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주식종합토론

HD현대일렉트릭(267260)저점에선 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/02/09 07:45

개미신사

HD현대(267250)그룹 산하의 HD현대일렉트릭(267260)이 미국 빅테크와 대규모 배전기기 공급에 합의하고, 2029~2030년까지 초고압 변압기 등으로 연계 수주를 확대하는 장기 파트너십 전략에 속도를 내고 있다. HD현대일렉트릭은 급증하는 전력 설비 수요에 대응하기 위한 추가 증설도 적극 검토 중이다.

2월8일 업계에 따르면 HD현대일렉트릭은 앞서 지난해 실적을 설명하는 콘퍼런스콜에서 “현재 미국 빅테크와 상당한 물량의 배전기기 수주를 합의한 상황”이라며 “2029~2030년까지도 배전기기 및 초고압 변압기 등 연계 합의를 꾀할 것”이라고 밝혔다.

인공지능(AI) 산업 확산과 데이터센터 증설로 북미 전력 인프라 투자가 빠르게 늘면서, HD현대일렉트릭이 글로벌 빅테크의 핵심사업 파트너로 올라서고 있다는 분석이 나온다.

대형 수주 모멘텀을 바탕으로 HD현대일렉트릭은 지난해 창사 이래 최대 실적을 달성했다. 지난해 영업이익은 전년 대비 48.8% 증가한 9953억 원, 매출은 4조 795억 원으로 22.8% 늘었다. 영업이익률은 24.4%로 1년 만에 4.3%포인트 뛰었고, 매출과 영업이익은 5년 연속 성장세를 이어갔다.

실적을 이끈 것은 해외를 중심으로 한 전력기기 부문 매출이다. 특히 북미 시장 전력기기 매출이 29.7% 성장하며 전체 실적을 견인했다. AI 산업 확대와 데이터센터 등 인프라 투자 증가가 주력 시장인 북미 호황을 이끌었고, 지난해 북미 매출 비중은 전체의 47%에 달했다. 유럽 매출도 전년보다 38.3% 늘어 전체 매출에서 10% 이상을 차지했다.

수주 측면에서도 성장세가 두드러졌다. 지난해 수주액은 42억 7,400만 달러(약 6조 2,750억 원)로 연초 목표(38억 2,200만 달러)를 크게 웃돌았다. 수주잔고는 67억 3,100만 달러로 전년 대비 21.5% 증가해 약 3년치 일감을 확보한 상태다.

회사는 올 해 경영 목표로 수주 42억 2,200만 달러, 매출 4조3,500억 원을 제시했다. 765kV 초고압 변압기 등 고부가 프로젝트 중심의 선별 수주 전략으로 수익성을 한층 끌어올리고, 친환경?고효율 제품 라인업 강화로 유럽 등 글로벌 시장 점유율을 확대한다는 복안이다.

HD현대일렉트릭은 배전기기 부문에서도 향후 2~3년간 상당한 수주가 이어질 것으로 내다보고 있다. 미국 빅테크와의 장기 공급 합의를 토대로 배전기기?초고압 변압기까지 연계 수주를 넓히고, 이에 맞춰 생산능력 증설 방안도 적극 검토 중이다.

회사 측은 “환율?원자재 가격 등 대외 변수에 대비해 무리한 수주 확대보다는 우수 고객사와의 생산 일정 예약 등을 통해 파트너십을 강화하고, 수익성 중심의 선별 수주 전략을 지속할 것”이라고 강조했다.

국내 전력기기 3사의 실적 질주에 증권가의 장밋빛 전망이 이어진다. 업황 호조를 감안하면 1년 새 시가총액이 2.6배로 뛴 흐름이 결코 부담스럽지 않다는 분석이다.

1월31일 와이즈리포트에 따르면 LS일렉트릭(LS ELECTRIC)의 평균 목표주가는 67만7625원으로 올해 들어 42.2% 상승했다. 지난 27일 4분기 잠정실적 공시 이후 리포트를 발간한 증권사 15곳 모두 목표가를 상향했다.

HD현대일렉트릭의 평균 목표가는 105만9091원으로 같은 기간 12.7% 올랐다. 다음달 6일 실적 공시가 다가오는 가운데 증권사 10곳 중 8곳이 목표가를 올렸다. 효성중공업의 평균 목표가는 275만6667원으로 3.0% 올랐고, 10곳 중 3곳이 목표가를 높였다.

주가 고공행진에도 증권가는 여전히 오름세를 점친다. 3사 시가총액은 이날 기준 72조2977억원으로 올해 들어 25.7% 늘었고, 1년간 증가율은 161.8%에 달한다. 종목별 1년 수익률은 효성중공업 412.4%, LS일렉트릭 132.0%, HD현대일렉트릭 99.8%였다.

