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올릭스(226950)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/02/27 16:22

개미신사

“간 질환 중심이던 siRNA 시장을 넘어 비만과 중추신경계(CNS)까지 파이프라인을 확장해 핵산 치료제 시장을 선도하겠습니다.”권인호 올릭스 부사장은 2월26일 롯데호텔 제주에서 열린 ‘한경바이오인사이트포럼 2026’에서 이같이 말했다. 2010년 설립된 올릭스는 자체 개발한 siRNA 플랫폼을 기반으로 단백질 생성의 원천인 mRNA를 조절해 난치성 질환의 근본적인 치료제를 개발하고 있다. 이날 발표의 최대 화두는 차세대 비만 치료제 후보물질인 ‘OLX501A’였다. 최근 시장을 주도하는 GLP-1 수용체 작용제 계열 치료제들이 중추신경계에 작용해 포만감을 유도한다면, 올릭스는 타깃 부위부터 차별화했다. OLX501A는 지방 조직 내에서 지방 축적을 돕는 ‘ALK7’ 단백질을 선택적으로 억제한다.권 부사장은 “과도한 영양을 섭취하면 간에서 지방 조직으로 신호가 전달되고, 이때 ALK7 단백질이 과발현되면서 지방이 쌓이게 된다”며 “올릭스의 기술은 이 단백질의 생성을 원천 차단해 지방이 축적되는 대신 분해되도록 유도한다”고 설명했다. 특히 마우스 모델 실험에서 단 1회 투여만으로도 약 80%의 유전자 억제(Knock-down) 효과를 확인했으며, 이 효능이 2개월 이상 유지되는 데이터를 확보했다. 권 부사장은 “최근 완료한 1차 원숭이 실험에서도 매우 고무적인 결과를 얻었다”며 “기존 치료제의 부작용인 요요 현상을 극복하고 투여 주기를 획기적으로 늘린 ‘넥스트 제너레이션’ 비만치료제가 될 것”이라고 했다.올릭스는 siRNA 치료제의 한계로 지적되던 ‘전달력’ 문제 해결을 통한 중추신경계(CNS) 시장 진출 전략도 구체화했다. 뇌로 약물을 보내기 위해 통과해야 하는 뇌혈관장벽(BBB)을 극복하기 위해 글로벌 BBB 셔틀 전문 기업인 ‘벡토-호러스(Vect-Horus)’ 및 ‘키투브레인(Key2Brain)’과 전략적 파트너십을 맺었다.권 부사장은 “뇌척수액(CSF) 직접 투여 방식은 물론 전신 투여로도 뇌 조직 내에 약물을효과적으로 전달할 수 있는 독자적 플랫폼 구축을 가속화하고 있다”며 “이를 통해 알츠하이머, 파킨슨병 등 퇴행성 뇌 질환 분야에서 글로벌 퍼스트 무버로 자리 잡겠다”고 말했다. 이러한 확장성의 기반에는 올릭스만의 원천 기술인 ‘비대칭형 siRNA(cp-asiRNA)’가 있다. 기존 siRNA 기술의 고질적 난제였던 세포 독성과 면역 반응 부작용을 획기적으로 낮춘 것이 핵심이다. 기술력은 이미 글로벌 시장에서 인정받고 있다. 세계 최대 뷰티 기업 로레알과 피부 및 모발 재생 공동 연구를 진행 중이며, 중국 한소제약 등과도 긴밀한 협력을 이어가고 있다.권 부사장은 “단일 파이프라인에 의존하기보다 원천 기술을 바탕으로 다수의 유망 후보물질을 발굴하고, 임상 초기 단계에서 조기 기술이전을 추진하는 비즈니스 모델을 진행하고 있다”고 덧붙였다.

올릭스는 스웨덴 바이오기업 ‘키투브레인(Key2Brain AB)’과 중추신경계(CNS) 질환 치료제 개발을 위한 약물 전달 기술 평가 및 기술 도입 옵션 계약을 체결했다고 2월11일 밝혔다.이번 계약의 핵심은 키투브레인이 보유한 ‘혈액뇌장벽(BBB) 셔틀’ 기술과 올릭스의 CNS 질환용 siRNA(유전자 발현을 조절하는 치료 물질) 후보물질을 결합해, 뇌 조직으로 약물을 얼마나 효율적으로 전달할 수 있는지를 공동으로 검증하는 것이다.혈액뇌장벽은 혈관 속 물질이 뇌로 들어가는 것을 엄격하게 차단하는 보호막 역할을 하는데, 이 때문에 뇌질환 치료제 개발에서는 이 장벽을 통과시키는 전달 기술이 핵심 과제로 꼽힌다.양사는 공동 연구를 통해 이 접합체가 실제로 뇌 조직에 잘 도달하는지, 기술적으로 적합한지 등을 평가할 계획이다.

