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에프에스티(036810)저점에선 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/04/16 17:36

개미신사

에프에스티는 2026년 Chiller 장비 매출액이 1,240억원으로 전년 대비 11.3% 증가하며 성장 구간에 진입할 것으로 전망된다. 이는 주력 고객사의 인프라 장비 벤더 내 50% 이상의 Chiller 점유율 확보와 국내 평택(P4) 및 화성 공장 투자 확대에 따른 수주 증가가 주요 원인이다. 글로벌 부품 수급 차질 이슈로 평택 P4 동편 및 P5 투자가 앞당겨지거나, 미국 테일러 FAB향 친환경 Chiller 등 고부가 신규 장비 발주가 추가될 경우, 에프에스티의 장비 실적은 당사 추정치를 상회하며 전사 이익 레버리지를 극대화할 가능성도 있다.재료사업부는 2026년 매출액 1,885억원(YoY +13.3%)이 예상되며, 이 중 Pellicle 매출액은 1,300억원(YoY +17.5%)으로 전사 성장을 견인할 전망이다. 특히 고부가 반도체 ArF Pellicle 매출액이 1,000억원에 달하고, 반도체 부품사업을 영위하는 주요 계열사들의 실적 성장도 이어질 것으로 보인다.

에프에스티의 2026년과 2027년 연간 예상 영업이익은 각각 231억원(OPM 7.5%, 흑자전환), 371억원(OPM 10.5%, YoY +60.8%)으로 사상 최대 실적을 경신할 것으로 기대된다. 2026~2027년 Chiller 장비 매출 성장을 보수적으로 가정했음에도 불구하고, 주력 고객사의 추가적인 Chiller 수요 확대와 EUV CNT Pellicle 도입이 시작된다면 실적 상향 조정이 가능할 전망이다. 현재 동사의 EUV CNT Pellicle 연간 생산 능력은 5,000~6,000장 수준이며, 공정 최적화를 통한 수율 안정화 단계 진입 시 연간 2,000~3,000억원 규모의 추가 매출 창출이 가능하다. 1분기 이후 양산 퀄리티 및 공급 가시성이 확보됨에 따라 CNT Pellicle 기반의 Re-rating 모멘텀도 본격화될 것으로 기대된다.

4월7일 유안타증권은 에프에스티에 대해 투자의견 ‘Buy’를 제시하며, 목표주가를 48,000원으로 설정했다. 이는 2027년 예상 BPS에 목표 PBR 3.7배를 적용한 수치로, 현재 주가(4/3, 37000원) 대비 약 30%의 상승 여력을 갖추고 있다. 에프에스티는 ArF 펠리클 시장 내 독보적인 지배력과 EUV 시장 대응 전략을 통해 향후 실적 성장과 주가 재평가 모멘텀 확보가 기대되는 기업이다.

에프에스티(036810)는 기업가치제고를 위해 178억5000만원 규모의 기보유 자사주 51만주를 소각하기로 결정했다고 3월10일 공시했다. 소각예정일은 오는 20일이다.

우리나라 반도체 소부장 기업이 네덜란드 ASML의 핵심 공급망에 속한 부품사를 인수하며 ‘기술 주권’ 확보에 성공했다.

2월26일 오전 8시 런던 IB 소식통에 따르면, 코스닥 상장사 에프에스티(FST)가 네덜란드 소재의 정밀 광학 부품 전문 기업을 약 800억 원에 인수하는 계약을 최종 마무리했다. 이는 장기적으로 차세대 EUV 장비 국산화율을 획기적으로 높일 '게임 체인저' 급 딜로 평가받고 있다.

인수 금액은 해당 기업의 특허 가치를 포함해 적정 수준으로 평가됨. 특히 ASML 독점 공급망 진입이라는 '프리미엄'이 실질 가치를 상회한다.

이번 인수로 국내 반도체 제조사들은 수입에 의존하던 노광장비 핵심 부품을 안정적으로 조달할 수 있는 '수직 계열화' 체계를 갖추게 됐다.

