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미래에셋생명(086520)기술적 분석을 통한 향후 잔망 및 대응 전략. 2026/02/24 05:44

개미신사

정부의 증시 부양 정책 기대에 따라 증권주에 이어 보험주도 본격적인 상승세를 타고 있다.

특히 보험주는 자사주 소각을 골자로 하는 3차 상법 개정안의 직접 수혜가 예상된다는 점에서 귀추가 주목된다.

한국거래소에 따르면 지난 20일 미래에셋생명과 롯데손해보험, 흥국화재, 한화생명 등 보험주 다수가 2월20일 일제히 상한가를 기록했다.

미래에셋생명은 전장보다 29.98% 오른 1만2400원에 장을 마쳤다. 한화생명은 29.92% 올랐고, 롯데손해보험과 흥국화재도 29.95%와 29.88%씩 상승했다.

동양생명(15.85%), 한화손해보험(25.17%), 현대해상(10.54%), 삼성화재(8.42%) 등 보험주로 분류되는 여타 주요 종목들도 큰 폭의 상승률을 기록했다.

시장에서는 증권주가 단기간에 큰 폭의 상승을 보인 데 이어 보험주로의 순환매가 나타난 것으로 분석한다.

최근 상승세를 이어온 증권주는 전날에도 SK증권(+18.4%), 메리츠금융지주(+7.3%), NH투자증권(+6.7%), 삼성증권(+2.7%) 등을 중심으로 오름세를 이어갔다.

특히 보험주는 증권주와 다르게 금융 분야 중 상승 폭이 그간 낮았다는 점에서 주목받는다. 증시 부양 정책에 따른 수혜가 아직 주가에 다 반영되지 않았을 수 있다는 것이다.

정해창 대신증권 연구원은 “최근 정책 기대로 상승한 증권 업종은 종목 간 키맞추기 지속하고 있고, 보험 업종은 금융 부문 중 상승 폭이 낮았던 업종으로 순환매가 전개되고 있다”고 설명했다.

특히 자사주 소각 의무화 등을 담은 3차 상법 개정안이 국회를 통과할 경우 자사주 비중이 작지 않은 보험사 주가에 직접적으로 긍정적인 영향을 미칠 것이란 분석이 나온다.

이재원 신한투자증권연구원은 “증권 신고가 랠리 지속되는 가운데 금융 분야 내 보험 업종 순환매가 나타나고 있다”며 “주주환원 확대 및 3차 상법 개정안(자사주 의무 소각) 기대감은 증권뿐 아니라 보험에도 적용되는 내용”이라고 강조했다.

다만, 개별 종목을 중심으로는 아직 상황을 지켜볼 필요가 있다는 의견도 있다. 목표주가는 상향했지만, 매수 의견은 여전히 중립으로 내세운 증권사도 상당하다.

박혜진 대신증권 연구원은 삼성생명 목표주가를 22만원으로 상향하면서도 “멀티플 상향을 위해서는 밸류업 공시와 함께 삼성전자 자사주 소각 및 특별배당을 고려한 적극적 배당정책이 필요하다”며 투자 의견을 ‘시장수익률’로 유지했다. 사실상 중립 의견이다.

DB손해보험에 대해서도 비슷한 전망이 나온다. 정태준 미래에셋증권 연구원은 DB손해보험의 목표주가를 21만원으로 상향하면서도 투자 의견을 중립으로 유지했다.

정태준 연구원은 “새로운 주주환원 정책 발표를 기대한다”며 “행동주의 펀드의 지분 확대가 이뤄지고 있는 만큼 연내 새로운 주주환원 정책을 기대할 수 있을 전망”이라고 밝혔다.

미래에셋생명이 글로벌 투자까지 가능한 만능 상품 '미래에셋생명 변액보험'을 선보인다.

코스피 5000P 시대를 맞아 투자 시 비과세 혜택을 받을 수 있는 변액보험 투자 전략이 주목받고 있다.

특히 최근 상승세를 보이는 주식시장과 함께 자산 투자 수익이 커지자 변액보험을 활용해 세금 부담을 줄이려는 투자자들이 늘고 있다.

변액보험 계약은 10년 이상 유지하고 관련 세법을 충족 할 경우 저축성보험의 보험차익 비과세 요건에 따라 비과세 혜택(최대 월납 150만원, 일시납 1억원)이 주어진다.

이는 15.4%에 달하는 이자소득세를 전액 감면해주기 때문에 개인이 펀드에 직접 투자하는 것에 비해 큰 장점이다.

해외 투자를 하는 경우에도 해외주식 양도소득세는 한 해 동안 발생한 해외 주식 매매 차익이 250만원을 넘을 경우 초과분에 대해 22% 세율이 부과된다.

하지만 미래에셋생명 변액보험이라는 울타리 속에서 해외투자를 하면 이러한 세금 부담이 없다는 장점이 있다.

생명보험협회 공시실에 따르면 미래에셋생명 플래그십 변액펀드인 '미래에셋생명 글로벌 MVP 60'펀드는 지난 6일 기준 누적 수익률 123.2%, '글로벌 MVP 주식형' 펀드는 생명보험협회 공시실 동일자 기준 누적수익률 162.8%를 기록하며 미래에셋생명 글로벌 MVP 시리즈 내에서 가장 높은 성과를 보였다.

위득환 미래에셋생명 AI웰스테크운용본부장은 "변액보험은 알찬 포트폴리오 구성과 능동적인 리밸런싱을 통해 보장, 투자, 비과세 효과를 동시에 누릴 수 있는 일석삼조의 재테크 상품"이라며 "미래에셋생명의 차별화된 변액보험 상품을 통해 더 많은 투자자가 글로벌 우량 자산 투자를 통해 안정적인 은퇴를 준비하기를 기대한다"고 말했다.