계약에는 연구 기간 동안 특정 CNS 질환 타깃에 대해 올릭스가 전 세계 독점 개발·상업화 권리를 우선 확보할 수 있는 옵션도 포함됐다. 연구 결과에서 기술 적합성과 효능이 확인될 경우, 올릭스는 키투브레인의 BBB 셔틀 플랫폼을 활용한 치료제에 대해 글로벌 독점 라이선스를 취득할지 여부를 결정하게 된다.키투브레인은 ‘트랜스페린 수용체(TfR)’를 표적으로 삼는 BBB 셔틀 기술을 보유하고 있다. TfR은 뇌 모세혈관 세포에 많이 존재하는 단백질로, 이를 이용하면 약물을 뇌 안으로 운반할 수 있어 CNS 치료제 개발에서 대표적인 전달 경로로 활용된다.이 회사의 BBB 셔틀은 ‘VHH’라는 소형 항체 조각을 기반으로 한 전달체로, 효소나 항체, 펩타이드, 유전자 치료 물질 등 다양한 치료 성분을 뇌로 보내는 데 적용되고 있다. 전임상 연구에서는 뇌 전달 효율과 표적 결합 가능성이 확인됐으며, 현재 자체 연구와 글로벌 협력 프로젝트에 활용되고 있다. 일부 프로그램에는 약물이 몸속에서 오래 유지되도록 하는 반감기 연장 기술도 접목됐다.이번 계약은 올릭스가 중장기 전략인 ‘올릭스 2.0 로드맵’에서 CNS 분야를 핵심 성장 축으로 삼고 추진한 것이다. 회사는 BBB 셔틀 기술을 선제적으로 확보해 siRNA 기반 뇌질환 전달 플랫폼을 구축하고, 여러 전달 기술을 동시에 확보하는 ‘다중 BBB 셔틀’ 전략으로 경쟁력을 강화한다는 방침이다.이동기 올릭스 대표는 “뇌질환 치료제전달 기술은 장기간 검증이 필요한 만큼, 임상 적용 가능성이 높은 BBB 셔틀을 조기에 확보하는 것이 중요하다”며 “키투브레인과의 협력을 통해 siRNA 기반 CNS 전달 전략을 단계적으로 고도화해 나가겠다”고 말했다.

올릭스가 프랑스 바이오 기업 ‘벡트-호러스’와 손잡고 중추신경계(CNS) 질환 치료용 짧은 간섭 RNA(siRNA) 전달 기술 검증에 나선다.올릭스는 2월4일 벡트-호러스와 ‘물질이전 및 평가 계약(MTEA)’을 체결하고, 벡트-호러스의 혈뇌장벽(BBB) 셔틀 플랫폼 ‘벡트랜스(Vectrans)’와 자사의 siRNA 결합체를 결합한 CNS 전달 효능을 공동 평가한다고 밝혔다.양사는 이번 협업을 통해 CNS 조직으로의 전달 효율과 표적 유전자 발현 억제 효과, 주요 장기에서의 체내 분포 등을 종합적으로 분석할 예정이다. 이를 통해 siRNA 기반 CNS 치료제 개발 가능성을 조기에 검증하고, 향후 전략적 논의와 협력 확대를 위한 기반을 마련한다는 계획이다.벡트랜스는 이미 노보 노디스크, 아이오니스, 라디오메딕스 등 글로벌 제약사들과 전 세계 독점 라이선스 계약을 체결하며 기술력을 입증한 바 있다. 올릭스는 고효율 siRNA 플랫폼에 벡트랜스를 접목함으로써 기존 치료법으로 접근이 어려웠던 CNS 질환 영역에서 차별화된 경쟁력을 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있다.벡트랜스는 노보 노디스크, 아이오니스, 라디오메딕스 등 글로벌 기업들과의 전 세계 독점 라이선스 계약을 통해 기술력을 인정받은 바 있다. 올릭스는 고효율 siRNA 플랫폼과 벡트랜스를 결합함으로써 기존 치료 방식으로는 접근이 어려웠던 CNS질환 영역에서 차별화된 경쟁 우위를 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있다.이동기 올릭스 대표는 “이번 협력은 siRNA 단일 기술 기업에서 나아가 전달 기술과 적응증 확장을 통해 글로벌 파이프라인 경쟁력을 갖춘 플랫폼 기업으로 도약하는 중요한 전환점”이라며 “검증된 BBB 셔틀을 선제적으로 도입·평가함으로써 CNS 치료제 분야에서 기술이전 가능성과 장기적인 기업가치 상승을 동시에 노리고 있다”고 말했다.

