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스피어(347700)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/03/12 16:16

개미신사

스페이스X의 해외 벤더사로 알려진 코스닥 상장사 스피어의 주가가 연일 급등하면서 전환사채(CB) 투자자들이 14배 이상의 수익을 올리게 됐다. 스피어도 콜옵션을 통해 회수한 CB를 재매각해 주가 상승으로 인한 수익을 함께 누릴 것으로 보인다. 3월11일 투자은행(IB) 및 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 스피어는 지난해 3월 발행한 4회차 CB 물량 일부에 대한 전환 청구가 최근 이뤄졌다. 전환 가액은 3448원으로, 현재 주가가 5만원대임을 고려하면 투자자의 1년 수익률은 1450%에 달한다.스피어는 지난해 3월 4회차 CB 150억원어치를 발행했다. 발행 조건은 표면 이자율 3%에 만기 이자율 6%다. 만기는 2028년 3월 7일로 예정돼 있다. 투자자로는 위드윈인베스트가 결성한 위드윈투자조합78호가 참여했다.위드윈투자조합은 이번 투자로 1년 만에 1000억원가량의 이익을 거둘 수 있을 전망이다. 69억원어치 CB를 주식으로 전환해 얻은 스피어 주식 약 200만주의 현재 시장 가치는 1050억원에 달한다.CB 투자자가 단기간에 큰 수익을 낼 수 있던 배경에는 스피어의 주가 급등과 CB 리픽싱 조항이 있다.스피어는 미국 항공우주기업 스페이스X의 해외 벤더를 맡으면서 테마주로 분류, 지난해부터 주가가 급등하고 있다. 스피어 주가는 CB 전환이 가능해진 지난 7일을 앞두고 급상승세를 탔다. CB 발행 당시 8000원대였던 스피어 주가는 지난해 말까지 횡보했으나, 지난해 12월 1만원대를 돌파한 이후 약 3달 만에 주가가 5배 더 올라 5만원대를 나타내고 있다.일반적으로 CB 발행사의 주가가 급상승한 경우에는 전환가액도 상향 조정하면서 예상 차익이 감소하지만, 위드윈투자조합은 처음 설정된 저렴한 가격에 전환을 할 수 있어 수익을 극대화했다.스피어가 발행한 4회차 CB에는 주가 변동에 따른 전환가액 리픽싱이 설정되지 않았다. 유상증자, 무상증자, 배당, 자본전입 등 주식을 신규 발행하거나 전환 가격 이하로 메자닌을 발행하는 경우에만 전환가액을 조정하는 조건이었다.결과적으로 보면 발행 당시 조건이 투자자 측에 과도하게 유리했던 셈이다. 당시 주가가 8000원대인데도 3448원으로 주식 전환할 수 있었기 때문이다.리픽싱이 없긴 하지만, 그래도 투자자에게 유리한 조건이라고 볼 수 있다.한편 CB로 발생한 이익 중 일부는 발행사인 스피어에도 돌아갈 것으로 보인다. 이번에 전환된 CB 물량을 제외한 대부분은 이미 스피어가 회수한 상태이기 때문이다. 스피어는 지난 3일과 4일 이틀에 걸쳐 4회차 CB 75억원어치에 대한 콜옵션을 행사한 바 있다. 스피어는 추후 CB를 재매각할 예정이다.수익이 보장된 CB를 콜옵션으로 재취득한 뒤 제3자에게 매각해 차익을 내는 사례는 최근 증시 급등으로 인해 자주 반복되고 있다. 코스닥 상장사 우리기술은 지난달 CB 재매각으로 100억원의 차익을 낸 데 이어 지난 10일에는 약 50억원에 매입한 CB를 370억원가량에 재매각하는 데 성공했다. 스피어도 CB를 재매각할 경우 수백억원 수준의 차익을 기대할 수 있을 것으로 보인다.자본시장업계의 한 관계자는 “스피어가 최근 니켈 제련소 투자를 단행하면서 재무 부담이 커졌을 것으로 보인다”며 “CB 매각 대금을 활용해 숨통이 트일 수 있을 것으로 기대한다”고 했다.