자기주식(자사주) 비중이 높은 기업 주가가 2월13일 줄줄이 급등했다. 여당인 더불어민주당이 제3차 상법 개정안 추진에 속도를 내자 본격적인 자사주 소각에 나설 것이란 기대가 확산하면서다. 자사주를 소각하면 유통되는 주식 수가 줄기 때문에 주당 가치가 높아진다.

이날 신영증권은 17.21% 뛴 22만7500원에 거래를 마쳤다. 부국증권은 보통주가 0.39%, 우선주가 3.47% 상승했다. 전날 장 마감 직후 대규모 자사주 소각 계획을 밝힌 대신증권 주가는 14.68% 상승했다.이들 증권사는 전체 발행주식 가운데 자사주 비중이 20%를 넘는 게 특징이다. 지난해 3분기 기준으로 신영증권의 자사주 비중은 발행 물량의 51.2%에 달한다. 국내 금융계열 상장사 중 가장 높다. 부국증권의 자사주 비중은 42.7%, 대신증권은 25.1%다.자사주 비중이 10% 이상인 생명보험·손해보험 기업 주가도 줄상승했다. 한화생명(7.45%), 현대해상(5.82%), 미래에셋생명(4.32%) 등이다. 이들 기업의 자사주 비중은 각각 13.49%, 12.3%, 26.29%다. 한 자산운용사 관계자는 “금융 관련 기업엔 자기자본이익률(ROE)과 자본비율 관리, 배당·자사주 정책 등 자본배분 전략이 커다란 영향을 끼치기 마련”이라며 “산업 사이클과 생산 여력이 중요한 제조업체보다 자사주 소각 이슈에 더 빨리 반응하는 것도 이런 이유 때문”이라고 설명했다.

‘자사주 부자’ 주가가 많이 뛴 것은 조만간 자사주 소각이 법으로 강제될 가능성이 커졌기 때문이다. 여당이 추진하는 법안을 보면 자사주를 회사 자산이 아니라 자본 차감 항목으로 규정한 것이 특징이다.법안이 발효되면 상장사가 기존에 들고 있던 자사주를 6개월 내 소각해야 한다. 새로 취득하는 자사주 역시 1년 내 소각하는 게 원칙이다. 임직원 보상, 재무구조 개선 등을 목적으로 자사주를 계속 보유하고 싶다면 보유·처분 계획을 수립한 뒤 매년 주주총회에서 승인받아야 한다. 소수 의사결정권자가 모인 이사회가 아니라 주주들이 자사주 보유 여부를 결정한다는 의미다.

금융투자업계는 국회가 올 상반기 3차 상법 개정안을 처리할 것으로 보고 있다. 이날 국회 법제사법위원회 법안심사1소위원회는 공청회를 열고 개정안을 논의했다. 김용민 법사1소위원장은 “최대한 신속하게 심사해 이달 임시회기 중 법안을 넘길 것”이라고 말했다. 관련 법안이 소위 심사를 거치면 법사위 전체회의, 국회 본회의 및 국무회의 의결 등을 거쳐 공포된다. 이번 상법 개정안은 공포 즉시 시행된다. 다만 최종안은 법사위에서 결정된다.

3차 상법 개정안이 시행될 가능성이 커지자 상장사들이 선제 조치를 내놓고 있다. 소각 계획을 밝히는 곳이 급증했다. 대신증권이 대표적이다. 전날 기준 4900억원 규모의 자사주를 여섯 분기에 걸쳐 소각하기로 했다. 임직원 보상용 등을 제외한 전부를 소각한다는 계획이다. 앞서 SK하이닉스도 이달 초 1530만 주를 소각했다. 삼성물산, 하나금융지주 등도 소각 계획을 내놨다. 강대권 라이프자산운용 대표는 “그동안 유가증권시장 내 유통주식 수가 꾸준히 늘면서 주당 가치를 희석하는 악재로 작용한 게 사실”이라며 “자사주 소각 의무화 등 자본 정책이 바뀌면 상장사 재평가(리레이팅)가 본격화할 것”이라고 기대했다.하지만 윤유동 NH투자증권 연구원은 “주주환원 정책이 빛을 보려면 기업의 이익 체력이 뒷받침돼야 한다”며 “투자자에겐 실적 추이가 더 중요하다”고 강조했다.

작년 연결기준 매출액은 5조1884.29억으로 전년대비 8.18% 증가. 영업이익은 1945.12억으로 59.27% 증가. 당기순이익은 1307.76억으로 3.92% 감소.

미래에셋금융그룹 계열의 업계 상위 생명보험사. 개인보험(보장성보험, 생사혼합 보험, 생존(연금) 보험, 변액 보험 등)과 단체보험(퇴직연금/보험, 단체보장성보험/저축성보험 등) 상품을 판매. 특히, 노후준비 및 은퇴설계서비스를 제공하기 위한 역량 및 최적화된 포지셔닝을 보유. 18년3월 PCA생명 흡수합병. 최대주주는 미래에셋증권 외(59.99%).

2024년 연결기준 매출액은 4조7961.45억으로 전년대비 5.09% 감소. 영업이익은 1221.30억으로 17.86% 감소. 당기순이익은 1361.15억으로 34.23% 증가.

2020년 3월24일 2030원에서 바닥을 찍은 후 2024년 2월6일 6500원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 2월14일 4250원에서 마무리한 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 2월4일 10180원에서 고점을 찍고 밀렸으나 10일 8310원에서 저점을 찍고 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 저점에선 매수 시점을 노려볼 수 있을듯 보여집니다.

손절점은 15800원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 16450원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 18200원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 20000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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