"이번 'JP모간 헬스케어 콘퍼런스'(이하 JPMHC)에서 ALK7 프로그램과 관련해 여러 회사와 접촉하고 있습니다. 최근 미국 애로우헤드가 기술이전을 추진하지 않고 내재화하겠다고 밝히면서 올릭스에게 더 많은 파트너링의 길이 열렸다고 봅니다."

이동기 올릭스 대표는 1월13일(이하 현지시간) 미국 샌프란시스코에서 진행된 머니투데이와의 인터뷰에서 이 같이 말했다. 올릭스는 이번 JPMHC 개막을 앞두고 '올릭스 2.0-지방조직 플랫폼'의 대표 타겟 'ALK7'을 처음 공개한 바 있다. ALK7은 지방 세포에서 발현하는 유전자로, 비만과 높은 관련성이 있는 것으로 알려졌다.

올릭스의 ALK7 프로그램이 공개된 시기에 애로우헤드가 ALK7 타깃 짧은 간섭 리보핵산(siRNA) 치료제의 임상 1/2a상 중간 결과를 발표하면서 잠재적 파트너사들의 관심은 더 높아졌다. 글로벌 빅파마들의 최근 관심사를 반영해 수립한 '올릭스 2.0' 로드맵 전략이 올해 JPMHC를 기점으로 본격화되고 있단 평가다.

최근 글로벌 빅파마(대형제약사)들은 '위고비', '마운자로' 등 글루카곤 유사 펩타이드-1(GLP-1) 계열 비만 치료제의 한계를 극복하기 위해 siRNA 병용요법 등에 큰 관심을 갖고 있다. 이러한 니즈를 충족시키기 위해 siRNA 기반 비만 치료제 개발에 나선 곳들이 많지만 대부분 간 조직에서 발현하는 유전자를 타겟으로 한다.

반면 올릭스는 지방 조직 타겟팅 플랫폼 기술을 개발해 한 발 앞서갈 수 있는 기반을 확보했다. 기존 간 타겟팅 플랫폼 '갈낙'의 경우 지난해 MARC1(간에서 발현하는 중성지방 축적 조절 유전자) 타겟 대사이상지방간염(MASH) 및 비만 치료제 'OLX702A'를 일라이 릴리에 기술이전하며 이미 빅파마의 검증이 완료된플랫폼으로 평가받고 있다.

이 대표는 "간을 타겟팅하는 기술로 INHE(간 세포에서 발현하는 비만 관련 유전자) 타깃 siRNA 치료제를 개발 중인 회사들은 많지만 ALK7은 지방 조직 특이적으로 발현되기 때문에 결국 지방 조직 타겟팅 기술이 필요하다"며 "그 부분에 대해 올릭스는 독자적인 지방 조직 타겟팅 플랫폼을 확보해 특허를 출원했고, 이를 바탕으로 ALK7 프로그램 등을 개발하고 있다"고 말했다.

이어 "내년 상반기 임상 진입을 목표로 하고 있어 애로우헤드 파이프라인(신약후보물질)과 큰 격차가 있다고 생각하진 않는다"며 "후발주자는 앞서 진행 중인 파이프라인의 결과를 보면서 베스트 인 클래스(계열 내 최고)를 찾아나갈 수 있다는 장점이 있고, 실제로 저희가 베스트 인 클래스 물질을 확보하는 과정에 있기 때문에 경쟁력에서 크게 밀리진 않을 것"이라고 덧붙였다.

