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포스코인터내셔널(047050)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/02/19 16:14

개미신사

포스코인터내셔널이 에너지·식량 사업의 성장에 힘입어 창사 이래 최대 실적을 다시 한번 썼다. 가스전 증산과 팜 기업 인수 효과로 3년 연속 영업이익 1조원을 돌파했다.

포스코인터내셔널은 1월29일 실적 컨퍼런스콜을 통해 지난해 연결 기준 매출은 32조3736억원, 영업이익은 1조1653억원을 기록했다고 밝혔다. 매출은 전년 대비 0.1% 증가했고, 영업이익은 4.3% 올라 사상 최대치를 경신했다. 순이익은 26.5% 오른 6368억원을 거뒀다. 포스코인터내셔널은 지난 2023년 포스코에너지와 합병해 출범한 이후 3년 연속 영업이익 1조원 대를 유지하며 성장세를 이어가고 있다.

지난해에는 에너지와 식량 부문의 동반 성장을 중심으로 사상 최대 실적을 기록했다.

에너지 부문은 미얀마 가스전 판매량 증가와 호주 세넥스 에너지 증산으로 영업이익이 전체의 약 54%에 해당하는 6230억원으로 집계됐다. 다만 에너지 부문 중 발전 사업은 전력 도매가격(SMP) 하락과 이용률 저하로 영업이익이 33% 감소한 1140억원에 그쳤다.

식량 부문에서는 신규 팜 기업 인수와 팜유 원료 시황 강세 등이 실적 개선에 영향을 미쳤다. 식량 부문 영업이익은 전년 대비 23% 증가한 1010억원을 기록했다.

소재 부문은 철강 시황 악화로 매출이 소폭 줄었으나 흑자 전환에 성공했다. 구동모터코어 사업은 하이브리드차를 중심으로 판매 믹스 다변화와 원가 개선 효과에 힘입어 190억원의 영업이익을 올렸다.

재무구조도 개선됐다. 포스코인터내셔널의 순차입금비율은 전년 65.8%에서 62.8%로 3.0%p 낮아졌다. 총자산은 1조4000억원 가량 증가한 18조7530억원으로 집계됐다.

포스코인터내셔널은 올해 에너지·소재·식량 3대 핵심사업의 수익 창출을 본격화하고, 디지털 전환(DX)과 지속가능경영 내재화를 통해 고효율 경영체계를 구축한다는 방침이다.

에너지 부문에서는 광양 제2 액화천연가스(LNG) 터미널 7·8호 탱크가 완공돼 저장 용량이 93만㎘에서 133만㎘로 43% 확대된다. 호주 세넥스 에너지 증산에 따라 가스 생산량은 2242억cf(입방피트)로 늘어날 전망이다.

식량 부문에서는 신규 팜 기업 인수 효과로 글로벌 팜 원유(CPO) 판매량이 19만톤에서 55만톤으로 약 3배 확대될 예정이다. 옥수수·밀·쌀 등 식량의 국내 반입량은 218만톤에서 236만톤으로 늘어난다.

소재 부문은 구동모터코어가 폴란드와 멕시코 공장 가동을 시작하면서 판매량이 216만대에서 287만대로 증가할 예정이다.

포스코인터내셔널은 올해 북미 에너지 사업을 확장한다는 계획이다. 회사는 미국과 동남아시아 지역을 중심으로 에너지 업스트림 신규 자산 인수를 검토하고 있으며, 상반기 내로 미국과의 계약 체결을 목표로 하고 있다.

김동일 포스코인터내셔널 탐사·개발(E&P) 사업실장은 "미국 자산 인수 규모는 약 1조원 내외로 예상하고 있다"며 "기존 미얀마와 호주에서 축적한 에너지 개발 역량을 바탕으로 북미 시장에서도 안정적인 수익 모델을 조기에 안착시킬 것"이라고 했다.

또한 현재 참여 중인 미국 알래스카 LNG 프로젝트의 최종투자결정(FID)이 오는 3월로 연기됐다고 프로젝트 진척 상황에 대해 설명했다.