주식 우상향과 낙관적 전망은 업황 호조에서 비롯됐다. 미국 노후 전력망 교체사업과 인공지능(AI) 경쟁이 촉발한 수요가 공급을 앞질렀다. 3사 모두 고수익 기종을 골라서 수주하는 상황이다.

이민재 NH투자증권 연구원은 "3년 전엔 대형 변압기의 리드타임(공급 소요기간)이 2년에 불과했지만, 현재는 5년으로 늘었다"며 "HD현대일렉트릭·효성중공업도 지난해 내내 2029~2030년 인도가 목표인 프로젝트를 수주했고, 독일 지멘스에너지는 경쟁사의 모든 생산설비 증설계획을 고려하더라도 5년 후 수요의 약 10%를 충족하지 못하는 공급 부족이 지속될 것으로 예상했다"고 밝혔다.

손현정 유안타증권 연구원은 "지난해 4분기 중 공시와 기사로 확인한 3사의 신규 수주 규모는 이미 2024년 연간 수주 규모를 웃돈 상황"이라며 "3사 합산 수주잔고는 25조원을 넘겨 전년의 128% 수준이고, 구조적 성장 흐름이 여전하다"고 밝혔다.

작년 연결기준 매출액은 4조0794.98억으로 전년대비 22.79% 증가. 영업이익은 9953.13억으로 48.78% 증가. 당기순이익은 7318.16억으로 46.83% 증가.

2024년 코스피 상승률 1위를 기록했던 HD현대일렉트릭이 이후 1년여 간 두 배 가까이 더 오른 것으로 나타났다.

1월25일 한국거래소에 따르면 HD현대일렉트릭은 2024년 한 해 동안 364.72% 오르며 코스피 상승률 1위를 기록했다.

인공지능(AI) 붐으로 변압기 수요가 급증하며 연초 8만2200원으로 시작한 주가가 29만9800원으로 4배 이상 급상승했다.

국내 전력기기 대장주인 HD현대일렉트릭은 2017년 5월 HD한국조선해양(옛 현대중공업)에서 인적분할된 회사다. 2022년 4월 HD현대플라스포를 인수, 전력변환 시장 공략에 나서며 두각을 나타냈다.

2024년에는 글로벌 전력 인프라 투자 확대와 변압기·차단기 등 전력기기 수요가 급증하며 주가가 연일 상승했다. 1·2분기 연속 깜짝 실적을 기록하는 등 탄탄한 실적도 주가를 받쳐줬다.

HD현대일렉트릭은 지난해도 상승률 102.62%를 기록하며 주가를 두 배 이상 끌어올렸다. 연초 38만2000원으로 시작한 주가가 연말에 77만4000원으로 거래를 마쳤다. 한때 97만6000원을 기록하며 사상 최고가를 경신하기도 했다.

2024년 초부터 2025년 말까지 2년간 상승률은 무려 841.61%다. 열 배 가까이 주가가 오른셈이다.

최근 주가는 다소 조정을 거쳤지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 지난 23일 종가 기준 HD현대일렉트릭 주가는 88만6000원으로, 중장기 상승 추세는 유효하다는 평가다.

증권가는 올 들어 HD현대일렉트릭 목표가를 줄줄이 상향 조정했다.

북미와 중동을 중심으로 한 전력망 투자 확대, 인공지능(AI) 데이터센터 증가에 따른 전력 수요 급증, 노후 전력 설비 교체 수요 등이 HD현대일렉트릭의 실적 가시성을 높이고 있다는 분석이다.

BNK증권은 최근 HD현대일렉트릭 목표가를 기존 90만원으로 117만원으로, LS증권은 기존 97만원에서 115만원으로 각각 상향 조정했다.

이상현 BNK증권 연구원은 "전 세계적인에너지 전환과 AI 시대의 전력 부족 이슈로 인해 전력망 확충이 필수적"이라며 "단순한 단기 사이클의 정점이 아닌 전력 인프라 투자가 동반되는 구조적 성장 국면"이라고 분석했다.

또 "지난해 4분기 납기 일정이 많아 전분기비 성장기조가 이어질 전망이고, 보수적인 환율가정 등을 감안할 때 가이던스를 웃돌 것으로 전망된다"며 "내년부터는 증설효과가 가시화되며 높은 성장세를 이어나갈 것"이라고 내다봤다.

성종화 LS증권 연구원은 "글로벌 경쟁사 대비 성장성, 수익성 등 펀더멘털 지표가 압도적 우위"라고 분석했다.

HD현대일렉트릭이 고환율 환경과 글로벌 반도체(웨이퍼) 생산설비 확대로 인한 수혜를 동시에 누리며 수주와 실적 모두에서 상승세를 보일 전망이다. 해외 매출 비중이 높은 사업 구조에 더해 고부가 전력기기 수요가 빠르게 늘면서 중장기 성장 기대감도 커지고 있다.