스피어코퍼레이션(347700, 이하 스피어)은 인도네시아 ENC(Excelsior Nickel Cobalt) 니켈 제련소 10% 지분 인수를 최종 완료, 글로벌 핵심광물 공급망 전략의 중추를 확보했다고 2월19일 밝혔다.

이번 인수는 단순한 해외 자산 투자에 그치지 않고, 글로벌 니켈 가치의 기준을 형성한 전략적 거래로 평가된다.

ENC 제련소는 고압산침출(High Pressure Acid Leach, HPAL) 기술을 적용한 차세대 니켈 제련소로, 세계 최대 니켈 산업단지인 인도네시아 모로왈리 산업단지(IMIP)에 구축되고 있다.

IMIP는 글로벌 니켈 생산의 핵심 거점으로, 배터리·특수합금·첨단 제조 산업 전반의 공급망이 집중된 전략 지역이다.

글로벌 리서치 기관 벨포터(Bell Potter)는 스피어의 ENC 제련소 지분 10% 인수가 2억4000만달러(3484억원) '보유지분 실질가치 기준 밸류에이션(look-through valuation)' 기준으로 ENC의 가치 산정에 반영됐음을 명시했다.

또한 이를 글로벌 상장 니켈 전문기업인 Nickel Industries Limited(이하 NIC) 기업가치 평가의 핵심 근거로 제시했다.

NIC는 호주증권거래소(ASX) 공시를 통해 스피어를 글로벌 민간우주발사업체의 주요 인증 공급사이자 전략적 티어1 파트너로 공식 발표했다. 이는 스피어의 참여가 단순 재무적 투자가 아닌, 프로젝트의 상업성과 품질 신뢰성을 동시에 검증한 전략적 투자임을 글로벌 시장이 인정한 사례라는 알려주는 대목이다.

스피어의 ENC 제련소 인수 기준 전체 밸류에이션은 24억 달러(3조4828억원)로, 이는 건설 및 시운전 리스크가 반영된 선(Pre) 준공 단계의 가치다. 현재 시장에서는 건설 리스크 축소와 전략적 수요 반영을 근거로 약 50억 달러(7조2560억원) 수준으로 재평가 가능하다는 분석이 제기되고 있다.

올해 상반기 준공 이후 정상 가동과 현금흐름 실증이 이뤄질 경우, 우주항공 특수합금 수요 프리미엄을 반영해 최대 100억 달러(14조5120억원) 규모의 전략 자산으로 성장할 잠재력이 존재한다는 분석도 나온다.

스피어는 이 성장 궤도의 초기 건설 단계에서 지분을 확보함으로써, 자산 가치 상승의 중심에 서게 됐다.

스피어는 인수 시점부터 이 구조를 설계했다. 즉, 스피어는 기존 가치에 편승한 것이 아니라, 글로벌 니켈 자산의 기준 가치를 만들어낸 '밸류 메이커(Value-maker)' 역할을 수행했다는 것이 회사 측의 입장이다.

이번 인수는 한국 정부가 추진 중인 '핵심광물 확보 전략'과 '공급망 안정화 정책'과도 구조적으로 맞닿아 있다. 정부는 해외 핵심광물에 대한 지분 투자와 장기 오프테이크를 통해 전략산업의 공급망을 강화하는 모델을 강조해 왔다.

스피어는 민간 차원에서 이를 선제적으로 실행함으로써 단순 구매자가 아닌 지분 기반 통합 오프테이크 모델을 구현했다. 이는 원재료 가격 변동성과 지정학적 리스크가 심화되는 환경 속에서 예측 가능한 공급망 통제력을 확보한 사례로 평가된다

스피어(347700)는 미국 글로벌 우주항공 발사업체와 416억2460만원 규모의 특수합금 공급계약을 체결했다고 2월19일 공시했다.

계약금액은 최근 매출 1627.38%에 해당한다. 계약 기간은 2월14일부터 4월24일까지다. 회사 측은 계약상대방의 영업기밀 준수 요청에 따라 구체적인 회사명 등은 공개하지 않았다.