황의용 포스코인터내셔널 LNG 산업실장은 "당초 1월로 예정됐던 파이프라인 관련 최종투자결정(FID)이 3월까지 연기된 것으로 파악된다"며 "파이프라인 FID가 완료되면 약 1년 후 액화 플랜트에 대한 FID가 진행될 예정"이라고 밝혔다.

이어 이번 프로젝트 개발 투자는 의사권을 확보하기 위한 전략적 파트너십이라고도 덧붙였다.

황 실장은 "알레스카 프로젝트에 투입된 일정 금액은 본격적인 개발 투자라기보다 철강재 공급권과 LNG 우선 확보권 등을 위한 소수 지분 참여 성격"이라며 "프로젝트 개발의 주축을 담당하기보다는 전략적 파트너로서의 의사권을 확보하는 차원"이라고 설명했다.포스코인터내셔널은 미래 사업 강화를 위한 설비투자(CAPEX) 규모도 공개했다. 지난해부터 2027년까지 3년간 총 3조2000억원 규모의 투자 금액을 집행할 계획이다.

작년 연결기준 매출액은 32조3736.04억으로 전년대비 0.1% 증가. 영업이익은 1조1653.16억으로 4.3% 증가. 당기순이익은 6368.02억으로 26.35% 증가.

하나증권은 올 1월20일 포스코인터내셔널에 대해 불리한 외부 환경에도 생산량 증대와 신규 팜 농장 인수 효과로 올해 이익 성장이 나타날 것이라고 분석했다. 이에 목표주가를 기존 대비 15% 상향한 7만6000원으로 조정하고, 투자의견을 '매수'로 유지했다.

유재선 하나증권 연구원은 이날 리포트를 통해 "유가 등 에너지 가격 하락에도 호주 세넥스의 증산 효과와 신규 팜 농장 인수 효과, 전년 동기 대비 발전 부문 일회성 비용의 기저 효과 등으로 영업이익이 개선될 전망"이라고 설명했다. 그러면서 "특히 호주 동부 지역 내 천연가스 수급 불균형이 지속되는 한 세넥스의 이익 증가세가 이어질 가능성이 높다"며 "팜 사업도 규모의 경제 확보와 정제를 통한 프리미엄 전략이 하반기부터는 확인될 것"이라고 부연했다.

포스코인터내셔널의 2025년 4분기 연결 매출은 8조원 수준으로 전년 같은 기간보다 1.3% 증가할 것으로 예상된다. 철강 시황 반등 지연과 에너지 가격 약세에도 환율 상승 효과와 신규 법인 인수 효과로 완만한 성장이 예상된다는 분석이다. 영업이익은 2328억원으로 전년보다 61% 늘어날 전망이다.

사업 부문별로는 철강의 경우 전년 수준의 이익률을 유지할 것으로 보이며, 에너지에서는 미얀마 가스전의 이익이 소폭 감소하나 환율 상승으로 판가 하락 압력이 일부 완화될 것으로 내다봤다. 또 신규 팜 농장 인수 효과와 모터코어 법인의 흑자 전환으로 투자법인 실적이 개선되고, 발전 부문의 경우 전년 동기의 일회성 비용에 따른 기저 효과로 흑자 전환이 기대된다고 덧붙였다.

유 연구원은 "세넥스가 증산을 완료하면서 분기 기준 최대 이익을 기록할 전망이며, 내년에도 온기 반영으로 증익 흐름이 이어질 것"이라고 설명했다.

향후 천연가스 포트폴리오 다변화 전략도 긍정적으로 평가했다. 유 연구원은 "알래스카 LNG 프로젝트 투자 결정에 따른 재무적 부담은 제한적일 것으로 전망된다"며 "오히려 천연가스 도입 방식 및 벤치마크 다변화로 실적 변동성을 축소시킬 수 있고 철강 부문에서의 북미 수출 확대도 기대해볼 수 있어 긍정적으로 판단된다"고 설명했다.

포스코인터내셔널이 알래스카 LNG 프로젝트 참여가 ‘최소 현금 투입’으로 이뤄지는 동시에 파이프라인 강재 공급(강관) 등으로 실익을 확보할 수 있다는 증권가 분석에 힘입어 강세를 나타내고 있다.

