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한국피아이엠(448900)저점에선 물량 모아둘 기회로 보이며, 이후 전망 및 대응전략 2026/04/03 20:32

개미신사

LS증권은 3월17일 한국피아이엠에 대해 기술력과 수주를 모두 갖추고 있으며 올해 상반기 로봇 성과가 기대된다고 분석했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.이병근 연구원은 "한국피아이엠은 국내 1위 초정밀 금속사출성형(MIM) 기술 보유 기업으로, 휴머노이드 로봇 부문에서는 관절 구조용 티타늄 브라켓 및 감속기 부품 개발을 진행 중"이라며 "한국피아이엠 휴머노이드 로봇용 초소형 감속기는 타사 대비 압도적인 소형화와 경량화를 구현했다는 점에서 차별화된다"고 설명했다.이 연구원은 "로봇의 손가락이나 관절부에는 미세한 제어가 필수적"이라며 "한국피아이엠은 MIM 공법을 활용해 8mm 이하 초정밀 부품을 생산, 모터의 부하를 최소화하고 전력 효율을 극대화하는 게 특징"이라고 전했다.

그는 "글로벌 휴머노이드 기업과 감속기 부품 브라켓 등 공급 논의 중이며, 올해 3월부터 샘플 공급 예정"이라며 "고객사의 2028년 3만대 양산 계획에 따라 2028년부터 로봇 매출액이 큰 폭으로 성장할 전망이며, 오는 2030년까지 로봇 사업은 전체 매출액의 50% 달성을 목표로 진행하고 있다"고 설명했다.이 연구원은 "베트남 4공장 증설이 마무리되는 2026년부터 연간 850억원 규모 생산능력(CAPA)이 확보되며, IT 부품, 스마트링 등 웨어러블 기기용 매출 증대가 본격적으로 나타날 전망"이라며 "고객사인 글로벌 휴머노이드 업체는 2027년 양산을 시작해 2028년 3만대, 2029년 15만대까지 생산량을 늘릴 계획"이라고 분석했다.끝으로 그는 "로봇 품목 목표 영업이익률은 30% 수준으로 고객사 생산량 확대에 따른 믹스 개선이 강하게 나타날 것"이라며 "한국피아이엠 또한 북미 시장 레퍼런스를 바탕으로 향후 글로벌 휴머노이드 시장에서 중국 부품 업체 대안으로 떠오를 전망"이라고 전했다.

한국피아이엠이 강세다. 티타늄 MIM(금속분말사출성형) 기술 기반 로봇 핵심 부품인 감속기용 부품 공급을 통해 글로벌 휴머노이드 밸류체인 편입이 가시화되고 있다는 증권가의 분석에 영향을 받은 것으로 풀이된다.

3월6일 오전 10시15분 기준 한국피아이엠은 전일 대비 14.21% 상승한 14만1700원에 거래되고 있다.

강경근 NH투자증권 연구원은 "중소형 로봇 관련 종목을 선별할 때 두 가지 요소가 중요하다"며 "액추에이터, 감속기, 모터 등 로봇에서 원가 비중이 높은 핵심 부품을 공급하는지 여부와 함께 보스턴 다이내믹스, 테슬라 등 글로벌 로봇 밸류체인에 편입돼 있는지가 핵심 판단 기준"이라고 설명했다.

강 연구원은 이어 한국피아이엠의 기술 경쟁력도 강조했다. 그는 "한국피아이엠은 국내에서 유일한 티타늄 MIM 기술 역량을 바탕으로 휴머노이드 로봇의 어깨와 팔 관절에 적용되는 브라켓, 손가락 관절용 초소형 감속기 등을 개발하고 있다"고 말했다.

또한 글로벌 휴머노이드 기업과의 협력 가능성도 언급했다. 그는 "해당 기업과 감속기 부품인 브라켓을 포함해 총 10여 종의 부품 공급을 논의 중"이라며 "지난해 7월 개발 과제를 수주했으며 이달부터 샘플 공급을 시작할 예정으로 상반기 내 가시적인 성과가 기대된다"고 밝혔다.

강 연구원에 따르면 해당 고객사는 내년 양산을 시작해 생산량을 빠르게 늘릴 계획이다. 그는 "2028년 약 3만5000대, 2029년에는 15만대 수준까지 생산량을 확대할 계획"이라며 "로봇 1대당 초기 매출 발생 규모는 약 350만원 수준이고 향후 납품 부품 수가 늘어날 가능성도 있다"고 분석했다.

