국산 제품이 상당수 점유율을 확보한 것으로 알려졌다. 신영증권에 따르면 HD현대에너지솔루션은 기술력이 요구되는 이 ‘등급 시장’에서 50% 이상의 점유율을 점유하고 있는 것으로 파악된다.

동사가 단순 태양광 셀·모듈 제조사에서 태양광 설계·조달·시공(EPC) 및 운영·유지보수(O&M) 기업으로 거듭나고 있다는 점도 등급 시장에서의 활약을 담보한다.

회사 관계자는 “당사는 단순 제품 공급을 넘어 종합적인 태양광 관련 업무를 모두 커버하고 있기에, 보다 중장기적으로 대규모 사업을 이끌어 갈 수 있다”며 “정부가 추진하는 사업 같은 경우 태양광 발전 및 관련 운영에 대한 신뢰성도 요구된다. 이러한 요소에 HD현대에너지솔루션은 자체적으로 대응이 가능하다”고 강조했다.

국내뿐만 아니라 미국 시장 공략도 순조롭게 이어지며 외형 성장에 확신을 더하고 있다. 전자공시시스템(DART)에 따르면 HD현대에너지솔루션의 총 매출 중 미국 시장 비중은 ▲2025년 1분기 23% ▲2분기 25% ▲3분기 35% ▲4분기 44%를 기록하며 가파르게 상승했다.

매출액 역시 ▲1분기 197억원 ▲2분기 335억원 ▲3분기 424억원 ▲4분기 672억원을 기록하며 폭발적인 성장세를 입증했다. 회사는 지난달 말 미국 기업과 1278억 원 규모의 공급 계약을 체결해 2025년 매출의 약 30%에 달하는 대규모 물량을 확보한 상태다.

회사 관계자는 “유럽 같은 경우 상대적으로 태양광 사업자가 많고, 다수의 중국 제품이 시장에 뛰어들고 있어 경쟁이 심화된 상태다”며 “반면 미국 같은 경우는 중국 제품에 대한 제재 및 현지 태양광 수요 증가가 뚜렷하다. 이에 큰 폭의 매출 증가를 지속하고 있다”고 설명했다.

수익성 제고를 위한 체질 개선도 마무리됐다. HD현대에너지솔루션은 지난해 태양광 셀·모듈 생산 공장을 P타입에서 고효율 N타입으로 전량 전환했다. N타입은 P타입 대비 판매 단가가 높고 발전 효율 및 열 안정성이 뛰어나 마진 확대의 핵심 동력이 된다.

증권가에서는 실적 눈높이를 높이고 있다. 현대차증권은 올해 매출 8600억 원, 영업이익 1210억 원을 전망하며 전년 대비 각각 74.5%, 194.4%의 기록적인 성장을 예고했다. 교보증권 역시 매출 6085억 원, 영업이익 622억 원을 예상하며 각각 23.5%, 51.3%의 실적 상승을 시현할 것으로 내다봤다.

업계 관계자는 “정부 정책 수혜라는 확실한 내수 기반 위에 미국 시장의 폭발적인 외형 성장이 더해진 결과”라며 “올해는 숫자로 증명하는 실적 턴어라운드의 원년이 될 것”이라고 진단했다.

HD현대에너지솔루션 주가가 가파른 상승 곡선을 그리고 있다.

4월3일 오후 12시 13분 현재 HD현대에너지솔루션(322000)이 +30.00% 오른 191,100원(▲44,100)으로 장중 상한가에 진입했다.

미국과 이란 간의 전쟁으로 중동 지역 전력 인프라가 대거 파괴되면서, 복구에 막대한 비용이 드는 기존 화석연료 시스템 대신 설치가 상대적으로 용이하고 독립적인 신재생 에너지가 대안으로 떠오를 것이라는 분석이 매수세를 강하게 자극한 결과로 풀이된다.