1월19일 엠피닥터에 따르면 포스코인터내셔널(047050)은 이날 오전 9시 21분 기준 전 거래일 대비 2500원(4.36%) 오른 5만 9800원에 거래되고 있다. 장 중 한때는 8.73% 오른 6만 2300원까지 치솟기도 했다.

주가가 뛴 배경으로는 알래스카 LNG 참여가 그룹 자체 수요 확보 성격인 데다 파이프라인 건설 과정에서 강재 공급 모멘텀까지 기대된다는 평가가 꼽힌다. LNG 물량은 외판이 아니라 포스코그룹 내 전력·제철 공정 수요로 소화할 수 있어 투자 부담이 상대적으로 작다는 분석이다.

알래스카 LNG 프로젝트의 정식 명칭은 ‘노스슬로프 파이프라인 프로젝트’로, 개발 주관사 글렌파른이 지분 75%, 알래스카주가 25%를 보유한 구조로 알려졌다. 알래스카 북부 가스전에서 생산한 천연가스를 액화해 연간 2000만톤 규모 LNG를 생산하고, 2030~2031년부터 수출하는 계획이다. 총 사업비(CAPEX)는 약 450억달러 수준으로 추정된다.

포스코인터내셔널은 연간 생산량의 5%인 100만톤을 구매하는 조건으로 개발주체에 참여하고 자본 투자도 병행할 계획이다. 시장에서는 이번 거래의 핵심 수익원이 LNG 자체보다 파이프라인 강재 공급(강관)에 있다는 점에 주목하고 있다.

안회수 DB증권 연구원은 “파이프라인 설치가 포함된 1단계(Phase1) 사업이 2026년 착공 목표인 만큼, 강재 공급은 이르면 2026년 말부터 가시화할 수 있다”고 전망했다. 그는 이어 “호주 세넥스 가스전 증산이 본격적으로 반영되는 데다 인도네시아 아그로팜 인수도 반영되면서 신규 이익원이 추가됐다”며 “북미에서도 천연가스 업스트림 확보를 앞두고 있어 에너지 부문 모멘텀이 추가로 존재하는 만큼 성장이 기대된다”고 덧붙였다.

포스코인터내셔널이 전동화 시대 핵심 부품인 희토류 기반 구동계 밸류체인과 북미 에너지 프로젝트를 동시에 강화하며 주가 재평가 국면에 진입하고 있는 가운데 주가도 상승하고 있다.

IBK투자증권은 1월19일 포스코인터내셔널의 목표가를 7만3000원으로 상향했다. 이날 오전 9시 43분 기준 주가는 전 거래일 대비 5.06% 오른 6만200원에 거래되고 있다.

증권가에서는 공급망 안정성과 현지화 전략을 앞세운 구조적 성장 스토리에 주목하며 목표가 상향과 함께 중장기 모멘텀을 긍정적으로 평가하고 있다.

이동욱 연구원은 포스코인터내셔널의 구동모터코어 투자를 "전동화 확산을 단순한 판매 증가가 아닌, 고객이 가장 민감해하는 납기와 현지화 요건을 선제적으로 흡수하는 공급망 설계"라고 평가했다.

현재 폴란드 공장은 연 120만대 규모의 유럽 생산 거점으로 구축돼 있으며, 회사는 아시아·북미·유럽을 잇는 3대 생산 벨트를 기반으로 2030년까지 연 750만대 생산 체제를 목표로 하고 있다.

핵심은 생산량 확대 그 자체보다도, 설계 변경과 인증 부담이 큰 구동계 부품을 고객 인근에서 안정적으로 공급함으로써 장기 거래관계를 공고히 하는 데 있다.

특히 비(非)중국 희토류 기반 영구자석 공급 계약은 포스코인터내셔널의 전략적 위상을 한 단계 끌어올리는 요인으로 꼽힌다.

회사는 북미 완성차 업체와 2026~2031년 약 9000억원, 유럽 프리미엄 완성차 업체와 2025~2034년 약 2600억원 규모의 영구자석 공급 계약을 체결했다.

