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파크시스템스(140860)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며, 이후 전망 및 대응전략 2026/03/19 13:58

개미신사

하나증권은 2월10일 글로벌 반도체 업체들의 설비 투자 확대에 따라 파크시스템스의 올해 실적이 성장할 것이라고 전망했다. 이에 목표주가를 기존 28만2000원에서 31만5000원으로 상향하고 투자의견 '매수'를 유지했다.

김록호 하나증권 연구원은 "파크시스템스의 원자현미경은 독보적인 기술력을 기반으로 주요 반도체 업체들로부터 채택 비중이 확대되고 있다"며 "파크시스템스는 글로벌 1위 업체로서 멀티플(기업가치 배수) 확장 정당성을 확보했다고 판단한다"고 말했다.

이어 "파크시스템스는 지난 10년간 단 한 번의 역성장 없이 연평균 20~30%의 성장률을 기록했고, 올해도 20% 이상의 외형 성장이 가능할 것"이라며 "원자 현미경의 사용처가 지속 확대되고 있기 때문에 고멀티플 적용이 가능하다"고 분석했다.

파크시스템스는 지난해 4분기 영업이익은 전년동기대비 5% 증가한 91억원으로, 예상 대비 낮은 영업이익률을 기록했다. 다만 김 연구원은 성과급과 일시적인 연구용 장비 등 일회성 비용을 제외하면 파크시스템스의 영업이익은 시장 기대치 127억원에 준하는 수준이라고 봤다.

김 연구원은 "수주잔고는 640억원 내외로 지난해 4분기 매출액의 급증에도 불구하고 전분기 수준을 유지한 것으로 파악한다"며 "올해 상반기 실적에 대한 가시성을 확보했다고 판단한다"고 했다.

파크시스템스의 올해 영업이익은 전년 대비 36% 증가한 584억원, 매출액은 21% 늘어난 2488억원을 기록할 것이란 전망이다. 올해 TSMC, 인텔, 삼성전자 등 글로벌 반도체 업체들의 설비투자(CAPEX)로 파크시스템스가 수혜를 입을 것으로 봤다.

김 연구원은 "주요 반도체 업체들의 CAPEX 증가로 인해 올해에도 견조한 성장률을 기록할 것으로 판단한다"며 "얼마 전 TSMC는 CAPEX를 전년 대비 32% 증가할 것이라고 언급했고, 관련해서 CoWoS 증설 규모가 당초 예상을 상회할 가능성이 높다"고 예상했다. 김 연구원은 "메모리 업체들의 투자 역시 확대되고 있어 전방 산업 전반적으로 외형 성장 가시성은 높아진 것으로 판단한다"고 했다.

NH투자증권은 2월6일 파크시스템스(140860)에 대해 업황에 관계없이 안정적인 매출 성장세를 시현하고 있으며, 어드밴스드 패키징 장비 양산 테스트도 통과한 만큼 올해 발주가 기대된다며 투자의견 '매수'를 유지했다.

목표주가는 최근 3년 평균 주가수익비율(PER)을 적용해 기존 31만원에서 32만원으로 상향했다. NH투자증권에 따르면 파크시스템스의 지난해 4분기 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 8.9% 줄어든 577억1000만원, 45.1% 감소한 91억1000만원이다. 이는 시장 예상 및 NH투자증권 예상치를 소폭 하회한 수치다. 전 분기 대비로는 각각 26.5%, 5.4% 성장했다.통상적으로 성과급을 지급하는 4분기가 수익성이 낮은 것을 감안해도 전 분기 대비 높은 매출성장을 감안하면 예상보다 낮은 영업이익률이라는 평가다. 부진한 수익성은 제품 믹스에 기인한다. 3분기까지 연구용 장비의 매출 비중은 20%대를 유지했으나 4분기 일시적으로 30% 수준으로 확대됐다. 상대적으로 수익성이 높은 산업용 제품 비중이 감소했지만, 현재 수주 잔고를 감안하면 차기 분기부터 수익성은 회복될 것이라는 전망이다.류영호 NH투자증권 연구원은 "동사는 전공정 장비 업체들 대비 매력도가 낮지만 올해에도 20% 내외의 매출 성장을 기록하며 연간 매출액이 지난해 대비 22% 증가한 2519억원을 기록할 것"이라며 "업황에 관계없이 안정적인 매출 성장세를 시현하는 것은 분명 동사만의 장점"이라고 짚었다.이어 "더불어 미세화·하이브리드 공정과 같은 선단 공정의 개발이 가속화와 함께 다양한 영역에서 원자현미경(AFM) 적용을 시도하는 움직임이 확대되고 있다"며 "꾸준한 매출 성장이 이를 뒷받침하고 있다 판단되며, 중장기적으로 매력적인 기업"이라고 강조했다. 류 연구원은 "추가적으로, 지난해 하반기 NX-TSH 양산 테스트도 성공적으로 마무리된 만큼 올해 수주를 기대해 볼 수 있을 것"이라며 "WLI 장비에 이어 TSH까지 양산 라인에 적용이 된다는 것만으로도 충분한 의미가 있다"고 조언했다.

작년 연결기준 매출액은 2056.13억으로 전년대비 17.45% 증가. 영업이익은 421.91억으로 9.50% 증가. 당기순이익은 344.76억으로 19.46% 감소.

2024년 매출액은 1750.61억으로 전년대비 21% 증가. 영업이익은 384.45억으로 39% 증가. 당기순이익은 431.41억으로 76% 증가.

2023년 연결기준 매출액은 1448.06억으로 전년대비 16.29% 증가. 영업이익은 275.60억으로 15.58% 감소. 당기순이익은 245.62억으로 12.23% 감소.

첨단 나노계측장비인 원자현미경(Atomic Force Microscope)을 개발, 생산하여 전 세계에 판매하는 기술벤처기업. 수원 본사를 비롯해 미국, 일본, 싱가폴, 독일, 인도, 대만에 7개의 해외 자회사와 중국, 멕시코, 프랑스, 영국 등에 4개의 연락사무소를 운영하고 있으며, 전 세계 30~34개국에 판매망을 구축. 최대주주는 박상일 외(32.81%).

2022년 연결기준 매출액은 1245.22억으로 전년대비 46.07% 증가. 영업이익은 326.48억으로 85.70% 증가. 당기순이익은 279.84억으로 208.02% 증가.

2015년 12월21일 7300원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락과정을 보이는 가운데 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 1월26일 321500원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 3월4일 237500원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 265000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 276000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 304000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 304500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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