정부 역시 대외 변수에 취약한 에너지 구조를 근본적으로 개편하기 위해 신재생에너지 산업 육성에 드라이브를 걸고 있다. 이재명 대통령은 지난 2일 진행된 2026년도 첫 추가경정예산안 시정연설을 통해 "당장 내일 전쟁이 끝난다고 해도 파괴된 에너지 인프라가 복구되고 수급이 정상화되기까지는 상당한 시간이 걸릴 수밖에 없다"고 말했다.

특히 이 대통령은 위기 대응과 미래 대비를 위해 신재생에너지 전환을 위한 융자 및 보조 재정 규모를 최대 1조1000억원까지 대폭 확대하겠다고 밝혀 관련 업계의 기대감을 높였다.

한편 HD현대에너지솔루션은 태양광 셀과 모듈 제조를 핵심 사업으로 영위하며 글로벌 태양광 시장에서 입지를 다지고 있는 기업이다. 태양광 발전소 구축에 필요한 설계·조달·시공(EPC)부터 운영·유지관리(O&M)까지 아우르는 밸류체인을 완벽히 구축하고 있다.

국내 시장을 기반으로 몸집을 키우는 동시에 해외 프로젝트 참여를 통해 글로벌 점유율도 지속적으로 넓혀가고 있어, 최근 전 세계적인 에너지 전환 흐름과 맞물려 시장의 높은 관심을 받고 있다.

HD현대에너지솔루션은 3월31일 Hillsboro Solar Project LLC와 1278억원 규모의 공급계약을 체결했다고 공시했다. 계약 내용은 태양광 모듈 공급 계약이다. 계약기간은 2026년 3월 30일부터 2027년 3월 17일까지 총 공급기간은 352일이다. 이번에 체결한 공급계약 금액은 최근 매출액 4224억원 대비 30.3% 규모다.

신영증권이 HD현대에너지솔루션에 대해 국내 태양광 시장 확대 정책과 기업 수요 증가를 기반으로 성장 궤도에 진입했다고 분석했다.신영증권은 3월26일 리포트를 통해 HD현대에너지솔루션을 "국내 태양광 시장 최대 플레이어"로 평가했다. 회사는 태양광 셀·모듈 판매를 중심으로 인버터(PCS), EPC(설계·조달·시공), O&M(운영&유지보수)까지 전 밸류체인을 아우르는 사업 구조를 갖췄다. 매출 비중은 모듈 75%, 솔루션 25% 수준이다.실적은 뚜렷한 개선세다. 2025년 연결 기준 매출은 4927억원으로 전년 대비 17% 증가했고 영업이익은 412억원으로 1077% 급증했다. 태양광 모듈 매출이 3738억원으로 24% 늘어난 것이 주된 요인이다. 미국 매출이 1619억원으로 257% 급증하며 실적을 견인했다.수익성 개선 배경에는 제품 믹스 변화가 있다. 기존 P-Type에서 고효율 N-Type 모듈로 전환하면서 단가가 상승했다. 미국 주택용 태양광 세액공제 확대에 따른 수요 증가도 영향을 미쳤다.국내 시장에서는 정책 수혜가 핵심 변수다. 회사는 국내 태양광 모듈 시장 점유율 약 27%로 1위 사업자다. 탄소인증모듈등급제 강화로 고등급 제품 경쟁력이 부각되며 등급 시장에서 50% 이상의 점유율을 확보하고 있다. 중국 업체들이 주로 무등급에 해당하는 점도 구조적 우위 요인으로 꼽힌다.중장기 성장성도 유효하다. 정부는 2030년까지 재생에너지 100GW(기가와트) 보급 목표를 제시했고 이 중 태양광이 87GW를 차지한다. 현재 약 30GW 수준을 감안하면 향후 5년 동안 57GW 추가 설치가 필요하다. 기업 투자도 확대되고 있다. 현대차그룹은 새만금 지역에 태양광 설비 구축을 포함한 대규모 투자를 계획했다.이에 따라 회사의 2026년 매출 목표는 6122억원으로 전년 대비 24% 성장을 제시했다. 다만 이는 미국 시장 성장만 반영한 수치로 국내 정책 확대가 반영될 경우 추가 상향 여지도 있다는 평가다.신홍주 신영증권 연구원은 "탄소인증제 강화와 정책 지원, 기업 수요 확대가 동시에 작용하며 국내 태양광 시장이 빠르게 성장할 것"이라며 "HD현대에너지솔루션은 구조적 수혜를 받는 대표 기업"이라고 분석했다.

