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케이프(064820)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/02/23 08:38

개미신사

작년 연결기준 매출액은 5797.74억으로 전년대비 12.2% 증가. 영업이익은 499.64억으로 28.1% 증가. 당기순이익은 650.85억으로 255.7% 증가.

케이프(064820)의 주가가 급등하며 시장의 주목을 받고 있다.

작년 10월21일 한국거래소에 따르면 케이프의 주가는 오전 10시 59분 기준 전일 대비 19.44% 상승한 1만5360원에 거래되고 있다.

이는 정부가 내년부터 'K-조선 테크 얼라이언스'를 본격적으로 가동한다는 소식이 전해지자 관련주로 매수세가 몰리는 것으로 풀이된다.

지난 20일 정부는 구윤철 경제부총리 겸 기획재정부 장관 주재로 ‘성장전략 태스크포스(TF) 겸 경제관계장관회의’를 열고 ‘AI 릴레이 현장 간담회 결과 및 조치계획’을 발표했다.

정부는 4대 분야 AI 대전환 선도 프로젝트의 구체적 실행 단계로, 로봇·자동차·선박 등 주요 산업에서 예산·세제·금융·규제 완화 등을 패키지 지원할 계획이다.

AI 선박 분야의 경우 내년부터 3대 조선사가 참여하는 ‘K-조선 테크 얼라이언스’가 가동되며 이는 자율운항선박과 무인 조선소 관련 AI 기술 개발, 전문 인력 양성을 위한 협력체계다.

정부는 오는 2032년까지 자율운항 선박 관련 신뢰도 평가 검·인증 기술을 개발하고 국제표준(MASS Code) 제정 동향, 자율운항 기술 수준, 업계 수요 등을 고려해 해운업계 인센티브 필요성을 검토할 계획이다.

정부는 이번 로드맵을 기반으로 내년도 AI 관련 예산을 10조1000억원 규모로 편성, 올해 대비 3배 이상 확대한다. 마스가(MASGA·미국 조선업을 다시 위대하게) 프로젝트 본격화와 더불어 정부의 조선업 지원사업으로 대형 조선사에 집중됐던 수혜가 중소 조선소로 확산될 것으로 관측된다.

이에 관련주인 케이프로 투자자들의 이목이 쏠리고 있다. 케이프는 대형 선박 엔진에 필수적인 실린더 라이너를 공급하는 글로벌 1위 기자재 업체로, 글로벌 실린더 라이너 시장 점유율 30%를 차지하고 있다. 대형 선박 엔진의 핵심 부품인 실린더 라이너를 생산하며 HD현대중공업, 한화엔진, STX중공업 등에 제품을 공급하고 있어 정부의 AI 조선 지원사업에 따른 수혜가 기대된다.

케이프는 1983년 엔진부품 대리점 사업으로 출발해 선박 엔진 부품 제조업에 본격 진출했으며, 2007년 코스닥에 상장한 기업이다. 대형 선박 엔진의 핵심 부품인 실린더라이너를 생산해 엔진 제조업체 및 엔진 원천기술 보유업체에 공급하고 있으며, 종속회사 케이프투자증권을 통해 금융투자업도 병행하고 있다. 30여 년간 실린더라이너 생산에 매진하며 축적한 기술력과 노하우를 바탕으로 세계 최고의 실린더라이너 제작업체로 자리매김했다.

작년 3분기 연결기준 매출액은 1378.33억으로 전년동기대비 9.58% 증가. 영업이익은 155.57억으로 54.03% 증가. 당기순이익은 121.01억으로 87.50% 증가.

연결기준 3분기 누적매출액은 4265.18억으로 전년동기대비 10.70% 증가. 영업이익은 546.69억으로 76.46% 증가. 당기순이익은 319.45억으로 71.51% 증가.

KB증권은 작년 9월26일 케이프에 대해 조선업 호황과 증권 부문의 턴어라운드에 힘입어 실적 개선세를 이어가고 있다고 분석했다.

케이프는 1983년 설립돼 2007년 코스닥 시장에 상장했으며, 지난 30여 년간 선박 저속 엔진용 실린더라이너 단일 제품 생산에 집중해왔다. 국내 유일의 일괄 생산 체제를 보유하고 있는 이 회사는 현재 HHI, 한화엔진, 현대마린엔진 등 주요 선박엔진 3사의 메인 공급업체로 안정적인 신조시장의 공급처를 확보하고 있으며, 최근에는 중국향 대형 타입 공급도 확대하고 있다.

케이프의 올 상반기 실적은 연결 기준 매출액 2887억원으로 전년 동기 대비 11.2% 증가했고 영업이익은 391억원으로 87.3% 급증했다. 영업이익률은 13.5%를 기록했으며, 지배주주순이익은 155억원으로 44.3% 늘어났다. 임상국 KB증권 연구원은 "우호적인 영업환경으로 신조선향 실린더라이너 매출 증가가 지속될 것"이라며 "2021년부터 국내 조선사들의 수주 성장이 이어지면서 향후 4년 이상의 물량을 확보한 상태"라고 말했다.

또한 케이프는 교체용 시장에서도 중장기 호황이 예상된다. 실린더라이너는 내벽의 마모 정도에 따라 5~7년 주기로 교체해야 하는 고가의 소모품으로, 신조선용 대비 높은 가격에 판매되는 특징이 있다. 임 연구원은 "교체용 제품은 긴급수요 발생, 소량 주문에 따른 연속생산 불가, 제품 도면 확보 문제, 공급부족 등으로 신조선용 대비 고가에 거래된다"고 설명했다.