1월19일 업계에 따르면 HD현대일렉트릭은 이달 초 실적 가이던스를 통해 올해 매출 4조3500억원, 신규 수주 42억2000만달러를 제시했다. 이번 전망치는 원·달러 환율 1350원을 기준으로 산정됐기 때문에, 최근 환율이 1470원대까지 상승하면서 가이던스 초과 달성 가능성도 제기되고 있다. 회사 전체 매출의 약 80%가 해외에서 발생하는 만큼 환율 상승은 실적 확대에 유리하게 작용할 것으로 보인다. HD현대일렉트릭 관계자는 "환율 상승이나 수주 확대 등 긍정적인 요인이 반영되면 목표 달성은 한층 수월해질 수 있다"고 설명했다. 수요 측면에서는 전력기기 시장의 확장세에 영향을 받아 고부가 전력장비를 중심으로 한 수요가 이어지고 있다. 특히 반도체 공정과 데이터센터 등 고전력 수요 산업에서 전력 품질과 안정성이 핵심 이슈로 떠오르며 가스절연개폐장치(GIS), 배전반, 변압기 등 고부가 전력장비 수요가 빠르게 늘고 있다. GIS는 무정전과 초청정 환경이 필수인 반도체 공정에서 전력 공급 전 구간을 담당하는 핵심 장비다. 이처럼 반도체 생산 설비에서 전력 안정성의 중요성이 커지는 가운데, 시장조사업체 트렌드포스는 올해 글로벌 상위 10개 파운드리(반도체 위탁생산)의 자본지출이 전년 대비 13.3% 증가할것으로 내다봤다. 업계에서는 이 같은 투자 확대가 고부가 전력기기 수요 증가로 이어지며, HD현대일렉트릭의 핵심 고객군 확대에 긍정적으로 작용할 것으로 보고 있다.아울러 HD현대일렉트릭은 국내에서 전력과 배전기기를 동시에 운영하는 유일한 전력 인프라 기업이다. 회사는 우호적인 시장 환경이 이어지면서 올해 수주 목표를 전년 대비 10.5% 상향 조정했다. 지역별로는 △북미 40% △중동 20% △국내 20% △유럽 10% 수준이며 특히 유럽에서는 420kV급 친환경 GIS가 연내 출시 예정으로 주목받고 있다. 이 제품은 중동을 대체할 차세대 전략 품목으로 꼽힌다. 북미에서는 데이터센터 증설에 따라 765kV급 초고압 변압기 수요가 꾸준히 이어지고 있다. 설비 내 자체 발전 역량이 강화되더라도 계통망(Grid) 연계가 필수인 만큼 초고압 장비 역할은 더욱 중요해지고 있다. HD현대일렉트릭은 중저압 배전용 변압기까지도 아우르는 폭넓은 제품 포트폴리오를 통해 시장 대응력을 확보하고 있다.한편 HD현대일렉트릭의 전력기기 부문은 해마다 빠르게 성장하고 있다. 지난해 3·4분기까지 누적 매출은 2조687억원으로, 이미 전년 연간 실적(2조355억원)을 넘어섰다. 금융정보업체 에프앤가이드는 올해 연간 실적으로 매출 4조7638억원, 영업이익 1조2245억원을 전망하고 있다.

2024년 연결기준 매출액은 3조3223억으로 전년대비 22.9% 증가. 영업이익은 66.90억으로 112.2% 증가. 당기순이익은 4951억으로 90.8% 증가.

기존 현대중공업에서 전기전자 사업이 인적 분할돼 재상장된 업체. 전력기기(변압기, 고압차단기 등), 회전기기(회전기, 저압전동기 등), 배전기기 外(배전반, 전력제어,중저압차단기 등) 등을 생산, 판매중. ICT 기술을 활용하여 에너지 사용 데이터를 분석하여 에너지 소비를 효율화하는 에너지관리시스템(EMS) 사업과 태양광, 풍력, 수소연료전지 등 친환경 에너지원을 활용한 마이크로그리드 단위의 탄소중립을 실현시키는 에너지 융복합 개발 사업을 에너지 신사업으로 추진중. 최대주주는 HD현대 외(40.04%) 주요주주로는 국민연금공단(14.00%).

2023년 연결기준 매출액은 2조7028억으로 28.4% 증가. 영업이익은 3152으로 136.9% 증가. 당기순이익은 2595억으로 59.5% 증가.

2020년 3월19일 4840원에서 최저점을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 11월4일 1013000원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 12월2일 734000원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 1월15일 947000원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2월6일 806000원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 883000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 836000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 920000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 1070000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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