국내 유일의 극자외선(EUV) 반도체 장비 기업 이솔이 기업공개(IPO)에 본격 돌입했다. 이솔은 EUV 광원부터 광학, 소프트웨어, 나노 시스템까지 핵심 요소를 자체 개발할 수 있는 기술 기업으로 업계에서는 한국의 'ASML'로 불린다. 최근 시장에서 반도체 장비회사 상장에 대한 기대감이 높아지면서 이솔의 성장 잠재력도 높게 평가되고 있다.

2월6일 투자은행(IB) 업계에 따르면 이솔은 최근 IPO 주관사 선정을 위한 프레젠테이션(PT)을 마치고 최종 결과를 기다리고 있다. 미래에셋증권, KB증권 등 주요 증권사들이 참여해 경쟁 구도가 형성됐다. 이솔은 소형 방사광가속기 기반 EUV 기술 분야에서 국내에서는 유일하고, 글로벌 기준으로도 네 번째로 꼽히는 기업이다. 이 분야에서는 'ASML'라는 네덜란드의 대형 반도체 공정 장비 제조 기업이 유명하다. 이솔은 한국의 ASML로 불리며 소형 방사광가속기 분야에서 독보적인 기술력을 가진 국내 유일, 세계 네 번째 극자외선(EUV) 반도체 장비 회사로 자리매김 했다.

지난해에는 강원 원주시로부터 소형 방사광가속기와 첨단 EUV 반도체 검사장비 연구·생산시설 구축을 위해 총 505억원 규모의 투자를 유치하면서 사업 인프라도 강화했다. 지난해 7월에는 740억원 규모의 시리즈B 투자를 유치해 약 3000억원 이상의 기업가치를 인정받았다.

이솔의 핵심 제품은 EUV용 포토마스크 미세 결함을 검증하는 리뷰 장비인 FREM(FLEX-RAY EUV Microscope)이다. 반도체 포토마스크는 미세 회로 패턴이 새겨진 원판으로, 결함이 있으면 그대로 웨이퍼에 전사돼 수율에 직접적인 타격을 준다. FREM은 마스크를 노광기에 투입하기 전 결함 유무를 최종 판정하는 장비다. EUV 광원, 입사각, 수치개구수(NA) 등 주요 변수를 실제 노광 환경과 동일하게 구현해 실제 인쇄 결과를 사전에 확인할 수 있다.

이 장비는 지난해 일본 최대 포토마스크 제조업체와 공급 계약을 체결하며 상용화 성과를 냈다. 장비 가격은 수백억원대다. 이번 수주는 글로벌 최고 수준의 경쟁사를 제치고 이뤄졌다는 점에서 의미가 크다. 이솔은 약 1년 6개월간의 고객사 평가를 거쳐 독일 칼자이즈와 미국 EUV 장비 업체와의 경쟁에서 최종적으로 선택됐다. 마스크 리뷰 장비 시장은 그동안 '칼자이즈'가 사실상 독점해왔다.

이솔은 앞서 삼성전자에 FREM과 유사한 기능을 수행하는 'SREM'을 공급하기도 했다. FREM은 SREM의 광원과 광학계를 전면 재설계한 차세대 모델로 평가받고 있다.

이솔은 반도체를 넘어 의료, 바이오, 첨단 소재 등 다양한 산업으로의 응용 가능성도 갖췄다. 연평균 22% 성장세를 보이는 EUV 장비 시장에서 글로벌 마스크 회사들에 납품 실적을 쌓으면서 융합형 장치산업의 핵심 기업으로 자리매김하고 있다는 평가다.

지배구조 측면에서는 코스닥 상장사 에프에스티가 최대주주로, 이솔 지분 38.14%를 보유하고 있다. 이솔은 EUV 펠리클과 칠러 등을 다루는 에프에스티의 계열사다. 2018년 설립된 이솔은 삼성전자 마스크 분야 전문가인 김병국 대표와 이동근 최고기술책임자(CTO)가 이끌고 있다.

국내 반도체 소재·장비 기업 에프에스티(FST)가 삼성전자의 차세대 2나노미터(㎚) 반도체 생산을 위한 공급망에 진입했다. 그간 일본 미쓰이화학이 독점해온 극자외선(EUV) 공정의 핵심 소재인 펠리클 장비를 삼성전자에 공급하는 계약을 따냈다. 삼성전자의 2나노 공정 성공을 좌우할 핵심 소재 공급사로 부상했다는 분석이다.

