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비에이치아이(083650)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략 2026/02/17 11:41

개미신사

글로벌 에너지 시장에서 원자력 발전이 에너지 안보와 탄소 중립이라는 두 마리 토끼를 잡을 핵심 열쇠로 다시 주목받고 있다. 인공지능(AI) 데이터센터 증설에 따른 전력 수요 폭증과 저탄소 전원 확보 필요성이 맞물리며 국내 원전 기업들의 기업 가치 재평가 본격화할 것이란 전망이 나온다.

2월16일 한국거래소에 따르면 국내 원전 산업의 대장주인 두산에너빌리티는 올해 초(1월2일) 7만5200원에서 13일 종가 기준 9만6700원에 거래를 마감하면서 28.59% 급등했다. 이외에도 같은 기간 원전 관련주인 우리기술(230.39%), 한전기술(64.59%), 비에이치아이(42.88%), 에너토크(27.90%), 한전KPS(19.22%) 등도 급등하며 주목을 받고 있다.

두산에너빌리티는 체코 신규 원전 수주를 기점으로 해외시장 공략에 속도를 내고 있다. 두산에너빌리티는 최근 한국수력원자력과 체코 두코바니 원전 6호기에 들어갈 약 5조6000억원 규모의 주기기 공급 계약을 체결했다. 이는 전년도 매출의 약 35%에 달하는 규모로, 설계 최적화와 주요 소재 발주가 본격화됨에 따라 실적 개선의 핵심 동력이 될 전망이다. 특히 미국발 소형모듈원전(SMR) 양산 체제 돌입과 함께 '글로벌 원전 파운드리'로서의 입지를 굳히고 있다.

원전 보조기기(BOP) 분야에서는 비에이치아이의 독보적인 기술력이 부각된다. 증류기, 열교환기 등 발전용 설비 전문 기업인 비에이치아이는 최근 원자력 발전소 해체 및 유지보수 테마와 맞물려 외국인 투자자들의 집중 매수세가 이어지고 있다. 성장성과 수익성 측면에서 업종 평균 대비 높은 점수를 기록하며 견조한 흐름을 유지했다.

우리기술은 원전의 '두뇌'로 불리는 계측제어설비(MMIS)의 국산화에 성공하며 강력한 진입장벽을 구축했다. 감시, 경보, 제어 시스템을 아우르는 자체 기술력을 바탕으로 신규 원전 건설 뿐만 아니라 기존 노후 원전의 시스템 교체 수요에서도 안정적인 수주를 확보하고 있다는 평가다.

설계와 정비 부문의 공기업들은 안정적인 수익 구조를 바탕으로 실적 반등을 꾀하고 있다. 한전기술은 체코 원전 프로젝트의 종합설계 계약을 주도하며 올해 실적 턴어라운드가 예상된다. 증권가에서는 한전기술에 대해 주요 에너지 사업의 공정 지연이해소됨에 따라 목표 주가를 상향 조정하는 등 긍정적인 전망을 내놓고 있다.

한전KPS 역시 화력 및 원자력 발전소의 예방 정비와 경상 정비를 독점적으로 수행하며 꾸준한 현금 흐름을 창출하고 있다. 한·미 원전 협력 강화에 따른 해외 정비 시장 진출 확대 가능성도 추가적인 상승 모멘텀으로 꼽힌다.

원전 밸브 구동 장치인 전동 액추에이터 전문 기업 에너토크는 해외수출 확대가 유망한 종목으로 분석됐다. 에너토크는 최근 유럽 WAA와 대규모 공급 계약을 체결하며 현지 수요에 맞춘 정밀 제어 장치 공급을 본격화했다. 산업 자동화와 로봇 공정에도 필수적인 이 부품은 원전 건설뿐 아니라 폐로 시장에서도 수요가 높아 글로벌 시장 점유율 확대가 기대된다.

허민호 대신증권 수석연구위원은 "2026년은 단순한 기대감을 넘어 실제 프로젝트의 착공과 수주가 실적으로 연결되며 밸류에이션을 검증받는 해가 될 것"이라며 "미국 행정부의 원전 확대 로드맵과 SMR 상용화 참여 등 대형 원전과 차세대 원전이라는 두 축이 동시에 성장하는 구간에 진입했다"고 분석했다.

작년 연결기준 매출액은 7715.53억으로 전년대비 91.0% 증가. 영업이익은 732.58억으로 234.0% 증가. 당기순이익은 606.17억으로 210.0% 증가.

정부가 신규 원자력발전소 건설을 계획대로 추진하기로 하면서 1월27일 장 초반 원전 관련주가 일제히 강세를 보이고 있다.이날 한국거래소에 따르면 오전 9시 48분 기준, 우진은 전일대비 14.97% 오른 2만7650원에 거래 중이다. 같은 시각, 한전기술은 전일대비 10.74% 오른 14만8500원에 거래되고 있다이외에도 비에이치아이(8.81%), 피코그램(8.21%), 우리기술(6.61%), 한전KPS(5.61%), 우진엔텍(5.46%), 한신기계(4.48%), 오르비텍(3.52%), 두산에너빌리티(3.05%), 한국전력(2.48%) 등 원전 관련 종목 전반으로 매수세가 유입되고 있다.

앞서 김성환 기후에너지환경부 장관은 전날 정부세종청사에서 열린 브리핑을 통해 제11차 전력수급기본계획(전기본)에 반영된 신규 원전 건설을 계획대로 추진하겠다고 밝혔다.기후부에 따르면 한국수력원자력은 신규 원전 부지 공모를 시작으로, 2030년대 초 건설 허가를 거쳐 2037년과 2038년 준공을 목표로 관련 절차를 진행할 계획이다.