작년 연결기준 매출액은 956.39억으로 전년대비 3639.18% 증가. 영업이익은 84.00억으로 63.73억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 12.17억으로 170.01억 적자에서 흑자전환.

스피어가 지난해 누적 수주액 1억달러를 달성하며 글로벌 고객 기반을 빠르게 확대하는 가운데 최근 니켈 제련소 지분을 확보하는 등 중장기 성장 전략을 본격화하고 있다고 1월9일 밝혔다.

스피어는 사업 확장 흐름에 맞춰 SpaceX 출신 글로벌 공급망 전문가 앤드류 에르마팅거(Andrew Ermatinger)를 부사장 겸 우주항공사업부문(Aerospace Division) 부문장으로 선임했다.

이번 인사는 우주항공 및 첨단산업 전반에서 급증하는 고성능 합금 수요에 대응하고 고부가가치 고객 계약의 실행력과 공급 안정성을 동시에 강화하기 위한 전략적 조치다.

스피어는 글로벌 고객과의 장기 계약 확대, 원재료 단계부터의 공급망 통합, 품질 경쟁력 고도화를 통해 미래 산업의 핵심 소재 공급 파트너로서 입지를 강화해 나갈 계획이다.

최광수 회장은 "스피어는 수주 확대와 공급망 내재화를 동시에 추진하는 성장 국면에 진입했다"며 "글로벌 프로젝트 경험과 실행 중심의 리더십은 스피어가 세계적인 고성능 소재 공급기업으로 도약하는 데 핵심적 역할을 할 것"이라고 밝혔다.

앤드류 부사장은 SpaceX에서 글로벌 공급망을 총괄하며 세계 최초의 완전 재사용 로켓 '스타십(Starship)' 프로젝트 초기 멤버로 참여해 핵심 자재 및 부품 조달·품질관리 체계 구축 등의 핵심적 역할을 주도했다.

또한 롤스로이스 우주항공(Rolls-Royce Aerospace)에서 Trent XWB, Trent 7000, Trent 1000-TEN 등 차세대 항공기 엔진 프로그램의 글로벌 조달 프로젝트를 이끌었으며 전략적 공급업체 파트너십과 생산 체계를 성공적으로 구축했다.

스피어에서는 이러한 경험을 바탕으로 우주항공사업부문장으로서 우주항공 특수합금 사업 개발, 글로벌 공급망 전략, 고객별 품질 요구 대응 체계를 총괄하게 된다. 또한 사업 전반의 운영 고도화와 조직 실행력 강화를 통해 빠르게 증가하는 글로벌 수요에 안정적으로 대응하는 역할을 수행할 예정이다.

앤드류 부사장은 "스피어가 구축해 온 고성능 합금 기술과 운영 모델은 우주항공뿐 아니라 석유·가스, 의료, 방위산업 등 인접 시장으로 확장할 수 있는 강력한 기반을 갖추고 있다"며 "고객의 까다로운 기술적·상업적 요구를 충족시키는 동시에 스피어가 글로벌 시장에서신뢰받는 장기 파트너로 자리매김하도록 기여하겠다"고 밝혔다.

그는 이어 "최고 수준의 인재와 기술 리더십이 결합될 때 지속적인 성장이 가능하다"며 "PCC의 연구개발 부사장으로 20년 이상 재직한 최고기술책임자(CTO) 레시 파텔(Lesh Patel)과 같은 뛰어난 리더와 함께 혁신과 운영 우수성을 동시에 견인할 것"이라고 덧붙였다.

스피어는 현재 글로벌 우주항공 및 발사체 기업들에 판재, 환봉, 판금, 심리스 튜브, 다이 단조, 링 단조 등 다양한 특수합금 제품을 공급하고 있다. 우주항공사업부문은 우주항공 수준의 품질 경영 시스템(QMS)을 유지하고 있으며 글로벌 OEM과의 협력을 통해 신규 고객 확보와 인증 확대를 추진 중이다.

