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샘씨엔에스(252990)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/02/17 18:31

개미신사

2월9일 샘씨엔에스는 "2025년 개별 기준 연간 매출액 779억원, 영업이익 146억원을 기록했다"며 "이는 전년 대비 각각 46%, 182% 증가한 수치"라고 밝혔다.

수익성 지표인 당기순이익의 증가 폭은 더 가팔랐다. 2025년 연간 당기순이익은 150억원으로, 2024년 33억원 대비 354% 상승했다. 단 이날 공시한 실적은 외부 회계감사가 완료되지 않은 수치다.

지난해 실적은 증권가 전망치를 소폭 웃돌았다. 지난 1월 30일 LS증권은 샘씨엔에스의 2025년 매출액을 771억원, 영업이익을 145억원으로 전망한 바 있다. 각각 전망치 대비 약 9억원, 1억원 더 높다. 당기순이익 추정치는 130억원으로, 약 15%인 20억원 더 높다.

재무 건전성도 개선됐다. 2025년 말 기준 자산총계는 2537억원으로 전년 대비 316억원 증가했다. 자본총계는 1665억원으로, 약 225억원 늘어났다. 부채비율 등 재무구조는 안정화됐다.

샘씨엔에스는 호실적의 배경으로 "차세대 낸드와 고대역폭메모리(HBM)를 포함한 D램용 세라믹 스페이스트랜스포머(STF) 수요 증가 덕분"이라고 언급했다. STF는 반도체 테스트 장치 프로브카드용 기판이다. 반도체 웨이퍼 전공정 후 전기 성능 검사에 쓰인다.

업계는 샘씨엔에스의 실적 개선을 낸드 중심에서 D램으로 다변화한 덕분으로 분석한다. D램용 제품은 기존 샘씨엔에스의 주력인 낸드용 제품보다 수익성이 좋다. LS증권은 "샘씨엔에스의 D램 세라믹 STF 매출은 2022년 7억원에서 2023년 30억원, 2024년 122억원으로 급성장했다"며 "지난해에는 211억원 수준으로 고성장 중"이라고 말했다.

이어 "특히 일본 소재 고객사 JEM에서 마이크론 HBM용 세라믹 STF 물량이 매년 확대되고 있다"며 "국내 고객사들의 D램 프로브카드 공급도 본격화하고 있다"고 강조했다.

올해 전망도 긍정적이다. LS증권은 "올해 2~3분기부터 해외 기업 T사 HBM 프로브카드용 세라믹 STF 공급이 가시화될 것"이라며 "올해 미국 반도체 테스트 장비 기업 A사에도 비메모리용 세라믹 STF 공급이 시작될 가능성이 있다"고 내다봤다.

작년 연결기준 매출액은 779.85억으로 전년대비 46.3% 증가. 영업이익은 146.66억으로 182.0% 증가. 당기순이익은 150.63억으로 354.0% 증가.

반도체 테스트 공정 핵심부품 기업 샘씨엔에스 주가가 강세를 보이고 있다. 지난 11월28일 한국거래소에 따르면 이날 오후 3시 19분 현재 7.36% 상승 7440원에 거래되고 있다.

글로벌 반도체 업황 반등과 첨단 패키징 기술 확산의 수혜 기대감이 주가에 훈풍을 불어 넣고 있는 것으로 해석된다.

보유한 세라믹STF(Stretchable Thin Film) 기술이 HBM(고대역폭메모리), 비메모리 반도체, 차세대 통신 모듈 등 성장 산업의 필수 공정에 적용되기 때문이다.

샘씨엔에스는 반도체 테스트 공정 핵심부품 국산화에 성공하며 코스닥 시장에 상장했다.

주요 제품인 세라믹STF는 프로브카드 안에서 MEMS Pin을 지지하고 신호를 안정적으로 전달하는 역할을 담당한다. 웨이퍼의 전기적 성능을 판정하는 데 반드시 필요한 공정 장치인 만큼, 기술력과 정밀도가 기업 경쟁력을 결정한다. 업계에서는 세라믹 STF를 “반도체 테스트의 심장부”라고 부르기도 한다.

샘씨엔에스는 이 핵심 기술을 바탕으로 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 글로벌 메모리·비메모리 대형 고객사를 확보하며 성장 기반을 확고히 했다.

최근에는 삼성전자와 HBM용 맞춤형 세라믹 기판을 공동 개발하며 기술 협력 관계를 한층 강화한 것으로 알려졌다. HBM은 AI·고성능 컴퓨팅(HPC) 시장 성장으로 수요가 폭증하고 있는 분야로, 업계에서는 샘씨엔에스의 참여가 회사 가치 재평가의 신호탄이 될 것이라는 분석이 나온다.

반도체 미세화·고집적화가 가속화되면서 테스트 공정의 난이도도 높아지고 있다. 이에 따라 세라믹 기반의 고내열·고강도 소재가 주목받고 있으며, 샘씨엔에스는 이 시장에서 존재감을 빠르게 확대 중이다.