이와 함께 다른 로봇 사업 기회도 언급했다. 그는 "국내 완성차 업체가 출시할 차세대 모빌리티 물류 로봇에 적용되는 감속기용 기어를 공동 개발했으며 공급이 임박한 상황"이라며 "탈중국 공급망 구축을 추진하는 글로벌 휴머노이드 선도 기업과도 공급 협의를 진행하고 있다"고 설명했다.

강 연구원은 마지막으로 "티타늄 MIM 양산 기술을 기반으로 고객사 다변화와 로봇 제품군 확대가 가능하고, 목표 마진율이 30% 이상으로 높다는 점을 고려하면 향후 로봇 사업에서 발생하는 이익 규모는 빠르게 성장할 것"이라고 전망했다.

작년 연결기준 매출액은 369.31억으로 전년대비 1.38% 감소. 영업이익은 14.56억으로 59.64% 감소. 당기순이익은 0.54억 적자로 27.78억에서 적자전환. 회사는 “코스닥시장 상장 및 신규사업 추진에 따른 비용증가와 환율변동에 따른 환평가 손실 등으로 이익이 감소했다”고 설명했다.

한국피아이엠이 국내 대기업과 휴머노이드 로봇 핸드에 적용되는 초정밀 감속기 소재를 공동 개발하며, 상용화를 전제로 한 양산 논의를 진행 중인 것으로 확인됐다. 휴머노이드 로봇이 연구·시연 단계를 넘어 산업 적용과 양산 국면으로 이동하는 가운데, 로봇 손과 같은 말단 구동부의 기술 경쟁력이 핵심 요소로 부각되고 있다.

1월15일 관련 업계에 따르면, 한국피아이엠은 국내 대기업과 휴머노이드 로봇 손(Hand)에 적용되는 초정밀 감속기 소재를 공동 개발하고 있다. 해당 프로젝트는 단순한 기술 검토나 개념 검증(PoC) 단계가 아니라, 실제 양산을 전제로 한 공동 개발 단계로 진행되고 있다. 휴머노이드 로봇 손은 정밀성·내구성·경량화 요건을 동시에 충족해야 하는 부품으로, 이에 대응하기 위해 초정밀 소재의 설계와 양산 기술이 함께 요구되는 영역이다.한국피아이엠 관계자는 "휴머노이드 로봇 손용 감속기 소재를 국내 대기업과 함께 개발 중이며, 해당 프로젝트는 양산을 전제로 진행되고 있다"며 "초기 시장 특성상 구체적인 물량이나 시점을 단정하기는 어렵다"고 설명했다. 이어 "해당 제품은 경량 소재 기반의 초정밀 부품으로, 판가 대비 마진율은 30% 이상 수준으로 협의가 진행되고 있다"고 덧붙였다.한국피아이엠은 휴머노이드 로봇에 필수적인 초정밀·소형 부품 분야에서 차별화된 기술력을 보유하고 있다. 휴머노이드 로봇 손은 사람 손과 유사한 정교한 동작 구현이 요구되며, 이를 위해 20mm 이하 초소형 감속기와 고정밀 소재 적용이 필수적인 영역으로 꼽힌다. 해당 부품은 단순 가공이 아닌, 소재 설계 단계부터 정밀도와 반복 내구성을 동시에 확보해야 한다는 점에서 기술 진입 장벽이 높다.회사는 자체 마이크로(Micro) MIM 기술을 통해 3mm이하 초정밀 금속 소재의 양산이 가능하다는 점을 강점으로 내세우고 있다. 여기에 티타늄 기반 소재 기술을 결합해 강도와 내구성을 유지하면서도 경량화를 구현할 수 있는 기술 포트폴리오를 확보했다. 이러한 기술 조합은 휴머노이드 로봇 손과 같이 소형화·경량화·정밀성이 동시에 요구되는 부품에 적합하다는 평가를 받고 있으며, 국내외 로봇 및 부품 업계의 관심도 이어지고 있다.한국피아이엠은 이번 협의를 계기로 휴머노이드 로봇 손용 핵심 소재를 중장기 성장 축으로 육성한다는 계획이다. 회사 측은 양산을 전제로 한 개발 논의를 지속하는 한편, 휴머노이드 적용 사례를 단계적으로 확대해 기술 신뢰도를 높여 나간다는 방침이다. 휴머노이드 로봇 산업이 본격적인 상용화 국면에 진입할 경우, 초정밀 소재 및 부품을 안정적으로 공급할 수 있는 기업의 역할이 더욱 중요해질 것으로 전망된다.