이 시장은 그간 일본 미쓰이화학이 독점해왔지만, 2나노 이하 공정에서 일본산 소재가 고열에 녹아버리는 치명적 결함을 드러내며 판도가 뒤바뀌고 있다. 반면 에프에스티의 CNT 펠리클은 탁월한 열전도율을 바탕으로 고가의 노광 마스크 수명을 비약적으로 연장시킨다. 공정 정밀도를 높여 수율을 개선하는 동시에 수천만원에 달하는 마스크 교체 비용을 절감하는 직접적인 효과로 이어진다는 분석이다.

1월22일 투자은행(IB) 업계에 따르면 에프에스티는 최근 삼성전자로부터 약 240억원 규모의 극자외선(EUV) 인프라 장비를 수주했다. 공급 대상지는 삼성전자 파운드리의 최첨단 전초기지인 미국 테일러 공장으로 파악됐다.

수주 품목은 △EPMD(펠리클 자동 탈부착 장비) △EPIS(펠리클 막·프레임 이물질 검사 장비) △EPODIS(이송 용기 검사 장비) 등 총 3종이다. 이 장비들은 에프에스티가 삼성과 공동 개발 중인 차세대 소재 'CNT(탄소나노튜브) 펠리클'의 검사와 장착을 위해 설계된 전용 설비들이다.

시장에서는 이번 수주 규모를 감안할 때 공시가 이루어지지 않은 배경에 주목하고 있다. IB업계 관계자는 "해당 수주 건은 지난해 12월과 올해 1월에 걸쳐 공시 기준에 미달하는 수준으로 분할 발주된 것으로 파악된다"며 "삼성전자가 보안을 유지하면서도 안정적으로 공급망을 확보하려는 전략적 조치로 해석된다"고 설명했다.

작년 연결기준 매출액은 2802.63억으로 전년대비 18.1% 증가. 영업이익은 4.67억 적자로 22.87억에서 적자전환. 당기순이익은 144.15억 적자로 16.38억 적자에서 적자폭 확대. 에프에스티는 매출 증가 요인으로 DUV 펠리클 판매 확대와 연결회사 신규 고객 확보에 따른 매출 증가를 제시했다. 반면 연구개발 확대에 따른 연구개발비 증가와 칠러장비 해외 CS 구축, 미국 Taylor 장비 납품 준비에 따른 고정비 증가로 영업손실로 전환됐다고 설명했다.

당기순손실은 144억1525만1698원으로 전년 대비 780.2% 확대됐다. 회사는 관계기업 적자로 인한 지분법손실을 당기순손실 확대의 주요 배경으로 들었다.

반도체 재료/장비 전문업체. 포토마스크용 보호막인 펠리클(Pellicle)과 반도체공정중 식각공정에서 Process Chamber 내 온도조절장비인 칠러(Chiller)를 주력으로 생산. 국내 유일의 펠리클(포토마스크 오염방지 부품, 국내 반도체 펠리클 M/S 80% 수준) 제조 업체이며, FPD용 펠리클(Pellicle) 사업도 영위.

신규사업으로 EUV 공정에 적합한 EUV Pellicle을 연구개발중이며, 장비부문에서는 EUV Pellicle mounter & demounter, EUV Pellicle 및 EUV Pod 검사 장비 개발을 완료. 일부 제품은 23년 고객사 데모 완료후 판매 전환.
최대주주는 장명식 외(24.26%), 주요주주는 삼성전자(7.00%).

2024년 연결기준 매출액은 2374.08억으로 전년대비 20.1% 증가. 영업이익은 22.87억으로 107.82억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 32.42억 적자로 181.03억 적자에서 적자폭 대폭 축소.

2003년 3월10일 510원에서 바닥을 찍은 후 2024년 6월11일 41142원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 12월9일 13950원에서 마무리한 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 1월29일 51300원에서 최고가를 갱신 후 밀렸으나 3월4일 31000원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 13일 47500원에서 밀렸으나 4월2일 35350원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 39950원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 41600원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 45800원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 50400원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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