1월5일 오전 국내 증시에서 두산에너빌리티를 포함해 원자력발전 관련 종목들이 일제히 강세를 나타냈다. 주말 미국 증시에서 나타난 원전주 상승 흐름이 국내로 전이된 것으로 풀이된다.

이날 오전 10시33분 기준 두산에너빌리티는 전일 종가 대비 9.71% 뛴 8만2500원에 거래되고 있다. 장 중 8만2800원까지 치솟기도 했다.같은 기간 비에이치아이(6.45%), 현대건설(6.96%), 한전기술(3.67%) 등 원전 관련주도 일제히 상승했다.

이 같은 상승세는 지난 2일(현지시간) 뉴욕증시에서 촉발됐다. 소형모듈원전(SMR) 개발업체 뉴스케일파워가 15.1% 급등했고, 오클로도 8.42% 올랐다. 컨스틸레이션에너지(3.67%), 비스트라(2.42%), 블룸에너지(13.58%) 등 에너지주 전반이 동반 강세를 보였다.

증권가에서는 미 에너지부의 SMR 지원 예산 집행 가능성이 투자 심리를 끌어올렸다고 분석했다. 국내에서도 정부가 SMR을 국가전략기술로 지정할 것이란 전망이 나오면서 원전 섹터에 대한 재조명이 이뤄지고 있다.

비에이치아이는 지난 10월 공시한 2523억원 규모의 액화천연가스(LNG) 복합화력 발전설비 공급 계약의 계약 상대방이 미쓰비씨파워였다고 작년 12월15일 밝혔다. 당초 미쓰비씨파워 측 요청으로 계약에 대한 상세 사항을 공개하지 않았지만, 공시 유보 기한이 지난 12일 종료됐다. 계약에 따라 비에이치아이는 2031년 5월1일까지 500메가와트(MW)급 배열회수보일러(HRSG) 5기를 미쓰비씨파워가 짓는 대만 퉁사요 발전소에 공급한다.비에이치아이가 HRSG를 대만에 공급하는 것은 이번이 처음이다. 열교환기(GGH)나 복수기(CON) 등을 공급한 경력을 바탕으로 주기기 시장에도 진입한 것이다.대만은 일본과 마찬가지로 노후화된 석탄화력발전소를 LNG 복합화력발전소로 교체하는 움직임이 활발한 국가 중 하나다. 이번 HRSG 공급이 향후 비에이치아이의 추가 수주로도 이어질 가능성도 기대된다.비에이치아이 관계자는 “도시바, 미쓰비시 등 일본계 글로벌 파트너 기업들과 일본 현지에서 다양한 프로젝트를 수행하며 긴밀한 관계를 유지해왔다”며 “이번 프로젝트 역시 관련 역량을 인정받아 일본 외 지역에서도 협업을 이어가는 성과를 보여주는 것”이라고 말했다.비에이치아이는 올해 누적 신규 수주액 1조6000억원을 초과 달성한 상태다. 이는 지난해 연간 신규 수주액인 1조4800억원을 크게 넘어선 수치로 연말까지 지속적인 추가 수주 확대에 전념한다는 방침이다.

비에이치아이는 포스코이앤씨와 약 500억원 규모의 액화천연가스(LNG) 복합화력발전 배열회수보일러(HRSG) 공급 계약을 체결했다고 작년 12월11일 밝혔다.이번 계약에 따라 비에이치아이는 600㎿(메가와트)급 HRSG 1기를 제철소 내 발전 부지에 공급할 예정이다.HRSG는 액화천연가스(LNG) 발전 효율을 극대화하는 핵심 설비로, 1차 발전기관인 가스터빈에서 배출되는 고온의 열에너지를 모아 2차 발전기관인 스팀터빈을 가동하는 역할을 한다. 가스터빈에서 배출되는 열에너지의 온도는 약 섭씨 500~600도에 달하며, 고온·고압 조건에서도 정상 작동할 수 있는 정밀한 열교환 설계가 필수적이다. 비에이치아이는 해당 분야의 원천기술을 보유한 기업으로, 대형 LNG 발전 플랜트용 HRSG 제작 경험과 레퍼런스를 다수 확보하고 있다. 매해 꾸준히 국내외 주요 복합발전 인프라 구축 프로젝트에 참여하며 HRSG를 공급했다. 이를 통해 비에이치아이는 글로벌 시장에서 선도적 지위를 유지하고 있다고 밝혔다.비에이치아이 관계자는 "국내외 LNG 생태계가 빠르게 확대되고 상황에서, HRSG를 포함한 복합발전 설비는 LNG 인프라의 꽃"이라며 "이번 수주를 통해 회사는 올해 9건의 HRSG 수주를 달성, 신규 누적 수주액은 1조7000억원에 근접하게 됐다"고 말했다.

발전용, 제철용 산업설비 설계/생산 전문업체. 주요 제품으로는 HRSG(Heat recovery steam generator, 배열회수보일러), 보일러, B.O.P(Balance of Plant) 등. 주요 고객으로는 한국전력을 비롯한 전력회사 및 발전사업자, 대형건설사, 포스코를 포함한 제철회사 등. 최대주주는 박은미 외(40.22%).

2024년 연결기준 매출액은 4047.41억으로 전년대비 10.16% 증가. 영업이익은 219.27억으로 45.34% 증가. 당기순이익은 195.85억으로 162.43% 증가.

2020년 3월23일 1105원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 1월29일 80800원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 2월2일 68600원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 72400원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 75400원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 83000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 91300원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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