세라믹 소재 기술을 기반으로 첨단 패키징용 소재, 5G·6G 통신 모듈, 전장용 반도체 등 신규 시장으로 사업 영역을 확장하고 있다.

프로브카드와 테스트 장비 시장에서는 정밀성이 경쟁력의 핵심이다. 샘씨엔에스는 세라믹 STF의 신호 전달 안정성, 내열성, 신뢰성에서 높은 평가를 받아 주요 글로벌 반도체 기업들의 신규 라인에 적용되는 사례가 늘고 있다.

시장에서는 “세라믹 기반 소재 업체 중 기술 고도화 속도가 가장 빠른 기업 중 하나”라고 평가한다.

전문가들은 샘씨엔에스가 향후 3년간 HBM·AI 서버·비메모리 고성능 칩 중심으로 반도체 수요가 회복될 경우 직접적 수혜를 받을 것으로 내다본다. 삼성전자와의 협업을 통해 맞춤형 HBM용 기판을 개발한다는 점은 장기적 성장성과 안정적 레퍼런스를 확보했다는 의미가 크다.

추진 중인 첨단 패키징 소재 사업은 반도체 공정 변화와 함께 성장하는 신규 먹거리로 평가된다. 글로벌 칩 제조사들이 AI·HPC 중심으로 전환하면서 고부가가치 패키징 기술이 중요해지고 있어, 관련 세라믹 소재 기업의 가치도 빠르게 부각될 전망이다.

샘씨엔에스는 “세라믹 STF 기반의 정밀 테스트 기술을 넘어 글로벌 첨단 소재 기업으로 도약하겠다”며 “차세대 반도체와 통신 산업 전반에서 활용 가능한 소재 개발에 역량을 집중할 것”이라고 밝혔다.

업계에서는 샘씨엔에스를 ‘반도체 테스트 공정 핵심기술 + 첨단 패키징 수혜주’로 평가하며 향후 실적 모멘텀 강화가 기대된다는 분석을 내놓고 있다.

테스트 공정의 중요성이 더욱 높아진 반도체 산업 구조 속에서 세라믹 STF 기술의 가치는 지속적으로 상승할 것이라는 전망이다.

샘씨엔에스(SamCNS) 주가가 상승중이다. 작년 11월4일 오전 9시 18분 기준 전거래일보다 1.86% 오른 8200원에 거래중이다. 삼성SDI가 테슬라와 3조원 규모의 에너지저장장치(ESS)용 배터리 공급을 논의하고 있다는 소식이 전해지면서 삼성 밸류체인 내 세라믹 소재 전문기업 샘씨엔에스가 시장의 관심을 받고 있다.

전일 업계에 따르면 테슬라 ESS 담당 임직원이 최근 방한해 삼성SDI와 연간 약 10GWh 규모의 ESS용 배터리 납품을 논의한 것으로 알려졌다. 이 계약이 성사될 경우 삼성SDI는 미국 인디애나주 스텔란티스 합작 공장의 일부 라인을 ESS 전용으로 전환해 테슬라에 납품하는 방안을 추진할 것으로 전해졌다. 다만 업계 관계자는 "현재까지는 구체적인 계약이 확정된 단계는 아니며, 협의가 진행 중인 상황"이라고 밝혔다.

삼성SDI와 테슬라의 협의는 미국 정부의 '배터리 탈(脫)중국 정책'과 맞물려 한국 배터리 3사(LG에너지솔루션·삼성SDI·SK온)의 북미 시장 점유율 확대에 전환점을 마련할 수 있는 기회로 평가된다. 특히 ESS 수요가 AI 데이터센터, 스마트그리드, 재생에너지 분야로 급속히 확산되는 가운데, ESS용 배터리 생산이 늘면 전력제어·열관리용 절연소재의 수요도 동반 증가하게 된다.

이 과정에서 삼성SDI의 주요 협력사로 꼽히는 샘씨엔에스가 세라믹 절연부품 공급망 내 핵심 소재주로 부각되고 있다.

샘씨엔에스는 삼성SDI와 삼성전자, SK하이닉스 등에 세라믹 절연기판(Ceramic Substrate)과 전력반도체용 인터포저(Interposer), 고열·고전압 대응 절연링(Ceramic Ring) 등을 공급하고 있다. 특히 삼성SDI의 ESS 및 EV 배터리 셀 라인에는 샘씨엔에스가 생산한 알루미나(Al₂O₃) 및 질화알루미늄(AlN) 기반의 고내열 세라믹 소재가 적용되고 있으며, 이는 배터리 셀 내부 전류 분산과 열차단 기능을 담당하는 핵심소재로 꼽힌다.

삼성전자와의 협력도 공고하다는 분석이다. 샘씨엔에스는 삼성전자 반도체 패키징 공정에 세라믹 절연기판과 패키지 부품을 납품하며, 최근에는 AI 반도체용 전력제어모듈, HBM(고대역폭 메모리) 패키지에도 세라믹 절연소재를 적용하는 기술 협력을 강화하고 있다. 이처럼 샘씨엔에스는 삼성SDI의 배터리 생태계와 삼성전자의 AI 반도체 생태계를 동시에 잇는 '삼성 밸류체인 세라믹 기술 파트너'로 자리 잡고 있다.

