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티엠씨(217590)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/03/11 17:46

개미신사

케이피에프가 미국의 인공지능(AI) 인프라 투자 확대에 따른 광통신망 구축 수요 증가에 대응해 북미 광케이블 시장 공략에 나선다. 해양 및 선박 케이블 국내 1위 케이피에프 자회사 티엠씨는 미국 텍사스 법인을 거점으로 초고속 인터넷 전국망 구축 프로젝트를 겨냥한 영업을 올해부터 본격화할 계획이다.

3월11일 케이피에프 관계자는 “미국에서 AI 데이터센터와 전력 인프라 투자가 확대되면서 광케이블과 특수케이블 수요가 빠르게 늘고 있다”며 “텍사스 법인을 중심으로 미주 지역 광케이블 영업을 지난해 4분기부터 시작했고, 2030년 초고속 인터넷 전국화 프로젝트를 겨냥한 영업도 본격화하고 있다”고 말했다.

실제로 글로벌 빅테크들의 AI 데이터센터 투자가 확대되면서 광통신 인프라 수요도 빠르게 늘고 있다. 시장조사업체 프리시던스리서치(Precedence Research)에 따르면 미국 광케이블 시장 규모는 2023년 약 25억8000만달러(약 3조4000억원)에서 2029년 약 58억8000만달러(약 7조8000억원) 규모로 성장할 것으로 전망된다. 또한 미국 정부는 ‘브로드밴드 형평성ㆍ접근성ㆍ배치 프로그램(BEAD)’을 통해 약 425억달러(약 56조원) 규모의 초고속 인터넷 인프라 투자도 추진 중이다.

케이피에프는 산업용 화스너와 자동차 부품, 선박용 케이블 사업을 영위하는 기업으로 선박용 케이블 사업은 자회사 티엠씨(TMC)가 담당하고 있다. 선박 및 해양플랜트에 사용되는 특수 케이블로 난연성, 무독성, 저연성, 내유성 등 높은 안전성과 환경 내구성이 요구되는 제품이다.

최근 실적에는 케이피에프가 지분 68.37%를 보유하고 있는 자회사 티엠씨 사업 영향이 크게 작용했다.

티엠씨의 광통신 케이블은 인장강도와 전송 특성이 우수한 것이 특징이다. 특히 케이블 포설 이후 발생할 수 있는 외부 환경 변화를 고려해 설계돼 저온과 고온 환경에서도 안정적인 시스템 운영을 지원한다. 또 뛰어난 기계적 특성으로 장기간 사용 시에도 성능 저하를 최소화하고 높은 내구성을 유지할 수 있도록 설계됐다.

티엠씨 매출은 선박용과 해양플랜트용 비중이 약 8대2 수준인데, 글로벌 관세 정책 이후 해양 프로젝트가 지연되면서 매출과 수익성에 부담으로 작용했다. 여기에 동가격 상승도 원가 부담을 키웠지만 판가 전이가 쉽지 않아 수익성 압박 요인이 됐다.

다만 회사는 해양 프로젝트 지연에 따른 충격은 지난해 상당 부분 반영된 것으로 보고 있다. 올해는 중동 정세 불확실성이 남아 있지만 지연됐던 해양 프로젝트 재개 가능성도 기대하고 있다.

여기에 국내에서는 티엠씨를 포함해 단 두개 업체만 원전 케이블을 공급할 수 있는데 향후 추진될 신규 원전과 소형모듈원전(SMR)에도 참여할 계획이다.

화스너 사업에서는 베트남 법인이 실적 개선을 이끌고 있다. 현지 생산능력 확대를 기반으로 매출이 꾸준히 증가하고 있으며 현재 2공장 증설도 추진 중이다. 관련 설비 투자는 올해 4분기부터 시작돼 2029년까지 생산능력이 현재 대비 약 40~50% 확대될 것으로 전망된다.

회사 내부에서는 이러한 사업 구조 변화가 2026년 이후 실적 개선의 주요 동력이 될 것으로 보고 있다. 특히 AI 인프라 확대에 따른 광통신 케이블 시장 진입이 새로운 성장 축이 될 가능성에 주목하고 있다.

차세대 통신 네트워크 투자가 지연되면서 통신장비 테마가 거센 역풍을 맞았다.

2월15일 한국거래소에 따르면 통신장비 업종 지수는 전일 대비 2.59% 하락하며 장을 마감했다. 업종이 하락한 배경에는 글로벌 통신사들의 설비 투자(CAPEX) 축소 기조와 북미 시장의 수주 공백 장기화에 따른 실적 우려가 투심을 악화시킨 것으로 분석됐다.

틈새시장을 공략한 기술주들은 빛났다.

해상 및 특수 통신 케이블 전문 기업인 티엠씨는 4.15% 상승한 1만 5300원을 기록했다.

티엠씨(TMC)가 거친 파도를 뚫고 글로벌 특수 케이블 시장의 강자로 부상했다. 선박과 해양 플랜트라는 척박한 환경에서도 한 치의 오차 없이 전력과 신호를 전달하는 이들의 기술력은 이미 세계 시장이 인정하는 수준이다.

티엠씨의 핵심 경쟁력은 극강의 내구성을 요구하는 선박용 및 해양용 케이블에 있다. 원유와 LNG를 실어 나르는 거대 운송선은 물론, 국가 안보의 핵심인 구축함과 잠수함 등 함정용 특수 케이블 분야에서도 독보적인 입지를 다졌다. 해저 원유 시추 장비와 해양 플랜트의 복잡한 신경망 역할을 하는 해양용 케이블 또한 티엠씨의 전공 분야다.