정밀 금속부품 전문기업 한국피아이엠이 글로벌 휴머노이드 로봇 기업과 다수의 핵심 부품 공급을 논의하며 로봇 산업 밸류체인 진입 가능성을 키우고 있다. 휴머노이드 로봇 상용화가 가시화되는 가운데, 핵심 부품을 안정적으로 공급할 수 있는 제조 역량이 부각되며 회사의 사업 구조 전환이 본격화되고 있다는 평가다.

1월13일 강경근 NH투자증권 애널리스트는 한국피아이엠 리포트를 내고, 한국피아이엠은 글로벌 휴머노이드 로봇 기업과 감속기 부품을 포함한 약 10종의 부품 공급을 논의하고 있다고 기대감을 내비쳤다. 해당 부품들은 로봇 관절과 구동부에적용되는 핵심 요소로, 휴머노이드 성능과 내구성을 좌우하는 부위다. 회사는 향후 양산 단계 진입 시 글로벌 휴머노이드 밸류체인에 본격 편입될 가능성이 있다는 분석을 받고 있다.

한국피아이엠의 경쟁력으로는 금속 분말 사출성형(MIM, Metal Injection Molding) 기반 초정밀 금속부품 제조 기술이 꼽힌다. 티타늄 MIM, 알루미늄 MIM, 서로 다른 소재를 하나의 부품으로 결합하는 하이브리드 신소재 기술을 모두 확보한 기업으로, 국내에서는 유일하게 티타늄 MIM 양산 공정을 보유하고 있다. 회사는 2025년 연 200톤 규모의 생산을 시작했으며, 2027년까지 생산능력(CAPA)을 연 650톤으로 확대할 계획이다.이 같은 기술력은 로봇 산업으로의 전략적 전환 과정에서 강점으로 작용하고 있다. 한국피아이엠은 MIM 기술을 기반으로 물류로봇과 휴머노이드 로봇용 감속기 부품 소재로 사업 영역을 확장 중이며, 차세대 모빌리티 로봇에 적용되는 감속기용 기어를 국내 완성차 업체와 공동 개발하고 있다. 현재 시제품 테스트가 진행 중인 2개 품목은 올해부터 양산 적용이 예정돼 있다.휴머노이드 로봇 분야에서는 경량화와 고강도, 정밀도가 동시에 요구된다. 특히 관절과 손 구동부에는 초소형 감속기와 복잡한 형상의 금속 부품이 다수 사용된다. 업계에서는 초정밀 부품을 대량 생산할 수 있는 MIM 기술이 휴머노이드 로봇 확산 과정에서 핵심 공정으로 자리잡을 가능성이 높다고 보고 있다.리포트에 따르면, 한국피아이엠이 논의 중인 휴머노이드 부품의 1 대당 공급 규모는 약 350만원 수준이다. 2028년 기준 고객사의 연간 양산 계획이 3만대, 점유율 50%를 가정할 경우 관련 매출은 연 500억원 이상 발생할 수 있다는 추정도 나온다. 여기에 탈중국 공급망을 추진하는 글로벌 휴머노이드 기업들과의 협의까지 더해지면서, 고객사와 품목 다변화에 따른 중장기 성장 여력도 함께 주목받고 있다.

금속사출부품 제조, 판매업체. 금속사출성형(MIM) 공법을 통해 자동차, 의료, 전자, 휴대폰 및 기타 산업부품 등의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위. 주요 제품으로는 자동차 터보차저 부품, 자동차 변속기 부품, 전기차용 제동장치 부품, 치과 임플란트용 부품 등이 있음. 최대주주는 송준호 외(48.69%).

2024년 연결기준 매출액은 374.47억으로 전년대비 1.36% 감소. 영업이익은 36.07억으로 15.57% 감소. 당기순이익은 27.78억으로 142.83% 증가.

2003년 8월30일 8000원에서 바닥을 찍은 후 2024년 4월29일 33050원에서 고점을 찍고 밀렸으나 작년 9월3일 11300원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 3월11일 178400원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 24일 95600원에서 저점을 찍은 후 26일 131500원에서 고점을 찍고 밀리는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 99500원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 103600원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 114000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 125400원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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