지방 조직과 더불어 중추신경계(CNS)도 '올릭스 2.0'의 또다른 핵심 축이다. 이번 JPMHC에서 가장 중점적으로 논의하고 있는 플랫폼이기도 하다. 회사는 현재 siRNA와 뇌-혈관장벽(BBB) 셔틀 기술의 공동연구를 전제로 한 파트너십을 추진 중이며, 다수의 BBB 셔틀 개발사와 협력하며 전임상 데이터를 확보한 상태다. 내부적인 원숭이 전임상 데이터를 확보하는 시점 전후에 파트너링하는 걸 목표로 하고 있다.

이 대표는 "지난해 하반기에 BBB 셔틀을 보유한 회사들과 많이 접촉했고, 현재 여러 회사들과 협업을 시작했거나 곧 시작할 단계에 있다"며 "협업에서 확보한 유망한 일부 데이터를 바탕으로 미팅도 시작했다"고 말했다. 이어 "아마 (한국에) 돌아가서 CNS 딜리버리 쪽에서의 구체적인 협력 관계 등에 대해 조만간 발표할 수 있을 것 같다"고 밝혔다.

그러면서 "개념 자체는 두 개를 붙이면 되겠지란 생각에서 출발하지만 현재까지 저희가 (협업에서) 나온 데이터를 보면 굉장히 미묘한 차이가 결과에서 큰 차이로 나타나는 부분도 있어 최적의 조합을 찾는 게 굉장히 중요한 것 같다"며 "BBB 셔틀뿐 아니라 적응증이나 타겟도 특정한 것에 국한하지 않고 여러가지로 보고 있다"고덧붙였다.

플랫폼 기술뿐 아니라 황반변성(AMD) 치료제 'OLX301A' 등 개별 파이프라인의 기술이전 논의도 꾸준히 진행 중이다. 이와 동시에 물질의 가치를 극대화하기 위해 임상 2a상을직접 진행하는 것도 고려되고 있다. 켈리 킴 이사는 "OLX301A은 지난해 임상 1b상을 마치고 수령한 최종결과보고서(CSR)에서 의미 있는 데이터를 많이 얻었다"며 "임상 2a상을 잘 진행할 수 있는 파트너사를 찾는 게 목표지만 자체적으로 진행해 물질의 가치를 최대화해서 기술이전하는 것도 고려하고 있다"고 밝혔다.

작년 연결기준 매출액은 146.67억으로 전년대비 158.3% 증가. 영업이익은 304.62억 적자로 309.19억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 162.33억 적자로 406.59억 적자에서 적자폭 축소.

RNA간섭(RNAi) 플랫폼 기술을 기반으로 다양한 치료제를 개발하는 신약개발업체. RNAi는 화학적으로 합성된 물질인 siRNA를 넣어 잘못된 유전정보를 가진 mRNA를 선택적으로 분해함으로써 단백질 합성을 차단하는 기술임. 신약 후보물질을 개발하여 관련 기술을 국내외 제약사에 이전하는 사업구조를 갖고 있으며, 특히 피부/폐/안과 질환 등 국소투여 질환에 집중.

이외에도 GalNAc 기반 기술 기반 간 전달 플랫폼 구축 및 원천 기술 확보를 통한 HBV, 비알콜성지방간염(NASH), 간 섬유화 등을 비롯한 간질환 치료제 개발을 함께 추진중. 개발단계에 있는 프로그램은 비대흉터치료제(OLX101A), 망막하섬유화증 및 습성황반변성 치료제(OLX301D), 건성황반변성 및 습성황반변성 치료제(OLX301A) 등이 있음. 최대주주는 이동기 외(23.34%), 주요주주는 미래에셋순수주식8호(5.45 %).

2024년 연결기준 매출액은 56.77억으로 전년대비 66.7% 감소. 영업이익은 309.19억 적자로 181.85억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 406.59억 적자로 191.02억 적자에서 적자폭 확대.

2024년 6월24일 8280원에서 최저점을 찍은 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 1월8일 164300원에서 고점을 찍고 밀렸으나 22일 111800원에서 저점을 찍은 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 2월27일 185500원에서 최고가를 찍고 윗꼬릴 달며 눌리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 166700원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 173600원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 191000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 210000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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