최근에는 사업 영토를 하늘과 땅으로도 넓히고 있다. 광케이블 사업을 통해 정보통신 인프라를 구축하는 한편, 종속회사 글로우원을 통해 자동차 전장 부품 시장까지 진출하며 완벽한 포트폴리오를 구축했다. 조선업의 슈퍼 사이클과 모빌리티 혁신이 맞물리는 지금, 바다 밑에서부터 도로 위까지 티엠씨의 케이블이 대한민국 산업의 새로운 동맥이 되고 있다.

2월6일 업계에 의하면 조선·원전용 산업 특수케이블 전문기업 티엠씨가 미국 텍사스에 현지 생산시설을 본격 가동하며 북미 원전(MANUGA), 함정(MASGA), 광통신(BEAD) 등 주요 인프라 프로젝트 수요 대응 기반을 확보했다. 이 같은 현지 생산 네트워크 구축은 미국의 인프라 투자 확대와 원전사업 활성화 추세 속에서 매출 다각화와 글로벌 성장 모멘텀으로 작용할 전망이다. 티엠씨는 미국 현지 법인인 TMC Texas Inc.의 텍사스 생산시설을 본격적으로 가동하고 있는 것으로 확인됐다.이를 통해 티엠씨는 미국 정부가 추진 중인 원전 신설 및 SMR 프로젝트, 대규모 인프라 스트럭처 수요에 대응할 기반을 마련했다. 티엠씨는 지난해 4월 텍사스에 법인을 설립하고 현지 생산 공장을 구축했으며 10월부터 본격적인 생산에 들어갔다. 이 생산시설은 미국의 보호무역 정책과 BABA(Buy America, Build America) 요건을 충족해 주요 인프라 사업에 제품을 공급할 수 있도록 설계됐다. 또한 티엠씨는 국내에서 한국수력원자력과 두산에너빌리티가 새울 3·4호기에 원전용 케이블을 공급하고 있으며, 올해 추진되는 신한울 3·4호기 등 원전용 케이블 공급을 개시한다. 이 같은 레퍼런스와 더불어 미국 현지 생산능력은 북미 시장 내 대형원전 및 차세대 SMR 수요 공략에 중요한 발판으로 평가된다. 미국은 원전(MANUGA), 함정(MASGA), 광통신(BEAD) 등 주요 인프라 프로젝트를 추진하고 있는데 프로젝트공급망 진입을 위해서는 필수요건이 현지생산시설의 여부에 따라 진입가능성의 여부가 갈린다. 티엠씨 관계자는 “미국 현지 생산시설 가동을 통해 글로벌 인프라 시장 진출 확대와 함께 원전 및 SMR , 조선 통신 등 관련 프로젝트 참여 기회를 넓혀 나갈 것”이라고 밝혔다. 원전 및 SMR에서 케이블은 단순 전력 전달을 넘어 안전과 직결되는 핵심 설비로 분류된다. 원자로 계통과 보조계통에 적용되는 케이블은 고온·고압·방사선 환경에서도 장기간 성능을 유지해야 하며, 화재·침수·지진 상황에서도 신호 전달이 끊기지 않아야 한다. 이 때문에 원전용 케이블은 일반 산업용 대비 기술 난도와 인증 장벽이 높은 분야로 꼽힌다. 티엠씨는 이미 국내 원전 프로젝트를 통해 이러한 조건을 충족하는 원전용 특수 케이블 공급 이력과 품질 관리 경험을 축적해왔다. 특히 미국 현지 생산체제 구축으로 북미 원전·SMR 프로젝트에서 요구되는 현지 조달·납기 안정성·품질 인증 대응 능력을 동시에 확보했다는 점에서 차별화된 경쟁력을 갖췄다.또한, 티엠씨는 텍사스 생산기지를 통해 한화오션과 필리조선소 프로젝트 등에도 적극 참여할 것이라고 밝히며 미국 현지내 조선·원전·통신 등 3대인프라프로젝트 수요에 즉시 대응할 수 있는 기업으로 평가되고 있다.

작년 연결기준 매출액은 3408.85억으로 전년대비 5.97% 감소. 영업이익은 64.29억으로 54.96% 감소. 당기순이익은 5.85억 적자로 92.20억에서 적자전환.

선박용, 광통신 케이블에 특화된 케이블 제조 업체. 선박용 케이블 시장에서는 상선용 및 해양용 케이블 등 다양한 케이블 사업을 영위하고 있으며, HD한국조선해양(HD현대중공업, HD현대삼호, HD현대미포조선), 한화오션, 삼성중공업 등 국내 대형 조선소를 주요 수요처로 확보하여 케이블을 안정적으로 납품. 매출 대부분을 차지.
광케이블 사업부문은 광케이블 및 전력 케이블 분야의 기술력을 기반으로 글로벌 통신 인프라 시장 및 특수 산업 시장을 주요 목표로 설정하고 전략적 해외 확장을 추진하고 있으며, 특히 북미 시장을 가장 유망한 성장 시장으로 인식하고 2022년 Amphenol社의 공급업체로 선정된 이후 본격적인 시장 진출. 최대주주는 케이피에프 외(57.51%).

2024년 연결기준 매출액은 3756.76억으로 전년대비 0.92% 증가. 영업이익은 108.66억으로 9.34% 감소. 당기순이익은 92.20억으로 36.25% 증가.

올 3월4일 11600원에서 최저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로,

손절점은 13700원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 14270원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 15700원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 17300원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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