실적 측면에서 케이프는 동종 기자재 업체 대비 차별화된 고수익성을 입증했다. 별도 기준으로 2023년 27.9%, 2024년 24.9%, 2025년 상반기 26%의 영업이익률을 기록하며 실린더라이너 부문 1위 자리를 지키고 있다. 자회사 케이프증권의 실적 호전 및 가치 상승도 눈여겨볼 만하다.

최근 주주친화정책에 따른 증권주 리레이팅이 본격화되고 있는 가운데 임 연구원은 "올해 예상실적 기준 동종 조선 기자재 업체 P/E는 약 24.6배로, 케이프의 조선 부문 경쟁력과 실적을 감안할 때 매우 저평가 상태"라고 평가했다.

케이프 주가가 상승중이다.

케이프는 작년 8월28일 오후 2시13분 기준 전거래일보다 9.43% 오른 8590원에 거래중이다.

케이프는 현대중공업 엔진부품 핵심 납품사라는 점에서 조선업 호황의 수혜주로 부각되고 있다.

업계에 따르면 케이프는 선박 엔진의 핵심 부품인 실린더라이너를 현대중공업, 한화엔진, HSD엔진 등 국내외 주요 메이커에 공급하고 있다. 이 가운데 현대중공업그룹향 매출 비중이 2024년 3분기 기준 51.6%에 달해, 사실상 절반 이상을 현대중공업이 책임지는 구조다. 국내 최대 조선소와의 전략적 납품 관계가 케이프의 안정성과 성장성을 동시에 뒷받침한다.

현대중공업은 LNG운반선, 초대형 컨테이너선, 특수선·방산선 등 고부가 선종 수주에서 글로벌 선두를 달리고 있으며, 최근 HD현대미포와의 합병 추진으로 군함·특수선 분야까지 포트폴리오를 확장하고 있다. 이 과정에서 대형 2행정 엔진 수요가 늘어나고, 이에 따른 실린더라이너 발주량 증가가 케이프 매출로 후행 반영될 전망이다.

실린더라이너는 엔진당 5~14개가 장착되며, 5~7년 주기로 교체가 필요한 핵심 소모품이다. 따라서 케이프는 신조선 발주뿐 아니라 교체·A/S 시장에서도 꾸준한 매출원을 확보하고 있다. 조선업 호황기 이후에도 후행 사이클에서 안정적인 수익이 보장되는 구조적 강점이 부각된다.

또한 IMO·EU의 친환경 규제 강화로 메탄올·암모니아·LNG 엔진 발주가 확대되고 있는 점 케이프에 대한 수요를 끌어올릴 요인이다. 현대중공업이 차세대 친환경 엔진 라인업을 강화하는 만큼, 핵심 부품 납품사인 케이프의 성장 모멘텀도 장기적으로 확대될 수 있다.

실적도 탄탄하다는 분석이다. 케이프는 2025년 2분기 영업이익 348억 원을 기록하며 시장 기대치를 웃돌았고, 배당수익률도 5%를 상회하는 등 주주환원 측면에서도 매력이 높다.

케이프그룹이 신사업으로 드라마 제작사업에 눈독을 들여 그 배경에 관심이 집중된다. 작년 6월5일 투자은행(IB)업계에 따르면 케이프그룹은 지난 2021년 자회사 케이프인베스트먼트를 통해 드라마 제작사 ‘作人스토리하우스’에 전환사채 투자를 단행했다. 이후 2023년 3월 정기주주총회에서 영상제작물 제작과 연예 매니지먼트업을 사업목적으로 정관에 추가했다. 지난 4일엔 전환사채를 주식으로 전환함에 따라 지분 52%를 확보하게 된 것이다. 투자은행(IB)업계 관계자는 “케이프그룹이 실제 CB투자 이후 드라마 산업을 수년간 지켜보다가 비즈니스적으로 성공할 가능성을 확인한 후 계열사 편입을 결정한 것으로 보인다”라며 “ 이에 사명도 ‘作人스토리하우스’에서 ‘케이프E&A’로 변경한 것”이라고 귀띔했다. 실제 케이프그룹은 최근 제조(케이프), 금융(케이프투자증권), 문화(케이프E&A)를 그룹의 3대 사업분야로 육성 할 계획이다. 첫 작품은 미스터리멜로 장르의 ‘세이렌(가칭)’이며, 올해 하반기에 촬영하고 내년 상반기에 tvn을 통해 방영 할 예정인 것으로 알려졌다. 이 작품의 남녀 주연은 각각 박민영과 위하준이 맡았다. 다수의 방송사가 편성경쟁을 펼칠 정도로 작품성이 높아 흥행이 기대된다는 평가다. 케이프E&A는 세이렌 외에도 파격멜로사극인 ‘로얄어페어’, 미스터리멜로 ‘젠틀맨을위하여’ 등 다수의 작품도 뒤 이어 선보일 예정이다.

2024년 연결기준 매출액은 5165.02억으로 전년대비 12.56% 감소. 영업이익은 389.92억으로 4.79% 감소. 당기순이익은 182.98억으로 32.48% 감소.

대형선박엔진의 핵심 부품인 실린더라이너 생산 업체. 주요 매출처는 엔진제조업체 및 선주사들인 HSD엔진, 현대중공업그룹, WARTSILA 등. 케이프인베스트먼트, 케이프투자증권 등을 종속회사로 보유. 최대주주는 템퍼스인베스트먼트 외(33.63%), 주요주주는 백수영(7.11%).

2023년 연결기준 매출액은 5906.60억으로 전년대비 3.12% 감소. 영업이익은 409.54억으로 1636.59% 증가. 당기순이익은 271.01억으로 5.39억 적자에서 흑자전환.

2018년 10월30일 1600원에서 바닥을 찍은 후 2021년 1월26일 7190원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 2023년 4월27일 3295원에서 마무리한 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 10월21일 16700원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 1월7일 9390원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 13060원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 13600원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 15000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 16500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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