해당 물량은 미국·호주·베트남 등에서 조달한 희토류를 사용하며, 영구자석 생산은 국내 업체가 담당하는 구조다. 영구자석은 양산 설계와 인증 이후 공급처 전환이 쉽지 않아, 완성차 업체(OEM)들이 단가보다 원산지와 납기 리스크 축소에 비용을 지불하는 대표적인 품목으로 평가된다.

여기에 더해 미국 내 희토류 수직계열화 및 재활용까지 연결되는 밸류체인 강화 움직임도 주목된다. 포스코인터내셔널은 2025년 9월 ReElement와 미국 내 통합 생산단지 구축 협력을 발표했다.

단일 거점에서 원료 확보부터 분리·정제, 영구자석 제조, 폐자원 재활용까지 전 과정을 수행하는 구조로, 공급망 시간을 단축해 규격·납기 요건을 충족하는 '유효 공급'을 늘리는 데 방점이 찍혀 있다. 규제와 추적 요구가 강화될수록 이러한 물량은 프리미엄을 받을 가능성이 크다는 분석이다.

한편 에너지 부문에서는 알래스카 LNG 프로젝트 참여가 새로운 주가 촉매로 부상하고 있다. 시장에서는 이번 참여가 '최소 현금 투입' 구조인 동시에, 파이프라인 건설 과정에서 강재(강관) 공급을 통해 실질적인 수익을 확보할 수 있다는 점에 주목하고 있다.

알래스카 LNG 프로젝트는 북부 가스전에서 생산한 천연가스를 액화해 연간 2000만톤 규모의 LNG를 생산, 2030~2031년부터 수출하는 대형 사업이다.

총 사업비는 약 450억달러로 추정된다. 포스코인터내셔널은 연간 생산량의 5%인 100만톤을 구매하는 조건으로 개발에 참여하고 자본 투자도 병행할 계획인데, LNG 물량을 외부 판매가 아닌 그룹 내 전력·제철 공정 수요로 소화할 수 있어 투자 부담이 상대적으로 작다는 평가다.

2024년 연결기준 매출액은 32조3407.93억으로 전년대비 2.39% 감소. 영업이익은 1조1169.21억으로 3.97% 감소. 당기순이익은 5034.10억으로 26.01% 감소.

2023년 연결기준 매출액은 33조1328.21억으로 12.8% 감소. 영업이익은 1조1631.12억으로 28.9% 증가. 당기순이익은 6804.19억으로 12.5% 증가.

POSCO그룹 계열의 종합상사. 미국, 중국, 일본, 독일, 인도네시아 등에 해외 법인을 두고 무역, 생산, 판매, 유통, 자원개발분야 등의 사업을 영위. 무역부문은 철강 및 철강원료, 부품소 재, 식량소재, 자동차부품, 화학, 플랜트 등을 주요 품목으로 취급. 에너지 부문은 2013년 7월부터 생산 및 판매를 시작한 미얀마 가스전을 필두로 에너지 사업 개발/운영, 수소 및 LNG 인프라 사업 등을 주요사업으로 영위. 투자 등 부문은 국내외 투자 자회사로 구동모터코아, 호텔, 면방, 팜오일, 광물자원 및 에너지 개발, 곡물도정/인프라 등을 주요사업으로 영위. 최대주주는 포스코홀딩스(63.06%), 주요주주는 국민연금공단(9.15%).

2022년 연결기준 매출액은 37조9895.88억으로 전년대비 11.90% 증가. 영업이익은 9025.07억으로 54.17% 증가. 당기순이익은 6049.12억으로 69.68% 증가.

2001년 4월4일 1133원에서 바닥을 찍은 후 2023년 7월26일 96700원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 2024년 12월9일 37400원에서 저점을 찍은 이후 작년 3월11일 64800원에서 고점을 찍고 밀렸으나 8월4일 40100원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 10월23일 62900원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 1월8일 47300원에서 저점을 찍은 후 2월12일 71200원에서 고점을 찍고 밀렸으나 19일 64900원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여 집니다.

손절점은 65300원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 68000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 75000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 82500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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