업계에서는 삼성SDI가 테슬라와의 협의를 계기로 ESS 전용라인을 증설하거나 생산설비를 다변화할 경우, 샘씨엔에스의 세라믹 절연부품 수요가 동반 확대될 것으로 내다보고 있다. ESS는 고전압·고열 환경에서 안정성이 필수적인 만큼, 세라믹 절연소재는 배터리셀과 전력제어 시스템을 보호하는 핵심 기술로 평가된다.

전문가들은 삼성SDI의 ESS 공급 논의가 아직 확정된 것은 아니지만, 삼성 협력사 중 세라믹 절연소재를 담당하는 샘씨엔에스는 구조적으로 수혜가 기대되는 위치에 있다고 분석한다. ESS뿐 아니라 AI 반도체와 전력반도체용 세라믹 소재 시장에서도 샘씨엔에스의 기술 경쟁력은 점점 더 중요해질 것이라는 평가다.

샘씨엔에스(252990)의 주가가 급등하며 시장의 주목을 받았다.

작년 9월22일 한국거래소에 따르면 샘씨엔에스의 주가는 전일 대비 11.45% 상승한 6910원에 거래 마감했다.

이는 삼성전자의 5세대 고대역폭메모리(HBM)인 HBM3E 12단 제품이 엔비디아 품질 테스트를 통과한 것으로 전해지면서 관련주로 매수세가 몰리는 것으로 풀이된다.

지난 20일 반도체 업계에 따르면 삼성전자는 최근 엔비디아 품질 테스트를 통과했으며 곧 HBM3E 12단 제품의 납품을 시작할 예정이다.

이는 지난해 2월 제품 개발 성공 후 약 19개월 만의 성과로 삼성전자는 이미 미국의 AMD와 브로드컴에 HBM3E를 공급하고 있으나 엔비디아 품질 테스트에서는 여러 차례 고배를 마신 바 있다. 하지만 이번 퀄 테스트 통과로 삼성전자는 SK하이닉스, 미국 마이크론에 이어 세 번째로 엔비디아에 HBM3E 12단 제품을 공급하게 된다.

해당 소식에 관련주인 샘씨엔에스로 투자자들의 이목이 쏠리고 있다. 샘씨엔에스는 반도체 후공정 장비 업체로, 반도체 웨이퍼 테스트 공정에 사용되는 세라믹 STF를 주력으로 생산하고 있다. 세라믹 STF는 내열성, 정밀도, 고주파 대응력이 뛰어나 차세대 반도체(HBM, DDR5 등) 검사에 필수적인 핵심 부품으로 꼽힌다.

샘씨엔에스는 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론, 인텔 등을 주요 고객사로 확보하고 있으며, 특히 삼성전자와 HBM 등 차세대 반도체용 세라믹 STF를 공동 개발한 이력이 있어 삼성전자 호재에 따른 수혜 기대감이 높아지고 있다.

샘씨엔에스는 2016년 설립돼 2021년 코스닥에 상장한 기업으로, 반도체 테스트 공정용 프로브카드의 핵심 부품인 세라믹 STF를 전문적으로 제조하고 있다. 세라믹 STF는 웨이퍼의 전기적 성능을 평가하는 과정에서 MEMS 핀을 지지하고 신호를 전달해 양품과 불량을 판정하는 역할을 수행하며, 동사는 이러한 세라믹 기술력을 기반으로 첨단 패키징과 5G·6G 통신 모듈 등 신사업으로 영역을 확장하며 글로벌 세라믹 소재 전문 기업으로 도약하고 있다.

반도체 프로브카드용 세라믹STF(Space Transformer) 제작 업체. 세라믹STF는 웨이퍼의 전기적 성능평가를 위한 프로브카드의 핵심부품으로, MEMS Pin을 지지하고 전기적 신호를 PCB를 통해 테스트 검사 장비로 전달하여 웨이퍼의 양품 및 불량품 판정을 담당하는 테스트 장비의 핵심 부품임. 주요 제품은 NAND 프로브카드용 세라믹 STF, DRAM 프로브카드용 세라믹 STF, 비메모리 반도체 프로브카드용 세라믹 STF 등으로, NAND 프로브카드용 세라믹 STF에서 매출 대부분이 발생. 주요 매출처는 삼성전자 등이며, 삼성전자의 DRAM용 프로브카드 국산화 개발 요구에 맞추어 세라믹STF을 개발하여 성공적으로 국산화에 성공. 최대주주는 와이아이케이 외(69.16%).

2024년 개별기준 매출액은 533.15억으로 전년대비 72.34% 증가. 영업이익은 52.00억으로 29.12억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 28.32억으로 13.10억 적자에서 흑자전환.

2024년 12월10일 3505원에서 최저점을 찍은 후 작년 11월4일 8500원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 1월9일 6140원에서 저점을 찍은 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 2월12일 12250원에서 최고가를 찍고 밀리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 10560원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 11000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다. 목표가는 1차로 12100원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 13300원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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