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산일전기(062040)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/02/23 12:36

개미신사

2월23일 장 초반 산일전기가 11% 넘게 급등하고 있다. 이날 증권가에서 산일전기의 신재생에너지와 데이터센터 관련 매출이 증가할 것이라는 긍정적인 평가가 나오자 투자 자금이 유입되는 것으로 풀이된다.이날 오전 10시 기준 유가증권시장에서 산일전기는 전 거래일 대비 1만6500원(11.03%) 오른 16만6100원에 거래되고 있다.증권가에서는 지난해 실적을 근거로 산일전기의 수익 창출 능력이 보다 성장했다는 분석이 나왔다.유성만 리딩투자증권 연구원은 “산일전기의 지난해 4분기 매출은 전년 동기 대비 31% 증가한 1421억원, 영업이익은 전년 동기 대비 63.4% 증가한 550억원을 기록하며 분기 기준 사상 최대 실적을 냈다”며 “이번 실적 개선의 핵심은 신재생에너지와 데이터센터 관련 매출 급증으로 전년 동기 대비 약 130% 급증한 828억원”이라고 분석했다.그러면서 “지난해 신규수주액은 5660억원을 달성했으며, 4분기 기준 미국 비중은 84.7%”라고 했다.산일전기의 향후 사업성도 긍정적으로 전망된다. 산일전기는 데이터센터와 배터리에너지저장장치(BESS)용 특수 변압기 사업을 확대하고 있다.유 연구원은 “미국 데이터센터용 패드마운트(Pad Mount) 변압기를 438억원 규모 장기 공급하기로 계약을 체결하는 등 데이터센터 특수 변압기 포트폴리오를 확대 중”이라며 “2027년까지 이어질 미국 내 클라우드와 인공지능(AI) 데이터센터 투자 확대 흐름과 맞물려 장기간 매출로 이어질 가능성이 크다”고 분석했다.산일전기의 지난해 4분기 기준 데이터센터와 신재생에너지 관련 매출 비중은 50%를 넘었다.산일전기는 제주 등 국내 BESS 프로젝트와 북미 지역 BESS와 재생에너지 프로젝트용 변압기 공급 확대 등 추가 생산 능력도 확보하고 있다.현재 글로벌 전력기기 시장의 수요가 높다는 점도 산일전기에 긍정적이다. 유 연구원은 “현재 수요가 공급을 초과하는 글로벌 호황이 지속 중”이라며 “회사는 설비투자 확대와 증설 공장의 가동률 상승을 통해 외형 성장과 수익성 개선을 동시에 이어갈 것으로 예상된다”고 분석했다.

산일전기는 2월10일 249억3800만원 규모의 공급계약을 체결했다고 공시했다. 계약 상대방은 공시에서 밝히지 않았다. 계약 내용은 신재생용 변압기 공급계약이다. 계약기간은 2026년 2월 4일부터 2031년 12월 6일까지 총 공급기간은 2131일이다. 이번에 체결한 공급계약 금액은 최근 매출액 3339억9655만원 대비 7.47% 규모다.

유안타증권은 2월6일 산일전기에 대해 분기 기준 사상 최대 실적을 달성한 가운데 데이터센터 전력 설비로의 납품 영역 확장이 고성장을 이끌고 있다고 밝혔다. 이에 '매수'의견과 목표주가 20만원을 유지했다.손현정 유안타증권 연구원은 지난해 4분기 실적과 관련해 "매출액은 전년 동기 대비 31.1% 증가한 1421억원, 영업이익은 63.4% 늘어난 550억원을 기록하며 역대 최대치를 경신했다"며 "대손상각비 환입 등 일회성 요인을 제외하더라도 약 39%에 달하는 높은 영업이익률을 유지하며 구조적인 수익성 상향 레벨을 입증했다"고 분석했다.손 연구원은 수주 및 사업 확장성에 대해 "기존 신재생 에너지 중심에서 최근 데이터센터용 특수변압기 대규모 수주를 확보하며 고객군을 성공적으로 확장했다"며 "미국 내 온사이트 발전 확대 추세에 따라 데이터센터향 수주가 구조적으로 증가하며 판매단가(ASP) 상승과 질적 성장이 동시에 이뤄질 것"으로 내다봤다.그는 향후 모멘텀과 관련해선 "지난해 4분기 전력망 부문 매출이 전 분기 대비 105.3% 반등하며 턴어라운드 신호를 확인했다"며 "이미 설비를 갖춘 154kV 초고압변압기 부문도 전력망 프로젝트 확대와 맞물려 내년부터 점진적인 실적 기여가 가능할 것"이라고 설명했다. 이어 현재 주가가 국내외 경쟁사 대비 저평가된 구간이라고 덧붙였다.손 연구원은 끝으로 산일전기가 특수변압기 분야의 기술력을 바탕으로 글로벌 전력 인프라 시장에서 영향력을 확대하고 있다고 평가했다. 그러면서 그는 데이터센터향 매출 비중 확대와 전력망 부문의 실적 회복이 올해 산일전기의 가파른 성장을 견인할 것이라고 부연했다.

작년 연결기준 매출액은 5019.46억으로 전년대비 50.3% 증가. 영업이익은 1811.65억으로 65.9% 증가. 당기순이익은 1508.40억으로 80.3% 증가.

2024년 연결기준 매출액은 3339.97억으로 전년대비 55.7% 증가. 영업이익은 1092.32억으로 134.4% 증가. 당기순이익은 836.76억으로 114.3% 증가.

산업용 변압기 전문 제조 업체. 전력망 시장, 신재생에너지 시장, 산업용 변압기 시장을 주요 전방 산업으로 변압기(전력용, 배전용) 및 리액터, 소프트스타터 등을 제조 및 판매. 주요거래처로는 각국 전력망 인프라 사업자, 글로벌 인버터 제조사 및 신재생에너지 관련 사업자, 국내외 EPC업체와 각국의 에너지 관련 민간 및 공공기관 등. 2023년 기준 전체 매출에서 수출이 차지하는 비중이 80% 이상이며, 특히 미국지역에 대한 매출 비중은 2023년 기준 약 70% 수준으로 주로 미국을 포함한 글로벌 배전 변압기 시장을 주요 목표시장으로 하고 있음. 최대주주는 박동석 외(56.8%).

2023년 개별기준 매출액은 2145.38억으로 전년대비 99.25% 증가. 영업이익은 466.05억으로 282.54% 증가. 당기순이익은 390.51억으로 850.61% 증가.

2024년 9월9일 28050원에서 최저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 11월6일 178900원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 올 1월2일 126600원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 153600원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 160000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 176000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 193600원 이상을 기대 합니다.

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