스피어는 연간 수주 1억달러 돌파, 핵심 원재료 프로젝트 가시화, 글로벌 인재 영입을 축으로 단기 실적 성장과 중장기 공급망 경쟁력을 동시에 강화하며 미래 산업을 선도하는 전략적 소재 파트너로 도약한다는 방침이다.

우주항공 특수 합금 전문 기업 스피어가 미국 글로벌 우주항공 발사업체에 특수 합금을 공급한다. 총규모는 94억원으로 지난해 12월에만 7건의 특수 합금 공급 계약을 따내며 수주 실적을 늘리고 있다.

1월1일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 스피어는 미국 우주항공 발사업체와 두 건의 특수 합금 공급 계약을 체결했다. 계약 규모는 각각 80억원, 14억원으로 2024년 연간 연결 매출의 313.7%, 55.9%에 해당한다.

계약 기간은 2025년 12월31일부터 각각 2026년 11월16일, 12월29일이다. 계약 상대방의 정보는 영업기밀 보호 요청에 따라 공개하지 않았다.

이번 계약으로 스피어는 지난달 들어 7건의 공급 계약을 수주하게 됐다. 총 계약 규모는 132억원으로 2024년 연간 연결 매출의 517.3%다. 특수합금 공급망과 글로벌 네트워크를 강화해 수주 규모를 안정적으로 확대한 것으로 풀이된다.

스피어는 지난해 3월 우주항공 특수 합금 기업인 스피어코리아를 흡수합병해 특수 합금 사업에 본격적으로 진출했다. 특수 합금 분야는 사업 특성상 신규 계약의 수주가 어렵고 계약 이행 역량이 기업 경쟁력을 결정하는 고난도 사업이다.

실제로 흡수합병 이후 스피어는 우주항공 사업 매출 비중을 크게 확대했다. 지난해 3분기 누적 연결 기준 매출인 490억원 중 특수 합금 등 우주항공 사업과 관련한 공급 매출이 484억원으로 98.84%의 비중을 차지했다.

회사는 이처럼 수주 대응 능력과 양산 공정의 안정성을 확보해 장기적인 협력 기반을 다졌다고 밝혔다. 스피어 관계자는 "특수 합금 산업은 단기 수주만으로 성장 지속성을 설명할 수 없는 분야"라며 "고객사의 요구 조건을 반영해 납기를 지키는 운영 역량이 핵심 경쟁력"이라고 설명했다.

디지털헬스 기술 플랫폼 및 디지털헬스 솔루션, 디지털 치료기기 등 개발, 공급업체. 자체 구축하여 만든 인공지능을 위한 개인건강기록(PHR) 플랫폼인 '라이프레코드 (LifeRecord)'에는 독창적인 의료 및 건강관리 데이터(Medical-Healthcare Data) 기술과 클라우드 기술, 그리고 소프트웨어 개발능력이 집약되어 있음. 이를 통해 진단보조AI(canofy MD), 헬스케어 유통 플랫폼(canofy Store), 디지털치료제(canofy Tx), 비대면 진료플랫폼(Dr.Call), 제약 생산효율화 솔루션 등 다양한 AI기반 솔루션을 이미 서비스 중에 있거나 개발하고 있음.

또한, 자회사인 '라이프슈티컬(LifeCeutical)'이 원료 의약품 개발, 제조, 유통 사업을 영위하고 있으며, '티에스에스메탈(TSS Metal Co.)'을 통해 우주항공 특수합금 사업으로 확장하고 기업경쟁력을 강화하고자 우주항공복합물류센터(SDC : Space Distribution Center) 사업을 추진중.
최대주주는 최광수 외(52.19%). 상호변경 : 라이프시맨틱스 -> 스피어(25년4월).

2024년 연결기준 매출액은 25.58억으로 전년대비 54.94% 증가. 영업이익은 63.73억 적자로 90.74억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 170.01억 적자로 112.64억 적자에서 적자폭 축소.

2024년 6월24일 1613원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락 과정을 거치는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 8월4일 18420원에서 고점을 찍고 밀렸으나 12월5일 7050원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 50600원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 52700원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 58000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 63800원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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