중동 전쟁 발발 및 장기화 여파로 국제유가가 다시 치솟으면서 신재생에너지 관련주가 강세를 보이고 있다. 특히 수혜주로 꼽히는 HD현대에너지솔루션은 하루 만에 약 25% 급등하며 시장의 뜨거운 관심을 받았다.

3월12일 한국거래소에 따르면 HD현대에너지솔루션 주가는 전일 대비 24.48% 급등한 13만700원에 장을 마감했다. 장중에는 최고 13만5300원까지 치솟으며 52주 신고가를 경신했다.이 같은 급등세는 국제유가 상승으로 인해 신재생에너지 산업이 수혜를 볼거란 기대감 때문으로 풀이된다. 금융정보서비스업체 연합인포맥스에 따르면 4월 인도분 서부텍사스산원유(WTI) 선물은 12일 오후 전장보다 6.48% 급등한 배럴당 92.9달러 전후에 거래됐으며, 장중 한때 95.97달러를 기록하기도 했다.앞서 지난 9일 장중 119.48달러까지 치솟았던 유가는 곧 전쟁이 끝날 것이란 도널드 트럼프 미국 대통령 발언과 국제에너지기구(IEA)의 비축유 방출 계획에 따라 80달러대로 급락하며 안정을 찾는 듯했다.그러나 이란이 전 세계 핵심 수송 관문인 호르무즈 해협의 봉쇄를 풀지 않자 다시 상승 국면에 돌입했다. 일각에선 호르무즈 해협 안보가 쉽게 안정되지 않을 경우 국제유가가 배럴당 150달러를 넘어설 거란 우려도 나온다.이러한 위기 속에서 국내 증권가 역시 HD현대에너지솔루션 전망을 긍정적으로 평가했다. 안주원 DS투자증권 애널리스트는 최근 보고서를 통해 “국내는 태양광 중심의 신재생 보급 확대가 예상되며 사실상 HD현대에너지솔루션의 수혜가 가장 크다”고 분석했다. 이어 “미국 시장 수요도 모두 흡수할 수 있고 가격 상승에 따른 좋은 실적도 예상돼 투자 매력이 높다”고 덧붙였다.

작년 연결기준 매출액은 4926.60억으로 전년대비 16.6% 증가. 영업이익은 412.23억으로 10763.9% 증가. 당기순이익은 416.77억으로 36385.4% 증가.

HD현대(舊 현대중공업) 계열의 태양광업체. 태양광 모듈 판매를 주력 사업으로 영위하고 있으며, 태양광 모듈 판매 비중이 전체 매출액의 70%를 상회. 태양광 셀 사업도영위하고 있으며, 태양광 제조업체를 넘어 인버터 및 ESS 등의 시스템 설치 등 태양광 에너지의 모든 니즈를 충족시키는 것을 목표로 하고 있음.

최대주주는 HD한국조선해양(53.57%). 상호변경 : 현대에너지솔루션 -> HD현대에너지솔루션(23년4월).

2024년 연결기준 매출액은 4223.71억으로 전년대비 22.66% 감소. 영업이익은 35.03억으로 80.03% 감소. 당기순이익은 1.14억으로 28.64억 적자에서 흑자전환.

2019년 12월6일 12950원에서 바닥을 찍은 후 2022년 9월15일 86200원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 2024년 12월9일 18590원에서 마무리한 모습입니다. 이후 작년 11월4일 79500원에서 고점을 찍고 밀렸으나 24일 49800원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 4월6일 197900원에서 최고가를 찍고 밀리는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 151700원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 158000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 174000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 191500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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